Tether vs DAI

TetherUSDT i MakerDAO DAI są zarówno stablecoins, aktywa kryptowalutowe, które dzięki zewnętrznemu wsparciu zawsze są warte 1 USD, ale funkcjonują nieco inaczej. 

W tym przeglądzie Tether vs DAI omówimy ich podobieństwa i różnice oraz wyjaśnimy ryzyko i korzyści związane z każdym coin.

Historia Tether (USDT) i DAI Coin (DAI)

Zarówno Tether jak i MakerDAO mają kilka kontrowersji, które mocno wpływają na teraźniejszość i przyszłość tych aktywów. Tether nadal spotyka się z krytyką dotyczącą stanu swoich rezerw, podczas gdy zarządzanie MakerDAO (które również kontroluje swoje rezerwy) jest krytykowane ze względu na swoją scentralizowaną naturę.

MakerDAO, organizacja stojąca za DAI stablecoin, została założona w 2014 roku przez Rune Christensen. Organizacja ta opracowała m.in. Twórca Protokół w sprawie Ethereum blockchain i uruchomił w 2017 roku stabilnycoin DAI.

DAI zasłynął na rynku jako zdecentralizowany coin ze zdecentralizowanym zarządzaniem, ponieważ posiadacze token MakerDAO mają prawo głosu przy podejmowaniu decyzji, które wpływają na przyszłość projektu. 

Organizacja jest jednak dość scentralizowana, a Christensen i zespół założycielski posiadają wystarczającą ilość MKR, aby wpływać na kierunek rozwoju projektu.

W 2022 roku MakerDAO ogłosił kilka plany dywersyfikacji rezerw DAI poprzez inwestowanie w aktywa świata rzeczywistego i partnerstwo z firmami kryptowalutowymi. Stanowi to ogromną zmianę, gdyż DAI jest przede wszystkim kryptowalutową, kolateralizowaną stabilnącoin. 

Christensen zasugerował, że DAI może stać się w przyszłości de-pegged.

USDT została uruchomiona w 2014 roku przez Tether Holdings Ltd. i jest największą stabilnącoin na rynku pod względem market cap. USDT rozpoczął działalność w dniu Siostrzana firma Tether, Bitfinex wymiana. 

Chociaż USDT stał się popularnym aktywem dla handlu BTC i innych kryptowalut, wielu podejrzewało Tether o faul i oskarżało firmę o drukowanie monopolistycznych pieniędzy i używanie ich do wzrost cen kryptowalut.

W 2021 r., Tether i Bitfinex nakazano zapłacić ok. 60 milionów grzywien CFTC i stanu Nowy Jork, kiedy wyszło na jaw, że firma kłamała na temat swoich rezerw, a USDT nie zawsze był wspierany jeden do jednego z USD.

Możesz dowiedzieć się więcej o historiach MakerDAO oraz Bitfinex w naszych recenzjach.

Jak działają Tether i DAI?

Jeśli rozumiesz, jak działa stablecoins, powinieneś mieć ogólne pojęcie o tym, jak działają Tether i MakerDAO. Organizacje te wystawiają na rynek USDT i DAI w zamian za pożyczki zabezpieczające.

Tether jest prywatną, nastawioną na zysk firmą, która emituje USDT ze stajnicoin. Firma tworzy USDT w zamian za pożyczki USD i wydaje wybite USDT kupującemu. Kupujący mogą sprzedać swoje USDT do Tether i odzyskać swoje pożyczki. Oczywiście, jest to po instytucjonalnej stronie rzeczy, a można również kupić USDT na różnych giełdach, jak większość użytkowników detalicznych.

Tether twierdzi, że pożyczki są trzymane w rezerwie, aby wspierać USDT i zapewnić, że pozostaje on powiązany 1:1 z dolarem amerykańskim. 

DAI działa nieco inaczej. Jest to stabilnycoin zbudowany na blockchainie Ethereum i wydany przez MakerDAO, kolejna prywatna firma for-profit również reklamowana jako zdecentralizowana organizacja autonomiczna. Proces menniczy DAI jest kontrolowany przez MakerDAO i algorytmy MakerDAO.

