Tetherde USDT en Frax Finance's FRAX zijn beide stabielcoins, dus moeten ze altijd 1 USD waard zijn.. Maar deze stabielecoins gebruiken zeer verschillende methoden om hun prijsstabiliteit te waarborgen.
In deze Tether vs FRAX review bespreken we de risico's en voordelen van elke coin en leggen we uit hoe ze te vergelijken zijn.
De geschiedenis van Tether (USDT) en Frax Finance (FRAX)
USDT is 's werelds eerste stabiele coin. Het wordt sinds 2014 uitgegeven door Tether Holdings Ltd. en domineert de markt door zijn enorme market cap.
USDT toegestaan Tether en Bitfinex, Tether's zuster cryptocurrency exchange, om traditionele geldmarkten en financiële instellingen te verbinden met het crypto-ecosysteem.
Deskundigen vermoeden dat USDT werd gebruikt om de prijzen van BTC te verhogenzozeer zelfs dat de beroemde activa tussen 2017-2018 verschillende astronomische prijssprongen hebben gemaakt. In feite denken de deskundigen kan het nog steeds gebeuren in 2023.
Tether en Bitfinex betaald 60 miljoen aan boetes voor de CFTC en de staat New York. nadat uit een onderzoek bleek dat Tether zijn reserves had geleend aan Bitfinex om het bedrijf te beschermen tegen faillissement, waardoor Tether in het wilde weg ongedekt bleef.
Frax is de eerste fractionele algoritmische stablecoin en werd eind 2020 gelanceerd door Sam Kazemian, Travis Moore en Jason Huan op de Ethereum mainnet. Frax staat bekend om zijn systeem van fractionele reserves (deels gesteund door het algoritme en deels door reserves).
Hoewel Frax al snel na de lancering de op vier na grootste stablecoin werd, kon het zijn populariteit niet beschermen tegen bekendere projecten als Pax Dollar, Gemini Dollar, en Dai en raakte snel achterop in marktaandeel. Terra UST's, een andere algoritmische crash van coin, kan een negatief effect hebben gehad op de activa.
Frax lanceerde in oktober 2022 zijn eigen pool met liquide middelen en Frax vergrootte zijn marktaandeel in de eerste weken van januari 2023 met FXS (het bestuur token nodig om FRAX te slaan, waardoor de waarde verdrievoudigd wordt).
Frax heeft een gedecentraliseerde beurs en AMM-protocol genaamd FraxSwap en zijn eigen leenplatform Fraxlend.
U kunt meer te weten komen over Frax en Bitfinex in onze gedetailleerde beoordelingen.
Hoe werken Tether en FRAX?
Stabielecoins worden verondersteld prijsstabiel te zijn, maar er zijn verschillende meningen over hoe dat moet gebeuren. Tether, de oudste stabielecoin uitgever, had een vrij eenvoudig idee toen ze begonnen: gewoon een dollar op de bank zetten voor elke geslagen USDT.
USD zou worden gebruikt als onderpand voor USDT, zodat mensen en instellingen gemakkelijk kunnen investeren en handelen in de cryptosfeer met USD. Alle USDT zouden zo nodig op elk moment kunnen worden afgelost.
In werkelijkheid ging het natuurlijk niet zo netjes. Tether beweert nu dat USDT kan worden gedekt door verschillende andere activa dan de Amerikaanse dollar, zoals kasequivalenten, handelspapier, obligaties en andere investeringen.
FRAX daarentegen handhaaft de prijsstabiliteit heel anders. Het gebruikt een combinatie van cryptoreserves en algoritmen om zijn prijs te verzekeren. Frax wordt gedekt door FXS (Frax' eigen bestuur token) en andere cryptocurrencies.
Andere cryptocurrencies (93% USDC) onder-collectiviseren FRAX in reserves in verschillende mate. In principe gebruikt het protocol een variabele hoeveelheid USDC en FXS om FRAX te slaan. Het verschil tussen de reserves en de hoeveelheid Frax in omloop wordt zorgvuldig bijgehouden door muntalgoritmen.
Dit staat bekend als onderpand, wat riskant kan zijn als cryptoprijzen daling. De externe stabielecoin reserves garanderen echter ten minste gedeeltelijk de prijsstabiliteit van FRAX.
