Tethers USDT e Frax O FRAX das finanças são ambos estávelcoins, por isso devem valer sempre 1 USD. Mas estes estáveiscoins utilizam métodos muito diferentes para garantir sua estabilidade de preços.

Nesta revisão do Tether vs FRAX, discutiremos os riscos e benefícios associados a cada coin e explicaremos como eles se comparam.

A História do Tether (USDT) e da Frax Finance (FRAX)

USDT é o primeiro estável do mundocoin. É emitido pela Tether Holdings Ltd. desde 2014 e domina o mercado devido ao seu enorme limite de mercado. 

USDT permitiu Tether e Bitfinex, Tether troca de moedas criptográficas irmã do Tether, para conectar os mercados monetários tradicionais e as instituições financeiras com o ecossistema criptográfico. 

Especialistas o USDT suspeito foi usado para aumentar os preços do BTCTanto que o famoso patrimônio fez vários saltos de preços astronômicos entre 2017-2018. Na verdade, os especialistas pensam isso ainda pode estar acontecendo em 2023.

Tether e Bitfinex pagos 60 milhões em multas para o CFTC e o Estado de Nova Iorque após uma investigação revelar que o Tether havia emprestado suas reservas à Bitfinex para proteger a empresa da falência, deixando o Tether desprotegido.

Frax é o primeiro algoritmo fracionário estávelcoin e foi lançado por Sam Kazemian, Travis Moore e Jason Huan no final de 2020 no Ethereum Mainnet. A Frax é conhecida por seu sistema de reservas fracionárias (apoiado parcialmente pelo algoritmo e parcialmente por reservas).

Enquanto o Frax se tornou o quinto maior estávelcoin logo após seu lançamento, ele não pôde proteger sua popularidade contra projetos mais conhecidos como Pax Dollare Dai e rapidamente ficou para trás em participação de mercado. Terra USTs, outra falha do algoritmo coin, pode ter tido um impacto negativo sobre o ativo.

A Frax lançou seu próprio pool de estaqueamento líquido em outubro de 2022, e a Frax aumentou sua participação no mercado nas primeiras semanas de janeiro de 2023 com FXS (a governança token necessária para cunhar o FRAX, triplicando seu valor). 

A Frax opera um protocolo descentralizado de troca e AMM chamado FraxSwap e sua própria plataforma de empréstimo Fraxlend.

Você pode saber mais sobre Frax e Bitfinex em nossas revisões detalhadas.

Como funciona o Tether e o FRAX?

O preço do Stablecoins deve ser estável, mas há opiniões diferentes sobre como fazer isso acontecer. O Tether, o emissor mais antigo do estávelcoin, teve uma idéia muito simples quando começou: bastava colocar um dólar no banco para cada USDT cunhado. 

USD seria usado para garantir o USDT para que pessoas e instituições pudessem investir e fazer negócios confortavelmente na esfera criptográfica com o USD. Todos os USDT poderiam ser resgatados em um instante, se necessário. 

É claro que, na realidade, as coisas não funcionaram tão bem quanto isso. O Tether agora alega que o USDT pode ser apoiado por vários ativos além do dólar americano, como equivalentes de caixa, papel comercial, títulos e outros investimentos.

 O FRAX, por outro lado, mantém a estabilidade dos preços de forma muito diferente. Ele usa uma combinação de reservas criptográficas e algoritmos para garantir seu preço. A Frax é garantida pelo FXS (Frax's own governance token) e outras moedas criptográficas.

Outras moedas criptográficas (93% USDC) subcoletivizam o FRAX em reservas a taxas variáveis. Basicamente, o protocolo usa uma quantidade variável de USDC e FXS para cunhar o FRAX. A lacuna entre as reservas e a quantidade de Frax em circulação é cuidadosamente mantida através de algoritmos de cunhagem.

Isto é conhecido como sub-colateralização, que pode ser arriscada se preços criptográficos cair. Entretanto, o estável externocoin reserva pelo menos parcialmente a estabilidade de preços do FRAX. 

