Tetherde USDT et de MakerDAO DAI sont tous deux stablecoins, des actifs cryptographiques qui valent toujours 1 USD, grâce à un soutien extérieur, mais ils fonctionnent un peu différemment..
Dans cette revue Tether vs DAI, nous discuterons de leurs similarités et de leurs différences et expliquerons les risques et les avantages associés à chaque coin.
L'histoire de Tether (USDT) et DAI Coin (DAI)
Tant Tether que MakerDAO ont quelques controverses qui ont un impact important sur le présent et l'avenir de ces actifs. Tether continue de faire face à une réaction négative concernant l'état de ses réserves, tandis que la gouvernance de MakerDAO (qui contrôle également ses réserves) est critiquée en raison de sa nature centralisée.
MakerDAO, l'organisation derrière DAI stablecoin, a été lancée en 2014 par Rune Christensen. L'organisation a développé le Maker Protocole sur le Ethereum et a lancé la blockchain stablecoin DAI en 2017.
DAI s'est fait un nom sur le marché en tant que coin décentralisé avec une gouvernance décentralisée puisque les détenteurs de token de MakerDAO ont des droits de vote sur les décisions qui ont un impact sur l'avenir du projet.
Cependant, l'organisation est assez centralisée, Christensen et l'équipe fondatrice détenant suffisamment de MKR pour influencer la direction du projet.
En 2022, MakerDAO a annoncé plusieurs prévoit de diversifier les réserves DAI en investissant dans des actifs du monde réel et en s'associant à des entreprises de crypto-monnaies. Cela représente un énorme changement, car DAI est avant tout un stablecoin garanti par des crypto-monnaies.
Christensen a suggéré que le DAI pourrait être dé-peggé à l'avenir.
USDT a été lancé en 2014 par Tether Holdings Ltd et est le plus grand stablecoin du marché par la capitalisation boursière. USDT a commencé à négocier le La société sœur de Tetherle Bitfinex échange.
Même si USDT est devenu un actif populaire pour le commerce BTC et d'autres crypto-monnaies, nombreux sont ceux qui ont soupçonné Tether d'un acte frauduleux et ont accusé la société d'imprimer de la monnaie monopolistique et de l'utiliser pour augmenter les prix des crypto-monnaies.
En 2021, Tether et Bitfinex ont été condamnés à payer environ 60 millions d'euros d'amendes à la CFTC et à l'État de New York lorsqu'il est apparu que la société avait menti sur ses réserves, et USDT n'a pas toujours été adossé à USD.
Vous pouvez en savoir plus sur l'histoire de MakerDAO et Bitfinex dans nos critiques.
Comment fonctionnent les Tether et DAI ?
Si vous comprenez le fonctionnement de stablecoins, vous devriez avoir une compréhension générale du fonctionnement de Tether et MakerDAO. Ces organisations émettent USDT et DAI sur le marché en échange de prêts garantis.
Tether est une société privée à but lucratif qui émet la USDT stablecoin. La société crée des USDT en échange de prêts USD et émet les USDT frappés à l'acheteur. Les acheteurs peuvent vendre leurs USDT à Tether et récupérer leurs prêts. Bien entendu, il s'agit là du côté institutionnel des choses, et vous pouvez également acheter des USDT sur divers échanges, comme le font la plupart des utilisateurs particuliers.
La Tether affirme que les prêts sont gardés en réserve pour soutenir la USDT et s'assurer qu'elle reste liée au dollar américain dans une proportion de 1:1.
DAI fonctionne un peu différemment. C'est une coin stable construite sur la blockchain Ethereum et émise par MakerDAOMakerDAO, une autre société privée à but lucratif qui se présente également comme une organisation autonome décentralisée. Le processus de frappe de la monnaie DAI est contrôlé par MakerDAO et les algorithmes de MakerDAO.
Lorsque les investisseurs veulent acheter des DAI, ils doivent fournir un prêt de crypto-monnaies d'une valeur supérieure d'au moins 150% aux DAI qu'ils veulent acheter. Par exemple, pour acheter 100 USD de DAI, il est nécessaire de fournir un prêt d'Ether d'une valeur de 150 USD.
