Tether's USDT și Frax FRAX de la Finanțe sunt atât stabilcoins, astfel încât acestea ar trebui să valoreze întotdeauna 1 USD. Dar aceste stabilecoins folosesc metode foarte diferite pentru a-și asigura stabilitatea prețurilor.

În această revizuire Tether vs FRAX, vom discuta riscurile și beneficiile asociate cu fiecare coin și vom explica cum se compară.

Istoria Tether (USDT) și Frax Finance (FRAX)

USDT este primulcoin stabil din lume. Este emis de Tether Holdings Ltd. din 2014 și domină piața datorită capitalizării sale de piață uriașe. 

USDT a permis Tether și Bitfinex, bursa de criptomonede soră a Tether, pentru a conecta piețele monetare și instituțiile financiare tradiționale cu ecosistemul criptografic. 

Experți suspectul USDT a fost folosit pentru a crește prețurile BTC, atât de mult încât celebrul activ a făcut mai multe salturi astronomice de preț între 2017-2018. De fapt, experții cred că s-ar putea să se întâmple și în 2023.

Tether și Bitfinex a plătit amenzi de 60 de milioane de euro către CFTC și statul New York după ce o investigație a dezvăluit că Tether și-a împrumutat rezervele către Bitfinex pentru a proteja compania de faliment, lăsând Tether fără niciun fel de acoperire.

Frax este primul algoritmic fracționat stabilcoin și a fost lansat de Sam Kazemian, Travis Moore și Jason Huan la sfârșitul anului 2020 pe Ethereum mainnet. Frax este cunoscut pentru sistemul său de rezerve fracționare (susținut parțial de algoritm și parțial de rezerve).

În timp ce Frax a devenit al cincilea cel mai mare stabilcoin la scurt timp după lansare, nu și-a putut proteja popularitatea împotriva unor proiecte mai cunoscute precum Pax Dollar, Gemini Dollar, și Dai și a rămas rapid în urmă în ceea ce privește cota de piață. Terra UST's, o altă prăbușire a algoritmului coin, ar fi putut avea un impact negativ asupra activului.

Frax și-a lansat propriul pool de miză lichidă în octombrie 2022, iar Frax și-a crescut cota de piață în primele săptămâni din ianuarie 2023 cu FXS (guvernanța token necesară pentru a bate FRAX, triplându-i valoarea). 

Frax operează un schimb descentralizat și un protocol AMM numit FraxSwap și propria sa platformă de creditare Fraxlend.

Puteți afla mai multe despre Frax și Bitfinex în analizele noastre detaliate.

Cum funcționează Tether și FRAX?

Stabilecoins ar trebui să aibă un preț stabil, dar există opinii diferite cu privire la modul în care se poate realiza acest lucru. Tether, cel mai vechi emitent de coin stabile, a avut o idee destul de simplă când a început: să pună un dolar în bancă pentru fiecare USDT bătut. 

USD ar fi folosit pentru a garanta USDT, astfel încât oamenii și instituțiile să poată investi și tranzacționa în mod confortabil în sfera cripto cu USD. Toate USDT ar putea fi răscumpărate la un moment dat, dacă este necesar. 

Bineînțeles, în realitate, lucrurile nu au mers atât de bine. Tether susține acum că USDT poate fi garantat de diverse active, altele decât dolarul american, cum ar fi echivalentul în numerar, hârtii comerciale, obligațiuni și alte investiții.

 FRAX, pe de altă parte, menține stabilitatea prețurilor în mod foarte diferit. Acesta folosește o combinație de rezerve criptografice și algoritmi pentru a-și asigura prețul. Frax este garantat de FXS (guvernanța proprie a Frax token) și de alte criptomonede.

Alte criptomonede (93% USDC) subcolectivizează FRAX în rezerve, în proporții diferite. Practic, protocolul utilizează o cantitate variabilă de USDC și FXS pentru a bate FRAX. Diferența dintre rezerve și cantitatea de Frax în circulație este menținută cu grijă de algoritmii de batere.

Acest lucru este cunoscut sub denumirea de subcolateralizare, care poate fi riscant dacă prețuri cripto toamna. Cu toate acestea, rezervele externe stabilecoin garantează, cel puțin parțial, stabilitatea prețurilor FRAX. 

Care sunt principalele cazuri de utilizare a USDT și FRAX?

