Tether's USDT og MakerDAO's DAI er både stablecoins, kryptoaktiva som alltid er verdt 1 USD, takket være ekstern støtte, men de fungerer litt annerledes.
I denne Tether vs DAI-gjennomgangen vil vi diskutere likheter og forskjeller og forklare risikoen og fordelene forbundet med hver coin.
Historien til Tether (USDT) og DAI Coin (DAI)
Både Tether og MakerDAO har noen kontroverser som har stor innvirkning på disse eiendelenes nåtid og fremtid. Tether står fortsatt overfor et tilbakeslag når det gjelder tilstanden til reservene, mens MakerDAOs styring (som også kontrollerer reservene) får kritikk på grunn av sin sentraliserte natur.
MakerDAO, organisasjonen bak DAI stablecoin, ble lansert i 2014 av Rune Christensen. Organisasjonen utviklet Skaper Protokoll om Ethereum blockchain og lanserte stablecoin DAI i 2017.
DAI skapte seg et navn i markedet som en desentralisert coin med desentralisert styring siden MakerDAOs token-innehavere har stemmerett til beslutninger som påvirker prosjektets fremtid.
Organisasjonen er imidlertid ganske sentralisert, med Christensen og grunnleggerteamet som har nok MKR til å påvirke prosjektets retning.
I 2022 kunngjorde MakerDAO flere planer om å diversifisere DAI-reservene ved å investere i virkelige eiendeler og samarbeide med kryptovirksomheter. Dette representerer en stor endring, ettersom DAI først og fremst er en kryptosikret stabilcoin.
Christensen har antydet at DAI kan bli de-pegget i fremtiden.
USDT ble lansert i 2014 av Tether Holdings Ltd. og er den største stablecoin i markedet etter markedsverdi. USDT begynte å handle på Tethers søsterselskap, den Bitfinex utveksling.
Selv om USDT ble et populært aktivum for handel med BTC og andre kryptovalutaer, mistenkte mange Tether for urent spill og beskyldte selskapet for å trykke monopolpenger og bruke dem til å øke kryptoprisene.
I 2021 vil Tether og Bitfinex ble dømt til å betale rundt 60 millioner euro i bøter til CFTC og staten New York da det kom ut at selskapet hadde løyet om reservene sine, og USDT har ikke alltid blitt støttet en-til-en med USD.
Du kan lære mer om historien til MakerDAO og Bitfinex i våre vurderinger.
Hvordan fungerer Tether og DAI?
Hvis du forstår hvordan stablecoins fungerer, bør du ha en generell forståelse av hvordan Tether og MakerDAO fungerer. Disse organisasjonene utsteder USDT og DAI til markedet i bytte mot sikkerhetslån.
Tether er et privat, profittbasert selskap som utsteder USDT stablecoin. Selskapet oppretter USDT i bytte mot USD-lån og utsteder den pregede USDT til kjøperen. Kjøpere kan selge sine USDT til Tether og kreve tilbake lånene sine. Selvfølgelig er dette på den institusjonelle siden av ting, og du kan også kjøpe USDT på forskjellige børser, slik de fleste detaljbrukere gjør.
Tether hevder at lånene holdes i reserve for å støtte USDT og sikre at den forblir knyttet 1:1 til amerikanske dollar.
DAI fungerer litt annerledes. Det er en stabilcoin bygget på Ethereum blockchain og utstedt av MakerDAO, et annet privat profittbasert selskap som også annonseres som en desentralisert autonom organisasjon. Prägeprosessen for DAI styres av MakerDAO og MakerDAO-algoritmer.
Når investorer ønsker å kjøpe DAI, må de gi et lån av kryptovaluta verdt minst 150% mer enn DAI de ønsker å kjøpe. For eksempel, for å kjøpe 100 USD verdt DAI, er det nødvendig å gi et Ether-lån verdt 150 USD.
Dette er kjent som overkollateralisering og er nødvendig ettersom Kryptovalutakurser er ustabile. Dette sikrer at DAI forblir stabil selv om Ether-prisene faller.
De utlånte kryptoaktivaene er låst i smarte kontrakter kjent som Collateralized Debt Positions (CDP) på Maker Protocol. Algoritmene holder oversikt over sikkerhetslånene og likviderer låste eiendeler hvis DAIs prisstabilitet er truet. Næringsdrivende kan gjenvinne sine låste eiendeler ved å returnere lånte DAI og betale et stabilitetsgebyr.
Hva er de viktigste bruksområdene for USDT og DAI?
Stablecoins gjør kryptotransaksjoner enklere og raskere. Du kan handle de fleste kryptovalutaer mot USDT, og mange DAI/Crypto-koblinger er tilgjengelige på kryptobørser.
