TetherUSDT och MakerDAO:s DAI är både stabilacoins, kryptotillgångar som alltid är värda 1 USD, tack vare externt stöd, men de fungerar lite annorlunda..
I denna granskning av Tether vs DAI diskuterar vi deras likheter och skillnader och förklarar de risker och fördelar som är förknippade med varje coin.
Historien om Tether (USDT) och DAI Coin (DAI)
Både Tether och MakerDAO har några kontroverser som har stor inverkan på dessa tillgångars nuvarande och framtida utveckling. Tether fortsätter att möta en motreaktion angående tillståndet för sina reserver, medan MakerDAO:s styrning (som också kontrollerar sina reserver) får kritik på grund av dess centraliserade karaktär.
MakerDAO, organisationen bakom DAI stablecoin, lanserades 2014 av Rune Christensen. Organisationen utvecklade den Tillverkare Protokoll om den europeiska Ethereum blockchain och lanserade den stabilacoin DAI 2017.
DAI har gjort sig känd på marknaden som en decentraliserad coin med decentraliserad styrning eftersom MakerDAO:s token-innehavare har rösträtt i beslut som påverkar projektets framtid.
Organisationen är dock ganska centraliserad, och Christensen och grundarteamet har tillräckligt med MKR för att kunna påverka projektets inriktning.
År 2022 tillkännagav MakerDAO flera planer på att diversifiera DAI-reserverna genom att investera i riktiga tillgångar och samarbeta med kryptoföretag. Detta innebär en stor förändring, eftersom DAI i första hand är en stabilcoin med kryptobaserad säkerhet.
Christensen har föreslagit att DAI kan komma att avpeggasas i framtiden.
USDT lanserades 2014 av Tether Holdings Ltd. och är den största stabilacoin på marknaden sett till marknadsvärde. USDT började handla den Tether:s systerföretag, den Bitfinex utbyte.
Även om USDT blev en populär tillgång för handel BTC och andra kryptovalutor, misstänkte många Tether för oegentligheter och anklagade företaget för att skriva ut monopolpengar och använda dem för att öka kryptopriserna.
År 2021 kommer Tether och Bitfinex beordrades att betala cirka 60 miljoner euro i böter till CFTC och New York State när det kom fram att företaget hade ljugit om sina reserver, och USDT har inte alltid backats upp en till en med USD.
Du kan lära dig mer om historien om MakerDAO och Bitfinex i våra recensioner.
Hur fungerar Tether och DAI?
Om du förstår hur stablecoins fungerar bör du ha en allmän förståelse för hur Tether och MakerDAO fungerar. Dessa organisationer utfärdar USDT och DAI till marknaden i utbyte mot lån mot säkerhet.
Tether är ett privat, vinstdrivande företag som utfärdar USDT stablecoin. Företaget skapar USDT i utbyte mot USD-lån och ger ut de präglade USDT till köparen. Köparna kan sälja sina USDT till Tether och kräva tillbaka sina lån. Detta är naturligtvis på den institutionella sidan av saken, och du kan också köpa USDT på olika börser, vilket de flesta privatanvändare gör.
Tether hävdar att lånen hålls i reserv för att stödja USDT och se till att den förblir kopplad 1:1 till den amerikanska dollarn.
DAI fungerar lite annorlunda. Det är en stabil coin som byggs på Ethereum-blockkedjan och utfärdas av MakerDAO, ett annat privat vinstdrivande företag som också annonseras som en decentraliserad självständig organisation. DAI-myntningsprocessen styrs av MakerDAO och MakerDAO-algoritmerna.
När investerare vill köpa DAI måste de ge ett lån i kryptovaluta som är värt minst 150% mer än den DAI de vill köpa. För att till exempel köpa DAI till ett värde av 100 USD är det nödvändigt att tillhandahålla ett Ether-lån till ett värde av 150 USD.
Detta kallas för överkomplettering och är nödvändigt eftersom priser på kryptovalutor är flyktiga. Detta säkerställer att DAI förblir stabil även om priserna på Ether sjunker.
De utlånade kryptotillgångarna är låsta i smarta kontrakt som kallas CDP:er (Collateralized Debt Positions) på Maker Protocol. Algoritmerna håller koll på lånen med säkerhet och likviderar låsta tillgångar om DAI:s prisstabilitet hotas. Handlare kan återfå sina låsta tillgångar genom att återlämna lånade DAI och betala en stabilitetsavgift.
Vilka är de viktigaste användningsområdena för USDT och DAI?
Stablecoins gör kryptotransaktioner enklare och snabbare. Du kan handla de flesta kryptovalutor mot USDT, och många parningar av DAI/krypto finns tillgängliga på kryptobörser.
Handlare kan acceptera kryptobetalningar i USDT utan att behöva oroa sig för de vansinniga prissvängningar som kännetecknar tillgångar som Bitcoin..
DAI och USDT är mycket populära inom DeFi. De flesta DeFi-protokoll tillåter dig att låna ut DAI och USDT för att få ränta på din coins..
DAI erbjuder också en DAI Sparkvot på 1% när du sätter in DAI i Maker's DSR-smartkontrakt..
