TetherUSDT un Frax Finance's FRAX ir gan stablecoins, tāpēc to vērtībai vienmēr jābūt 1 USD.. Taču šīs stabilāscoins izmanto ļoti atšķirīgas metodes, lai nodrošinātu cenu stabilitāti.
Šajā Tether vs FRAX pārskatā mēs apspriedīsim riskus un priekšrocības, kas saistītas ar katru coin, un paskaidrosim, kā tās salīdzināt.
Tether (USDT) un Frax Finance (FRAX) vēsture
USDT ir pasaulē pirmais stabilaiscoin. Kopš 2014. gada to emitē Tether Holdings Ltd., un tā dominē tirgū, pateicoties milzīgajai tirgus vērtībai.
USDT atļauts Tether un Bitfinex, Tether māsas kriptovalūtu birža, savienot tradicionālos naudas tirgus un finanšu iestādes ar kriptotehnoloģiju ekosistēmu.
Eksperti aizdomas, ka USDT tika izmantots, lai palielinātu BTC cenastik ļoti, ka 2017.-2018. gadā šis slavenais aktīvs piedzīvoja vairākus astronomiskus cenu lēcienus. Patiesībā eksperti uzskata, ka tas varētu notikt arī 2023. gadā.
Tether un Bitfinex maksā 60 miljonu sodanaudas CFTC un Ņujorkas štatam. pēc tam, kad izmeklēšana atklāja, ka Tether bija aizdevis savas rezerves Bitfinex, lai pasargātu uzņēmumu no bankrota, atstājot Tether bez nodrošinājuma.
Frax ir pirmais frakcionētais algoritmiskais stabilscoin, un to 2020. gada beigās uzsāka Sems Kazemians, Traviss Mūrs un Džeisons Huans. Ethereum mainnet. Frax ir pazīstams ar savu frakcionālo rezervju sistēmu (daļēji to nodrošina algoritms un daļēji rezerves).
Lai gan Frax drīz pēc palaišanas kļuva par piekto lielāko stabilocoin, tas nespēja aizsargāt savu popularitāti pret tādiem pazīstamākiem projektiem kā. Pax Dollar, Dvīņu dolārs un Dai un strauji atpaliek tirgus daļas ziņā. Terra UST's, vēl viena algoritmiskā coin avārija, iespējams, ir negatīvi ietekmējusi aktīvu.
2022. gada oktobrī Frax uzsāka savu likvīdo likmju kopfondu, un 2023. gada janvāra pirmajās nedēļās Frax palielināja savu tirgus daļu ar. FXS (pārvaldība token, kas nepieciešama FRAX kalšanai, trīskāršojot tā vērtību).
Frax izmanto decentralizētu apmaiņas un AMM protokolu, ko sauc par FraxSwap un savu aizdevumu platformu. Fraxlend.
Varat uzzināt vairāk par Frax un Bitfinex mūsu detalizētajos pārskatos.
Kā darbojas Tether un FRAX?
Stablecoins vajadzētu būt cenu stabilitātei, taču ir dažādi viedokļi par to, kā to panākt. Tether, vecākajam stabilajamcoin emitentam, uzsākot darbību, bija diezgan vienkārša ideja: par katru izkalto USDT bankā ievietot dolāru.
USD tiktu izmantots USDT nodrošināšanai, lai cilvēki un iestādes varētu ērti investēt un veikt darījumus kriptovalūtu jomā ar USD. Nepieciešamības gadījumā visus USDT varētu izpirkt vienā mirklī.
Protams, realitātē viss nenotika tik glīti. Tagad Tether apgalvo, ka USDT var nodrošināt ar dažādiem aktīviem, kas nav ASV dolārs, piemēram, naudas ekvivalentiem, komerciāliem vērtspapīriem, obligācijām un citiem ieguldījumiem.