Wat zijn de belangrijkste toepassingen van USDT en FRAX?
Tegenwoordig is het gemakkelijk om stablecoins voor lief te nemen omdat we zo gewend zijn om ermee te kunnen handelen. Maar USDT was een game changer in vele opzichten, omdat plotseling, je kon in en uit het cryptospel stappen tegen een gegarandeerde prijs.
USDT's prime use cases omvatten gemakkelijkere transacties. Hoewel je de meeste crypto's niet kunt kopen met fiatvaluta's, zijn er USDT markten voor bijna alle cryptocurrencies die er zijn.
Aangezien USDT een groot marktaandeel heeft en zijn prijsstabiliteit wordt gegarandeerd door externe reserves, kunnen veel handelaren cryptobetalingen in USDT aanvaarden.
Ongetwijfeld blijft het grootste gebruik van stablecoins institutioneel en gaat het vooral om DeFi experimenten en afgeleide verdienproducten. U kunt USDT inzetten om rente te verdienen op uw bezit..
FRAX heeft een veel kleinere marktkapitalisatie dan USDT en andere stabielecoins zoals BUSD of USDC. Echter, Frax Protocol heeft een staking liquidity pool, een lending protocol, en een beurs op zichzelf waarmee mensen winst kunnen maken door hun activa te lenen en te staken..
Frax lanceerde zijn vloeibare staking systeem Frax Ether in oktober 2022. Het systeem maakt liquid staking mogelijk: cryptocurrency vastzetten in wallets voor een rendement en tegelijkertijd toegang houden tot vastgezette fondsen via afgeleide coins.
De Frax ether token is een vloeibaar derivaat van Ether. Het is gekoppeld aan ETH, dus wanneer gebruikers ETH storten in het Frax ETH Minter-contract, ontvangen ze een gelijkwaardige hoeveelheid frxETH.
Bezitters van een frxETH kunnen de token's gebruiken om beloningen te verdienen op gedecentraliseerde beurzen. Frax biedt 6% tot 10%. jaarlijks rendement voor het inzetten van ETH op het platform.
USDT vs FRAX Prijsgeschiedenis
USDT Prijsgeschiedenis
USDT beschermde zijn prijsstabiliteit door de jaren heen, met 1 USDT gewaardeerd op $1. Lichte prijsschommelingen doen zich voor wanneer de marktvolatiliteit enorme USDT koop- of verkooporders uitlokt, maar de prijs herstelt zich snel tot $1, omdat Tether USDT verbrandt of mijnt.
FRAX Prijsgeschiedenis
1 FRAX zou altijd $1 waard moeten zijn, hoewel zich prijsschommelingen kunnen voordoen wanneer de vraag naar het activum in een korte periode stijgt of daalt. De prijs herstelt zich snel tot zijn $1 vaste prijs.
Tether vs FRAX Marktkapitalisatie
USDT Marktkapitalisatie
USDT is de grootste stabielecoin en de op twee na grootste cryptocurrency naar marktkapitalisatie na Bitcoin en Ethereum.
Vanaf februari 2023 zijn er meer dan 60 miljard USDT tokens in omloop.
Er is geen vast totaal aanbod voor USDT, aangezien Tether meer token's kan uitgeven op basis van de vraag naar het activum. Als de vraag toeneemt, worden er meer token's gecreëerd. Mensen en instellingen kunnen USDT verkopen of omzetten in andere coins, in welk geval het bedrijf de overtollige token's verbrandt.
Tether belooft reserves te hebben voor elke USDT in omloop om de één-op-één koppeling van de activa aan de Amerikaanse dollar te beschermen. Als het bedrijf meer token's uitgeeft dan zijn reserves, zal de prijs instorten wanneer de vraag daalt.
USDT is beschikbaar op de meeste grote beurzen en wordt ondersteund door vele blockchainnetwerken, waaronder Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solanaen meer.
FRAX Marktkapitalisatie
FRAX is de 207e grootste cryptocurrency en de elfde grootste stablecoin naar marktkapitalisatie. Vanaf januari 2023 is er een circulerende toevoer van 1 miljard FRAX.
FRAX heeft geen vast totaalaanbod, omdat het Frax Finance protocol nieuwe FRAX token's kan uitgeven of bestaande token's kan verbranden op basis van prijsstabiliteit en token-vraag. Het proces wordt gecontroleerd door Frax Finance protocol smart contracts en algoritmen. Het totale aanbod varieert afhankelijk van de marktvraag.
