TetherUSDT και Frax FRAX της Finance είναι και οι δύο stablecoins, οπότε θα πρέπει πάντα να αξίζουν 1 USD. Αλλά αυτά τα σταθεράcoins χρησιμοποιούν πολύ διαφορετικές μεθόδους για να εξασφαλίσουν τη σταθερότητα των τιμών τους.
Σε αυτή την ανασκόπηση Tether vs FRAX, θα συζητήσουμε τους κινδύνους και τα οφέλη που σχετίζονται με κάθε coin και θα εξηγήσουμε πώς συγκρίνονται.
Η ιστορία των Tether (USDT) και Frax Finance (FRAX)
Το USDT είναι το πρώτο σταθερόcoin στον κόσμο. Εκδίδεται από την Tether Holdings Ltd. από το 2014 και κυριαρχεί στην αγορά λόγω της τεράστιας κεφαλαιοποίησής του.
USDT επιτρέπεται Tether και Bitfinex, Το αδελφό ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων του Tether, να συνδέσει τις παραδοσιακές αγορές χρήματος και τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με το οικοσύστημα κρυπτογράφησης.
Εμπειρογνώμονες υποψία ότι το USDT χρησιμοποιήθηκε για την αύξηση των τιμών του BTC, σε τέτοιο βαθμό που το διάσημο περιουσιακό στοιχείο έκανε πολλά αστρονομικά άλματα τιμών μεταξύ 2017-2018. Στην πραγματικότητα, οι ειδικοί πιστεύουν μπορεί να συμβαίνει ακόμα και το 2023.
Tether και Bitfinex καταβάλλεται πρόστιμα ύψους 60 εκατ. ευρώ στην CFTC και στην Πολιτεία της Νέας Υόρκης μετά από έρευνα που αποκάλυψε ότι το Tether είχε δανείσει τα αποθεματικά του στην Bitfinex για να προστατεύσει την εταιρεία από την πτώχευση, αφήνοντας το Tether εντελώς ακάλυπτο.
Το Frax είναι το πρώτο κλασματικό αλγοριθμικό σταθερόcoin και ξεκίνησε από τους Sam Kazemian, Travis Moore και Jason Huan στα τέλη του 2020 στο Ethereum mainnet. Το Frax είναι γνωστό για το σύστημα κλασματικών αποθεματικών του (που υποστηρίζεται εν μέρει από τον αλγόριθμο και εν μέρει από τα αποθεματικά).
Ενώ το Frax έγινε το πέμπτο μεγαλύτερο stablecoin αμέσως μετά την κυκλοφορία του, δεν μπόρεσε να προστατέψει τη δημοτικότητά του από πιο γνωστά έργα όπως το Pax Dollar, δίδυμο δολάριο, και Dai και γρήγορα έμεινε πίσω σε μερίδιο αγοράς. Terra UST's, μια άλλη αλγοριθμική συντριβή του coin, μπορεί να είχε αρνητικό αντίκτυπο στο περιουσιακό στοιχείο.
Η Frax εγκαινίασε τη δική της δεξαμενή υγρών στοιχημάτων τον Οκτώβριο του 2022 και η Frax αύξησε το μερίδιο αγοράς της τις πρώτες εβδομάδες του Ιανουαρίου 2023 με FXS (η διακυβέρνηση token που είναι απαραίτητη για την κοπή του FRAX, τριπλασιάζοντας την αξία του).
Το Frax λειτουργεί ένα αποκεντρωμένο ανταλλακτήριο και πρωτόκολλο AMM που ονομάζεται FraxSwap και τη δική της πλατφόρμα δανεισμού Fraxlend.
Μπορείτε να μάθετε περισσότερα για Frax και Bitfinex στις λεπτομερείς αξιολογήσεις μας.
Πώς λειτουργούν το Tether και το FRAX;
Οι Stablecoins υποτίθεται ότι είναι σταθερές στις τιμές, αλλά υπάρχουν διαφορετικές απόψεις για το πώς θα γίνει αυτό. Το Tether, ο παλαιότερος εκδότης σταθερώνcoin, είχε μια αρκετά απλή ιδέα όταν ξεκίνησε: απλά έβαζε ένα δολάριο στην τράπεζα για κάθε USDT που έκοβε.
