Tether"USDT" ir "MakerDAO DAI abu yra stablecoins, kriptografinis turtas, kuris visada vertas 1 USD dėl išorinio palaikymo, tačiau jis veikia šiek tiek kitaip..
Šioje Tether ir DAI apžvalgoje aptarsime jų panašumus ir skirtumus bei paaiškinsime su kiekvienu coin susijusią riziką ir naudą.
Tether (USDT) ir DAI Coin (DAI) istorija
Tiek Tether, tiek "MakerDAO" turi keletą prieštaravimų, kurie daro didelę įtaką šio turto dabarčiai ir ateičiai. Tether ir toliau susiduria su neigiama reakcija dėl savo rezervų būklės, o MakerDAO valdymas (kuris taip pat kontroliuoja savo rezervus) sulaukia kritikos dėl savo centralizuoto pobūdžio.
"MakerDAO", organizaciją, atsakingą už DAI stablecoin, 2014 m. įkūrė Rune Christensenas. Organizacija sukūrė Gamintojas Protokolas dėl Ethereum blokų grandinę ir 2017 m. pradėjo naudoti stabilųcoin DAI.
DAI rinkoje išgarsėjo kaip decentralizuota coin su decentralizuotu valdymu, nes "MakerDAO" token turėtojai turi balsavimo teisę priimant sprendimus, kurie turi įtakos projekto ateičiai.
Tačiau organizacija yra gana centralizuota, o Christensenas ir įkūrėjų komanda turi pakankamai MKR, kad galėtų daryti įtaką projekto krypčiai.
2022 m. "MakerDAO" paskelbė keletą planai diversifikuoti DAI atsargas investuodami į realaus pasaulio turtą ir bendradarbiaudami su kriptovaliutų įmonėmis. Tai yra didžiulis pokytis, nes DAI visų pirma yra kriptovaliutomis užtikrintas stabiluscoin.
Christensenas užsiminė, kad DAI ateityje gali būti išbrauktas.
USDT 2014 m. pradėjo platinti "Tether Holdings Ltd." ir pagal rinkos vertę yra didžiausia stabilicoin rinkoje. USDT pradėjo prekybą Tether seserinė įmonė. Bitfinex keistis.
Nors USDT tapo populiariu prekybos turtu BTC ir kitų kriptovaliutų, daugelis įtarė Tether nesąžiningu žaidimu ir apkaltino bendrovę spausdinant monopolinius pinigus ir naudojant juos padidinti kriptovaliutų kainas.
2021 m., Tether ir Bitfinex buvo nurodyta sumokėti apie 60 milijonų baudų CFTC ir Niujorko valstijai, kai paaiškėjo, kad bendrovė melavo apie savo atsargas, o USDT ne visada buvo padengtas vienas prie vieno su USD.
Galite daugiau sužinoti apie MakerDAO ir Bitfinex mūsų apžvalgose.
Kaip veikia Tether ir DAI?
Jei suprantate, kaip veikia stabiluscoins, turėtumėte iš esmės suprasti, kaip veikia Tether ir MakerDAO. Šios organizacijos išleidžia USDT ir DAI į rinką mainais į užstatu užtikrintas paskolas.
Tether yra privati pelno siekianti bendrovė, kuri leidžia USDT stabilųjįcoin. Bendrovė sukuria USDT mainais už USD paskolas ir išleidžia nukaldintus USDT pirkėjui. Pirkėjai gali parduoti savo USDT Tether ir susigrąžinti paskolas. Žinoma, tai yra institucinė reikalų pusė, o USDT taip pat galite įsigyti įvairiose biržose, kaip tai daro dauguma mažmeninių vartotojų.
Tether teigia, kad paskolos laikomos rezerve, siekiant paremti USDT ir užtikrinti, kad ji ir toliau būtų susieta 1:1 su JAV doleriu.
DAI veikia šiek tiek kitaip. Tai stabilicoin, sukurta Ethereum blokų grandinės pagrindu ir išleista MakerDAO, dar viena privati pelno siekianti bendrovė, taip pat reklamuojama kaip decentralizuota autonominė organizacija. DAI monetų kalimo procesą kontroliuoja "MakerDAO" ir "MakerDAO" algoritmai.
Kai investuotojai nori įsigyti DAI, jie turi suteikti paskolą kriptovaliuta, kurios vertė yra bent 150% didesnė už norimą įsigyti DAI. Pavyzdžiui, norint įsigyti 100 DAI vertės DAI, reikia suteikti 150 USD vertės eterio paskolą.