C'est ce que l'on appelle le surdimensionnement et il est nécessaire car prix des devises sont volatiles. Cela garantit que le DAI reste stable même si les prix de l'Ether baissent.
Les crypto-actifs prêtés sont verrouillés dans des contrats intelligents connus sous le nom de positions de dette collatérale (CDP) sur le protocole Maker. Les algorithmes assurent le suivi des prêts garantis et liquident les actifs verrouillés si la stabilité des prix de DAI est menacée. Les traders peuvent récupérer leurs actifs verrouillés en rendant les DAI empruntées et en payant des frais de stabilité.
Quels sont les principaux cas d'utilisation du USDT et du DAI ?
Stablecoins rendent les transactions cryptographiques plus faciles et plus rapides. Vous pouvez échanger la plupart des crypto-monnaies contre des USDT, et de nombreux appariements DAI/Crypto sont disponibles sur le site de la Commission européenne. les échanges de crypto.
Les commerçants peuvent accepter des paiements en crypto-monnaies libellés en USDT sans s'inquiéter des variations de prix folles qui caractérisent des actifs comme Bitcoin..
DAI et USDT sont très populaires dans DeFi. La plupart des protocoles DeFi vous permettent de prêter DAI et USDT afin de gagner des intérêts sur votre coins..
DAI offre également un DAI Taux d'épargne de 1% lorsque vous déposez DAI dans le contrat intelligent DSR de Maker..
Historique des prix Tether vs DAI
USDT Historique des prix
Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, 1 USDT vaut $1, bien que le prix puisse parfois fluctuer. Les fluctuations de prix se produisent généralement lorsque la demande de USDT augmente ou diminue fortement dans un court laps de temps, mais le prix revient rapidement à $1.
DAI Historique des prix
1 DAI devrait toujours valoir $1, bien que des fluctuations de prix puissent se produire lorsque la demande de l'actif augmente ou diminue sur une courte période. Le prix revient rapidement à son prix fixe de $1.
Tether vs DAI Market Cap
USDT Capacité de marché
USDT est la plus grande stablecoin et la troisième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière après Bitcoin et Ethereum.
A partir de janvier 2023, il y a plus de 60 milliards de USDT tokens en circulation. L'actif a perdu un peu de terrain en termes de capitalisation boursière suite à la faillite de FTX.
Il n'y a pas d'offre totale fixe pour les USDT, car Tether peut émettre davantage de token en fonction de la demande pour cet actif. Lorsque la demande augmente, davantage de tokens sont créées. Les particuliers et les institutions peuvent vendre ou convertir des USDT en d'autres coins, auquel cas la société brûle les token excédentaires.
Tether promet d'avoir des réserves pour chaque USDT en circulation afin de protéger l'ancrage un à un de l'actif au dollar américain. Si la société émet plus de token que ses réserves, le prix s'effondrera lorsque la demande diminuera.
USDT est disponible sur la plupart des principaux échanges et est soutenu par de nombreux réseaux de blockchain, y compris Ethereum, Algorithme, Hedera, Tron, Solanaet plus encore.
DAI Capacité de marché
DAI est la quatrième plus grande stablecoin et la seizième plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière. À partir de janvier 2023, il y aura une alimentation en circulation de 5,8 milliards d'euros DAI.
L'offre de DAI n'est pas totale, et MakerDAO peut émettre de nouvelles DAI token en fonction de la demande de cet actif. Le processus est automatique et contrôlé par les contrats intelligents du protocole Maker. L'offre totale varie en fonction de la demande du marché.
MakerDAO utilise une combinaison de contrats intelligents et de gouvernance pour contrôler la quantité de DAI token en circulation. La gouvernance est présentée comme décentralisée et autonome, mais l'équipe fondatrice détient une participation majoritaire dans le pool de décision.
DAI fonctionne sur la blockchain Ethereum et est disponible sur la plupart des bourses de crypto-monnaies et de nombreux protocoles DeFi.