FRAX wordt geslagen door USDC (en een paar andere stabielecoins) vast te zetten en FXS, Frax Protocl's bestuur token, te verbranden in smart contracts. Je hebt bijvoorbeeld 0,50 USD aan USDC en 0,50 USD aan FXS nodig om FRAX te slaan.
Het totale aanbod van de Frax-aandelen (FXS) token's is hard-capped op 100 miljoen. Naarmate nieuwe FRAX token's worden geslagen, wint de FXS aan waarde dankzij overtollig onderpand en vergoedingen. De waarde van de FXS token kan stijgen of dalen afhankelijk van de populariteit van FRAX. Als de waarde van FXS toeneemt, kunt u meer FRAX token's slaan met minder FXS.
Momenteel kunt u alleen on-chain stablecoins in onderpand geven om FRAX te slaan, maar er zijn plannen om in de toekomst ETH en gewikkelde BTC te accepteren.
FRAX draait op de Ethereum blockchain en is beschikbaar op de meeste cryptobeurzen en veel DeFi protocollen.
Belangrijkste overeenkomsten tussen Tether en FRAX
USDT en FRAX zijn beide stabielcoins gekoppeld aan USD in een één-op-één-verhouding, hetgeen betekent dat zij altijd 1 USD waard zouden moeten zijn.
Er zijn geen vaste totale voorraden voor beide stabiele coin's, aangezien er meer token's kunnen worden gemaakt indien de vraag naar deze activa toeneemt.
DeFi Staking
Beide activa zijn beschikbaar op de meeste cryptobeurzen en DeFi-protocollen. U kunt USDT en FRAX lenen en uitlenen om transacties te doen of rente te verdienen op uw spaargeld.
Frax heeft een staked etherproduct waarmee gebruikers ETH kunnen locken in ruil voor een Frax ether token (frxETH), die 1:1 met ether wordt ondersteund. Deze token's kunnen worden verhandeld of kunnen worden gebruikt in liquiditeitspools om rente te verdienen.
Bijna alle beurzen bieden een beloningsprogramma voor het afsluiten van USDT.
Gecentraliseerd bestuur
In theorie kunnen Tether en Frax Finance niet meer van elkaar verschillen als het gaat om decentralisatie:
Tether is een gecentraliseerd bedrijf, en Frax Finance is ontworpen om te functioneren als een gedecentraliseerde autonome organisatie.
In de praktijk is Frax, net als de meeste andere DeFi projecten, niet echt gedecentraliseerd. DeFi is min of meer een marketingterm om kleine investeerders aan te trekken voor projecten waarbij zij de illusie van controle kunnen behouden. Meestal worden de projecten beheerd door een kleine groep ontwikkelaars en investeerders die speciale privileges hebben over de toekomst van het project.
Maar de meeste van deze protocollen zullen waarschijnlijk niet echt gedecentraliseerd worden. De ontwikkelaars zullen ze waarschijnlijk nog steeds controleren of de meeste macht aan grote investeerders geven.
Auditors stellen vaak vast dat beheerders de slimme contracten die het project "beheren" kunnen controleren of exploiteren. Dat geldt ook voor FRAX.
In 2022, Uit een controle bleek dat FRAX-beheerders speciale privileges hebben op het protocol... waarmee zij het frxETHminterprotocol kunnen wijzigen en onbeperkt frxETH kunnen slaan en opnemen.
Protocolbeheerders kunnen validatoradressen instellen, en kwaadwillende validators kunnen het systeem misbruiken.
Andere problemen met een hoog risico zijn onder meer een boekhoudkundige fout waardoor actoren de activa van andere gebruikers kunnen stelen.
Men kan zeggen dat het bestuur van Frax in de toekomst meer gedecentraliseerd kan worden, maar dat hangt af van veel andere factoren.
Tether is duidelijker gecentraliseerd, en als particulier bedrijf geeft het weinig informatie vrij over het slaan van USDT en andere operaties.
Belangrijkste verschillen tussen Tether en FRAX
Er zijn verschillende verschillen tussen USDT en FRAX. Zij maken gebruik van verschillende zekerheidsmechanismen en verschillen enorm in hun marktbereik.