Gdy inwestorzy chcą kupić DAI, muszą zapewnić pożyczkę kryptowaluty o wartości co najmniej 150% większej niż DAI, którą chcą kupić. Na przykład, aby kupić 100 USD o wartości DAI, konieczne jest dostarczenie pożyczki Ether o wartości 150 USD. 

Jest to znane jako nadmierne zabezpieczenie i jest konieczne, ponieważ ceny kryptowalut są zmienne. Dzięki temu DAI pozostaje stabilny nawet w przypadku spadku cen Etheru.

Pożyczone aktywa kryptowalutowe są zablokowane w inteligentnych kontraktach znanych jako Collateralized Debt Positions (CDPs) na protokole Maker. Algorytmy śledzą pożyczki zabezpieczające i likwidują zablokowane aktywa, jeśli stabilność cenowa DAI jest zagrożona. Handlowcy mogą odzyskać swoje zablokowane aktywa, zwracając pożyczone DAI i płacąc opłatę za stabilność.

Jakie są główne przypadki użycia USDT i DAI?

Stablecoins ułatwiają i przyspieszają transakcje kryptowalutowe. Możesz handlować większością kryptowalut przeciwko USDT, a wiele par DAI/Crypto jest dostępnych na giełdy kryptowalut.

Handlowcy mogą akceptować płatności kryptowalutowe denominowane w USDT, nie martwiąc się o szalone wahania cen, które zaczęły charakteryzować aktywa takie jak Bitcoin. 

DAI i USDT są bardzo popularne w DeFi. Większość protokołów DeFi pozwala na pożyczenie DAI i USDT w celu uzyskania odsetek od coins..

DAI oferuje również. DAI Oszczędność 1% przy wpłacie DAI na inteligentny kontrakt DSR Makera.

Historia cen Tether i DAI

USDT Historia cen

Jak widać na powyższym wykresie, 1 USDT jest wart $1, choć cena może się czasem wahać. Wahania cenowe występują zazwyczaj wtedy, gdy popyt na USDT wzrasta lub spada gwałtownie w krótkim czasie, ale cena szybko wraca do poziomu $1. 

DAI Historia cen

1 DAI powinien być zawsze wart $1, choć mogą wystąpić wahania cen, gdy popyt na dane aktywo rośnie lub spada w krótkim okresie. Cena szybko wraca do swojej $1 stałej ceny. 

Tether vs DAI Market Cap

USDT Kapitała rynkowa

USDT jest największą stabilnącoin i trzecią największą kryptowalutą pod względem kapitalizacji rynkowej po Bitcoin i Ethereum.

Od stycznia 2023 r. ponad 60 miliardów USDT token w obiegu. Aktywo straciło trochę gruntu w market cap po upadłości FTX.

Nie ma ustalonej całkowitej podaży dla USDT, ponieważ Tether może wyemitować więcej token w oparciu o popyt na aktywa. Kiedy popyt wzrasta, tworzy się więcej token. Ludzie i instytucje mogą sprzedać lub zamienić USDT na inne coins, w tym przypadku firma spala nadwyżkę token.

Tether obiecuje mieć rezerwy na każdą USDT w obiegu, aby chronić powiązanie aktywów jeden do jednego z dolarem amerykańskim. Jeśli firma wyemituje więcej token niż wynosi jej rezerwa, cena załamie się, gdy spadnie popyt.

USDT jest dostępny na większości głównych giełd i jest obsługiwany przez wiele sieci blockchain, w tym Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solana, i nie tylko.

DAI Kapitała rynkowa

DAI jest czwartą co do wielkości stabilcoin i szesnastą co do wielkości kryptowalutą pod względem kapitalizacji rynkowej. Od stycznia 2023 r. zasilanie obiegowe z 5,8 mld euro DAI.

DAI nie ma całkowitej podaży, a MakerDAO może emitować nowe DAI token w oparciu o popyt na to aktywo. Proces ten jest automatyczny i kontrolowany przez inteligentne kontrakty protokołu Maker. Całkowita podaż zmienia się w zależności od popytu na rynku. 

MakerDAO wykorzystuje kombinację inteligentnych kontraktów i zarządzania, aby kontrolować ilość DAI token w obiegu. Zarządzanie jest reklamowane jako zdecentralizowane i autonomiczne, ale zespół założycielski ma pakiet kontrolny w puli decyzji.