Quais são os principais casos de uso do USDT e do FRAX?

Hoje em dia é fácil tomar o estávelcoins como garantido porque estamos tão acostumados a poder negociar com eles. Mas o USDT foi uma mudança de jogo de muitas maneiras porque de repente, você podia entrar e sair do jogo criptográfico a um preço garantido.

Os casos de uso principal do USDT incluem transações mais fáceis. Embora você não possa comprar a maioria dos criptogramas com moedas fiat, existem mercados de USDT para quase todas as moedas criptográficas por aí.

Como o USDT tem uma grande participação de mercado e sua estabilidade de preços é garantida por reservas externas, muitos comerciantes podem aceitar pagamentos criptográficos denominados no USDT.

É discutível que o maior caso de uso para o estávelcoins continua a ser institucional e a tender para experimentos DeFi e produtos derivados ganham produtos. Você pode apostar USDT para ganhar juros sobre suas participações.

O FRAX tem uma capitalização de mercado muito menor em comparação com o USDT e outros estáveiscoins como BUSD ou USDC. No entanto, O Protocolo Frax possui um pool de liquidez, um protocolo de empréstimo e uma troca por conta própria que permite que as pessoas obtenham lucro através de empréstimos e da estaca de seus ativos.

A Frax lançou seu sistema de estaqueamento de líquidos Frax Ether em outubro de 2022. O sistema permite o empilhamento de líquidos: bloqueio de moeda criptográfica nas carteiras para retorno, mantendo o acesso aos fundos bloqueados através do derivativo coins.

O éter Frax token é um derivado líquido do éter. Está vinculado ao ETH, portanto quando os usuários depositam ETH no contrato Frax ETH Minter, eles recebem uma quantidade equivalente de frxETH.

Os proprietários do frxETH podem usar os token para ganhar recompensas em trocas descentralizadas. A Frax oferece 6% a 10% retornos anualizados para a piquetagem do ETH na plataforma. 

USDT vs. Histórico de preços FRAX

USDT Histórico de preços

USDT protegeu sua estabilidade de preços ao longo dos anos, com 1 USDT avaliado em $1. Pequenas flutuações de preços ocorrem quando a volatilidade do mercado aciona enormes ordens de compra ou venda de USDT, mas o preço se recupera rapidamente para $1, pois o Tether queima ou menta USDT.

Histórico de preços FRAX

1 FRAX deve sempre valer $1, embora flutuações de preços possam ocorrer quando a demanda pelo ativo aumenta ou diminui em um curto período. O preço se recupera rapidamente ao seu preço fixo de $1. 

Tether vs FRAX Market Cap

USDT Tampa de mercado

USDT é o maior estávelcoin e a terceira maior moeda criptográfica por capitalização de mercado, após Bitcoin e Ethereum.

A partir de fevereiro de 2023, existem mais de 60 bilhões USDT tokens em circulação. 

Não há oferta total definida para USDT, já que o Tether pode emitir mais token com base na demanda do ativo. Quando a demanda aumenta, mais tokens são criados. Pessoas e instituições podem vender ou converter USDT para outros coins, caso em que a empresa queima os tokens excedentes.

O Tether promete ter reservas para cada USDT em circulação para proteger a fixação um-para-um do ativo ao dólar americano. Se a empresa emitir mais token do que suas reservas, o preço irá cair quando a demanda cair.

O USDT está disponível na maioria dos principais intercâmbios e é apoiado por muitas redes de cadeias de bloqueio, incluindo o Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solanae muito mais.

FRAX Tampa de mercado

FRAX é a 207ª maior moeda criptográfica e a décima primeira maior estávelcoin por capitalização de mercado. A partir de janeiro de 2023, existe um fornecimento circulante de 1 bilhão de FRAX.