Savukārt FRAX cenu stabilitāti uztur ļoti atšķirīgi. Lai nodrošinātu cenu, tā izmanto kriptogrāfijas rezervju un algoritmu kombināciju. Frax ir nodrošināts ar FXS (Frax pašu pārvaldības token) un citām kriptovalūtām.
Citas kriptovalūtas (93% USDC) FRAX rezervēs ir nepietiekami kolektivizētas ar dažādiem koeficientiem. Būtībā protokols izmanto mainīgu USDC un FXS daudzumu, lai izkaltu FRAX. Atšķirību starp rezervēm un apgrozībā esošo FRAX daudzumu rūpīgi uztur kalšanas algoritmi.
To sauc par nepietiekamu nodrošinājumu, kas var būt riskanti, ja kriptonauda cenas kritums. Tomēr ārējās stabilāscoin rezerves vismaz daļēji garantē FRAX cenu stabilitāti.
Kādi ir galvenie USDT un FRAX izmantošanas gadījumi?
Mūsdienās ir viegli uzskatīt stabilucoins par pašsaprotamu, jo esam pieraduši, ka varam ar tiem tirgoties. Taču USDT daudzējādā ziņā mainīja spēles noteikumus, jo pēkšņi jūs varēja ieiet un iziet no kriptogrāfijas spēles par garantētu cenu..
USDT galvenie izmantošanas gadījumi ietver vienkāršākus darījumus. Lai gan lielāko daļu kriptovalūtu nevar iegādāties par fiat valūtām, gandrīz visām kriptovalūtām ir USDT tirgi.
Tā kā USDT ir liela tirgus daļa un tā cenas stabilitāti garantē ārējās rezerves, daudzi tirgotāji var pieņemt USDT denominētus kriptovalūtas maksājumus.
Iespējams, ka lielākais stabilacoins izmantošanas gadījums joprojām ir institucionāls un ir vērsts uz DeFi eksperimentiem un atvasinātiem nopelnītiem produktiem. Lai nopelnītu procentus par saviem ieguldījumiem, varat veikt likmi USDT..
FRAX ir daudz mazāka tirgus kapitalizācija salīdzinājumā ar USDT un citiem stabiliem coins, piemēram. BUSD vai USDC. Tomēr, Frax protokolā ir likmju likmju likviditātes fonds, aizdevumu protokols un atsevišķa birža, kas ļauj cilvēkiem gūt peļņu, aizdodot un liekot likmes uz saviem aktīviem..
Frax laida klajā savu šķidro likšanas sistēmu Frax ēteris 2022. gada oktobrī. Sistēma ļauj veikt likvīdu likmju likmju veikšanu: kriptovalūtas bloķēšanu makos par peļņu, vienlaikus saglabājot piekļuvi bloķētajiem līdzekļiem, izmantojot atvasināto coins.
Frax ēteris token ir šķidrs ētera atvasinājums. Tas ir piesaistīts ETH, tāpēc, kad lietotāji iemaksā ETH Frax ETH kalnraču līgumā, viņi saņem līdzvērtīgu daudzumu frxETH.
frxETH īpašnieki var izmantot token, lai nopelnītu atlīdzību decentralizētās biržās. Frax piedāvā no 6% līdz 10% gada peļņa no likmes ETH uz platformas.
USDT vs FRAX cenu vēsture
USDT cenu vēsture
USDT gadu gaitā saglabāja cenu stabilitāti, un 1 USDT tika novērtēts par $1. Nelielas cenu svārstības rodas, kad tirgus svārstīgums izraisa milzīgus USDT pirkšanas vai pārdošanas rīkojumus, bet cena ātri atgūsties līdz $1, jo Tether sadedzina vai kaltē USDT.
FRAX cenu vēsture
1 FRAX vienmēr būtu vērts $1, lai gan cenas svārstības var rasties, ja īsā laika posmā pieprasījums pēc aktīva palielinās vai samazinās. Cena ātri atjaunojas līdz $1 fiksētajai cenai.