Forhandlere kan akseptere kryptobetalinger denominert i USDT uten å bekymre seg for vanvittige prissvingninger som kom til å karakterisere eiendeler som Bitcoin.
DAI og USDT er veldig populære i DeFi. De fleste DeFi-protokoller lar deg låne DAI og USDT for å tjene renter på din coins.
DAI tilbyr også en DAI Sparerate på 1% når du setter inn DAI til Maker's DSR smartkontrakt.
Tether vs DAI Prishistorikk
USDT Prishistorikk
Som du kan se fra diagrammet ovenfor, er 1 USDT verdt $1, selv om prisen noen ganger kan svinge. Prissvingninger oppstår vanligvis når etterspørselen etter USDT stiger eller faller kraftig på kort tid, men prisen kommer seg raskt tilbake til $1.
DAI Prishistorikk
1 DAI skal alltid være verdt $1, selv om prissvingninger kan forekomme når etterspørselen etter eiendelen stiger eller faller i løpet av en kort periode. Prisen går raskt tilbake til den faste prisen på $1.
Tether vs DAI markedsverdi
USDT Markedsverdi
USDT er den største stabilecoin og den tredje største kryptovalutaen etter markedsverdi etter Bitcoin og Ethereum.
Fra januar 2023 er det over 60 milliarder USDT tokens i omløp. Eiendelen tapte noe terreng i markedsverdi etter FTXs konkurs.
Det er ingen fast total forsyning for USDT, ettersom Tether kan utstede flere token basert på etterspørselen etter eiendelen. Når etterspørselen øker, opprettes flere token-er. Personer og institusjoner kan selge eller konvertere USDT til andre coins, og i så fall brenner selskapet de overskytende token-ene.
Tether lover å ha reserver for hver USDT i omløp for å beskytte eiendelenes en-til-en-kobling til amerikanske dollar. Hvis selskapet utsteder flere token enn reservene, vil prisen krasje når etterspørselen faller.
USDT er tilgjengelig på de fleste større børser og støttes av mange blockchain-nettverk, inkludert Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solanaog mer.
DAI Markedsverdi
DAI er den fjerde største stablecoin og den sekstende største kryptovalutaen etter markedsverdi. Fra og med januar 2023 er det en sirkulerende forsyning av 5,8 milliarder DAI.
DAI har ikke en total forsyning, og MakerDAO kan utstede nye DAI token-er basert på etterspørselen etter eiendelen. Prosessen er automatisk og styres av Maker-protokollens smartkontrakter. Det totale tilbudet varierer avhengig av markedets etterspørsel.
MakerDAO bruker en kombinasjon av smarte kontrakter og styring for å kontrollere mengden DAI token i omløp. Styringen markedsføres som desentralisert og autonom, men grunnleggerteamet har en kontrollerende andel i beslutningspoolen.
DAI kjører på Ethereum blockchain og er tilgjengelig på de fleste kryptobørser og mange DeFi-protokoller.
Hovedlikheter mellom Tether og DAI
USDT og DAI er begge knyttet til USD i et en-til-en-forhold. Det er ingen faste totale forsyninger for noen av de stabilecoin, ettersom flere token kan opprettes hvis etterspørselen etter disse eiendelene øker.
Du kan finne begge eiendelene på kryptobørs og DeFi-protokoller. Eiendelene er nyttige for å handle krypto og delta i DeFi. Du kan låne og låne USDT og DAI for å gjøre handler eller tjene renter på sparepengene dine.
Styring
Det kan overraske deg å vite at Tether og MakerDAO ikke er så forskjellige når det gjelder styring. Tross alt er Tether et privat, sentralisert selskap som er kjent for sine ugjennomsiktige USDT-myntprosedyrer og bedriftsledernes beslutningsprosesser.
MakerDAO, derimot, markedsføres som en "autonom desentralisert organisasjon" drevet av et fellesskap av investorer som alle har andeler i organisasjonens beslutninger om DAI.
Det er absolutt sant at innehavere av MKR token (styringsprotokollen token for Maker for Multi-Collateral Dai-systemet) styrer organisasjonens beslutninger om fremtiden til Multi-Collateral Dai.
Systemet er imidlertid overhodet ikke desentralisert i praksis. Som i de fleste desentraliserte organisasjoner tilhører beslutningsmakten de som har den største mengden token-er.
Hos MakerDAO betyr det vanligvis Maker-grunnlegger Christensen og andre medlemmer av grunnleggerteamet. Til sammen har de mer stemmerett enn alle andre interessenter som har investert i plattformen, noe som har blitt stadig tydeligere de siste årene etter hvert som MakerDAO har godkjent flere kontroversielle beslutninger om prosjektets økonomi og fremtid.