Koppelingsmechanisme
De protocollen Tether en Frax maken gebruik van zeer verschillende vastleggingsmechanismen ter ondersteuning van hun stabielecoins. Tether is afhankelijk van stabiele reserves, terwijl Frax gebruik maakt van een mix van algoritmische controles en reserves.
Dat betekent dat USDT wordt gedekt door traditionele financiële activa zoals contant geld, obligaties, handelspapier en andere waardepapieren.
FRAX daarentegen wordt voornamelijk gedekt door USDC. In de toekomst kan FRAX worden gedekt door andere activa zoals Ether (ETH) en Wrapped Bitcoin.
Staat van de reserves
De reserves van Tether zijn een controversieel onderwerp. De onderneming weigert audits van haar reserves of relevante informatie over haar activa vrij te geven.. In de loop der jaren hebben vermoedens over de toestand van de reserves van Tether geleid tot vele rapporten en enkele onderzoeken door overheidsinstanties.
In 2021 betaalde Tether 60 miljoen aan boetes om te schikken met de Amerikaanse autoriteiten nadat was gebleken dat het bedrijf het publiek opzettelijk misleidde over zijn reserves.
Sinds FRAX wordt ondersteund door crypto collaterals, de reserves zijn transparanter. FRAX heeft echter zijn eigen problemen als het gaat om reserves, voornamelijk het feit dat FRAX ondergegarandeerd kan zijn vanwege zijn algoritmische structuur.
Het FRAX-protocol gebruikt andere stabielecoins om FRAX te slaan. De vereiste onderpandverhouding varieert naar gelang van de bewegende pin van FRAX.
FRAX biedt, net als de meeste andere DeFi projecten, gedecentraliseerd bestuur aan het publiek. Het governance protocol beheert de code en de smart contracts. Echter, er is op gewezen dat FRAX niet gedecentraliseerd is zoals wordt geadverteerd...en beheerders en het ontwikkelende team kunnen het project controleren.
Marktkapitalisatie
Last but not least hebben USDT en FRAX een enorm verschil als het gaat om market cap. USDT is de grootste stabielecoin en de op twee na grootste cryptocurrency op de markt. Je kunt bijna alle cryptocurrencies verhandelen met USDT, en het wordt veel gebruikt in DeFi projecten en pools.
FRAX is slechts de elfde grootste stablecoin op de markt, en breekt niet eens de top 100 lijst onder cryptocurrencies in het algemeen.
FRAX is echter erg nieuw in vergelijking met USDT, dus het verschil is te verwachten. FRAX is relatief weinig gebruikt in vergelijking met de meeste andere stabiele coins in de markt, maar de op Ether gebaseerde staling liquidity pool heeft eind 2022 nogal wat stof doen opwaaien in de markten.
Risico's verbonden aan Tether en FRAX
Risico om hun pin te verliezen
Het grootste risico voor alle stablecoins is de prijsvolatiliteit. Als een stablecoin niet goed wordt gedekt door reserves, kan een sterke bankrun ertoe leiden dat hij zijn koppeling verliest.
Wanneer stablecoins hun pin verliezen, creëert de daaropvolgende prijscrash een sneeuwbaleffect dat bijna alle andere markten treft die aan die crypto zijn blootgesteld.
Zoals u kunt raden, is het risico in het geval van USDT enorm omdat USDT zelf enorm is. Als USDT crasht, kan het een rimpeling effect dat de hele cryptomarkt ten val kan brengen. Dat is zo'n beetje de reden waarom het publiek een audit eist van Tether over hun reserves, en de autoriteiten actie ondernemen om stablecoins te reguleren.
Natuurlijk kan zelfs een betrekkelijk small-cap stablecoin als FRAX een enorme opschudding veroorzaken als het zijn pin niet kan beschermen. Als FRAX instort, kan dat miljarden van de markt wegvagen.
Maar hoe waarschijnlijk zijn deze scenario's? Dat is moeilijk te zeggen.
De weigering van Tether om een officiële audit te publiceren wekt geen vertrouwen in de reserves van USDT. Maar aan de andere kant is USDT erin geslaagd zijn prijsstabiliteit te beschermen ondanks vele controverses.