DAI działa na blockchainie Ethereum i jest dostępny na większości giełd kryptowalutowych i wielu protokołach DeFi. 

Główne podobieństwa między Tether a DAI

USDT i DAI są powiązane z USD w stosunku jeden do jednego. Nie ma ustalonych całkowitych dostaw dla żadnej ze stabilnych coin, ponieważ można stworzyć więcej token, jeśli wzrośnie popyt na te aktywa.

Możesz znaleźć oba aktywa na giełdach kryptowalut i protokołach DeFi. Aktywa te są przydatne do handlu kryptowalutami i udziału w DeFi. Możesz pożyczać i pożyczać USDT i DAI, aby dokonywać transakcji lub zarabiać na odsetkach od swoich oszczędności.

Zarządzanie

Może Cię zaskoczyć fakt, że Tether i MakerDAO nie różnią się tak bardzo, jeśli chodzi o zarządzanie. W końcu Tether jest prywatną, scentralizowaną firmą słynącą z nieprzejrzystych procedur USDT menniczych i procesów decyzyjnych liderów firmy.

MakerDAO, z drugiej strony, jest sprzedawany jako "autonomiczna zdecentralizowana organizacja" prowadzona przez społeczność inwestorów, którzy wszyscy posiadają udziały w decyzjach organizacji dotyczących DAI. 

Z pewnością prawdą jest, że MKR token (protokół zarządzania token dla Maker dla systemu Multi-Collateral Dai) posiadaczy reguluje decyzje organizacji dotyczące przyszłości Multi-Collateral Dai. 

W praktyce jednak system ten wcale nie jest zdecentralizowany. Jak w większości zdecentralizowanych organizacji, władza decyzyjna należy do osób posiadających największą ilość token. 

W MakerDAO oznacza to zazwyczaj założyciela Makera - Christensena i innych członków zespołu założycielskiego. Łącznie mają oni większą siłę głosu niż wszyscy inni interesariusze, którzy zainwestowali w platformę, co stało się coraz bardziej widoczne w ostatnich latach, gdy MakerDAO zatwierdził kilka kontrowersyjnych decyzji dotyczących finansów i przyszłości projektu. 

Główne różnice pomiędzy Tether a DAI

USDT i DAI są zarówno stabilnymicoins, ale są różnymi rodzajami stabilnychcoins ze względu na ich różne mechanizmy zabezpieczenia. 

Mechanizm peggingowy

Jak już wiesz, stabilnecoins powiązane z USD są zawsze warte 1 USD, ponieważ są zabezpieczone przez inne aktywa. Ale te aktywa mogą być bardzo różne od siebie.

Podczas gdy USDT jest wspierany przez tradycyjne aktywa finansowe, takie jak gotówka i obligacje, DAI jest wspierany przez inne kryptowaluty, takie jak Ether (ETH), USD Coin, Pax Dolar, Wrapped Bitcoin, Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI), oraz kilka innych kryptowalut. 

Jest to ogromna różnica pod wieloma względami, ponieważ wpływa na to, jak nowe stabilnecoins mogą być wydawane i jak nadwyżki coins są kasowane.

Nie wiemy zbyt wiele o tym, jak Tether wydaje nowe coins, ponieważ firma nie ujawnia wielu informacji dotyczących tego procesu. MakerDAO, z drugiej strony, używa inteligentnych kontraktów do bicia nowych DAI, więc proces jest znacznie bardziej przejrzysty.

Stan rezerw

Stan rezerw Tether jest kwestionowany od 2015 r., ponieważ spółka nie udostępnia audytów potwierdzających, że posiada rezerwy, które wspierają USDT jeden do jednego. 

Tether ma złą historię, jeśli chodzi o przejrzystość swoich rezerw. Ujawniono, że firma wprowadziła w błąd zarówno organy regulacyjne, jak i klientów co do sposobu, w jaki Tether była wspierana. 

Z drugiej strony, DAI jest wspierany przez kryptowaluty, a system wsparcia jest zarządzany przez inteligentne kontrakty, dzięki czemu proces jest bardziej przejrzysty (choć nie mniej zagmatwany).

Jednak MakerDAO, organizacja odpowiedzialna za rządzenie token i zapewnienie, że chroni swój peg 1:1, podjęła kontrowersyjne decyzje dotyczące tego, które aktywa mogą być używane jako zabezpieczenie dla DAI. 