În zilele noastre, este ușor să luăm stablecoins drept un lucru de la sine înțeles, deoarece suntem atât de obișnuiți să putem face comerț cu ei. Dar USDT a fost un schimbător de joc în multe feluri, deoarece, dintr-o dată, ați putut intrați și ieșiți din jocul cripto la un preț garantat.

Principalele cazuri de utilizare a USDT includ tranzacții mai ușoare. În timp ce nu puteți cumpăra majoritatea criptomonedelor cu valute fiat, există piețe USDT pentru aproape toate criptomonedele existente.

Deoarece USDT are o cotă de piață mare, iar stabilitatea prețului său este garantată de rezervele externe, mulți comercianți pot accepta plăți criptografice denominate în USDT.

Se poate spune că cel mai mare caz de utilizare a stabilitățiicoins rămâne instituțional și este orientat spre experimente DeFi și produse derivate. Puteți miza USDT pentru a câștiga dobândă pentru participațiile dvs..

FRAX are o capitalizare bursieră mult mai mică în comparație cu USDT și cu alte coins stabile, cum ar fi BUSD sau USDC. Cu toate acestea, Protocolul Frax are un fond de lichidități pentru miză, un protocol de împrumut și un schimb propriu care permite oamenilor să obțină profit prin împrumuturi și miză pe activele lor..

Frax și-a lansat sistemul de înțepat cu lichid Eter Frax în octombrie 2022. Sistemul permite miza lichidă: blocarea criptomonedelor în portofele pentru un randament, păstrând în același timp accesul la fondurile blocate prin intermediul derivatului coins.

Eterul Frax token este un derivat lichid al eterului. Acesta este legat la ETH, astfel încât atunci când utilizatorii depun ETH în contractul Frax ETH Minter, primesc o cantitate echivalentă de frxETH.

Posesorii de frxETH pot folosi token-urile pentru a câștiga recompense pe bursele descentralizate. Frax oferă de la 6% la 10% randamente anualizate pentru miza ETH pe platformă. 

USDT vs FRAX Istoric preț

USDT Istoric preț

USDT și-a protejat stabilitatea prețului de-a lungul anilor, 1 USDT fiind evaluat la $1. Fluctuații ușoare ale prețului apar atunci când volatilitatea pieței declanșează ordine uriașe de cumpărare sau vânzare de USDT, dar prețul revine rapid la $1, deoarece Tether arde sau bate USDT.

FRAX Istoric preț FRAX

1 FRAX ar trebui să valoreze întotdeauna $1, deși pot apărea fluctuații de preț atunci când cererea pentru activul respectiv crește sau scade într-o perioadă scurtă de timp. Prețul revine rapid la prețul fixat de $1. 

Tether vs FRAX Capitalizare bursieră

USDT Cap de piață

USDT este cea mai mare criptomonedă stabilăcoin și a treia cea mai mare criptomonedă după capitalizarea de piață, după Bitcoin și Ethereum.

Începând cu februarie 2023, există peste 60 de miliarde de USDT tokens în circulație. 

Nu există o ofertă totală stabilită pentru USDT, deoarece Tether poate emite mai multe token în funcție de cererea pentru acest activ. Atunci când cererea crește, se creează mai multe token. Persoanele și instituțiile pot vinde sau converti USDT în alte coins, caz în care compania arde surplusul de token.

Tether promite să aibă rezerve pentru fiecare USDT în circulație pentru a proteja legătura unu la unu dintre activ și dolarul american. Dacă societatea emite mai multe token decât rezervele sale, prețul se va prăbuși atunci când cererea va scădea.

USDT este disponibil pe majoritatea burselor majore și este susținut de multe rețele blockchain, inclusiv Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solana, și multe altele.

CAP de piață FRAX

FRAX este a 207-a cea mai mare criptomonedă și a unsprezecea cea mai mare stabilcoin după capitalizarea de piață. Începând cu ianuarie 2023, există o alimentarea prin circulație de 1 miliard FRAX.

FRAX nu are o ofertă totală stabilită, deoarece protocolul Frax Finance poate emite noi FRAX token sau poate arde token-urile existente în funcție de stabilitatea prețului și de cererea de token. Procesul este controlat de contractele inteligente și de algoritmii protocolului Frax Finance. Oferta totală variază în funcție de cererea de pe piață. 