Hovedforskjeller mellom Tether og DAI
USDT og DAI er begge stablecoins, men er forskjellige typer stablecoins på grunn av deres forskjellige sikkerhetsmekanismer.
Tilknytningsmekanisme
Som du allerede vet nå, er stablecoins knyttet til USD alltid verdt 1 USD ettersom de er sikret av andre eiendeler. Men disse eiendelene kan være svært forskjellige fra hverandre.
Mens USDT støttes av tradisjonelle finansielle eiendeler som kontanter og obligasjoner, støttes DAI av andre kryptovalutaer som Ether (ETH), USD Coin, Pax Dollar, Wrapped Bitcoin, Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI) og noen få andre kryptovalutaer..
Det er en stor forskjell på mange måter fordi det påvirker hvordan nye stablecoins kan utstedes og hvordan overskytende coins utbetales.
Vi vet ikke mye om hvordan Tether utsteder nye coins siden selskapet ikke røper mye informasjon om prosessen. MakerDAO bruker derimot smarte kontrakter for å prege nye DAI, så prosessen er mye mer gjennomsiktig.
Status for reserver
Det har vært stilt spørsmål ved Tethers reserver siden 2015 siden selskapet ikke offentliggjør revisjoner for å bevise at det har reserver til å støtte USDT én-til-én..
Tether har et dårlig rulleblad når det gjelder åpenhet om sine reserver. Det har blitt avslørt at selskapet villedet både tilsynsmyndigheter og kunder om hvordan Tether ble støttet.
På den annen side DAI støttes av kryptosikkerheter, og støttesystemet styres av smarte kontrakter, noe som gjør prosessen mer gjennomsiktig (men ikke mindre forvirrende)..
MakerDAO, organisasjonen som er ansvarlig for å styre token og sikre at den beskytter 1:1-pinnen, har imidlertid tatt kontroversielle beslutninger om hvilke eiendeler som kan brukes som sikkerhet for DAI.
For eksempel stemte MakerDAO i januar 2023 for å beholde sine Gemini USD (GUSD) reserver med 51%-godkjenning, en knapp seier som kommer takket være ParaFi, en investor i Gemini.
Mens stemmene reddet Gemini og GUSD fra katastrofe, setter flyttingen DAI i et tøft sted, ettersom Gemini er i økonomiske problemer på grunn av konkursen til kryptofirmaet Genesis. Hvis Gemini kollapser, kan GUSD-innehavere som MakerDAO være i alvorlige problemer.
Markedsverdi
Den andre mest fremtredende forskjellen mellom USDT og DAI er rekkevidden. USDT er den største stallencoin etter markedsverdi, mens DAI bare er den fjerde.
Samlet sett betyr det at USDT har større tilstedeværelse i markedet, og det er lettere å handle USDT med forskjellige coins. De fleste DeFi-lån kan denomineres i USDT, selv om det også er ganske mange muligheter for DAI.
Risiko forbundet med Tether og DAI
Risiko for å miste pinnen
Stablecoins kan miste pinnen hvis reservene er mindre enn antall coins i omløp. Det påfølgende prisraset kan fjerne milliarder av dollar fra markedet og forårsake en snøballeffekt som tar ned andre selskaper og institusjoner. Dette er spesielt tilfelle for Tether, som har den største markedstilstedeværelsen blant alle stabilecoins, men det gjelder også for DAI.
Tethers manglende revisjoner fortsetter å være en kilde til kontrovers; mangel på reserver kan krasje USDT og hele kryptomarkedet hvis det er et sterkt bankkjøring på eiendelen.
På den ene siden, siden DAI-reservene holdes i kryptovalutaer, er prisstabilitet en bekymring. Selv om DAI er avhengig av oversikkerhet og algoritmer for å sikre en 1:1-kobling til USD, kan kryptovolatilitet utløst av markedsforhold eller reguleringer redusere eiendelens verdi.
DeFi- og kryptomarkedene er svært avhengige av hverandre. Nesten alle kryptovirksomheter er avhengige av andre kryptovirksomheter for å gjøre nye investeringer og komme med derivatprodukter. MakerDAO og Tether er store aktører i spillet, og et priskrasj kan ha betydelige effekter på hele markedet.
Juridiske og finansielle risikoer
Når det gjelder juridisk og finansiell risiko, har Tether en dårligere merittliste enn DAI, men begge selskapene har tatt kontroversielle skritt.
Tether først lovet en offisiell revisjon i 2015, et løfte selskapet har gjentatt gjennom årene. men har ikke blitt oppfylt til tross for investorenes og tilsynsmyndighetenes bekymringer.
MakerDAO er på den annen side også svært sentralisert, med grunnlegger Christensen passerer en rekke kontroversielle planer for fremtiden for DAIblant annet muligens fjerne eiendelen fra USD-peggen, til tross for noen høylytte innvendinger fra investorer.
