TetherUSDT in Frax FRAX družbe Finance sta oba stablecoins, zato bi morale biti vedno vredne 1 USD. Vendar ti stabilnicoins uporabljajo zelo različne metode za zagotavljanje stabilnosti cen.
V tem pregledu Tether in FRAX bomo razpravljali o tveganjih in prednostih, povezanih z vsakim coin, ter pojasnili, kako se primerjata.
Zgodovina podjetij Tether (USDT) in Frax Finance (FRAX)
USDT je prvi stabilnicoin na svetu. Podjetje Tether Holdings Ltd. ga izdaja od leta 2014 in zaradi velike tržne vrednosti prevladuje na trgu.
USDT je dovoljeno Tether in Bitfinex, sestrska borza kriptovalut Tether, za povezovanje tradicionalnih denarnih trgov in finančnih institucij s kripto ekosistemom.
Strokovnjaki sum, da je bil USDT uporabljen za zvišanje cen BTC, tako zelo, da je to slavno premoženje med letoma 2017 in 2018 doživelo več astronomskih skokov v ceni. Pravzaprav strokovnjaki menijo, da morda se bo to dogajalo še leta 2023.
Tether in Bitfinex plačala 60 milijonov kazni za CFTC in zvezno državo New York. potem ko je preiskava pokazala, da je Tether svoje rezerve posodil Bitfinexu, da bi zaščitil podjetje pred stečajem, zaradi česar je Tether ostal brez kritja.
Frax je prva frakcionirana algoritemska stabilnacoin, ki so jo Sam Kazemian, Travis Moore in Jason Huan uvedli konec leta 2020 na Ethereum mainnet. Frax je znan po svojem sistemu delnih rezerv (ki ga delno podpira algoritem, delno pa rezerve).
Čeprav je Frax kmalu po uvedbi postal peti največji stabilnicoin, svoje priljubljenosti ni mogel obvarovati pred bolj znanimi projekti, kot je Pax Dollar, Gemini Dollar in Dai in je hitro zaostajal na tržnem deležu. Terra UST's, še en algoritemski zlom coin, je morda negativno vplival na premoženje.
Družba Frax je oktobra 2022 uvedla lasten sklad za likvidne stave, v prvih tednih januarja 2023 pa je Frax povečal svoj tržni delež z FXS (upravljanje token, potrebno za kovnico FRAX, kar potroji njeno vrednost).
Frax upravlja decentralizirano izmenjavo in protokol AMM, imenovan FraxSwap in lastno posojilno platformo. Fraxlend.
Več informacij o Frax in . Bitfinex v naših podrobnih pregledih.
Kako delujeta Tether in FRAX?
Stablecoins naj bi bili cenovno stabilni, vendar obstajajo različna mnenja o tem, kako to doseči. Tether, najstarejši izdajatelj stabilnih coin, je imel na začetku precej preprosto zamisel: za vsak izkovan USDT je v banko vložil en dolar.
USD bi se uporabljal za zavarovanje USDT, tako da bi lahko ljudje in institucije udobno vlagali in trgovali na področju kriptovalut z USD. Vse USDT bi bilo mogoče po potrebi v trenutku unovčiti.
Seveda se v resnici stvari niso odvijale tako gladko. Tether zdaj trdi, da je USDT mogoče zavarovati z različnimi sredstvi, ki niso ameriški dolar, kot so denarni ekvivalenti, komercialni zapisi, obveznice in druge naložbe.
Po drugi strani pa FRAX ohranja stabilnost cen zelo različno. Za zagotavljanje cene uporablja kombinacijo rezerv kriptovalut in algoritmov. Frax je zavarovan z valuto FXS (Fraxovo lastno upravljanje token) in drugimi kriptovalutami.
Druge kriptovalute (93% USDC) v različnih stopnjah premalo kolektivizirajo FRAX v rezervah. V bistvu protokol uporablja spremenljivo količino USDC in FXS za miniranje FRAX. Vrzel med rezervami in količino Fraxov v obtoku skrbno vzdržujejo algoritmi za kovanje.
To je znano kot nezadostno zavarovanje s premoženjem, ki je lahko tvegano, če cene kriptovalut padec. Vendar zunanje stabilnecoin rezerve vsaj delno zagotavljajo stabilnost cen FRAX-a.