Na przykład w styczniu 2023 roku MakerDAO głosował za utrzymaniem rezerw Gemini USD (GUSD) z zatwierdzeniem 51%, wąskie zwycięstwo, które pochodzi dzięki. ParaFi, inwestor w Gemini. 

Podczas gdy głosy uratowały Gemini i GUSD przed katastrofą, ruch ten stawia DAI w trudnym miejscu, ponieważ Gemini ma problemy finansowe z powodu bankructwa firmy kryptowalutowej Genesis. Jeśli Gemini upadnie, posiadacze GUSD tacy jak MakerDAO mogą być w poważnych tarapatach.

Kapitalizacja rynkowa

Drugą najbardziej widoczną różnicą pomiędzy USDT a DAI jest ich zasięg. USDT jest największą stajniącoin pod względem market cap, natomiast DAI jest dopiero czwartą. 

Ogólnie rzecz biorąc, oznacza to, że USDT jest bardziej obecny na rynku i łatwiej jest handlować USDT z różnymi coins. Większość kredytów DeFi może być denominowana w USDT, choć jest też sporo możliwości dla DAI.

Ryzyko związane z Tether i DAI 

Ryzyko utraty kołka

Stabilnecoins mogą stracić swój kołek, jeśli rezerwy są mniejsze niż liczba coins w obiegu. Wynikający z tego krach cenowy może zmieść z rynku miliardy dolarów i wywołać efekt kuli śnieżnej, który pociąga za sobą inne firmy i instytucje. Dotyczy to zwłaszcza Tether, który ma największą obecność na rynku spośród wszystkich stabilnychcoins, ale dotyczy to również DAI.

Brakujące audyty Tether nadal są źródłem kontrowersji; brak rezerw mógłby rozbić USDT i cały rynek kryptowalut, gdyby doszło do silnego runu bankowego na aktywa.

Z jednej strony, ponieważ rezerwy DAI są przechowywane w kryptowalutach, stabilność cenowa jest przedmiotem obaw. Chociaż DAI opiera się na nadmiernej kolateralizacji i algorytmach, aby zapewnić peg 1:1 do USD, zmienność kryptowalutowa wywołana warunkami rynkowymi lub regulacjami może obniżyć wartość aktywów.

Rynki DeFi i kryptowalut są wysoce współzależne. Prawie wszystkie firmy kryptowalutowe zależą od innych firm kryptowalutowych, aby dokonać nowych inwestycji i wymyślić produkty pochodne. MakerDAO i Tether są dużymi graczami w grze, a krach cenowy może mieć znaczący wpływ na cały rynek.

Ryzyko prawne i finansowe

Jeśli chodzi o ryzyko prawne i finansowe, Tether ma gorsze osiągnięcia w porównaniu z DAI, ale obie firmy podjęły kontrowersyjne kroki.

Tether pierwszy obiecał oficjalny audyt w 2015 roku, obietnicę, którą firma powtarzała przez lata ale nie spełnił mimo obaw inwestorów i regulatorów.

MakerDAO, z drugiej strony, jest również bardzo scentralizowany, z założyciel Christensen przekazał serię kontrowersyjnych planów dotyczących przyszłości DAI, w tym ewentualnie de-pegging aktywa z jego USD peg, pomimo niektórych głośnych sprzeciwów inwestorów.

Kolejna obawa dotycząca DAI wynika ze zdolności regulatorów do ograniczenia dostępu do portfeli kryptowalutowych, które działają poza protokołami AML. W 2022 roku Biuro Kontroli Aktywów Zagranicznych (Office of Foreign Assets Control) zasądził sankcję wobec Tornado Cash, mikser do anonimowych transakcji kryptowalutowych. 

W związku z tym kilka biznesów kryptowalutowych, m.in. Coinbase, Aaveoraz Uniswap, wpisane na czarną listę portfele powiązane z Tornado Cash. Centrum Emitentów USDC zamroził 38 adresów portfeli przechowujących 75.000 USDC. 

Ruch ten oznacza poważne konsekwencje dla stabilnegocoins. Jeśli władze mogą umieścić portfele na czarnej liście, zarówno USDC, jak i aktywa zależne od USDC, takie jak DAI, mogą znaleźć się w poważnych kłopotach, jeśli chodzi o ochronę swoich rezerw.