FRAX este bătut prin blocarea USDC (și a altor câteva coins stabile) și arderea FXS, guvernanța token a Frax Protocl, în contracte inteligente. De exemplu, aveți nevoie de USDC în valoare de 0,50 USD și de FXS în valoare de 0,50 USD pentru a bate FRAX.

Oferta totală de Acțiuni Frax (FXS) tokens este limitată la 100 de milioane. Pe măsură ce se bat noi FRAX tokens, FXS capătă valoare datorită excesului de garanții și comisioane. Valoarea FXS token poate crește sau scădea în funcție de popularitatea FRAX. Pe măsură ce valoarea FXS crește, se pot bate mai multe FRAX token cu mai puține FXS.

În prezent, puteți garanta doar cu coins stabil pe lanț pentru a bate FRAX, dar există planuri de a accepta ETH și BTC învelit în viitor. 

FRAX rulează pe Ethereum blockchain și este disponibil pe majoritatea schimburi criptografice și multe protocoale DeFi. 

Principalele asemănări între Tether și FRAX

USDT și FRAX sunt ambele stabilecoins legate de USD într-un raport de unu la unu, ceea ce înseamnă că ar trebui să valoreze întotdeauna 1 USD. 

Nu există un număr total stabilit de rezerve pentru niciunul dintre cele două tipuri de coin stabile, deoarece pot fi create mai multe token dacă cererea pentru aceste active crește.

DeFi Staking 

Ambele active sunt disponibile pe majoritatea burselor de criptomonede și pe protocoalele DeFi. Puteți împrumuta și împrumuta USDT și FRAX pentru a face tranzacții sau pentru a câștiga dobândă pentru economiile dumneavoastră.

Frax are un produs de ether care permite utilizatorilor să blocheze ETH în schimbul unui ether Frax token (frxETH), care este garantat 1:1 cu ether. Aceste token pot fi tranzacționate sau pot fi utilizate în pool-uri de lichidități pentru a câștiga dobândă.

Aproape toate bursele oferă un program de recompense pentru blocarea USDT.

Guvernanță centralizată 

În teorie, Tether și Frax Finance nu ar putea fi mai diferite în ceea ce privește descentralizarea: 

Tether este o companie centralizată, iar Frax Finance este concepută pentru a funcționa ca o organizație autonomă descentralizată.

În practică, la fel ca majoritatea celorlalte proiecte DeFi, Frax nu este cu adevărat descentralizat. DeFi este mai mult sau mai puțin un termen de marketing menit să atragă investitorii de retail în proiecte în care aceștia pot păstra iluzia controlului. De obicei, proiectele sunt gestionate de un mic grup de dezvoltatori și investitori care au privilegii speciale asupra viitorului proiectului.

Cu toate acestea, majoritatea acestor protocoale nu vor reuși probabil să devină cu adevărat descentralizate. Dezvoltatorii le vor controla în continuare sau vor da cea mai mare parte a puterii marilor investitori. 

Auditorii constată adesea că administratorii pot controla sau exploata contractele inteligente care "gestionează" proiectul. Acest lucru este valabil și pentru FRAX. 

În 2022, un audit a arătat că administratorii FRAX dețin privilegii speciale pe protocolul care le permit să schimbe protocolul frxETHminter și să bată monedă și să retragă frxETH nelimitat. 

Administratorii de protocol pot seta adresele validatorilor, iar validatorii rău intenționați pot exploata sistemul.

Alte probleme de risc ridicat includ o eroare de contabilitate care permite actorilor să fure activele altor utilizatori.

Este corect să spunem că guvernanța Frax ar putea deveni mai descentralizată în viitor, dar acest lucru depinde de o mulțime de alți factori.

Tether este mai evident centralizată și, fiind o companie privată, oferă puține informații despre baterea USDT și alte operațiuni.

Principalele diferențe între Tether și FRAX

Există mai multe diferențe între USDT și FRAX. Acestea utilizează mecanisme de colateralizare diferite și sunt foarte diferite din punct de vedere al razei de acțiune pe piață.

Mecanismul de ancorare

Protocoalele Tether și Frax utilizează mecanisme de fixare foarte diferite pentru a susține stabilizareacoins. Tether depinde de rezervele stabile, în timp ce Frax utilizează o combinație de controale algoritmice și rezerve.

