Tether의 USDT 및 프락스 재무의 FRAX는 모두 안정coins이므로 항상 USD의 가치가 있어야 합니다.. 그러나 이러한 안정적인coins는 가격 안정성을 보장하기 위해 매우 다른 방법을 사용합니다.
이 Tether와 FRAX 리뷰에서는 각 coin와 관련된 위험과 이점에 대해 논의하고 비교 방법을 설명합니다.
Tether(USDT)와 프랙스 파이낸스(FRAX)의 역사
USDT는 세계 최초의 스테이블coin입니다. 2014년부터 Tether 홀딩스가 발행했으며 시가총액이 커서 시장을 지배하고 있습니다.
USDT 허용 Tether 및 비트파이넥스, Tether의 자매 암호화폐 거래소입니다, 를 통해 기존 화폐 시장과 금융 기관을 암호화폐 생태계와 연결합니다.
전문가 USDT가 BTC 가격을 인상하는 데 사용된 것으로 의심됩니다.이 유명한 자산은 2017~2018년 사이에 몇 차례 천문학적인 가격 상승을 기록할 정도로 인기가 높았습니다. 실제로 전문가들은 2023년에도 여전히 일어날 수 있습니다..
Tether 및 비트파이넥스 지급 CFTC 및 뉴욕 주에 6천만 달러의 벌금 납부 조사 결과 Tether가 파산으로부터 회사를 보호하기 위해 비트파이넥스에 준비금을 빌려준 사실이 밝혀진 후, Tether는 지원받지 못하게 되었습니다.
프랙스는 최초의 프랙셔널 알고리즘 스테이블coin로, 2020년 말 샘 카제미안, 트래비스 무어, 제이슨 후안에 의해 Ethereum 메인넷. 프랙스는 부분 준비금 시스템(부분적으로는 알고리즘에 의해, 부분적으로는 준비금에 의해 뒷받침됨)으로 유명합니다.
프랙스는 출시 직후 5번째로 큰 안정적인coin가 되었지만, 다음과 같은 더 잘 알려진 프로젝트에 맞서 그 인기를 지키지는 못했습니다. 팍스 달러, 제미니 달러 및 Dai 시장 점유율에서 빠르게 뒤처졌습니다. Terra UST의 또 다른 알고리즘인 coin의 충돌이 자산에 부정적인 영향을 미쳤을 수 있습니다.
프랙스는 2022년 10월 자체 리퀴드 스테이킹 풀을 출시했으며, 2023년 1월 첫 주에 다음과 같이 시장 점유율을 높였습니다. FXS (프랙스를 발행하는 데 필요한 거버넌스 token는 그 가치가 세 배로 증가합니다).
프랙스는 다음과 같은 탈중앙화 거래소 및 AMM 프로토콜을 운영합니다. 프락스 스왑 자체 대출 플랫폼 프락슬렌드.
다음에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다. 프락스 그리고 비트파이넥스 자세한 리뷰에서 확인하세요.
Tether와 FRAX는 어떻게 작동하나요?
스테이블coins는 가격이 안정적이어야 하지만, 이를 실현하는 방법에 대해서는 다양한 의견이 존재합니다. 가장 오래된 스테이블coin 발행자인 Tether는 USDT를 발행할 때마다 1달러를 은행에 넣는다는 매우 간단한 아이디어를 가지고 있었습니다.
USD는 USDT를 담보로 사용되어 개인과 기관이 USD로 암호화폐 영역에 편안하게 투자하고 거래할 수 있도록 합니다. 필요한 경우 모든 USDT는 즉시 상환될 수 있습니다.
물론 실제로는 그렇게 깔끔하게 해결되지 않았습니다. Tether는 이제 USDT가 현금 등가물, 상업어음, 채권, 기타 투자 등 미국 달러 이외의 다양한 자산으로 뒷받침될 수 있다고 주장합니다.