O FRAX não tem uma oferta total definida, pois o protocolo Frax Finance pode emitir novos FRAX token ou queimar os token existentes com base na estabilidade de preços e na demanda de token. O processo é controlado pelo protocolo Frax Finance de contratos e algoritmos inteligentes. A oferta total varia de acordo com a demanda do mercado. 

O FRAX é cunhado através do travamento do USDC (e alguns outros estáveiscoins) e da queima do FXS, a governança da Frax Protocl token, em contratos inteligentes. Por exemplo, é necessário 0,50 USD de USDC e 0,50 USD de FXS para cunhar FRAX.

O fornecimento total do Ações Frax (FXS) tokens está com uma capacidade de 100 milhões. Como os novos FRAX tokens são cunhados, o FXS ganha valor graças ao excesso de garantias e taxas. O valor do FXS token pode aumentar ou diminuir, dependendo da popularidade do FRAX. Conforme o valor do FXS aumenta, você pode cunhar mais FRAX token com menos FXS.

No momento, você só pode garantir o coins estável na cadeia para cunhar FRAX, mas há planos para aceitar ETH e embalado BTC no futuro. 

O FRAX funciona na cadeia de bloqueio Ethereum e está disponível na maioria trocas criptográficas e muitos protocolos DeFi. 

Principais semelhanças entre o Tether e o FRAX

O USDT e o FRAX são ambos estáveiscoins, com uma relação de USD, o que significa que devem valer sempre 1 USD. 

Não há um total definido de suprimentos para o estávelcoin, já que mais token podem ser criados se a demanda por esses ativos aumentar.

Estaqueamento DeFi 

Ambos os ativos estão disponíveis na maioria das trocas criptográficas e nos protocolos DeFi. Você pode emprestar e emprestar USDT e FRAX para fazer negócios ou ganhar juros sobre suas economias.

A Frax tem um produto de éter estacado que permite aos usuários travar ETH em troca de um éter Frax token (frxETH), que tem como suporte 1:1 com éter. Estes token podem ser negociados ou podem ser usados em pools de liquidez para ganhar juros.

Quase todas as trocas oferecem um programa de recompensas para o fechamento do USDT.

Governança centralizada 

Em teoria, o Tether e a Frax Finance não poderiam ser mais diferentes quando se trata de descentralização: 

Tether é uma empresa centralizada, e a Frax Finance foi projetada para funcionar como uma organização autônoma descentralizada.

Na prática, como a maioria dos outros projetos da DeFi, a Frax não está realmente descentralizada. DeFi é mais ou menos um termo de marketing projetado para atrair investidores de varejo para projetos onde eles podem manter a ilusão de controle. Normalmente, os projetos são gerenciados por um pequeno grupo de desenvolvedores e investidores que têm privilégios especiais sobre o futuro do projeto.

A maioria desses protocolos provavelmente não se tornará verdadeiramente descentralizada, no entanto. Os desenvolvedores provavelmente ainda os controlarão ou darão a maior parte do poder aos grandes investidores. 

Os auditores frequentemente descobrem que os administradores podem controlar ou explorar os contratos inteligentes que "gerenciam" o projeto. Isso também é verdade para a FRAX. 

Em 2022, uma auditoria revelou que os administradores do FRAX têm privilégios especiais sobre o protocolo que lhes permitem alterar o protocolo frxETHminter e a menta e retirar ilimitadamente o frxETH. 

Os administradores de protocolo podem definir endereços de validadores e os validadores maliciosos podem explorar o sistema.

Outras questões de alto risco incluem um erro contábil que permite que os atores roubem os ativos de outros usuários.

É justo dizer que a governança da Frax pode se tornar mais descentralizada no futuro, mas isso depende de muitos outros fatores.

O Tether é mais obviamente centralizado, e como empresa privada, libera poucas informações sobre a cunhagem do USDT e outras operações.

Principais diferenças entre Tether e FRAX

Há várias diferenças entre o USDT e o FRAX. Eles empregam diferentes mecanismos de colateralização e são muito diferentes em seu alcance de mercado.