În general, asta înseamnă că USDT este susținut de active financiare tradiționale, cum ar fi numerar, obligațiuni, efecte comerciale și alte valori. 

FRAX, pe de altă parte, este susținută în principal de USDC. În viitor, FRAX ar putea fi susținut de alte active, cum ar fi Ether (ETH) și Wrapped Bitcoin. 

Situația rezervelor

Rezervele Tether au fost un subiect controversat. Compania refuză să facă publice auditurile rezervelor sale sau informații relevante privind activele sale. De-a lungul anilor, suspiciunile cu privire la starea rezervelor Tether au alimentat numeroase rapoarte și câteva investigații ale autorităților guvernamentale. 

În 2021, Tether a plătit amenzi de 60 de milioane de euro pentru a ajunge la o înțelegere cu autoritățile americane, după ce s-a aflat că societatea a indus în eroare în mod intenționat publicul cu privire la rezervele sale.

De la FRAX este susținut de garanții criptografice, iar rezervele sunt mai transparente. Cu toate acestea, FRAX are propriile sale probleme în ceea ce privește rezervele, în principal faptul că FRAX poate fi subcolateralizat din cauza structurii sale algoritmice.

Protocolul FRAX utilizează alte stablecoins pentru a bate FRAX. Raportul de garanție necesar variază în funcție de valoarea de mișcare a FRAX.

FRAX, la fel ca majoritatea celorlalte proiecte DeFi, oferă publicului o guvernare descentralizată. Protocolul de guvernare gestionează codul și contractele inteligente. Cu toate acestea, a fost subliniat faptul că FRAX nu este descentralizat, așa cum este anunțat., iar administratorii și echipa de dezvoltare pot controla proiectul.

Capitalizarea pieței

Nu în ultimul rând, USDT și FRAX au o diferență masivă în ceea ce privește capitalizarea de piață. USDT este cea mai mare criptomonedă stabilăcoin și a treia cea mai mare criptomonedă de pe piață. Puteți tranzacționa aproape toate criptomonedele cu USDT și este utilizat în mod obișnuit în proiectele și pool-urile DeFi.

FRAX este doar al unsprezecelea cel mai mare stabilcoin de pe piață și nici măcar nu intră în top 100 al criptomonedelor în general. 

Cu toate acestea, FRAX este foarte nou în comparație cu USDT, astfel încât diferența este de așteptat. FRAX a cunoscut o adopție relativ mică în comparație cu majoritatea celorlaltecoins stabile de pe piață, dar fondul său de lichidități de staling bazat pe Ether a făcut o adevărată vâlvă pe piețe la sfârșitul anului 2022.

Riscuri asociate cu Tether și FRAX 

Riscul de a-și pierde Peg-ul

Cel mai mare risc pentru toți stabiliicoins este volatilitatea prețurilor. În cazul în care un stabilcoin nu este susținut în mod corespunzător cu rezerve, o criză bancară puternică ar putea duce la pierderea parității. 

Atunci când stabiliicoins își pierd blocajul, prăbușirea prețului care urmează creează un efect de bulgăre de zăpadă care afectează aproape toate celelalte piețe care au fost expuse la criptomonedele respective.

După cum puteți ghici, în cazul USDT, riscul este uriaș, deoarece USDT în sine este uriaș. Dacă USDT se prăbușește, ar putea crea un ondulație efect care poate duce la prăbușirea întregii piețe criptografice. Cam acesta este motivul pentru care publicul cere un audit de la Tether cu privire la rezervele sale, iar autoritățile iau măsuri pentru a reglementa stabilcoins.

Bineînțeles, chiar și un stabilcoin cu capitalizare relativ mică, precum FRAX, ar putea provoca o bulversare uriașă dacă nu-și poate proteja parghia. Dacă FRAX se prăbușește, poate șterge miliarde de pe piață.

Dar cât de probabile sunt aceste scenarii? Ei bine, este foarte greu de spus.

Refuzul Tether de a publica un audit oficial nu inspiră încredere în rezervele USDT. Dar, pe de altă parte, USDT a reușit să își protejeze stabilitatea prețurilor în ciuda multor controverse.