Kateri so glavni primeri uporabe USDT in FRAX?
Dandanes zlahka vzamemo stablecoins za samoumevnega, saj smo se tako navadili, da lahko z njimi trgujemo. Toda USDT je v marsičem spremenil pravila igre, saj ste nenadoma lahko vstop in izstop iz igre kriptovalut po zajamčeni ceni.
Glavni primeri uporabe USDT vključujejo lažje transakcije. Čeprav večine kriptovalut ne morete kupiti s fiat valutami, obstajajo trgi USDT za skoraj vse kriptovalute.
Ker ima USDT velik tržni delež in ker stabilnost njegove cene zagotavljajo zunanje rezerve, lahko številni trgovci sprejemajo kriptoplačila, denominirana v USDT.
Verjetno je največji primer uporabe stabilnegacoins še vedno institucionalen in je usmerjen v eksperimente DeFi in izpeljane izdelke za zaslužek. Vložite lahko USDT in zaslužite obresti na svoje imetje..
FRAX ima veliko manjšo tržno kapitalizacijo v primerjavi z USDT in drugimi stabilnimi coins, kot so BUSD ali USDC. Vendar, Protokol Frax ima sklad likvidnosti za stave, protokol za posojanje in samostojno borzo, ki ljudem omogoča, da ustvarijo dobiček s posojanjem in zastavljanjem svojih sredstev..
Frax je predstavil svoj sistem za tekoče kolkanje Frax Ether oktobra 2022. Sistem omogoča likvidne stave: zaklepanje kriptovalute v denarnicah za donos, hkrati pa ohranja dostop do zaklenjenih sredstev prek izvedenega finančnega instrumenta coins.
Eter Frax token je tekoči derivat etra. Navezan je na ETH, zato uporabniki, ko v pogodbo za rudarjenje Frax ETH vplačajo ETH, prejmejo enakovreden znesek frxETH.
Lastniki frxETH lahko token uporabljajo za pridobivanje nagrad na decentraliziranih borzah. Frax ponuja od 6% do 10% letni donosi za stavo ETH na platformi.
USDT vs FRAX Zgodovina cen
USDT Zgodovina cen
USDT je v preteklih letih zaščitil svojo cenovno stabilnost, pri čemer je 1 USDT vreden $1. Manjša nihanja cene se pojavijo, ko nestanovitnost trga sproži velika naročila za nakup ali prodajo USDT, vendar se cena hitro povrne na $1, saj Tether sežge ali izkoplje USDT.
FRAX Zgodovina cen
1 FRAX naj bi bil vedno vreden $1, čeprav lahko pride do nihanja cene, ko se povpraševanje po sredstvu v kratkem obdobju poveča ali zmanjša. Cena se hitro povrne na $1 fiksno ceno.
Tether proti FRAX Market Cap
USDT Tržna kapitalizacija
USDT je največja stabilnacoin in tretja največja kriptovaluta po tržni kapitalizaciji za Bitcoin in Ethereum.
Od februarja 2023 so na voljo več kot 60 milijard USDT token v obtoku.
Skupna ponudba za USDT ni določena, saj lahko Tether izda več token glede na povpraševanje po sredstvu. Ko se povpraševanje poveča, se ustvari več token. Ljudje in institucije lahko prodajo ali pretvorijo USDT v druge coins, v tem primeru podjetje presežne token sežge.
Tether obljublja, da bo imel rezerve za vsak USDT v obtoku, da bi zaščitil vezavo sredstva ena proti ena na ameriški dolar. Če podjetje izda več token, kot je njegovih rezerv, bo cena padla, ko se bo zmanjšalo povpraševanje.
USDT je na voljo na večini večjih borz in ga podpirajo številna omrežja veriženja blokov, vključno z Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solanain še več.
FRAX Tržna kapitalizacija
FRAX je 207. največja kriptovaluta in enajsta največja stabilnacoin po tržni kapitalizaciji. Od januarja 2023 je obtočno napajanje na spletnem mestu . 1 milijarda FRAX.
FRAX nima določene skupne ponudbe, saj lahko protokol Frax Finance izda nove token FRAX ali sežge obstoječe token glede na stabilnost cen in povpraševanje po token. Postopek nadzorujejo pametne pogodbe in algoritmi protokola Frax Finance. Skupna ponudba se spreminja glede na povpraševanje na trgu.