Το USD θα χρησιμοποιείται για την εξασφάλιση του USDT, έτσι ώστε οι άνθρωποι και τα ιδρύματα να μπορούν άνετα να επενδύουν και να κάνουν συναλλαγές στη σφαίρα της κρυπτογράφησης με USD. Όλα τα USDT θα μπορούσαν να εξαργυρωθούν ανά πάσα στιγμή, αν αυτό ήταν απαραίτητο.
Φυσικά, στην πραγματικότητα, τα πράγματα δεν εξελίχθηκαν τόσο καλά. Το Tether ισχυρίζεται τώρα ότι το USDT μπορεί να υποστηριχθεί από διάφορα περιουσιακά στοιχεία εκτός από το δολάριο ΗΠΑ, όπως ισοδύναμα μετρητών, εμπορικά χαρτιά, ομόλογα και άλλες επενδύσεις.
Ο FRAX, από την άλλη πλευρά, διατηρεί τη σταθερότητα των τιμών με πολύ διαφορετικό τρόπο. Χρησιμοποιεί έναν συνδυασμό αποθεμάτων κρυπτογράφησης και αλγορίθμων για να διασφαλίσει την τιμή του. Το Frax είναι εξασφαλισμένο από το FXS (η δική του διακυβέρνηση token της Frax) και άλλα κρυπτονομίσματα.
Άλλα κρυπτονομίσματα (93% USDC) υπο-συλλογικοποιούν τον FRAX σε αποθέματα με διαφορετικούς ρυθμούς. Βασικά, το πρωτόκολλο χρησιμοποιεί μια μεταβλητή ποσότητα USDC και FXS για την κοπή του FRAX. Το χάσμα μεταξύ των αποθεμάτων και της ποσότητας Frax σε κυκλοφορία διατηρείται προσεκτικά από τους αλγόριθμους κοπής.
Αυτό είναι γνωστό ως υποεξασφάλιση, η οποία μπορεί να είναι επικίνδυνη εάν τιμές κρυπτογράφησης πτώση. Ωστόσο, τα εξωτερικά σταθεράcoin αποθέματα εγγυώνται τουλάχιστον εν μέρει τη σταθερότητα των τιμών του FRAX.
Ποιες είναι οι κύριες περιπτώσεις χρήσης του USDT και του FRAX;
Στις μέρες μας είναι εύκολο να θεωρούμε δεδομένο το stablecoins, επειδή έχουμε συνηθίσει να μπορούμε να κάνουμε συναλλαγές μαζί τους. Αλλά το USDT άλλαξε το παιχνίδι από πολλές απόψεις, επειδή ξαφνικά, μπορούσατε να είσοδος και έξοδος από το παιχνίδι κρυπτογράφησης σε εγγυημένη τιμή.
Οι πρωταρχικές περιπτώσεις χρήσης του USDT περιλαμβάνουν ευκολότερες συναλλαγές. Ενώ δεν μπορείτε να αγοράσετε τα περισσότερα κρυπτονομίσματα με νομίσματα fiat, υπάρχουν αγορές USDT για σχεδόν όλα τα κρυπτονομίσματα εκεί έξω.
Δεδομένου ότι το USDT έχει μεγάλο μερίδιο αγοράς και η σταθερότητα της τιμής του είναι εγγυημένη από εξωτερικά αποθέματα, πολλοί έμποροι μπορούν να δέχονται πληρωμές κρυπτογράφησης σε USDT.
Αναμφισβήτητα, η μεγαλύτερη περίπτωση χρήσης του stablecoins παραμένει θεσμική και στρέφεται προς τα πειράματα DeFi και τα παράγωγα προϊόντα κέρδους. Μπορείτε να στοιχηματίσετε USDT για να κερδίσετε τόκους από τις συμμετοχές σας..