Principales similitudes entre Tether et DAI
Les USDT et DAI sont toutes deux rattachées à la USD selon un rapport de un à un. Il n'y a pas d'offre totale fixe pour les deux coin stables, car d'autres token peuvent être créées si la demande pour ces actifs augmente.
Vous pouvez trouver l'un ou l'autre de ces actifs sur les bourses de crypto-monnaies et les protocoles DeFi. Ces actifs sont utiles pour échanger des crypto-monnaies et participer au DeFi. Vous pouvez emprunter et prêter USDT et DAI pour effectuer des transactions ou gagner des intérêts sur votre épargne.
Gouvernance
Vous serez peut-être surpris d'apprendre que Tether et MakerDAO ne sont pas si différents en matière de gouvernance. Après tout, Tether est une entreprise privée et centralisée, célèbre pour ses procédures de frappe de monnaie USDT opaques et les processus décisionnels de ses dirigeants.
MakerDAO, quant à lui, est présenté comme une "organisation décentralisée autonome" dirigée par une communauté d'investisseurs qui détiennent tous des parts dans les décisions de l'organisation concernant DAI.
Il est certainement vrai que les détenteurs du MKR token (le protocole de gouvernance token pour Maker pour le système Multi-Collateral Dai) régissent les décisions de l'organisation concernant l'avenir du Multi-Collateral Dai.
Cependant, le système n'est pas du tout décentralisé dans la pratique. Comme dans la plupart des organisations décentralisées, le pouvoir de décision appartient à ceux qui détiennent la plus grande quantité de tokens.
Chez MakerDAO, cela signifie généralement le fondateur de Maker, Christensen, et les autres membres de l'équipe fondatrice. Ensemble, ils ont plus de pouvoir de vote que toutes les autres parties prenantes qui ont investi dans la plateforme, ce qui est devenu de plus en plus évident ces dernières années, lorsque MakerDAO a approuvé plusieurs décisions controversées concernant les finances et l'avenir du projet.
Principales différences entre Tether et DAI
USDT et DAI sont toutes deux des coins stables mais sont des types différents de coins stables en raison de leur mécanisme de collatéralisation différent.
Mécanisme d'ancrage
Comme vous le savez déjà, les coins stables rattachés à USD valent toujours 1 USD car ils sont garantis par d'autres actifs. Mais ces actifs peuvent être très différents les uns des autres.
Alors que la USDT est adossée à des actifs financiers traditionnels tels que des espèces et des obligations, la DAI est adossée à d'autres cryptocurrences comme l'Ether (ETH), USD Coin, Dollar Pax, Wrapped Bitcoin, Dollar Gemini (GUSD), Uniswap (UNI), et quelques autres crypto-monnaies..
Il s'agit d'une différence énorme à bien des égards, car elle affecte la manière dont les nouvelles coins stables peuvent être émises et dont les coins excédentaires sont encaissées.
Nous ne savons pas grand-chose sur la façon dont Tether émet les nouveaux coins, car la société ne divulgue pas beaucoup d'informations sur le processus. MakerDAO, en revanche, utilise des contrats intelligents pour frapper les nouvelles DAI, le processus est donc beaucoup plus transparent.
État des réserves
L'état des réserves de Tether est remis en question depuis 2015 car la société ne publie pas d'audits prouvant qu'elle dispose de réserves pour soutenir USDT à parts égales..
Tether a de mauvais antécédents en ce qui concerne la transparence de ses réserves. Il a été révélé que la société a trompé à la fois les régulateurs et les clients sur la façon dont Tether était soutenu.
D'un autre côté, DAI est adossé à des crypto collatéraux, et le système d'adossement est géré par des contrats intelligents, ce qui rend le processus plus transparent (mais pas moins confus)..
Cependant, MakerDAO, l'organisation chargée de régir la token et de veiller à ce qu'elle protège sa parité 1:1, a pris des décisions controversées concernant les actifs pouvant être utilisés comme garantie pour la DAI.
Par exemple, en janvier 2023, MakerDAO a voté pour conserver ses réserves de Gemini USD (GUSD) avec l'approbation de 51%, une victoire étroite qui vient grâce à ParaFi, un investisseur dans Gemini.