FRAX se izdela z zaklepanjem USDC (in nekaj drugih stabilnih coins) ter sežiganjem FXS, token iz upravljanja Frax Protocl, v pametnih pogodbah. Na primer, za kovanje FRAX potrebujete 0,50 USD v vrednosti USDC in 0,50 USD v vrednosti FXS.
Celotna ponudba Delnice družbe Frax (FXS) tokens je trdno omejen na 100 milijonov. Ko se začnejo kovati novi token FRAX, FXS pridobiva na vrednosti zaradi presežka zavarovanja in provizij. Vrednost token FXS se lahko poveča ali zmanjša glede na priljubljenost FRAX-a. Ko se vrednost FXS poveča, lahko z manj FXS skujete več žetonov FRAX token.
Trenutno lahko za kovnico FRAX zagotovite le stabilni coins v verigi, vendar se v prihodnosti načrtuje sprejemanje ETH in zavitega BTC.
FRAX deluje na verigi blokov Ethereum in je na voljo na večini izmenjave kriptovalut in številne protokole DeFi.
Glavne podobnosti med Tether in FRAX
USDT in FRAX sta stabilna coins, vezana na USD v razmerju ena proti ena, kar pomeni, da bi morala biti vedno vredna 1 USD.
Za nobeno od stabilnih enot coin ni določena skupna zaloga, saj je mogoče ustvariti več enot token, če se poveča povpraševanje po teh sredstvih.
DeFi Staking
Obe sredstvi sta na voljo na večini borz kriptovalut in protokolov DeFi. USDT in FRAX si lahko izposodite in posodite, da opravite posle ali zaslužite obresti na svoje prihranke.
Družba Frax ima produkt z zastavljenim etrom, ki uporabnikom omogoča, da zaklenejo ETH v zameno za Fraxov eter token (frxETH), ki je podprt 1:1 z etrom. S temi token je mogoče trgovati ali jih uporabiti v likvidnostnih skladih za pridobivanje obresti.
Skoraj vse borze ponujajo program nagrad za zaklepanje USDT.
Centralizirano upravljanje
Teoretično se Tether in Frax Finance ne bi mogla bolj razlikovati, ko gre za decentralizacijo:
Tether je centralizirano podjetje, Frax Finance pa je zasnovan tako, da deluje kot decentralizirana avtonomna organizacija.
Tako kot večina drugih projektov DeFi tudi Frax v praksi ni zares decentraliziran. DeFi je bolj ali manj marketinški izraz, namenjen privabljanju malih vlagateljev v projekte, pri katerih lahko ohranijo iluzijo nadzora. Običajno projekte upravlja majhna skupina razvijalcev in vlagateljev, ki imajo posebne privilegije glede prihodnosti projekta.
Vendar večina teh protokolov verjetno ne bo mogla postati resnično decentraliziranih. Razvijalci jih bodo verjetno še vedno nadzorovali ali pa bodo večino moči predali velikim vlagateljem.
Revizorji pogosto ugotovijo, da lahko skrbniki nadzorujejo ali izkoriščajo pametne pogodbe, ki "upravljajo" projekt. To velja tudi za FRAX.
Leta 2022, revizija je razkrila, da imajo skrbniki FRAX-a posebne privilegije v protokolu ki jim omogočajo spreminjanje protokola frxETHminter ter kovanje in dvig neomejenega števila frxETH.
Skrbniki protokola lahko nastavijo naslove validatorjev, zlonamerni validatorji pa lahko izkoristijo sistem.
Druge težave z visokim tveganjem vključujejo računovodsko napako, ki akterjem omogoča krajo sredstev drugih uporabnikov.
Lahko rečemo, da bo upravljanje Fraxa v prihodnosti morda postalo bolj decentralizirano, vendar je to odvisno od številnih drugih dejavnikov.
Tether je bolj očitno centraliziran in kot zasebno podjetje objavlja malo informacij o kovanju USDT in drugih operacijah.
Glavne razlike med Tether in FRAX
Med USDT in FRAX je več razlik. Uporabljata različno mehaniko zavarovanja s premoženjem in se močno razlikujeta po svojem tržnem dosegu.