Tai vadinama pertekliniu įkeitimu ir yra būtina, nes cryptocurrency kainos yra nepastovūs. Taip užtikrinama, kad DAI išliktų stabilus, net jei eterio kainos krenta.
Paskolintas kriptovaliutų turtas užrakinamas išmaniosiose sutartyse, vadinamose įkaitu užtikrintomis skolos pozicijomis (angl. Collateralized Debt Positions, CDP), sudarytose "Maker" protokole. Algoritmai seka užstato paskolas ir likviduoja užrakintą turtą, jei kyla grėsmė DAI kainos stabilumui. Prekiautojai gali susigrąžinti savo užrakintą turtą grąžindami pasiskolintą DAI ir sumokėdami stabilumo mokestį.
Kokie yra pagrindiniai USDT ir DAI naudojimo atvejai?
"Stablecoins" palengvina ir pagreitina kriptografinius sandorius. Galite prekiauti daugeliu kriptovaliutų už USDT, o daug DAI ir kriptovaliutų porų galima rasti kriptovaliutų mainai.
Prekybininkai gali priimti kriptovaliutų mokėjimus USDT, nesijaudindami dėl beprotiškų kainų svyravimų, kurie būdingi tokiam turtui kaip Bitcoin..
DAI ir USDT yra labai populiarūs "DeFi". Dauguma "DeFi" protokolų leidžia skolinti DAI ir USDT, kad uždirbtumėte palūkanas už savo coins..
DAI taip pat siūlo DAI Taupymo norma 1%, kai įnešate DAI į "Maker's DSR" išmaniąją sutartį.
Tether ir DAI kainų istorija
USDT Kainų istorija
Kaip matyti iš pirmiau pateiktos diagramos, 1 USDT yra vertas $1, nors kartais kaina gali svyruoti. Kainos svyravimai paprastai pasireiškia, kai USDT paklausa per trumpą laiką smarkiai padidėja arba sumažėja, tačiau kaina greitai atsigauna iki $1.
DAI Kainų istorija
1 DAI visada turėtų būti vertas $1, nors kainos gali svyruoti, kai turto paklausa per trumpą laiką padidėja arba sumažėja. Kaina greitai atsistato iki $1 fiksuotos kainos.
Tether vs DAI Rinkos talpa
USDT Rinkos kapitalizacija
USDT yra didžiausia stabilicoin ir trečia pagal rinkos kapitalizaciją kriptovaliuta po Bitcoin ir Ethereum.
Nuo 2023 m. sausio mėn. daugiau kaip 60 milijardų USDT token apyvartoje. FTX bankrutavus, šio turto rinkos vertė šiek tiek sumažėjo.
Bendra USDT pasiūla nėra nustatyta, nes Tether gali išleisti daugiau token, atsižvelgdama į turto paklausą. Kai paklausa didėja, sukuriama daugiau token. Žmonės ir institucijos gali parduoti arba konvertuoti USDT į kitus coins, tokiu atveju bendrovė perteklinius token sudegina.
Tether žada turėti atsargų už kiekvieną apyvartoje esantį USDT, kad apsaugotų turto susiejimą su JAV doleriu "vienas prie vieno". Jei bendrovė išleis daugiau token nei turi rezervų, sumažėjus paklausai, kaina kris.
USDT galima įsigyti daugumoje pagrindinių biržų, jį palaiko daugelis blokų grandinės tinklų, įskaitant Ethereum, Algorandas, Hedera, Tronas, Solana, ir dar daugiau.
DAI Rinkos kapitalizacija
DAI yra ketvirta pagal dydį stabilicoin ir šešiolikta pagal rinkos kapitalizaciją kriptovaliuta. Nuo 2023 m. sausio mėn. cirkuliacinis tiekimas iš 5,8 mlrd. DAI.
DAI neturi bendros pasiūlos, o "MakerDAO" gali išleisti naujų DAI token, atsižvelgdama į turto paklausą. Šis procesas yra automatinis ir valdomas "Maker" protokolo išmaniųjų sutarčių. Bendra pasiūla kinta priklausomai nuo rinkos paklausos.
MakerDAO naudoja išmaniųjų sutarčių ir valdymo derinį, kad galėtų kontroliuoti apyvartoje esančių DAI token kiekį. Valdymas reklamuojamas kaip decentralizuotas ir autonomiškas, tačiau steigėjų komanda turi kontrolinį sprendimų fondo akcijų paketą.
DAI veikia Ethereum blokų grandinėje ir yra prieinamas daugumoje kriptovaliutų biržų bei daugelyje DeFi protokolų.