Situația este foarte diferită în cazul FRAX. Riscul aici nu este că FRAX nu are rezervele pe care spune că le are. Deoarece FRAX este susținut în mare parte de USDC, un activ bazat pe blockchain, din punct de vedere tehnic, rezervele pot fi auditate de către public.

Cu toate acestea, FRAX utilizează o combinație de subcolateralizare și algoritmi pentru a asigura o legătură 1:1 cu USD. Acest lucru are două probleme: în primul rând, este discutabil dacă natura algoritmică a stabilitățiicoin poate ține pasul cu schimbările rapide ale pieței.

Terra UST, un algoritm stabilcoin, a șters 60 de miliarde USD de pe piață când s-a prăbușit, distrugând sentimentul că codul ar putea fi suficient pentru a menține stabil uncoin stabil.

În timp ce FRAX folosește garanții pentru a se susține, rămâne întrebarea dacă stabilitatea prețurilor sale poate fi protejată în diferite condiții de piață.

Cea de-a doua problemă cu FRAX se referă la garanția în sine: este alcătuită din alte coins stabile și, în principal, USDC în acest moment.

USDC însuși este un stabilcoin susținut din exterior. Dacă USDC nu-și poate menține nivelul de ancorare, atunci FRAX are mari probleme, deoarece rezervele sale se pot topi. Dar, de asemenea, USDC este un stabilcoin centralizat care face obiectul multor reglementări.

Riscuri juridice și financiare

Tether este cercetat pentru fraudă bancară. Fondatorii Tether au fost, de asemenea, în centrul atenției din cauza relațiilor de afaceri cu infractori financiari cunoscuți din Europa.

FRAX, deși este ferit de investigații până acum, se confruntă cu un alt tip de risc juridic care a devenit evident în 2022. Atunci când autoritățile americane au aplicat sancțiuni împotriva Tornade Cash, un grup de mixere cripto pentru tranzacții anonime, mai multe burse, inclusiv Coinbase, Aaveți, și Uniswap, portofelele de pe lista neagră a portofelelor legate de Tornado Cash. 

Compania-mamă a USDC Centrul a interzis 38 de adrese de portofel care stochează 75.000 USDC, împiedicându-i efectiv pe proprietari să își răscumpere criptomonedele.

În timp ce USDC poate beneficia de o mai mare conformitate juridică, iar compania mamă a USDC, Centre, are mijloacele necesare pentru a face față impactului unor astfel de evenimente, această mișcare constituie un semnal de alarmă pentru activele dependente de USDC care se prezintă ca fiind descentralizate.

De unde puteți cumpăra USDT și FRAX?

USDT și FRAX pot fi achiziționate de pe bursele de cripto-monede, inclusiv de pe bursele de cripto-monede centralizate, cum ar fi Coinbase, KuCoin, Gate.io, și Binance, sau schimburi descentralizate precum Changelly, Sushiswap, sau Oasis. 

Rețineți că Crypto.com a retras USDT de la tranzacționare pentru clienții canadieni din cauza unor probleme de reglementare, iar alte burse din Canada ar putea să-i calce pe urme.

Puteți achiziționa USDT cu alte criptomonede sau cu valută fiduciară prin transferuri bancare, carduri de credit și de debit, Apple Pay, Google Pay sau alți furnizori de plăți terțe. Puteți cumpăra FRAX cu USDC, USDT, ETH și alte criptomonede.

Cum puteți schimba USDT cu FRAX?

Puteți schimba USDT pentru FRAX pe majoritatea bursele de criptograme, inclusiv Binance, Coinbază, Kucoin, și Bitfinex. Atâta timp cât bursa listează paritatea USDT/FRAX, nu veți avea probleme.

Planuri de viitor pentru Tether și FRAX

Guvernul SUA intenționează să reglementeze cu mai multă atenție stablecoins. Unul dintre proiectele de reglementare includea interzicerea algoritmilor de stabilizare a tranzacțiilor de tip stablecoins care utilizează alte stablecoins ca garanții. Acest lucru ar putea însemna probleme pentru FRAX dacă proiectul de lege trece, dar, potrivit fondatorului Frax, Sam Kazemian, echipa poate să construiască uncoin stabil care să respecte reglementările în cazul în care proiectul de lege va fi adoptat.

În ceea ce privește Tether, mulți din criptosferă speră că firma va fi mai transparentă în ceea ce privește rezervele sale.