Το FRAX έχει πολύ μικρότερη κεφαλαιοποίηση σε σύγκριση με το USDT και άλλα σταθεράcoins όπως BUSD ή USDC. Ωστόσο, Το Frax Protocol διαθέτει μια δεξαμενή ρευστότητας, ένα πρωτόκολλο δανεισμού και ένα δικό του ανταλλακτήριο που επιτρέπει στους ανθρώπους να βγάζουν κέρδος μέσω του δανεισμού και του στοιχηματισμού των περιουσιακών τους στοιχείων..
Η Frax εγκαινίασε το υγρό σύστημα πασσάλων της Αιθέρας Frax τον Οκτώβριο του 2022. Το σύστημα επιτρέπει ρευστό ποντάρισμα: κλείδωμα κρυπτονομισμάτων σε πορτοφόλια με σκοπό την απόδοση, διατηρώντας παράλληλα πρόσβαση στα κλειδωμένα κεφάλαια μέσω του παραγώγου coins.
Ο αιθέρας Frax token είναι ένα υγρό παράγωγο του αιθέρα. Είναι συνδεδεμένος με το ETH, οπότε όταν οι χρήστες καταθέτουν ETH στο συμβόλαιο Frax ETH Minter, λαμβάνουν ισοδύναμο ποσό frxETH.
Οι κάτοχοι frxETH μπορούν να χρησιμοποιούν τα token για να κερδίζουν ανταμοιβές σε αποκεντρωμένα ανταλλακτήρια. Η Frax προσφέρει 6% έως 10% ετήσιες αποδόσεις για το ποντάρισμα ETH στην πλατφόρμα.
Ιστορικό τιμών USDT vs FRAX
Ιστορικό τιμών USDT
Το USDT προστάτευσε τη σταθερότητα των τιμών του όλα αυτά τα χρόνια, με 1 USDT να αποτιμάται σε $1. Μικρές διακυμάνσεις της τιμής εμφανίζονται όταν η αστάθεια της αγοράς προκαλεί τεράστιες εντολές αγοράς ή πώλησης USDT, αλλά η τιμή ανακάμπτει γρήγορα στο $1, καθώς Tether καίει ή εξορύσσει USDT.
Ιστορικό τιμών FRAX
1 FRAX θα πρέπει πάντα να αξίζει $1, αν και μπορεί να υπάρξουν διακυμάνσεις των τιμών όταν η ζήτηση για το περιουσιακό στοιχείο αυξάνεται ή μειώνεται σε σύντομο χρονικό διάστημα. Η τιμή επανέρχεται γρήγορα στην καθορισμένη τιμή της $1.
Tether vs FRAX Κεφαλαιοποίηση αγοράς
USDT Κεφαλαιοποίηση αγοράς
USDT είναι το μεγαλύτερο σταθερόcoin και το τρίτο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς μετά το Bitcoin και Ethereum.
Από τον Φεβρουάριο του 2023, υπάρχουν πάνω από 60 δισεκατομμύρια USDT token σε κυκλοφορία.
Δεν υπάρχει καθορισμένη συνολική προσφορά για το USDT, καθώς το Tether μπορεί να εκδώσει περισσότερα token με βάση τη ζήτηση για το περιουσιακό στοιχείο. Όταν η ζήτηση αυξάνεται, δημιουργούνται περισσότερα token. Οι άνθρωποι και τα ιδρύματα μπορούν να πουλήσουν ή να μετατρέψουν USDT σε άλλα coins, οπότε η εταιρεία καίει τα πλεονάζοντα token.
Το Tether υπόσχεται να διαθέτει αποθέματα για κάθε USDT που κυκλοφορεί, ώστε να προστατεύει την σύνδεση του περιουσιακού στοιχείου με το δολάριο ΗΠΑ ένα προς ένα. Εάν η εταιρεία εκδώσει περισσότερα token από τα αποθέματά της, η τιμή θα καταρρεύσει όταν η ζήτηση πέσει.
Το USDT είναι διαθέσιμο στα περισσότερα μεγάλα χρηματιστήρια και υποστηρίζεται από πολλά δίκτυα blockchain, συμπεριλαμβανομένου του Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solana, και πολλά άλλα.