Pagrindiniai Tether ir DAI panašumai
USDT ir DAI yra prilygintos USD santykiu vienas prie vieno. Nėra nustatytos bendros abiejų stabilių coin atsargos, nes, padidėjus šio turto paklausai, galima sukurti daugiau token.
Bet kurį turtą galite rasti kriptovaliutų biržose ir DeFi protokoluose. Turtas naudingas prekiaujant kriptovaliutomis ir dalyvaujant DeFi. Galite skolintis ir skolinti USDT ir DAI, kad galėtumėte atlikti sandorius arba uždirbti palūkanų už savo santaupas.
Valdymas
Galbūt nustebsite sužinoję, kad Tether ir "MakerDAO" ne taip jau ir skiriasi, kai kalbama apie valdymą. Juk Tether yra privati, centralizuota bendrovė, garsėjanti neskaidriomis USDT monetų kalimo procedūromis ir bendrovės vadovų sprendimų priėmimo procesais.
Kita vertus, "MakerDAO" pristatoma kaip "autonominė decentralizuota organizacija", kuriai vadovauja investuotojų bendruomenė, turinti akcijų, susijusių su organizacijos sprendimais dėl DAI.
Be abejo, tiesa, kad MKR token (daugiašalės token sistemos "Maker" protokolo valdymo token) turėtojai reglamentuoja organizacijos sprendimus dėl daugiašalės Dai sistemos ateities.
Tačiau praktiškai sistema nėra visiškai decentralizuota. Kaip ir daugumoje decentralizuotų organizacijų, sprendimų priėmimo galia priklauso didžiausią token kiekį turintiems asmenims.
"MakerDAO" paprastai tai yra "Maker" įkūrėjas Christensenas ir kiti steigėjų komandos nariai. Kartu jie turi daugiau balsavimo teisių nei visos kitos į platformą investavusios suinteresuotosios šalys, o tai tapo vis akivaizdžiau pastaraisiais metais, kai "MakerDAO" patvirtino keletą prieštaringų sprendimų dėl projekto finansų ir ateities.
Pagrindiniai Tether ir DAI skirtumai
USDT ir DAI yra stabilūscoins, tačiau dėl skirtingos užstato mechanikos jie yra skirtingų rūšių stabilūscoins.
Susiejimo mechanizmas
Kaip jau žinote, stabiluscoins, susietas su USD, visada yra vertas 1 USD, nes yra užtikrintas kitu turtu. Tačiau šis turtas gali labai skirtis vienas nuo kito.
USDT padengtas tradiciniu finansiniu turtu, pavyzdžiui, grynaisiais pinigais ir obligacijomis, o DAI - kitomis kriptovaliutomis, pavyzdžiui, eteriu (ETH), USD Coin, Pax Dollar, Wrapped Bitcoin, Dvynių doleris (GUSD), Uniswap (UNI) ir dar kelios kriptovaliutos.
Tai yra didžiulis skirtumas daugeliu atžvilgių, nes jis turi įtakos tam, kaip gali būti išduodami nauji stabilūs coins ir kaip realizuojami pertekliniai coins.
Apie tai, kaip Tether išduoda naują coins, daug nežinome, nes bendrovė neatskleidžia daug informacijos apie šį procesą. Kita vertus, "MakerDAO" naudoja išmaniuosius kontraktus naujiems DAI kaldinti, todėl procesas yra daug skaidresnis.
Rezervų būklė
Nuo 2015 m. abejojama dėl Tether atsargų būklės, nes bendrovė neskelbia audito, kuris įrodytų, kad turi atsargų, kuriomis galėtų padengti USDT..
Tether turi blogų rezultatų, kai kalbama apie jos rezervų skaidrumą. Paaiškėjo, kad bendrovė klaidino ir priežiūros institucijas, ir klientus, nurodydama, kaip Tether buvo remiama.
Kita vertus, DAI yra užtikrintas kriptografiniais užstatais, o užtikrinimo sistema valdoma išmaniosiomis sutartimis, todėl procesas tampa skaidresnis (nors ir ne mažiau painus)..
Tačiau organizacija MakerDAO, atsakinga už token valdymą ir užtikrinanti, kad jis būtų apsaugotas 1:1 santykiu, priėmė prieštaringus sprendimus dėl to, koks turtas gali būti naudojamas kaip užstatas už DAI.