Mecanismo de pegging

Os protocolos Tether e Frax usam mecanismos de fixação muito diferentes para apoiar seu estávelcoins. O Tether depende de reservas estáveis, enquanto o Frax emprega uma mistura de controles algorítmicos e reservas.

Em geral, isso significa que o USDT é apoiado por ativos financeiros tradicionais como dinheiro, títulos, papel comercial e outros valores. 

O FRAX, por outro lado, é apoiado principalmente pelo USDC. No futuro, o FRAX poderá ser apoiado por outros ativos como o Éter (ETH) e Wrapped Bitcoin. 

Estado das Reservas

As reservas do Tether têm sido um assunto controverso. A empresa se recusa a divulgar auditorias de suas reservas ou informações relevantes a respeito de seus ativos. Ao longo dos anos, as suspeitas a respeito do estado das reservas do Tether alimentaram muitos relatórios e algumas investigações das autoridades governamentais. 

Em 2021, o Tether pagou 60 milhões em multas para chegar a um acordo com as autoridades americanas depois que se soube que a empresa enganou intencionalmente o público em relação a suas reservas.

Desde O FRAX é apoiado por garantias criptográficas, as reservas são mais transparentes. Entretanto, o FRAX tem seus próprios problemas quando se trata de reservas, principalmente o fato de que o FRAX pode ser sub-colateralizado devido a sua estrutura algorítmica.

O protocolo FRAX usa outro estávelcoins para cunhar o FRAX. A relação de garantia necessária varia de acordo com a cavilha móvel do FRAX.

O FRAX, como a maioria dos outros projetos DeFi, oferece ao público uma governança descentralizada. O protocolo de governança gerencia o código e os contratos inteligentes. No entanto, foi salientado que o FRAX não é descentralizado como é anunciadoe os administradores e a equipe de desenvolvimento podem controlar o projeto.

Capitalização de mercado

Por último, mas não menos importante, o USDT e o FRAX têm uma enorme diferença quando se trata de limite de mercado. O USDT é o maior estávelcoin e a terceira maior moeda criptográfica do mercado. Você pode negociar quase todas as moedas criptográficas com o USDT, e é comumente usado em projetos e pools DeFi.

O FRAX é apenas o décimo primeiro maior estávelcoin do mercado, e não quebra sequer a lista dos 100 maiores entre as moedas criptográficas em geral. 

Entretanto, o FRAX é muito novo em comparação com o USDT, portanto, a diferença é esperada. O FRAX tem tido relativamente pouca adoção em comparação com a maioria dos outros estáveiscoins no mercado, mas seu pool de liquidez baseado em éteres fez uma grande diferença nos mercados no final de 2022.

Riscos associados ao Tether e ao FRAX 

Risco de perder sua pega

O maior risco para todos os estáveiscoins é a volatilidade dos preços. Se um estávelcoin não estiver devidamente respaldado com reservas, uma forte corrida bancária pode fazer com que ele perca sua pega. 

Quando o estávelcoins perde sua cavilha, a queda de preço resultante cria um efeito de bola de neve que afeta quase todos os outros mercados que foram expostos a esse criptograma.

Como você pode adivinhar, no caso do USDT, o risco é enorme porque o próprio USDT é enorme. Se o USDT cair, ele poderá criar um ondulação efeito que pode derrubar todo o mercado criptográfico. É praticamente por isso que o público exige uma auditoria do Tether sobre suas reservas, e as autoridades tomam medidas para regular o estávelcoins.

É claro, mesmo um tampão relativamente pequeno, estávelcoin como o FRAX, poderia causar uma grande agitação se não conseguisse proteger sua cavilha. Se o FRAX cair, ele pode limpar bilhões de milhões do mercado.

Mas quão prováveis são estes cenários? Bem, isso é muito difícil de dizer.

A recusa do Tether em publicar uma auditoria oficial não infunde confiança nas reservas do USDT. Mas, por outro lado, o USDT tem conseguido proteger sua estabilidade de preços sobre muitas controvérsias.