FRAX Κεφαλαιοποίηση αγοράς
FRAX είναι το 207ο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα και το ενδέκατο μεγαλύτερο stablecoin με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Από τον Ιανουάριο του 2023, υπάρχει ένα τροφοδοσία κυκλοφορίας του 1 δισεκατομμύριο FRAX.
Το FRAX δεν έχει καθορισμένη συνολική προσφορά, καθώς το πρωτόκολλο Frax Finance μπορεί να εκδίδει νέα FRAX token ή να καίει υπάρχοντα token με βάση τη σταθερότητα των τιμών και τη ζήτηση token. Η διαδικασία ελέγχεται από έξυπνα συμβόλαια και αλγόριθμους του πρωτοκόλλου Frax Finance. Η συνολική προσφορά ποικίλλει ανάλογα με τη ζήτηση της αγοράς.
Το FRAX κόβεται κλειδώνοντας το USDC (και μερικά άλλα σταθεράcoins) και καίγοντας το FXS, το token της διακυβέρνησης του Frax Protocl, σε έξυπνα συμβόλαια. Για παράδειγμα, χρειάζεστε USDC αξίας 0,50 USD και FXS αξίας 0,50 USD για να κόψετε το FRAX.
Η συνολική προσφορά του Μετοχές Frax (FXS) tokens έχει σκληρό όριο στα 100 εκατομμύρια. Καθώς κόβονται νέα FRAX tokens, το FXS κερδίζει αξία χάρη στην πλεονάζουσα ασφάλεια και τις αμοιβές. Η αξία του FXS token μπορεί να αυξηθεί ή να μειωθεί ανάλογα με τη δημοτικότητα του FRAX. Καθώς η αξία του FXS αυξάνεται, μπορείτε να κόψετε περισσότερα FRAX token με λιγότερα FXS.
Προς το παρόν, μπορείτε να εξασφαλίσετε μόνο σταθερόcoins στην αλυσίδα της νομισματοκοπίας FRAX, αλλά υπάρχουν σχέδια για την αποδοχή ETH και τυλιγμένου BTC στο μέλλον.
Το FRAX τρέχει στην αλυσίδα μπλοκ Ethereum και είναι διαθέσιμο στα περισσότερα ανταλλαγές κρυπτογράφησης και πολλά πρωτόκολλα DeFi.
Κύριες ομοιότητες μεταξύ Tether και FRAX
Τα USDT και FRAX είναι και τα δύο σταθεράcoins συνδεδεμένα με USD σε αναλογία ένα προς ένα, που σημαίνει ότι θα πρέπει πάντα να αξίζουν 1 USD.
Δεν υπάρχουν καθορισμένες συνολικές προμήθειες για κανένα από τα δύο σταθεράcoin, καθώς μπορούν να δημιουργηθούν περισσότερα token εάν αυξηθεί η ζήτηση για αυτά τα περιουσιακά στοιχεία.
Παγίδευση DeFi
Και τα δύο περιουσιακά στοιχεία είναι διαθέσιμα στα περισσότερα ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης και στα πρωτόκολλα DeFi. Μπορείτε να δανειστείτε και να δανείσετε τα USDT και FRAX για να κάνετε συναλλαγές ή να κερδίσετε τόκους στις αποταμιεύσεις σας.
Η Frax διαθέτει ένα προϊόν με αιθέρα που επιτρέπει στους χρήστες να κλειδώσουν ETH με αντάλλαγμα έναν αιθέρα token της Frax (frxETH), ο οποίος υποστηρίζεται 1:1 με αιθέρα. Αυτά τα token μπορούν να αποτελέσουν αντικείμενο διαπραγμάτευσης ή να χρησιμοποιηθούν σε δεξαμενές ρευστότητας για να κερδίσουν τόκους.
Σχεδόν όλα τα ανταλλακτήρια προσφέρουν ένα πρόγραμμα ανταμοιβής για το κλείδωμα του USDT.