반면에 프랙스는 매우 다른 방식으로 가격 안정성을 유지합니다. 프랙스는 암호화폐 보유량과 알고리즘의 조합을 사용해 가격을 보장합니다. 프랙스는 FXS(프랙스의 자체 거버넌스 token) 및 기타 암호화폐로 담보됩니다.
기타 암호화폐 (93% USDC)는 다양한 비율로 보유량에서 프랙스를 과소 수집합니다. 기본적으로 프로토콜은 가변적인 양의 USDC와 FXS를 사용하여 프랙스를 발행합니다. 보유량과 유통되는 프랙스의 양 사이의 격차는 발행 알고리즘을 통해 신중하게 유지됩니다.
이를 과소 담보라고 하며, 다음과 같은 경우 위험할 수 있습니다. 암호화폐 가격 가을. 그러나 외부 스테이블coin 준비금은 적어도 부분적으로 FRAX의 가격 안정성을 보장합니다.
USDT와 FRAX의 주요 사용 사례는 무엇인가요?
요즘은 coins를 거래하는 데 너무 익숙해져 있어 안정적인 USDT를 당연하게 여기기 쉽습니다. 하지만 USDT는 여러 면에서 게임 체인저였습니다. 보장된 가격으로 암호화폐 게임 입장 및 종료.
USDT의 주요 사용 사례는 간편한 거래입니다. 법정화폐로 대부분의 암호화폐를 구매할 수는 없지만, 거의 모든 암호화폐를 위한 USDT 마켓이 있습니다.
USDT는 시장 점유율이 높고 외부 준비금에 의해 가격 안정성이 보장되므로 많은 판매자가 USDT로 표시된 암호화폐 결제를 받을 수 있습니다.
스테이블coins의 가장 큰 사용 사례는 여전히 기관투자자이며, 디파이 실험과 파생상품 수익 상품에 치우쳐 있습니다. USDT를 스테이킹하여 보유 자산에 대한 이자를 받을 수 있습니다..
프랙스의 시가총액은 USDT 및 다른 스테이블coins에 비해 훨씬 작습니다. BUSD 또는 USDC. 하지만, 프랙스 프로토콜은 스테이킹 유동성 풀, 대출 프로토콜, 자체 거래소를 갖추고 있어 사람들이 자산을 대출하고 스테이킹하여 수익을 창출할 수 있습니다..
프랙스는 리퀴드 스테이킹 시스템을 출시했습니다. 프락스 이더 를 출시할 예정입니다. 이 시스템은 유동성 스테이킹을 허용합니다. 암호화폐를 지갑에 잠가 수익을 얻는 동시에 파생상품 coins를 통해 잠긴 자금에 계속 접근할 수 있습니다.
프락스 이더 token는 이더의 액체 파생상품입니다. ETH에 고정되어 있으므로 사용자가 ETH를 프락스 ETH 마이너 계약에 입금하면 그에 상응하는 양의 frxETH를 받게 됩니다.
frxETH 소유자는 token를 사용하여 탈중앙화 거래소에서 보상을 받을 수 있습니다. 프락스는 6% ~ 10%를 제공합니다. 플랫폼에서 ETH를 스테이킹할 때의 연간 수익률입니다.
USDT와 FRAX 가격 내역
USDT 가격 내역
USDT는 수년 동안 USDT 1개를 $1로 평가하며 가격 안정성을 지켜왔습니다. 시장 변동성으로 인해 대규모 USDT 매수 또는 매도 주문이 발생하면 약간의 가격 변동이 발생하지만, Tether가 USDT를 소각하거나 채굴하면서 가격은 빠르게 $1로 회복됩니다.
FRAX 가격 내역
1 프랙스는 항상 $1의 가치가 있어야 하지만, 자산에 대한 수요가 단기간에 상승하거나 하락할 때 가격 변동이 발생할 수 있습니다. 가격은 빠르게 $1 고정 가격으로 회복됩니다.
Tether와 FRAX 시가총액 비교
USDT 시가총액
USDT는 가장 안정적인 coin이며 시가총액 기준으로 다음 다음으로 세 번째로 큰 암호화폐입니다. Bitcoin 및 Ethereum.