Mehanizem vezave
Protokola Tether in Frax uporabljata zelo različne mehanizme pripenjanja za podporo stabilnemucoins. Protokol Tether je odvisen od stabilnih rezerv, medtem ko protokol Frax uporablja kombinacijo algoritemskih kontrol in rezerv.
Na splošno to pomeni, da je USDT podprt s tradicionalnimi finančnimi sredstvi, kot so gotovina, obveznice, komercialni zapisi in druge dragocenosti.
FRAX pa je večinoma podprt z USDC. V prihodnosti bo FRAX morda podprt z drugimi sredstvi, kot sta eter (ETH) in Wrapped Bitcoin.
Stanje rezerv
Rezerve Tether so sporna tema. Družba noče objaviti revizij svojih rezerv ali ustreznih informacij o svojih sredstvih.. V preteklih letih so se zaradi sumov o stanju rezerv družbe Tether pojavila številna poročila in nekaj preiskav državnih organov.
Leta 2021 je družba Tether plačala 60 milijonov kazni za poravnavo z ameriškimi organi, potem ko se je izkazalo, da je namerno zavajala javnost glede svojih rezerv.
Ker je na spletni strani FRAX je podprt s kripto kolaterali, rezerve so bolj pregledne. Vendar ima FRAX svoje težave, ko gre za rezerve, predvsem dejstvo, da je lahko FRAX zaradi svoje algoritemske strukture premalo kolateraliziran.
Protokol FRAX uporablja druge stabilnecoins za miniranje FRAX. Potrebno razmerje zavarovanja se spreminja glede na gibljivo vezavo FRAX-a.
FRAX, tako kot večina drugih projektov DeFi, ponuja decentralizirano upravljanje javnosti. Protokol upravljanja upravlja kodo in pametne pogodbe. Vendar, poudarjeno je bilo, da FRAX ni decentraliziran, kot se oglašuje, upravitelji in razvojna skupina pa lahko nadzorujejo projekt.
Tržna kapitalizacija
Nenazadnje se USDT in FRAX močno razlikujeta po tržni vrednosti. USDT je največja stabilnacoin in tretja največja kriptovaluta na trgu. Z USDT lahko trgujete s skoraj vsemi kriptovalutami, pogosto pa se uporablja tudi v projektih in bazenih DeFi.
FRAX je šele enajsti največji stabilnicoin na trgu in se med kriptovalutami na splošno ne uvršča niti na seznam 100 najboljših.
Vendar je FRAX v primerjavi z USDT zelo nov, zato je razlika pričakovana. FRAX je v primerjavi z večino drugih stabilnihcoins na trgu doživela razmeroma malo sprejetja, vendar je njen staležni likvidnostni bazen, ki temelji na etru, konec leta 2022 precej razburkal trge.
Tveganja, povezana z Tether in FRAX
Tveganje, da bodo izgubili svoj ključavničar
Največje tveganje za vse stabilnecoins je nestanovitnost cen. Če stabilnicoin ni ustrezno podprt z rezervami, lahko ob močni bančni luknji izgubi svojo vezavo.
Ko stablecoins izgubi svojo vezavo, posledični padec cene ustvari učinek snežne kepe, ki vpliva na skoraj vse druge trge, ki so bili izpostavljeni tej kriptovaluti.
Kot lahko uganete, je v primeru USDT tveganje veliko, ker je USDT sam po sebi velik. Če USDT propade, lahko povzroči valovanje učinek, ki lahko povzroči padec celotnega trga kriptovalut. Prav zato javnost od Tether zahteva revizijo njihovih rezerv, organi pa sprejmejo ukrepe za ureditev stabilnegacoins.
Seveda bi lahko tudi relativno majhen stabilnicoin, kot je FRAX, povzročil velike pretrese, če ne bi mogel zaščititi svojega ključa. Če FRAX propade, lahko s trga izbriše milijarde.
Kako verjetni so ti scenariji? To je zelo težko reči.
Zavrnitev objave uradne revizije s strani družbe Tether ne vzbuja zaupanja v rezerve družbe USDT. Po drugi strani pa je USDT uspelo zaščititi svojo cenovno stabilnost kljub številnim polemikam.