Κεντρική διακυβέρνηση
Θεωρητικά, το Tether και η Frax Finance δεν θα μπορούσαν να είναι πιο διαφορετικές όσον αφορά την αποκέντρωση:
Η Tether είναι μια συγκεντρωτική εταιρεία και η Frax Finance έχει σχεδιαστεί για να λειτουργεί σαν ένας αποκεντρωμένος αυτόνομος οργανισμός.
Στην πράξη, όπως και τα περισσότερα άλλα έργα DeFi, το Frax δεν είναι πραγματικά αποκεντρωμένο. Το DeFi είναι περισσότερο ή λιγότερο ένας όρος μάρκετινγκ που έχει σχεδιαστεί για να προσελκύσει μικροεπενδυτές σε έργα όπου μπορούν να διατηρήσουν την ψευδαίσθηση του ελέγχου. Συνήθως, τα έργα διαχειρίζονται από μια μικρή ομάδα προγραμματιστών και επενδυτών που έχουν ειδικά προνόμια για το μέλλον του έργου.
Ωστόσο, τα περισσότερα από αυτά τα πρωτόκολλα πιθανότατα θα αποτύχουν να γίνουν πραγματικά αποκεντρωμένα. Οι προγραμματιστές πιθανότατα θα εξακολουθούν να τα ελέγχουν ή θα δίνουν το μεγαλύτερο μέρος της εξουσίας σε μεγάλους επενδυτές.
Οι ελεγκτές διαπιστώνουν συχνά ότι οι διαχειριστές μπορούν να ελέγχουν ή να εκμεταλλεύονται τις έξυπνες συμβάσεις που "διαχειρίζονται" το έργο. Αυτό ισχύει και για το FRAX.
Το 2022, ένας έλεγχος αποκάλυψε ότι οι διαχειριστές του FRAX διαθέτουν ειδικά προνόμια στο πρωτόκολλο που τους επιτρέπουν να αλλάζουν το πρωτόκολλο frxETHminter και να κόβουν και να αποσύρουν απεριόριστα frxETH.
Οι διαχειριστές του πρωτοκόλλου μπορούν να ορίσουν διευθύνσεις επικυρωτών και οι κακόβουλοι επικυρωτές μπορούν να εκμεταλλευτούν το σύστημα.
Άλλα ζητήματα υψηλού κινδύνου περιλαμβάνουν ένα λογιστικό σφάλμα που επιτρέπει σε παράγοντες να κλέβουν περιουσιακά στοιχεία άλλων χρηστών.
Είναι δίκαιο να πούμε ότι η διακυβέρνηση του Frax μπορεί να γίνει πιο αποκεντρωμένη στο μέλλον, αλλά αυτό εξαρτάται από πολλούς άλλους παράγοντες.
Το Tether είναι πιο εμφανώς συγκεντρωτικό και, ως ιδιωτική εταιρεία, δημοσιεύει ελάχιστες πληροφορίες σχετικά με την κοπή του USDT και άλλες λειτουργίες.
Κύριες διαφορές μεταξύ Tether και FRAX
Υπάρχουν αρκετές διαφορές μεταξύ του USDT και του FRAX. Χρησιμοποιούν διαφορετικούς μηχανισμούς εξασφάλισης και διαφέρουν σημαντικά ως προς την εμβέλειά τους στην αγορά.
Μηχανισμός σύνδεσης
Τα πρωτόκολλα Tether και Frax χρησιμοποιούν πολύ διαφορετικούς μηχανισμούς σύνδεσης για την υποστήριξη του σταθερούcoins. Το Tether εξαρτάται από σταθερά αποθέματα, ενώ το Frax χρησιμοποιεί ένα μείγμα αλγοριθμικών ελέγχων και αποθεμάτων.
Συνολικά, αυτό σημαίνει ότι το USDT υποστηρίζεται από παραδοσιακά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία όπως μετρητά, ομόλογα, εμπορικά χαρτιά και άλλα τιμαλφή.
Ο FRAX, από την άλλη πλευρά, υποστηρίζεται κυρίως από το USDC. Στο μέλλον, το FRAX μπορεί να υποστηρίζεται από άλλα περιουσιακά στοιχεία όπως ο αιθέρας (ETH) και ο Wrapped Bitcoin.