2023년 2월 현재, 다음이 있습니다. 600억 개 이상의 USDT token 유통 중.
USDT의 총 공급량은 정해져 있지 않으며, Tether는 자산 수요에 따라 더 많은 token를 발행할 수 있습니다. 수요가 증가하면 더 많은 token가 생성됩니다. 개인과 기관은 USDT를 판매하거나 다른 coins로 전환할 수 있으며, 이 경우 회사는 잉여 token를 소각합니다.
Tether는 자산의 미국 달러에 대한 일대일 페그를 보호하기 위해 유통되는 USDT마다 준비금을 보유할 것을 약속합니다. 회사가 보유량보다 더 많은 token를 발행하면 수요가 감소하면 가격이 폭락합니다.
USDT는 대부분의 주요 거래소에서 사용할 수 있으며 Ethereum를 포함한 많은 블록체인 네트워크에서 지원됩니다, 알고랜드, 헤데라, 트론, Solana등이 있습니다.
FRAX 시가총액
FRAX 는 시가총액 기준으로 207번째로 큰 암호화폐이자 11번째로 큰 스테이블코인coin입니다. 2023년 1월 현재 순환 공급 의 10억 FRAX.
프랙스 파이낸스 프로토콜은 가격 안정성과 token 수요에 따라 새로운 프랙스 token를 발행하거나 기존 token를 소각할 수 있기 때문에 프랙스는 총 공급량이 정해져 있지 않습니다. 이 과정은 프랙스 파이낸스 프로토콜 스마트 콘트랙트와 알고리즘에 의해 제어됩니다. 총 공급량은 시장 수요에 따라 달라집니다.
프랙스는 스마트 콘트랙트에서 USDC(및 기타 몇 가지 스테이블 coins)를 잠그고 프랙스 프로토콜의 거버넌스 token인 FXS를 소각하는 방식으로 발행됩니다. 예를 들어, 프랙스를 발행하려면 0.50 USD 상당의 USDC와 0.50 USD 상당의 FXS가 필요합니다.
총 공급량은 프락스 주식 (FXS) token는 1억 개로 하드캡이 설정되어 있습니다. 새로운 프랙스 token가 발행되면 초과 담보와 수수료로 인해 FXS의 가치가 상승합니다. FXS token의 가치는 프랙스의 인기에 따라 증가하거나 감소할 수 있습니다. FXS의 가치가 증가하면 더 적은 FXS로 더 많은 FRAX token를 발행할 수 있습니다.
현재는 온체인 스테이블coins만 담보로 FRAX를 발행할 수 있지만, 향후 ETH와 랩드 BTC도 허용할 계획입니다.
프랙스는 Ethereum 블록체인에서 실행되며 대부분의 암호화폐 거래소 및 많은 디파이 프로토콜을 지원합니다.
Tether와 FRAX의 주요 유사점
USDT와 FRAX는 모두 USD에 일대일 비율로 고정된 안정적인 coins로, 항상 USD의 가치가 있어야 합니다.
스테이블coin의 총 공급량은 정해져 있지 않으며, 해당 자산에 대한 수요가 증가하면 더 많은 token를 생성할 수 있습니다.
디파이 스테이킹
두 자산 모두 대부분의 암호화폐 거래소와 탈중앙 금융 프로토콜에서 사용할 수 있습니다. USDT와 프락스를 빌리거나 빌려서 거래를 하거나 저축에 대한 이자를 받을 수 있습니다.
프랙스는 사용자가 이더로 1:1로 뒷받침되는 프랙스 이더 token(frxETH)와 교환하여 ETH를 잠글 수 있는 스테이킹 이더 상품을 보유하고 있습니다. 이 token는 거래하거나 유동성 풀에서 사용하여 이자를 얻을 수 있습니다.
거의 모든 거래소는 USDT를 락업할 수 있는 보상 프로그램을 제공합니다.