Z drugiej strony, założyciel DAI, Christensen, jako rozwiązanie problemu zaproponował de-pegging DAI od USD poprzez zmniejszenie jej zależności od USDC. De-pegging DAI od USD oznacza koniec stabilnegocoin, gdyż byłaby to waluta swobodnie pływająca.

Gdzie można kupić USDT i DAI?

Możesz kupić USDT i DAI na większości giełd kryptowalutowych, w tym na scentralizowanych giełdach kryptowalutowych, takich jak. Coinbase oraz Binance lub zdecentralizowane giełdy jak np. Changelly lub . Oasis. Crypto.com wycofał USDT dla klientów kanadyjskich ze względu na kwestie regulacyjne.

Możesz kupić zarówno DAI, jak i USDT za inne kryptowaluty lub walutę fiat za pośrednictwem przelewów, kart kredytowych i debetowych, Apple Pay, Google Pay lub innych dostawców płatności stron trzecich.

Można również wygenerować DAI poprzez Portal skarbca Oasis lub przez portale skarbcowe innych firm, jak np. 

DeBank oraz DeFi Saver.

Jak można wymienić USDT na DAI?

Możesz wymienić USDT na DAI na większości giełd kryptowalutowych, m.in. Binance, Coinbaza, Kucoin, oraz Bitfinex. Sprawdź tylko, czy wybrana przez Ciebie giełda kryptowalut wymienia paring USDT/DAI.

Plany na przyszłość dla Tether i DAI

Trudno zgadnąć, co czeka w przyszłości Tether. USDT pozostaje największą stabilnącoin na rynku, ale straciła nieco na znaczeniu ze względu na kontrowersyjną sytuację z rezerwami i brak audytów.

Rząd USA ogłosił plany podjęcia kroków w celu regulować stabilnycoins z większą dokładnościąktóre mogłyby zatopić statek Tether lub ewentualnie, pomóc mu stać się bardziej przejrzystym w odniesieniu do jego praktyk biznesowych.

DAI zrobił dużo fale w 2022 roku, gdy MakerDAO uchwalił seria kontrowersyjnych planów wspierany przez założyciela organizacji, Christensena..

Plan ten, nazwany "Endgame", szczegółowo opisuje restrukturyzację organizacji MakerDAO oraz przyszłość DAI. Plan jest bardzo złożony, z kilkoma ruchomymi elementami, a jego wdrożenie zajmie lata.

Christensen zapowiedział, że chce długoterminowe zakończenie zależności DAI od USDCJako USDC portfele mogą być wpisane na czarną listę przez regulatorów, jeśli podejrzewa się je o nieuczciwą grę, co może spowodować tankowanie cen DAI. DAI jest 40% wspierany przez USDC. 

Dywersyfikacja DAI Collaterale

MakerDAO podjęło działania mające na celu zróżnicować swoje zabezpieczenia i zmniejszyć jego zależność od Circle's USDC. 

Plany obejmują inwestowanie w rząd USA i obligacje korporacyjne, aktywa świata rzeczywistego, takie jak nieruchomości, i partnerstwo z firmami kryptowalutowymi, takimi jak Coinbase i Paxos. MakerDAO już zatwierdził plany przeniesienia $1,6 mld USDC do Coinbase Prime, aby uzyskać roczny zysk w wysokości 1,5%.

Depegging DAI

Christensen ogłosił również swoje plany odłączenie się od dolara amerykańskiego w czasieale co to oznacza dla przyszłości DAI, pozostaje pod znakiem zapytania.

Ogłoszenie pojawiło się po tym, jak rząd USA zarządził sankcje wobec portfeli powiązanych z Tornado Cash, z których jeden zawierał 75000 USDC. 

Christensen planuje przenieść zabezpieczenie DAI na inne kryptowaluty (bez stabilności cenowej), takie jak Ether, ale implikacje takiego ruchu są bardzo poważne. Bez stabilności cenowej USDC i innych stabilnych zabezpieczeńcoin, DAI byłby na łasce swobodnie pływających cen kryptowalut.

Plan Christensena został zatwierdzony przy poparciu 80%, choć krytycy szybko zauważyli, że Christensen wpłynął na 63% głosów poprzez swoje udziały w MKR.