Tether vs FRAX tirgus kapitālais rādītājs
USDT Tirgus kapitāts
USDT ir lielākā stabilacoin un trešā lielākā kriptovalūta pēc tirgus kapitalizācijas pēc Bitcoin un Ethereum.
No 2023. gada februāra ir vairāk nekā 60 miljardi USDT token apgrozībā.
Kopējais USDT piedāvājums nav noteikts, jo Tether var emitēt vairāk token, pamatojoties uz pieprasījumu pēc aktīviem. Kad pieprasījums palielinās, tiek radīts vairāk token. Cilvēki un iestādes var pārdot vai pārvērst USDT citos coins, un tādā gadījumā uzņēmums sadedzina token pārpalikumu.
Tether sola nodrošināt rezerves par katru apgrozībā esošo USDT, lai aizsargātu aktīva piesaisti ASV dolāram, kas ir viens pret vienu. Ja uzņēmums emitē vairāk token nekā tā rezerves, tad, samazinoties pieprasījumam, cena krīt.
USDT ir pieejams lielākajā daļā lielāko biržu, un to atbalsta daudzi blokķēdes tīkli, tostarp Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solana, un vēl vairāk.
FRAX Tirgus kapitāts
FRAX ir 207. lielākā kriptovalūta un vienpadsmitā lielākā stabilacoin pēc tirgus kapitalizācijas. No 2023. gada janvāra ir cirkulējošā padeve no 1 miljards FRAX.
FRAX nav noteikts kopējais piedāvājums, jo Frax Finance protokols var emitēt jaunus FRAX token vai dedzināt esošos token, pamatojoties uz cenu stabilitāti un token pieprasījumu. Šo procesu kontrolē Frax Finance protokola viedie līgumi un algoritmi. Kopējais piedāvājums mainās atkarībā no tirgus pieprasījuma.
FRAX tiek kalts, bloķējot USDC (un dažus citus stabilus coins) un sadedzinot FXS, Frax Protocl pārvaldības token, viedajos līgumos. Piemēram, lai kaltu FRAX, ir nepieciešams 0,50 USDC USD vērts USDC un 0,50 USD vērts FXS.
Kopējais piedāvājums Frax akcijas (FXS) tokens ir stingri ierobežots līdz 100 miljoniem. Tā kā tiek kalti jauni FRAX token, FXS iegūst vērtību, pateicoties liekajam nodrošinājumam un maksām. FXS token vērtība var palielināties vai samazināties atkarībā no FRAX popularitātes. Palielinoties FXS vērtībai, var kalt vairāk FRAX token ar mazāku FXS.
Pašlaik FRAX monētu kaltuvei var izmantot tikai stabilu coins, bet nākotnē ir plānots pieņemt ETH un ietītu BTC.
FRAX darbojas uz Ethereum blokķēdes un ir pieejams vairumā kriptogrāfijas biržas un daudzi DeFi protokoli.
Galvenās Tether un FRAX līdzības
USDT un FRAX ir stabili coins, kas piesaistīti USD ar attiecību viens pret vienu, kas nozīmē, ka to vērtībai vienmēr vajadzētu būt 1 USD.
Nevienam no stabilajiem coin nav noteikta kopējā piegāde, jo, ja pieprasījums pēc šiem aktīviem palielinās, var izveidot vairāk token.
DeFi Staking
Abi aktīvi ir pieejami vairumā kriptogrāfijas biržu un DeFi protokolos. Jūs varat aizņemties un aizdot USDT un FRAX, lai veiktu darījumus vai nopelnītu procentus par saviem ietaupījumiem.
Frax piedāvā ētera produktu, kas ļauj lietotājiem bloķēt ETH apmaiņā pret Frax ētera token (frxETH), kas ir nodrošināts 1:1 ar ēteri. Šos token var tirgot vai izmantot likviditātes pūlos, lai nopelnītu procentus.
Gandrīz visas biržas piedāvā atlīdzību programmu par USDT bloķēšanu.