중앙 집중식 거버넌스
이론적으로 Tether와 프랙스 파이낸스는 탈중앙화 측면에서 이보다 더 다를 수 없습니다:
Tether는 중앙화된 회사이며, 프랙스 파이낸스는 탈중앙화된 자율 조직처럼 작동하도록 설계되었습니다.
실제로 대부분의 다른 탈중앙 금융 프로젝트와 마찬가지로 프랙스는 실제로 탈중앙화되어 있지 않습니다. 탈중앙화 금융은 개인 투자자를 통제할 수 있다는 환상을 심어주기 위해 고안된 마케팅 용어입니다. 일반적으로 프로젝트는 프로젝트의 미래에 대한 특별한 권한을 가진 소수의 개발자와 투자자에 의해 관리됩니다.
그러나 이러한 프로토콜의 대부분은 진정한 탈중앙화에는 실패할 가능성이 높습니다. 개발자가 여전히 이를 통제하거나 대규모 투자자에게 대부분의 권한을 부여할 가능성이 높습니다.
감사자들은 종종 관리자가 프로젝트를 "관리"하는 스마트 컨트랙트를 제어하거나 악용할 수 있다는 사실을 발견합니다. 이는 프랙스에서도 마찬가지입니다.
2022년, 감사 결과, 프랙스 관리자가 프로토콜에 대한 특별한 권한을 가지고 있는 것으로 밝혀졌습니다. 프로토콜을 변경하고 무제한으로 frxETH를 발행 및 인출할 수 있습니다.
프로토콜 관리자는 유효성 검사기 주소를 설정할 수 있으며, 악의적인 유효성 검사기는 시스템을 악용할 수 있습니다.
다른 고위험 문제로는 액터가 다른 사용자의 자산을 훔칠 수 있게 하는 회계 오류 등이 있습니다.
향후 프랙스 거버넌스가 더 탈중앙화될 수 있다고 말할 수 있지만, 이는 다른 많은 요인에 따라 달라질 수 있습니다.
Tether는 더 명백하게 중앙 집중화되어 있으며, 민간 기업으로서 USDT 발행 및 기타 운영과 관련된 정보를 거의 공개하지 않습니다.
Tether와 FRAX의 주요 차이점
USDT와 FRAX에는 몇 가지 차이점이 있습니다. 서로 다른 담보 메커니즘을 사용하며 시장 도달 범위가 크게 다릅니다.
페깅 메커니즘
Tether와 프랙스 프로토콜은 매우 다른 페깅 메커니즘을 사용해 안정적인 coins를 뒷받침합니다. Tether는 안정적인 준비금에 의존하는 반면, 프랙스는 알고리즘 제어와 준비금을 혼합하여 사용합니다.
즉, USDT는 현금, 채권, 상업 어음 및 기타 귀중품과 같은 전통적인 금융 자산으로 뒷받침됩니다.
반면, 프랙스는 대부분 USDC로 지원됩니다. 향후 프랙스는 이더(ETH)와 같은 다른 자산으로 지원될 수 있습니다. Wrapped Bitcoin.
예약금 상태
Tether의 매장량은 논란의 여지가 있는 주제였습니다. 이 회사는 매장량 감사나 자산 관련 정보 공개를 거부하고 있습니다.. 수년 동안 Tether의 매장량 상태에 대한 의혹이 제기되면서 정부 당국에 의해 많은 보고와 조사가 이루어졌습니다.
2021년, Tether는 매장량과 관련하여 의도적으로 대중을 오도했다는 사실이 드러난 후 미국 당국과 합의하기 위해 6천만 달러의 벌금을 지불했습니다.
이후 프랙스는 암호화폐 담보로 뒷받침되며, 보유량이 더 투명합니다. 그러나 프랙스는 알고리즘 구조로 인해 담보가 부족할 수 있다는 점 등 준비금과 관련하여 자체적인 문제가 있습니다.