Pri družbi FRAX je položaj zelo drugačen. Tveganje ni v tem, da FRAX nima rezerv, za katere pravi, da jih ima. Ker je FRAX večinoma podprt z USDC, sredstvom, ki temelji na verigi blokov, lahko tehnično gledano rezerve revidira javnost.
Vendar, FRAX uporablja kombinacijo premajhne kolateralizacije in algoritmov, da zagotovi vezavo 1:1 na USD. To ima dve težavi: prvič, vprašljivo je, ali lahko algoritmična narava stabilnegacoin sledi hitrim spremembam na trgu.
Terra UST, algoritemski stabilni coin, je s trga izbrisal 60 milijard USD ko se je zrušil, kar je uničilo občutke, da bi bila koda lahko dovolj za ohranjanje stabilnega coin.
Čeprav FRAX uporablja zavarovanja, ostaja vprašanje, ali je mogoče v različnih tržnih razmerah zaščititi stabilnost njegove cene.
Druga težava pri FRAX-u zadeva samo zavarovanje: sestavljajo ga drugi stabilnicoins in večinoma USDC na tej točki.
USDC je stabilni coin, ki je podprt od zunaj. Če USDC ne more ohraniti svoje vezave, je FRAX v velikih težavah, saj se njegove rezerve lahko stopijo. Poleg tega je USDC centraliziran stabilnicoin, za katerega veljajo številni predpisi.
Pravna in finančna tveganja
Tether je v preiskavi zaradi bančne goljufije.. Ustanovitelji Tether so se znašli pod udarom tudi zaradi poslovnih odnosov z znanimi finančnimi kriminalci v Evropi.
Agencija FRAX je bila doslej sicer varna pred preiskavami, vendar se spopada z drugo vrsto pravnega tveganja, ki se je pokazalo leta 2022. Ko so ameriški organi uveljavili sankcije proti Tornade Cash, kripto mešalniku za anonimne posle, je več borz, med drugim Coinbase, Aavein Uniswap, na črnem seznamu denarnic, povezanih s storitvijo Tornado Cash.
Matično podjetje USDC Centre je prepovedano 38 naslovov denarnic, v katerih je shranjenih 75.000 USDCs čimer je lastnikom dejansko preprečil, da bi unovčili svoje kriptožetone.
Medtem ko ima lahko USDC koristi od večje pravne skladnosti in ima matično podjetje USDC Centre sredstva za obvladovanje vpliva takšnih dogodkov, je ta poteza opozorilo za sredstva, odvisna od USDC, ki se označujejo kot decentralizirana.
Kje lahko kupite USDT in FRAX?
USDT in FRAX je mogoče kupiti na borzah s kriptovalutami, vključno s centraliziranimi borzami s kriptovalutami, kot sta npr. Coinbase, KuCoin, Gate.ioin Binanceali decentralizirane izmenjave, kot je Changelly, Sushiswapali Oaza.
Upoštevajte, da Crypto.com zaradi regulativnih težav USDT umaknila s seznama za kanadske stranke, po njenih stopinjah pa lahko sledijo tudi druge borze v Kanadi.
USDT lahko kupite z drugimi kriptovalutami ali s fiat valuto prek bančnih nakazil, kreditnih in debetnih kartic, Apple Pay, Google Pay ali drugih ponudnikov plačil tretjih oseb. FRAX lahko kupite s kriptovalutami USDC, USDT, ETH in drugimi kriptovalutami.
Kako lahko USDT zamenjate za FRAX?
USDT lahko zamenjate za FRAX na večini borz kriptovalut, vključno z Binance, Coinosnova, Kucoinin Bitfinex. Če je na borzi naveden paring USDT/FRAX, ne boste imeli težav.
Prihodnji načrti za Tether in FRAX
Vlada ZDA namerava bolj natančno regulirati stabilnicoins.. Eden od osnutkov uredbe je vključeval prepoved algoritemskih stabilnih coins, ki kot zavarovanje uporabljajo druge stabilne coins. To bi lahko pomenilo težave za FRAX, če bo predlog zakona sprejet, vendar lahko po besedah ustanovitelja Fraxa Sama Kazemiana ekipa izdelati stabilencoin, ki je skladen s predpisi. če bo zakon sprejet.
Kar zadeva Tether, mnogi v kriptosferi upajo, da bo podjetje bolj pregledno glede svojih rezerv.