Centralizēta pārvaldība
Teorētiski Tether un Frax Finance nevarētu būt atšķirīgāki, kad runa ir par decentralizāciju:
Tether ir centralizēts uzņēmums, bet Frax Finance ir veidots tā, lai darbotos kā decentralizēta autonoma organizācija.
Praksē, tāpat kā lielākā daļa citu DeFi projektu, Frax nav īsti decentralizēts. DeFi ir vairāk vai mazāk mārketinga termins, kas izstrādāts, lai piesaistītu privātos investorus projektiem, kuros tie var saglabāt kontroles ilūziju. Parasti projektus pārvalda neliela izstrādātāju un investoru grupa, kurai ir īpašas privilēģijas attiecībā uz projekta nākotni.
Tomēr lielākajai daļai no šiem protokoliem, visticamāk, neizdosies kļūt patiesi decentralizētiem. Izstrādātāji tos joprojām kontrolēs vai lielāko daļu varas nodos lielajiem investoriem.
Revidenti bieži vien konstatē, ka administratori var kontrolēt vai izmantot viedos līgumus, kas "pārvalda" projektu. Tas attiecas arī uz FRAX.
2022. gadā, revīzijā atklājās, ka FRAX administratoriem ir īpašas privilēģijas protokolā. kas ļauj mainīt frxETHminter protokolu, kā arī kaltēt un izņemt neierobežotu frxETH.
Protokolu administratori var iestatīt validatoru adreses, un ļaunprātīgi validatori var izmantot sistēmu.
Citas augsta riska problēmas ietver grāmatvedības kļūdu, kas ļauj dalībniekiem nozagt citu lietotāju aktīvus.
Var teikt, ka Frax pārvaldība nākotnē varētu kļūt decentralizētāka, taču tas ir atkarīgs no daudziem citiem faktoriem.
Tether ir daudz centralizētāks, un, būdams privāts uzņēmums, tas sniedz maz informācijas par USDT kalšanu un citām darbībām.
Galvenās atšķirības starp Tether un FRAX
Starp USDT un FRAX ir vairākas atšķirības. Tās izmanto atšķirīgu nodrošinājuma mehānismu, un to tirgus pārklājums ievērojami atšķiras.
Sasaistes mehānisms
Tether un Frax protokolos tiek izmantoti ļoti atšķirīgi piesaistes mehānismi, lai atbalstītu stabilucoins. Tether ir atkarīgs no stabilām rezervēm, bet Frax izmanto algoritmisko kontroles mehānismu un rezervju kombināciju.
Kopumā tas nozīmē, ka USDT ir nodrošināts ar tradicionāliem finanšu aktīviem, piemēram, skaidru naudu, obligācijām, komerciāliem vērtspapīriem un citām vērtībām.
Savukārt FRAX pamatā ir USDC. Nākotnē FRAX var tikt nodrošināta ar citiem aktīviem, piemēram, ēteri (ETH) un Wrapped Bitcoin.
Rezerves stāvoklis
Tether rezerves ir pretrunīgi vērtēts jautājums. Uzņēmums atsakās publiskot savu rezervju revīziju vai attiecīgo informāciju par saviem aktīviem.. Gadu gaitā aizdomas par Tether rezervju stāvokli izraisīja daudzus ziņojumus un vairākas valdības iestāžu veiktas izmeklēšanas.
2021. gadā Tether samaksāja 60 miljonus lielu soda naudu, lai izlīgtu ar ASV iestādēm pēc tam, kad atklājās, ka uzņēmums apzināti maldināja sabiedrību par savām rezervēm.
Tā kā FRAX ir nodrošināts ar kripto nodrošinājumu, rezerves ir pārredzamākas. Tomēr FRAX ir savas problēmas, kad runa ir par rezervēm, galvenokārt tas, ka FRAX var būt nepietiekami nodrošināta tās algoritmiskās struktūras dēļ.