De situatie is heel anders bij FRAX. Het risico hier is niet dat FRAX niet de reserves heeft die het zegt te hebben. Aangezien FRAX grotendeels wordt gedekt door USDC, een op blockchain gebaseerd activum, kunnen de reserves technisch gezien door het publiek worden gecontroleerd.
Maar, FRAX gebruikt een combinatie van onderpand en algoritmes om een 1:1 koppeling aan USD te garanderen. Dat heeft twee problemen: ten eerste is het de vraag of de algoritmische aard van de stabiele coin de snelle marktveranderingen kan bijhouden.
Terra UST, een algoritmische stabielecoin, veegde 60 miljard USD van de markt. toen het crashte, waardoor het gevoel dat code genoeg zou kunnen zijn om een stabielecoin stabiel te houden, werd vernietigd.
En hoewel FRAX zekerheden gebruikt ter ondersteuning, blijft het de vraag of de prijsstabiliteit onder verschillende marktomstandigheden kan worden beschermd.
Het tweede probleem met FRAX betreft het onderpand zelf: het bestaat uit andere stabielecoins en op dit moment vooral USDC.
USDC zelf is een extern gesteunde stabiele coin. Als USDC zijn koppeling niet kan handhaven, is FRAX in grote problemen omdat zijn reserves kunnen smelten. Maar ook is USDC een gecentraliseerde stabielecoin die aan veel regels is onderworpen.
Juridische en financiële risico's
Tether is in onderzoek met betrekking tot bankfraude. De oprichters van Tether zijn ook onder vuur komen te liggen vanwege hun zakelijke relaties met bekende financiële criminelen in heel Europa.
FRAX, hoewel veilig voor onderzoeken tot nu toe, heeft te maken met een ander soort juridisch risico dat in 2022 duidelijk werd. Toen de Amerikaanse autoriteiten sancties oplegden tegen Tornade Cash, een cryptomixerpool voor anonieme handel, hebben verschillende beurzen, waaronder Coinbasis, Aaveen Uniswap, wallets op de zwarte lijst die verbonden zijn met Tornado Cash.
USDC's moederbedrijf Centre banned 38 portefeuilleadressen die 75.000 USDC opslaanwaardoor de eigenaars hun crypto niet kunnen inwisselen.
Hoewel USDC kan profiteren van meer wettelijke naleving en USDC's moederbedrijf Centre de middelen heeft om de gevolgen van dergelijke gebeurtenissen op te vangen, vormt de zet een wake-up call voor USDC-afhankelijke activa die zichzelf als gedecentraliseerd bestempelen.
Waar kunt u USDT en FRAX kopen?
USDT en FRAX kunnen worden gekocht op cryptobeurzen, inclusief gecentraliseerde cryptobeurzen zoals Coinbasis, KuCoin, Gate.ioen Binanceof gedecentraliseerde uitwisselingen zoals Changelly, Sushiswapof Oasis.
Merk op dat Crypto.com USDT voor Canadese klanten van de lijst gehaald wegens problemen met de regelgeving, en andere beurzen in Canada zouden in hun voetsporen kunnen treden.
U kunt USDT kopen met andere cryptocurrencies of met fiat valuta via overschrijvingen, credit en debit cards, Apple Pay, Google Pay, of andere derde partij payment providers. U kunt FRAX kopen met USDC, USDT, ETH, en andere cryptocurrencies.
Hoe kunt u USDT inruilen voor FRAX?
U kunt USDT voor FRAX inwisselen op de meeste cryptobeurzen, waaronder Binance, Coinbase, Kucoinen Bitfinex. Zolang de beurs USDT/FRAX paring vermeldt, zult u geen problemen hebben.
Toekomstige plannen voor Tether en FRAX
De Amerikaanse regering plannen om stablecoins strenger te reguleren. Een van de ontwerpen voor regelgeving omvatte een verbod op algoritmische stablecoins die andere stablecoins als onderpand gebruiken. Dit kan problemen opleveren voor FRAX als het wetsvoorstel wordt aangenomen, maar volgens Frax-oprichter Sam Kazemian kan het team een stabielecoin bouwen die voldoet aan de voorschriften als het wetsvoorstel wordt aangenomen.
Wat Tether betreft, hopen velen in de cryptosfeer dat het bedrijf transparanter zal zijn over zijn reserves.