Si les votes ont sauvé Gemini et GUSD du désastre, cette décision met DAI dans une situation difficile, car Gemini est en difficulté financière en raison de la faillite de la société de crypto-monnaie Genesis. Si Gemini s'effondre, les détenteurs de GUSD comme MakerDAO peuvent avoir de sérieux problèmes.
Capitalisation boursière
L'autre différence la plus marquante entre la USDT et la DAI réside dans leur portée. USDT est le plus grand stablecoin en termes de capitalisation boursière, tandis que DAI n'est que le quatrième.
Globalement, cela signifie que le USDT est plus présent sur le marché, et qu'il est plus facile d'échanger le USDT avec différents coins. La plupart des prêts DeFi peuvent être libellés en USDT, bien qu'il existe également de nombreuses opportunités pour le DAI.
Risques associés à Tether et DAI
Risque de perte de leur Peg
Les coins stables peuvent perdre leur ancrage si les réserves sont inférieures au nombre de coins en circulation. La chute des prix qui s'ensuit peut faire disparaître des milliards de dollars du marché et provoquer un effet boule de neige qui entraîne la chute d'autres entreprises et institutions. C'est particulièrement vrai pour le Tether, qui est le plus présent sur le marché parmi tous les coins stables, mais c'est également vrai pour le DAI.
Les audits manquants de Tether continuent d'être une source de controverse ; un manque de réserves pourrait faire s'effondrer USDT et l'ensemble du marché cryptographique en cas de forte ruée bancaire sur l'actif.
D'une part, comme les réserves de DAI sont détenues en crypto-monnaies, la stabilité des prix est une préoccupation. Bien que la DAI s'appuie sur le surdimensionnement et les algorithmes pour garantir une parité 1:1 avec la USD, la volatilité des crypto-monnaies déclenchée par les conditions du marché ou les réglementations pourrait faire baisser la valeur de l'actif.
Les marchés des produits dérivés et des crypto-monnaies sont très interdépendants. Presque toutes les entreprises de crypto dépendent d'autres entreprises de crypto pour réaliser de nouveaux investissements et proposer des produits dérivés. MakerDAO et Tether sont de gros joueurs dans le jeu, et un effondrement des prix peut avoir des effets importants sur l'ensemble du marché.
Risques juridiques et financiers
En ce qui concerne les risques juridiques et financiers, le bilan de Tether est moins bon que celui de DAI, mais les deux entreprises ont pris des mesures controversées.
Tether première a promis un audit officiel en 2015, une promesse que l'entreprise a répétée au fil des ans mais ne s'est pas concrétisé malgré les inquiétudes des investisseurs et des régulateurs.
MakerDAO, d'autre part, est également très centralisé, avec Le fondateur Christensen a adopté une série de plans controversés pour l'avenir du DAI.dont la possibilité de retirer l'actif de son ancrage USD, malgré les fortes objections des investisseurs.
Une autre préoccupation concernant DAI découle de la capacité des régulateurs à restreindre l'accès aux portefeuilles de crypto-monnaies qui fonctionnent en dehors des protocoles de lutte contre le blanchiment d'argent. En 2022, le Bureau de contrôle des actifs étrangers (Office of Foreign Assets Control) a ordonné une sanction contre Tornado Cashun mélangeur de crypto pour les transactions cryptographiques anonymes.
Par conséquent, plusieurs entreprises de crypto-monnaies, dont Coinbase, Aaveet Uniswapa mis sur liste noire les portefeuilles liés à Tornado Cash. Le centre émetteur USDC a gelé 38 adresses de portefeuilles contenant 75 000 USDC..
Cette décision est lourde de conséquences pour la stabilité de coins. Si les autorités peuvent mettre les portefeuilles sur liste noire, tant USDC que les actifs dépendant de USDC comme DAI peuvent avoir de sérieux problèmes lorsqu'il s'agit de protéger leurs réserves.