FRAX protokols izmanto citu stabilucoins, lai kaltu FRAX. Nepieciešamā nodrošinājuma attiecība mainās atkarībā no FRAX kustīgā peg.
FRAX, tāpat kā lielākā daļa citu DeFi projektu, piedāvā sabiedrībai decentralizētu pārvaldību. Pārvaldības protokols pārvalda kodu un viedos līgumus. Tomēr, tika norādīts, ka FRAX nav decentralizēts, kā tas tiek reklamēts., un administratori un izstrādes komanda var kontrolēt projektu.
Tirgus kapitalizācija
Visbeidzot, bet ne mazāk svarīgi, USDT un FRAX ir milzīga atšķirība, kad runa ir par tirgus kapitālu. USDT ir lielākā stabilacoin un trešā lielākā kriptovalūta tirgū. Ar USDT var tirgot gandrīz visas kriptovalūtas, un to bieži izmanto DeFi projektos un pūlos.
FRAX ir tikai vienpadsmitais lielākais stabilacoin tirgū, un tas pat nepārkāpj top 100 sarakstu starp kriptovalūtām kopumā.
Tomēr FRAX ir ļoti jauns salīdzinājumā ar USDT, tāpēc atšķirība ir sagaidāma. FRAX ir piedzīvojis salīdzinoši nelielu ieviešanu salīdzinājumā ar lielāko daļu citu stabilocoins tirgū, bet tā etera bāzes staļļu likviditātes fonds 2022. gada beigās ir radījis diezgan lielu ažiotāžu tirgos.
Ar Tether un FRAX saistītie riski
Risks, ka viņi var pazaudēt žetonu
Visiem stabiliemcoins lielākais risks ir cenu svārstīgums. Ja stabilaiscoin nav pienācīgi nodrošināts ar rezervēm, spēcīga banku masveida izņemšana var izraisīt tā piesaistes zaudēšanu.
Kad stablecoins zaudēt savu piesaistes, sekojošais cenu crash rada sniega bumbas efektu, kas ietekmē gandrīz visus citus tirgus, kas ir bijuši pakļauti šim kriptogrāfijas.
Kā varat nojaust, USDT gadījumā risks ir milzīgs, jo USDT pats ir milzīgs. Ja USDT sabrūk, tas var radīt viļņošanās efekts, kas var sagraut visu kriptogrāfijas tirgu. Tas ir diezgan daudz, kāpēc sabiedrība pieprasa Tether revīziju par to rezervēm, un iestādes veic pasākumus, lai regulētu stabilucoins.
Protams, pat tāds relatīvi neliels stabilscoin kā FRAX varētu izraisīt milzīgu satricinājumu, ja tas nespētu aizsargāt savu piesaistes punktu. Ja FRAX sabrūk, tas var iznīcināt miljardus no tirgus.
Bet cik ticami ir šie scenāriji? To ir ļoti grūti pateikt.
Tether atteikšanās publicēt oficiālu revīziju nerada uzticību USDT rezervēm. Taču, no otras puses, USDT ir spējusi saglabāt savu cenu stabilitāti daudzu pretrunu laikā.
FRAX gadījumā situācija ir ļoti atšķirīga. Risks nav tas, ka FRAX nav rezervju, par kurām tā apgalvo, ka tai ir. Tā kā FRAX lielākoties ir nodrošināta ar USDC, kas ir uz blokķēdes balstīts aktīvs, tehniski rezervju apjomu var pārbaudīt sabiedrība.
Tomēr, FRAX izmanto nepietiekamas nodrošinājuma un algoritmu kombināciju, lai nodrošinātu 1:1 piesaisti USD. Tam ir divas problēmas: pirmkārt, ir apšaubāms, vai stabilācoin algoritmiskums var sekot līdzi straujām tirgus pārmaiņām.
Terra UST, algoritmiskais stabilscoin, no tirgus izdzēsa 60 miljardus USD. kad tā sabruka, iznīcinot sajūtas, ka kods varētu būt pietiekams, lai saglabātu stabilucoin stabilu.