프랙스 프로토콜은 다른 스테이블코인coins를 사용하여 프랙스를 발행합니다. 필요한 담보 비율은 프랙스의 이동 페그에 따라 달라집니다.
대부분의 다른 탈중앙 금융 프로젝트와 마찬가지로 프랙스는 대중에게 탈중앙화된 거버넌스를 제공합니다. 거버넌스 프로토콜은 코드와 스마트 콘트랙트를 관리합니다. 하지만, 프랙스가 광고하는 것처럼 탈중앙화되어 있지 않다는 지적을 받아왔습니다.를 사용하면 관리자와 개발팀이 프로젝트를 제어할 수 있습니다.
시가총액
마지막으로, USDT와 FRAX는 시가총액 측면에서 큰 차이가 있습니다. USDT는 가장 안정적인 coin이자 시장에서 세 번째로 큰 암호화폐입니다. USDT로 거의 모든 암호화폐를 거래할 수 있으며, 디파이 프로젝트와 풀에서 일반적으로 사용됩니다.
프랙스는 시장에서 11번째로 큰 스테이블coin에 불과하며, 일반적으로 암호화폐 중 상위 100위권에도 들지 못합니다.
그러나 프랙스는 USDT에 비해 매우 새롭기 때문에 차이가 있을 것으로 예상됩니다. 프랙스는 시장의 다른 스테이블코인 coins에 비해 상대적으로 채택이 적었지만, 이더 기반 스테이킹 유동성 풀은 2022년 말 시장에서 큰 반향을 일으켰습니다.
Tether 및 FRAX와 관련된 리스크
페그 분실 위험
모든 스테이블coins의 가장 큰 위험은 가격 변동성입니다. 스테이블coin가 준비금으로 적절히 뒷받침되지 않으면 강력한 뱅크런으로 인해 페그가 손실될 수 있습니다.
stablecoins가 페그를 잃으면 가격 폭락으로 인해 해당 암호화폐에 노출된 거의 모든 다른 시장에 영향을 미치는 눈덩이 효과가 발생합니다.
짐작할 수 있듯이 USDT의 경우 USDT 자체가 거대하기 때문에 위험성이 매우 큽니다. USDT가 충돌하면 리플 전체 암호화폐 시장을 무너뜨릴 수 있습니다. 그래서 대중은 Tether의 준비금에 대한 감사를 요구했고, 당국은 스테이블coins를 규제하기 위한 조치를 취했습니다.
물론, 프랙스처럼 상대적으로 작은 규모의 스테이블coin도 페그를 보호하지 못하면 큰 격변을 일으킬 수 있습니다. 프랙스가 붕괴하면 시장에서 수십억 달러가 사라질 수 있습니다.
하지만 이러한 시나리오가 얼마나 가능성이 있을까요? 글쎄요, 그건 말하기 매우 어렵습니다.
Tether의 공식 감사 공개 거부는 USDT 매장량에 대한 신뢰를 심어주지 못했습니다. 하지만 반면에 USDT는 많은 논란 속에서도 가격 안정성을 지켜왔습니다.
프랙스는 상황이 매우 다릅니다. 여기서 위험은 프랙스가 밝힌 것처럼 보유량이 없다는 것이 아닙니다. 프랙스는 대부분 블록체인 기반 자산인 USDC에 의해 뒷받침되기 때문에, 기술적으로는 대중이 보유량을 감사할 수 있습니다.
하지만, 프랙스는 언더담보화와 알고리즘의 조합을 사용해 USD에 1:1 페그를 보장합니다. 여기에는 두 가지 문제가 있습니다. 첫째, 스테이블coin의 알고리즘 특성이 빠른 시장 변화를 따라잡을 수 있을지 의문입니다.
Terra UST, 알고리즘 스테이블coin, 시장에서 600억 USD를 소멸시켰습니다. 가 충돌했을 때, 코드만으로도 coin를 안정적으로 유지할 수 있을 것이라는 기대감을 무너뜨렸습니다.