D'autre part, le fondateur de la DAI, Christensen, a suggéré de désolidariser la DAI de la USD en réduisant sa dépendance à l'égard de la USDC comme réponse au problème. La suppression de la séparation entre la DAI et la USD signifie la fin de la coin stable, car elle deviendrait une monnaie flottante.
Où pouvez-vous acheter USDT et DAI ?
Vous pouvez acheter USDT et DAI sur la plupart des bourses de crypto-monnaie, y compris les bourses de crypto-monnaie centralisées telles que Coinbase et Binance ou des échanges décentralisés comme Changelly ou Oasis. Crypto.com a retiré le USDT de la liste des clients canadiens en raison de problèmes de réglementation.
Vous pouvez acheter à la fois DAI et USDT avec d'autres cryptocurrences ou de la monnaie fiduciaire par le biais de virements, de cartes de crédit et de débit, d'Apple Pay, de Google Pay ou d'autres fournisseurs de paiement tiers.
Vous pouvez également générer DAI par l'intermédiaire de l'application Portail de la chambre forte d'Oasis ou via des portails de coffre-fort tiers comme
DeBank et Économiseur de fumée.
Comment échanger USDT contre DAI ?
Vous pouvez échanger USDT contre DAI sur la plupart des bourses de crypto-monnaies, y compris Binance, Coinbase, Kucoinet Bitfinex. Vérifiez simplement si la bourse de crypto-monnaies que vous choisissez répertorie la parité USDT/DAI.
Plans futurs pour Tether et DAI
Il est difficile de deviner ce que l'avenir réserve au Tether. Le USDT reste le plus stable des coin sur le marché mais a perdu un peu de terrain en raison de sa situation controversée avec ses réserves et son manque d'audits.
Le gouvernement américain a annoncé son intention de prendre des mesures pour réguler le stablecoins avec plus de minutiequi pourrait couler le navire Tether ou, éventuellement, l'aider à devenir plus transparent quant à ses pratiques commerciales.
DAI a fait beaucoup de vagues en 2022 lorsque MakerDAO a adopté une une série de plans controversés soutenu par le fondateur de l'organisation, Christensen.
Baptisé "Endgame", ce plan détaille la restructuration de l'organisation MakerDAO et l'avenir de DAI. Le plan est très complexe, avec plusieurs parties mobiles, et prendra des années à être mis en œuvre.
Christensen a annoncé qu'il voulait mettre fin à la dépendance de la DAI vis-à-vis de la USDC à long termeLes portefeuilles USDC peuvent être mis sur liste noire par les régulateurs s'ils sont suspectés de fraude, ce qui pourrait faire chuter les prix de DAI. DAI est 40% soutenu par USDC.
Diversifier les collatéraux DAI
MakerDAO a pris des mesures pour diversifier ses garanties et réduire sa dépendance à l'égard du USDC de Circle.
Les plans prévoient d'investir dans des titres du gouvernement américain et des obligations d'entreprisedes actifs du monde réel comme l'immobilier et des partenariats avec des sociétés de crypto-monnaie comme Coinbase et Paxos. MakerDAO a déjà approuvé des plans pour transférer $1,6 milliard de USDC à Coinbase Prime pour obtenir un rendement annuel de 1,5%.
Dépeçage DAI
Christensen a également annoncé son intention de se désolidariser du dollar américain au fil du tempsmais ce que cela signifie pour l'avenir de la DAI reste un point d'interrogation.
L'annonce est intervenue après que le gouvernement américain a ordonné des sanctions contre les portefeuilles associés à Tornado Cash, dont l'un contenait 75 000 USDC.
Christensen prévoit de déplacer le collatéral de DAI vers d'autres crypto-monnaies (sans stabilité de prix) comme l'Ether, mais les implications d'un tel mouvement sont très graves. Sans la stabilité des prix de USDC et d'autres collatéraux stables de coin, DAI serait à la merci de la fluctuation libre des prix des crypto-monnaies.
Le plan de fin de partie de Christensen a été approuvé avec 80%, bien que les critiques n'aient pas tardé à souligner que Christensen a influencé 63% des votes grâce à ses avoirs MKR.