Κατάσταση των αποθεματικών
Τα αποθέματα του Tether ήταν ένα αμφιλεγόμενο θέμα. Η εταιρεία αρνείται να δημοσιεύσει ελέγχους των αποθεμάτων της ή σχετικές πληροφορίες σχετικά με τα περιουσιακά της στοιχεία. Με την πάροδο των ετών, οι υποψίες σχετικά με την κατάσταση των αποθεμάτων του Tether τροφοδότησαν πολλές αναφορές και μερικές έρευνες από τις κυβερνητικές αρχές.
Το 2021, η Tether κατέβαλε πρόστιμα ύψους 60 εκατομμυρίων για να συμβιβαστεί με τις αμερικανικές αρχές, αφού προέκυψε ότι η εταιρεία παραπλάνησε σκόπιμα το κοινό σχετικά με τα αποθέματά της.
Από το Το FRAX υποστηρίζεται από κρυπτογραφικά ενέχυρα, τα αποθεματικά είναι πιο διαφανή. Ωστόσο, το FRAX έχει τα δικά του ζητήματα όσον αφορά τα αποθεματικά, κυρίως το γεγονός ότι το FRAX μπορεί να είναι υποεξασφαλισμένο λόγω της αλγοριθμικής του δομής.
Το πρωτόκολλο FRAX χρησιμοποιεί άλλα σταθεράcoins για τη νομισματοκοπία FRAX. Η αναγκαία αναλογία εξασφαλίσεων ποικίλλει ανάλογα με την κινούμενη σφήνα του FRAX.
Ο FRAX, όπως και τα περισσότερα άλλα έργα DeFi, προσφέρει αποκεντρωμένη διακυβέρνηση στο κοινό. Το πρωτόκολλο διακυβέρνησης διαχειρίζεται τον κώδικα και τα έξυπνα συμβόλαια. Ωστόσο, έχει επισημανθεί ότι ο FRAX δεν είναι αποκεντρωμένος όπως διαφημίζεται, και οι διαχειριστές και η ομάδα ανάπτυξης μπορούν να ελέγχουν το έργο.
Κεφαλαιοποίηση της αγοράς
Τέλος, οι USDT και FRAX έχουν τεράστια διαφορά όσον αφορά την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Το USDT είναι το μεγαλύτερο σταθερόcoin και το τρίτο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα στην αγορά. Μπορείτε να εμπορεύεστε σχεδόν όλα τα κρυπτονομίσματα με το USDT και χρησιμοποιείται συνήθως σε έργα και δεξαμενές DeFi.
Το FRAX είναι μόνο το ενδέκατο μεγαλύτερο stablecoin στην αγορά και δεν μπαίνει καν στη λίστα των 100 κορυφαίων κρυπτονομισμάτων γενικά.
Ωστόσο, ο FRAX είναι πολύ νέος σε σύγκριση με τον USDT, οπότε η διαφορά είναι αναμενόμενη. Ο FRAX έχει δει σχετικά μικρή υιοθέτηση σε σύγκριση με τους περισσότερους άλλους σταθερούςcoins στην αγορά, αλλά η δεξαμενή ρευστότητας που βασίζεται στο staling με βάση τον αιθέρα έκανε αρκετή αίσθηση στις αγορές στα τέλη του 2022.
Κίνδυνοι που σχετίζονται με το Tether και το FRAX
Κίνδυνος απώλειας του Peg τους
Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για όλα τα stablecoins είναι η μεταβλητότητα των τιμών. Εάν ένα stablecoin δεν υποστηρίζεται επαρκώς με αποθεματικά, ένα ισχυρό bank run θα μπορούσε να το κάνει να χάσει τη σύνδεσή του.
Όταν οι σταθερέςcoins χάνουν το στήριγμά τους, η επακόλουθη κατάρρευση των τιμών δημιουργεί ένα φαινόμενο χιονοστιβάδας που επηρεάζει σχεδόν όλες τις άλλες αγορές που έχουν εκτεθεί σε αυτό το κρυπτονόμισμα.