En annen bekymring angående DAI stammer fra regulatorenes evne til å begrense tilgangen til kryptolommebøker som opererer utenfor AML-protokoller. I 2022 vil kontoret for kontroll av utenlandske eiendeler beordret en sanksjon mot Tornado Cash, en kryptomikser for anonyme kryptotransaksjoner.
Følgelig har flere kryptovirksomheter, inkludert Coinbase, Aaveog Uniswap, svartelistede lommebøker knyttet til Tornado Cash. Utstedersenteret for USDC frøs 38 lommebokadresser som lagrer 75 000 USDC.
Flyttingen staver alvorlige konsekvenser for stablecoins. Hvis myndighetene kan svarteliste lommebøker, kan både USDC og USDC-avhengige eiendeler som DAI være i alvorlige problemer når det gjelder å beskytte reservene sine.
På den annen side foreslo DAI-grunnlegger Christensen de-pegging DAI fra USD ved å redusere avhengigheten av USDC som svaret på problemet. De-pegging DAI fra USD betyr slutten på den stabilecoin ettersom det ville være en fritt flytende valuta.
Hvor kan du kjøpe USDT og DAI?
Du kan kjøpe USDT og DAI på de fleste kryptobørser, inkludert sentraliserte kryptobørser som Coinbase og Binance eller desentraliserte utvekslinger som Changelly eller Oase. Crypto.com fjernet USDT fra listen for kanadiske kunder på grunn av regulatoriske problemer.
Du kan kjøpe både DAI og USDT med andre kryptovalutaer eller fiat-valuta gjennom bankoverføringer, kreditt- og debetkort, Apple Pay, Google Pay eller andre tredjeparts betalingsleverandører.
Du kan også generere DAI ved å gå gjennom Oasis Vault Portal eller gjennom tredjeparts hvelvportaler som
DeBank og DeFi Saver.
Hvordan kan du bytte USDT mot DAI?
Du kan bytte USDT mot DAI på de fleste kryptobørser, inkludert Binance, Coinbase, Kucoin, og Bitfinex. Bare sjekk om kryptobørsen du velger viser USDT / DAI paring.
Fremtidige planer for Tether og DAI
Det er vanskelig å gjette hva som er i fremtiden for Tether. USDT er fortsatt den største stabilecoin i markedet, men har mistet noe terreng på grunn av sin kontroversielle situasjon med reserver og mangel på revisjoner.
Den amerikanske regjeringen kunngjorde planer om å iverksette tiltak for å regulere stablecoins med mer granskning, som kan senke Tethers skip eller muligens hjelpe det til å bli mer transparent med hensyn til forretningspraksis.
DAI gjorde mye av bølger i 2022 da MakerDAO vedtok en en rekke kontroversielle planer støttet av organisasjonens grunnlegger Christensen..
Planen, kalt "Endgame", beskriver omstruktureringen av MakerDAO-organisasjonen og fremtiden til DAI. Planen er svært kompleks, med flere bevegelige deler, og vil ta flere år å gjennomføre.
Christensen kunngjorde at han ønsker å gjøre slutt på DAIs avhengighet av USDC på lang siktettersom USDC-lommebøker kan svartelistes av regulatorer hvis de mistenkes for ulovlig spill, noe som kan redusere DAI-prisene. DAI er 40% støttet av USDC.
Diversifisering av DAI Sikkerheter
MakerDAO har tatt skritt for å diversifisere sine sikkerheter og redusere avhengigheten av Circles USDC.
Planene omfatter investeringer i amerikanske myndigheter og selskapsobligasjoner, eiendeler i den virkelige verden som eiendom, og samarbeid med kryptoselskaper som Coinbase og Paxos. MakerDAO har allerede godkjent planer om å overføre $1.6 milliarder USDC til Coinbase Prime for å tjene en årlig avkastning på 1.5%.
Depegging DAI
Christensen kunngjorde også sine planer om å løsrivelse fra den amerikanske dollaren over tidmen hva det betyr for fremtiden til DAI er fortsatt et spørsmålstegn.
Kunngjøringen kom etter at den amerikanske regjeringen beordret sanksjoner mot Tornado Cash-assosierte lommebøker, hvorav en inneholdt 75000 USDC.
Christensen planlegger å flytte DAIs sikkerhet til andre kryptovalutaer (uten prisstabilitet) som Ether, men implikasjonene av et slikt trekk er veldig alvorlige. Uten prisstabiliteten til USDC og andre stabilecoin-sikkerheter, ville DAI være prisgitt frittflytende kryptopriser.
Christensens sluttspillplan ble godkjent med 80% støtte, selv om kritikere var raske til å påpeke at Christensen påvirket 63% av stemmene gjennom sine MKR-beholdninger.