Un, lai gan FRAX izmanto nodrošinājumu, paliek jautājums, vai tā cenu stabilitāti var aizsargāt dažādos tirgus apstākļos.
Otra problēma ar FRAX attiecas uz pašu nodrošinājumu: tas sastāv no citiem stabiliemcoins un galvenokārt USDC šajā brīdī.
USDC pats par sevi ir ārēji atbalstīts stabilscoin. Ja USDC nespēj saglabāt savu piesaistes pozīciju, tad FRAX ir lielas problēmas, jo tās rezerves var izkust. Taču USDC ir arī centralizēts stabilscoin, uz kuru attiecas daudzi noteikumi.
Juridiskie un finanšu riski
Tether ir tiek veikta izmeklēšana saistībā ar krāpšanu bankā.. Tether dibinātāji ir nonākuši arī apšaubīšanas lokā, jo uztur biznesa sakarus ar Eiropā zināmiem finanšu noziedzniekiem.
Lai gan līdz šim FRAX ir pasargāta no izmeklēšanām, tā saskaras ar cita veida juridisko risku, kas kļuva redzams 2022. gadā. Kad ASV iestādes piemēroja sankcijas pret Tornade Cash, kriptogrāfisko maisītāju pūlu anonīmiem darījumiem, vairākas biržas, t. sk. Coinbase, Aave, un Uniswap, melnajā sarakstā iekļauti ar Tornado Cash saistītie maki.
USDC mātesuzņēmums Centre aizliegts 38 maku adreses, kurās glabājas 75 000 USDC, tādējādi liedzot īpašniekiem izpirkt viņu kriptovalūtu.
Lai gan USDC var gūt labumu no lielākas juridiskās atbilstības un USDC mātesuzņēmumam Centre ir līdzekļi, lai risinātu šādu notikumu ietekmi, šis solis ir brīdinājuma signāls no USDC atkarīgajiem aktīviem, kas sevi dēvē par decentralizētiem.
Kur var iegādāties USDT un FRAX?
USDT un FRAX var iegādāties kriptogrāfijas biržās, tostarp tādās centralizētās kriptogrāfijas biržās kā. Coinbase, KuCoin, Gate.io, un Binancevai decentralizētas biržas, piemēram. Changelly, Sushiswapvai Oasis.
Ņemiet vērā, ka Crypto.com Kanādas klientiem USDT tika izņemts no tirdzniecības regulējuma problēmu dēļ, un tās piemēram var sekot arī citas Kanādas biržas.
Jūs varat iegādāties USDT ar citām kriptovalūtām vai ar fiat valūtu, izmantojot bankas pārskaitījumus, kredītkartes un debetkartes, Apple Pay, Google Pay vai citus trešo pušu maksājumu sniedzējus. FRAX var iegādāties ar USDC, USDT, ETH un citām kriptovalūtām.
Kā apmainīt USDT pret FRAX?
Jūs varat apmainīt USDT pret FRAX vairumā kriptonaudu biržu, tostarp Binance, Coinbāze, Kucoinun Bitfinex. Kamēr biržā ir norādīts USDT/FRAX paring, jums nebūs problēmu.
Tether un FRAX nākotnes plāni
ASV valdība plāno stingrāk regulēt stabilucoins.. Vienā no regulējuma projektiem bija paredzēts aizliegt algoritmiskos stabiloscoins, kas izmanto citus stabiloscoins kā nodrošinājumus. Tas varētu radīt problēmas FRAX, ja likumprojekts tiks pieņemts, taču, kā apgalvo Frax dibinātājs Sems Kazemians, komanda var izveidot stabilucoin, kas atbilst noteikumiem. ja likumprojekts tiks pieņemts.
Attiecībā uz Tether daudzi kriptosfērā cer, ka uzņēmums būs pārredzamāks attiecībā uz savām rezervēm.