Όπως μπορείτε να μαντέψετε, στην περίπτωση του USDT, ο κίνδυνος είναι τεράστιος επειδή το ίδιο το USDT είναι τεράστιο. Εάν το USDT καταρρεύσει, θα μπορούσε να δημιουργήσει ένα κυματισμός αποτέλεσμα που μπορεί να ρίξει ολόκληρη την αγορά κρυπτογράφησης. Αυτός είναι λίγο πολύ ο λόγος για τον οποίο το κοινό απαιτεί έλεγχο από το Tether σχετικά με τα αποθεματικά του και οι αρχές αναλαμβάνουν δράση για τη ρύθμιση του stablecoins.
Βέβαια, ακόμη και ένα σχετικά μικρής κεφαλαιοποίησης σταθερόcoin όπως το FRAX θα μπορούσε να προκαλέσει τεράστια αναταραχή αν δεν μπορεί να προστατεύσει το στήριγμά του. Εάν η FRAX καταρρεύσει, μπορεί να σβήσει δισεκατομμύρια από την αγορά.
Αλλά πόσο πιθανά είναι αυτά τα σενάρια; Λοιπόν, αυτό είναι πολύ δύσκολο να το πούμε.
Η άρνηση του Tether να δημοσιεύσει επίσημο έλεγχο δεν εμπνέει εμπιστοσύνη στα αποθεματικά του USDT. Αλλά από την άλλη πλευρά, το USDT έχει καταφέρει να προστατεύσει τη σταθερότητα των τιμών του παρά τις πολλές αντιπαραθέσεις.
Η κατάσταση είναι πολύ διαφορετική με τον FRAX. Ο κίνδυνος εδώ δεν είναι ότι η FRAX δεν έχει τα αποθέματα που λέει ότι έχει. Δεδομένου ότι το FRAX υποστηρίζεται ως επί το πλείστον από το USDC, ένα περιουσιακό στοιχείο που βασίζεται στην αλυσίδα μπλοκ, τεχνικά, τα αποθεματικά μπορούν να ελεγχθούν από το κοινό.
Ωστόσο, Η FRAX χρησιμοποιεί έναν συνδυασμό υπο-ασφάλισης και αλγορίθμων για να εξασφαλίσει μια σύνδεση 1:1 με το USD. Αυτό έχει δύο προβλήματα: πρώτον, είναι αμφίβολο αν η αλγοριθμική φύση του σταθερούcoin μπορεί να συμβαδίσει με τις ταχείες αλλαγές της αγοράς.
Terra UST, ένα αλγοριθμικό σταθερόcoin, εξαφάνισε 60 δισεκατομμύρια USD από την αγορά όταν κατέρρευσε, καταστρέφοντας τα συναισθήματα ότι ο κώδικας μπορεί να είναι αρκετός για να κρατήσει ένα σταθερόcoin σταθερό.
Και ενώ το FRAX χρησιμοποιεί εξασφαλίσεις για να το στηρίξει, το ερώτημα παραμένει κατά πόσον η σταθερότητα των τιμών του μπορεί να προστατευθεί υπό διαφορετικές συνθήκες της αγοράς.
Το δεύτερο ζήτημα με το FRAX αφορά την ίδια την ασφάλεια: αποτελείται από άλλα σταθεράcoins και κυρίως USDC σε αυτό το σημείο.
Το USDC είναι ένα σταθερόcoin με εξωτερική υποστήριξη. Εάν το USDC δεν μπορεί να διατηρήσει τη σύνδεσή του, τότε ο FRAX έχει μεγάλο πρόβλημα, καθώς τα αποθεματικά του μπορεί να λιώσουν. Αλλά επίσης, το USDC είναι ένα συγκεντρωτικό σταθερόcoin που υπόκειται σε πολλούς κανονισμούς.
Νομικοί και οικονομικοί κίνδυνοι
Tether είναι υπό έρευνα για τραπεζική απάτη. Οι ιδρυτές του Tether έχουν επίσης δεχθεί πυρά λόγω των επιχειρηματικών τους σχέσεων με γνωστούς οικονομικούς εγκληματίες σε όλη την Ευρώπη.