Pavyzdžiui, 2023 m. sausio mėn. "MakerDAO" balsavo už tai, kad jos "Gemini USD" (GUSD) rezervai liktų su 51% patvirtinimu, o tai buvo nedidelė pergalė, kurią lėmė "ParaFi", "Gemini" investuotoja.
Nors balsai išgelbėjo "Gemini" ir GUSD nuo katastrofos, DAI atsidūrė sunkioje padėtyje, nes "Gemini" turi finansinių sunkumų dėl kriptografijos įmonės "Genesis" bankroto. Jei "Gemini" žlugs, GUSD turėtojai, tokie kaip "MakerDAO", gali turėti rimtų problemų.
Rinkos kapitalizacija
Kitas ryškiausias skirtumas tarp USDT ir DAI yra jų pasiekiamumas. USDT yra didžiausia stabilicoin pagal rinkos vertę, o DAI yra tik ketvirta.
Apskritai tai reiškia, kad USDT yra labiau paplitęs rinkoje, o prekiauti USDT su skirtingais coins yra lengviau. Dauguma DeFi paskolų gali būti denominuotos USDT, nors yra nemažai galimybių prekiauti ir DAI.
Rizika, susijusi su Tether ir DAI
Rizika prarasti "Peg
Stabilūscoins gali prarasti susiejimą, jei atsargos yra mažesnės už apyvartoje esančiųcoins skaičių. Po to įvykęs kainų kritimas gali iš rinkos išstumti milijardus dolerių ir sukelti sniego gniūžtės efektą, dėl kurio žlunga kitos įmonės ir institucijos. Tai ypač pasakytina apie Tether, kuris užima didžiausią rinkos dalį tarp visų stabiliųjų coins, tačiau tai taip pat pasakytina ir apie DAI.
Tether trūkstami auditai ir toliau kelia ginčus; trūkstant rezervų gali žlugti USDT ir visa kriptovaliutų rinka, jei įvyktų stiprus turto bankų bėgimas.
Viena vertus, kadangi DAI atsargos laikomos kriptovaliutomis, kyla susirūpinimas dėl kainų stabilumo. Nors DAI remiasi pertekliniu įkaitu ir algoritmais, užtikrinančiais 1:1 susiejimą su USD, kriptovaliutų svyravimai, kuriuos sukelia rinkos sąlygos ar reguliavimas, gali sumažinti turto vertę.
DeFi ir kriptovaliutų rinkos yra labai tarpusavyje susijusios. Beveik visos kriptovaliutų verslo įmonės priklauso nuo kitų kriptovaliutų verslo įmonių, kad galėtų atlikti naujas investicijas ir sukurti išvestinius produktus. MakerDAO ir Tether yra dideli žaidėjai, todėl kainų kritimas gali turėti didelį poveikį visai rinkai.
Teisinė ir finansinė rizika
Kalbant apie teisinę ir finansinę riziką, Tether turi prastesnius rezultatus nei DAI, tačiau abi bendrovės ėmėsi prieštaringų veiksmų.
Tether pirmasis pažadėjo atlikti oficialų auditą 2015 m., ir šį pažadą bendrovė kartojo daugelį metų. tačiau, nepaisant investuotojų ir reguliavimo institucijų susirūpinimo, jos neįvykdė.
Kita vertus, "MakerDAO" taip pat yra labai centralizuota, su įkūrėjas Christensenas perduoda prieštaringai vertinamus planus dėl DAI ateities., įskaitant galbūt panaikins turto susiejimą su USD, nors investuotojai tam garsiai prieštaravo.
Kitas susirūpinimą keliantis klausimas dėl DAI kyla dėl reguliavimo institucijų galimybės apriboti prieigą prie kriptovaliutų piniginių, veikiančių ne pagal kovos su pinigų plovimu protokolus. 2022 m. Užsienio turto kontrolės tarnyba nurodė skirti Tornado Cash sankciją., kriptovaliutų maišytuvas, skirtas anoniminėms kriptovaliutų operacijoms.
Todėl kelios kriptografinės įmonės, pvz. Coinbase, Aave, ir Uniswap, į juodąjį sąrašą įtrauktos su "Tornado Cash" susijusios piniginės. USDC emitento centras užšaldė 38 piniginės adresus, kuriuose saugoma 75 000 USDC.
Šis žingsnis turės rimtų pasekmių stabiliaicoins. Jei valdžios institucijos gali įtraukti pinigines į juodąjį sąrašą, tiek USDC, tiek nuo USDC priklausantis turtas, pavyzdžiui, DAI, gali turėti rimtų problemų saugant savo rezervus.