A situação é muito diferente com o FRAX. O risco aqui não é que o FRAX não tenha as reservas que diz ter. Uma vez que o FRAX é apoiado principalmente pelo USDC, um ativo baseado na cadeia de bloqueio, tecnicamente, as reservas podem ser auditadas pelo público.

No entanto, FRAX usa uma combinação de sub-colateralização e algoritmos para garantir uma ligação 1:1 a USD. Isso tem dois problemas: primeiro, é questionável se a natureza algorítmica do estávelcoin pode acompanhar as rápidas mudanças do mercado.

Terra UST, um algoritmo estávelcoin, eliminou 60 bilhões de USD do mercado quando se despenhou, destruindo os sentimentos que o código pode ser suficiente para manter um estávelcoin.

E enquanto a FRAX usa garantias para sustentá-la, a questão permanece se sua estabilidade de preços pode ser protegida sob diferentes condições de mercado.

A segunda questão com o FRAX diz respeito à própria garantia: ela é composta de outros estáveiscoins e principalmente USDC neste ponto.

O USDC em si é um estávelcoin com apoio externo. Se o USDC não consegue manter sua cavilha, então o FRAX está com grandes problemas, pois suas reservas podem derreter. Mas também, o USDC é um estávelcoin centralizado que está sujeito a muitos regulamentos.

Riscos Legais e Financeiros

Tether é em investigação sobre fraude bancária. Os fundadores do Tether também ficaram sob fogo devido a suas relações comerciais com criminosos financeiros conhecidos em toda a Europa.

O FRAX, embora seguro das investigações até agora, lida com outro tipo de risco legal que se tornou aparente em 2022. Quando as autoridades americanas aplicaram sanções contra a Tornade Cash, um pool criptográfico para negócios anônimos, várias trocas, incluindo Coinbase, Aavee Uniswap, carteiras na lista negra ligadas ao Tornado Cash. 

USDC's controladora Centro banido 38 endereços de carteiras armazenando 75.000 USDC..., impedindo efetivamente que os proprietários resgatassem seus criptogramas.

Enquanto o USDC pode se beneficiar de mais conformidade legal e o Centro da matriz do USDC tem os meios para lidar com o impacto de tais eventos, a mudança constitui uma chamada de despertar para os ativos dependentes do USDC que se auto-denominam como descentralizados.

Onde você pode comprar USDT e FRAX?

USDT e FRAX podem ser adquiridos em trocas criptográficas, incluindo trocas criptográficas centralizadas, como Coinbase, KuCoin, Portal.ioe Binanceou intercâmbios descentralizados, como Changelly, Sushiswapou Oásis. 

Note que Crypto.com delistado USDT para clientes canadenses devido a questões regulatórias, e outras trocas no Canadá podem seguir seus passos.

Você pode comprar USDT com outras moedas criptográficas ou com moeda fiat através de transferências bancárias, cartões de crédito e débito, Apple Pay, Google Pay, ou outros provedores de pagamento de terceiros. Você pode comprar FRAX com USDC, USDT, ETH, e outras moedas criptográficas.

Como você pode trocar o USDT pelo FRAX?

Você pode trocar USDT por FRAX na maioria das trocas criptográficas, incluindo BinanceCoinbase, Kucoine Bitfinex. Contanto que a troca liste USDT/FRAX paring, você não terá problemas.

Planos futuros para Tether e FRAX

O governo dos EUA planos para regular o estávelcoins com mais escrutínio. Um dos rascunhos de regulamentação incluía o algoritmo de proibição do estávelcoins que utiliza outro estávelcoins como garantia. Isto pode significar problemas para o FRAX se a lei for aprovada, mas de acordo com o fundador da Frax, Sam Kazemian, a equipe pode construir um estávelcoin que esteja de acordo com os regulamentos se a conta for aprovada.

Quanto ao Tether, muitos na criptosfera têm esperança de que a empresa seja mais transparente em relação às suas reservas.