프랙스는 담보를 통해 이를 뒷받침하지만, 다양한 시장 상황에서 가격 안정성을 보호할 수 있을지에 대한 의문이 남아있습니다.
프랙스의 두 번째 문제는 담보 자체에 관한 것입니다. 현재로서는 다른 스테이블coins와 대부분 USDC로 구성되어 있습니다.
USDC 자체는 외부에서 지원되는 스테이블coin입니다. USDC가 페그를 유지하지 못하면 보유량이 녹아내릴 수 있기 때문에 프랙스는 큰 곤경에 처하게 됩니다. 또한 USDC는 중앙화된 스테이블coin로 많은 규제의 적용을 받습니다.
법률 및 재무 위험
Tether는 은행 사기 관련 조사 중. Tether 설립자들도 유럽 전역에서 알려진 금융 범죄자들과의 사업 관계로 인해 비난을 받고 있습니다.
프랙스는 지금까지는 조사 대상에서 제외되었지만, 2022년에 드러난 또 다른 종류의 법적 위험에 직면해 있습니다. 미국 당국이 익명 거래를 위한 암호화폐 믹서 풀인 토네이도 캐시에 대한 제재를 시행했을 때, 다음과 같은 여러 거래소가 제재를 받았습니다. Coinbase, Aave및 유니스왑, 토네이도 캐시에 연결된 지갑을 블랙리스트에 올렸습니다.
USDC의 모회사 센터 금지 38개의 지갑 주소에 75,000개의 USDC가 저장되어 있습니다.를 사용하여 소유자의 암호화폐 상환을 효과적으로 방지합니다.
USDC는 더 많은 법적 준수를 통해 이익을 얻을 수 있고 USDC의 모회사인 센터는 이러한 사건의 영향에 대처할 수 있는 수단을 가지고 있지만, 이번 조치는 탈중앙화를 표방하는 USDC 의존 자산에 대한 경종을 울리는 것입니다.
USDT와 FRAX는 어디에서 구입할 수 있나요?
USDT와 프랙스는 다음과 같은 중앙화된 암호화폐 거래소를 포함한 암호화폐 거래소에서 구매할 수 있습니다. Coinbase, KuCoin, Gate.io및 Binance또는 다음과 같은 탈중앙화 거래소 체인질리, 스시스왑또는 Oasis.
참고 Crypto.com 는 규제 문제로 인해 캐나다 고객용 USDT를 상장 폐지했으며, 캐나다의 다른 거래소들도 그 전철을 밟을 수 있습니다.
다른 암호화폐 또는 전신 송금, 신용카드 및 직불카드, Apple Pay, Google Pay 또는 기타 제3자 결제 서비스 제공업체를 통해 법정화폐로 USDT를 구매할 수 있습니다. USDC, USDT, ETH 및 기타 암호화폐로 FRAX를 구매할 수 있습니다.
USDT를 FRAX로 교환하려면 어떻게 해야 하나요?
다음을 포함한 대부분의 암호 화폐 거래소에서 USDT를 프랙스로 교환할 수 있습니다. Binance, Coinbase, Kucoin, 그리고 비트파이넥스. 거래소에 USDT/FRAX 패어링이 표시되어 있다면 문제없이 거래할 수 있습니다.
Tether 및 FRAX의 향후 계획
미국 정부 보다 면밀한 조사를 통해 stablecoins를 규제할 계획입니다.. 규제 초안 중 하나는 다른 스테이블토큰을 담보로 사용하는 알고리즘 스테이블토큰coins를 금지하는 내용을 포함하고 있습니다. 이 법안이 통과되면 프랙스에 문제가 생길 수 있지만, 프랙스의 설립자 샘 카제미안(Sam Kazemian)에 따르면, 프랙스는 다음과 같이 대응할 수 있습니다. 규정을 준수하는 안정적인coin 구축 법안이 통과되면
Tether의 경우, 많은 암호화폐 업계 관계자들은 회사가 보유 자산에 대해 더 투명하게 공개할 것이라는 희망을 갖고 있습니다.