Kita vertus, DAI įkūrėjas Christensenas pasiūlė, kad problema būtų išspręsta atskyrus DAI nuo USD ir sumažinus jo priklausomybę nuo USDC. DAI atskyrimas nuo USD reiškia stabilioscoin pabaigą, nes tai būtų laisvai plaukiojanti valiuta.
Kur galite įsigyti USDT ir DAI?
USDT ir DAI galite įsigyti daugumoje kriptovaliutų biržų, įskaitant centralizuotas kriptovaliutų biržas, pvz. Coinbase ir Binance arba decentralizuotus mainus, pvz. Changelly arba Oazė. Crypto.com dėl reguliavimo problemų išbraukė USDT Kanados klientams iš prekybos.
DAI ir USDT galite įsigyti kitomis kriptovaliutomis arba fiat valiuta, naudodamiesi bankiniais pavedimais, kredito ir debeto kortelėmis, "Apple Pay", "Google Pay" ar kitais trečiųjų šalių mokėjimo paslaugų teikėjais.
Taip pat galite sukurti DAI per "Oasis Vault" portalas arba per trečiųjų šalių saugyklų portalus, pvz.
DeBank ir "DeFi Saver.
Kaip pakeisti USDT į DAI?
Galite apsikeisti USDT į DAI daugumoje kriptovaliutų mainų, įskaitant Binance, Coinbazė, Kucoinir "Bitfinex". Tiesiog patikrinkite, ar jūsų pasirinktoje kriptovaliutų biržoje yra USDT/DAI paringo sąrašas.
Ateities planai dėl Tether ir DAI
Sunku spėti, kas laukia Tether ateityje. USDT išlieka didžiausia stabilicoin rinkoje, tačiau šiek tiek prarado pozicijas dėl prieštaringos padėties, susijusios su jos atsargomis ir audito trūkumu.
JAV vyriausybė paskelbė apie planus imtis priemonių, kad atidžiau reguliuoti stabilųcoins, kuri galėtų nuskandinti Tether laivą arba, galbūt, padėti jai tapti skaidresne, kalbant apie jos verslo praktiką.
DAI padarė daug bangos 2022 m., kai MakerDAO priėmė keletas prieštaringų planų. remia organizacijos įkūrėjas Christensenas..
Plane, pavadintame "Pabaiga", išsamiai aprašoma "MakerDAO" organizacijos restruktūrizacija ir DAI ateitis. Planas yra labai sudėtingas, susidedantis iš keleto judančių dalių, o jo įgyvendinimas užtruks ne vienerius metus.
Christensenas paskelbė, kad nori ilgainiui nutraukti DAI priklausomybę nuo USDC., nes USDC piniginės gali būti įtrauktos į juodąjį reguliuotojų sąrašą, jei įtariama, kad jos yra nesąžiningos, o tai gali sumažinti DAI kainas. DAI yra 40% paremtas USDC.
DAI papildomų priemonių įvairinimas
"MakerDAO" ėmėsi priemonių, kad diversifikuoti užstatus. ir sumažinti priklausomybę nuo "Circle's USDC".
Planuose numatyta investuoti į JAV vyriausybę ir įmonių obligacijos, realaus pasaulio turtą, pavyzdžiui, nekilnojamąjį turtą, ir bendradarbiauti su kriptovaliutų bendrovėmis, pavyzdžiui, Coinbase ir Paxos. MakerDAO jau patvirtino planus pervesti $1,6 mlrd. USDC į Coinbase Prime, kad būtų uždirbta 1,5% metinė grąža.
Depegging DAI
Christensenas taip pat paskelbė apie savo planus laikui bėgant atsisakyti JAV dolerio., tačiau kas tai reiškia DAI ateitį, lieka abejotina.
Apie tai paskelbta po to, kai JAV vyriausybė nurodė taikyti sankcijas su "Tornado Cash" susijusioms piniginėms, kurių vienoje buvo 75000 USDC.
Christensenas planuoja perkelti DAI užstatą į kitas kriptovaliutas (be kainos stabilumo), pavyzdžiui, eterį, tačiau tokio žingsnio pasekmės yra labai rimtos. Be USDC ir kitų stabiliųcoin užstatų kainų stabilumo DAI būtų priklausoma nuo laisvai svyruojančių kriptovaliutų kainų malonės.
Kristenseno galutinio žaidimo planas buvo patvirtintas 80% balsų, nors kritikai greitai atkreipė dėmesį į tai, kad Kristensenas turėjo įtakos 63% balsų dėl savo turimų MKR akcijų.