Ο FRAX, αν και ασφαλής από έρευνες μέχρι στιγμής, αντιμετωπίζει ένα άλλο είδος νομικού κινδύνου που έγινε εμφανής το 2022. Όταν οι αμερικανικές αρχές επέβαλαν κυρώσεις κατά της Tornade Cash, μιας δεξαμενής κρυπτομίμησης για ανώνυμες συναλλαγές, πολλά χρηματιστήρια, συμπεριλαμβανομένων των Coinbase, Aave, και Uniswap, τα πορτοφόλια στη μαύρη λίστα που συνδέονται με το Tornado Cash.
Η μητρική εταιρεία USDC Centre απαγορεύτηκε 38 διευθύνσεις πορτοφολιού που αποθηκεύουν 75.000 USDC, εμποδίζοντας ουσιαστικά τους ιδιοκτήτες να εξαργυρώσουν τα κρυπτογράφημά τους.
Ενώ η USDC μπορεί να επωφεληθεί από τη μεγαλύτερη νομική συμμόρφωση και η μητρική εταιρεία Centre της USDC διαθέτει τα μέσα για να αντιμετωπίσει τον αντίκτυπο τέτοιων γεγονότων, η κίνηση αυτή αποτελεί μια κλήση αφύπνισης για τα εξαρτώμενα από την USDC περιουσιακά στοιχεία που αυτοπροσδιορίζονται ως αποκεντρωμένα.
Πού μπορείτε να αγοράσετε τα USDT και FRAX;
USDT και FRAX μπορούν να αγοραστούν σε ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης, συμπεριλαμβανομένων κεντρικών ανταλλακτηρίων κρυπτογράφησης όπως Coinbase, KuCoin, Gate.io, και Binance, ή αποκεντρωμένες ανταλλαγές όπως Changelly, Sushiswap, ή Όαση.
Σημειώστε ότι Crypto.com διέγραψε το USDT για καναδικούς πελάτες λόγω ρυθμιστικών ζητημάτων και άλλα χρηματιστήρια στον Καναδά ενδέχεται να ακολουθήσουν τα βήματά της.
Μπορείτε να αγοράσετε το USDT με άλλα κρυπτονομίσματα ή με νόμισμα fiat μέσω εμβασμάτων, πιστωτικών και χρεωστικών καρτών, Apple Pay, Google Pay ή άλλων παρόχων πληρωμών τρίτων. Μπορείτε να αγοράσετε FRAX με USDC, USDT, ETH και άλλα κρυπτονομίσματα.
Πώς μπορείτε να ανταλλάξετε το USDT με το FRAX;
Μπορείτε να ανταλλάξετε USDT για FRAX στα περισσότερα ανταλλακτήρια κρυπτογράφησης, συμπεριλαμβανομένων των εξής Binance, Coinβάση, Kucoin, και Bitfinex. Εφόσον το ανταλλακτήριο παραθέτει το USDT/FRAX paring, δεν θα έχετε πρόβλημα.
Μελλοντικά σχέδια για το Tether και το FRAX
Η κυβέρνηση των ΗΠΑ σχεδιάζει να ρυθμίσει το stablecoins με μεγαλύτερη προσοχή. Ένα από τα σχέδια κανονισμού περιελάμβανε την απαγόρευση των αλγοριθμικών stablecoins που χρησιμοποιούν άλλα stablecoins ως collaterals. Αυτό θα μπορούσε να σημάνει προβλήματα για την FRAX εάν το νομοσχέδιο περάσει, αλλά σύμφωνα με τον ιδρυτή της Frax, Sam Kazemian, η ομάδα μπορεί να να κατασκευάσετε ένα σταθερόcoin που να συμμορφώνεται με τους κανονισμούς αν το νομοσχέδιο περάσει.
Όσον αφορά το Tether, πολλοί στην κρυπτογραφική σφαίρα ελπίζουν ότι η εταιρεία θα είναι πιο διαφανής όσον αφορά τα αποθέματά της.