Tether vs DAI Prishistorik
USDT Prishistorik
Som du kan se i diagrammet ovan är 1 USDT värd $1, även om priset ibland kan fluktuera. Prisfluktuationer uppstår vanligtvis när efterfrågan på USDT ökar eller minskar kraftigt på kort tid, men priset återhämtar sig snabbt till $1.
DAI Prishistorik
1 DAI bör alltid vara värt $1, även om prisfluktuationer kan förekomma när efterfrågan på tillgången ökar eller minskar under en kort period. Priset återhämtar sig snabbt till sitt $1 fasta pris.
Tether vs DAI Marknadsvärde
USDT Marknadsvärde
USDT är den största stabilacoin och den tredje största kryptovalutan efter Bitcoin och Ethereum.
Från och med januari 2023 finns det över 60 miljarder USDT tokens i omlopp. Tillgången förlorade lite mark i marknadsvärde efter FTX:s konkurs.
Det finns inget fastställt totalutbud för USDT, eftersom Tether kan utfärda fler token:s beroende på efterfrågan på tillgången. När efterfrågan ökar skapas fler token. Människor och institutioner kan sälja eller omvandla USDT till andra coins, i vilket fall företaget bränner överskottet av token.
Tether lovar att ha reserver för varje USDT i omlopp för att skydda tillgångarnas koppling till US-dollarn. Om företaget ger ut fler token än vad det har i sina reserver kommer priset att falla när efterfrågan sjunker.
USDT finns på de flesta större börser och stöds av många blockchain-nätverk, inklusive Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solanaoch mycket mer.
DAI Marknadsvärde
DAI är den fjärde största stabilacoin och den sextonde största kryptovalutan efter marknadsvärde. Från och med januari 2023 finns det en cirkulerande tillförsel på 5,8 miljarder euro DAI.
DAI har inte ett totalt utbud, och MakerDAO kan utfärda nya DAI tokens baserat på efterfrågan på tillgången. Processen är automatisk och styrs av Maker-protokollets smarta kontrakt. Det totala utbudet varierar beroende på marknadens efterfrågan.
MakerDAO använder en kombination av smarta kontrakt och styrning för att kontrollera mängden DAI tokens i omlopp. Styrningen marknadsförs som decentraliserad och autonom, men det grundande teamet har en kontrollerande andel i beslutspoolen.
DAI körs på Ethereum-blockkedjan och är tillgänglig på de flesta kryptobörser och många DeFi-protokoll.
Huvudsakliga likheter mellan Tether och DAI
USDT och DAI är båda kopplade till USD i ett förhållande av ett till ett. Det finns inga fastställda totala tillgångar för någon av de stabila coin, eftersom fler token kan skapas om efterfrågan på dessa tillgångar ökar.
Du kan hitta båda tillgångarna på kryptobörser och DeFi-protokoll. Tillgångarna är användbara för handel med krypto och deltagande i DeFi. Du kan låna och låna USDT och DAI för att göra affärer eller tjäna ränta på ditt sparande.
Styrning
Det kanske förvånar dig att veta att Tether och MakerDAO inte är så olika när det gäller styrning. Tether är trots allt ett privat, centraliserat företag som är känt för sina ogenomskinliga USDT-myntningsförfaranden och företagsledarnas beslutsprocesser.
MakerDAO marknadsförs däremot som en "autonom decentraliserad organisation" som drivs av en grupp investerare som alla har andelar i organisationens beslut om DAI.
Det är säkert sant att MKR token (styrningsprotokollet token för Maker-protokollet för systemet Multi-Collateral Dai) styr organisationens beslut om framtiden för Multi-Collateral Dai.
I praktiken är systemet dock inte alls decentraliserat. Liksom i de flesta decentraliserade organisationer tillhör beslutsmakten dem som har den största mängden token.
På MakerDAO är det vanligtvis Maker-grundaren Christensen och andra medlemmar av det grundande teamet. Tillsammans har de mer rösträtt än alla andra intressenter som har investerat i plattformen, vilket har blivit allt tydligare under de senaste åren då MakerDAO godkänt flera kontroversiella beslut om projektets ekonomi och framtid.
De viktigaste skillnaderna mellan Tether och DAI
USDT och DAI är båda stabilacoins men är olika typer av stabilacoins på grund av att de har olika mekanismer för säkerhet.
Mekanism för fastlåsning
Som du redan vet vid det här laget är stabilacoins som är knutna till USD alltid värda 1 USD eftersom de är säkrade av andra tillgångar. Men dessa tillgångar kan vara mycket olika varandra.
Medan USDT backas upp av traditionella finansiella tillgångar som kontanter och obligationer, backas DAI upp av andra kryptovalutor som Ether (ETH), USD Coin, Pax Dollar, Wrapped Bitcoin, Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI) och några andra kryptovalutor..
Det är en stor skillnad på många sätt eftersom det påverkar hur nya stabilacoins kan utfärdas och hur överflödiga coins kan lösas in.
Vi vet inte mycket om hur Tether ger upphov till nya coins eftersom företaget inte avslöjar mycket information om processen. MakerDAO, å andra sidan, använder smarta kontrakt för att prägla nya DAI, så processen är mycket mer transparent.
Status för reserverna
Tether:s reserver har ifrågasatts sedan 2015, eftersom företaget inte offentliggör några revisioner som visar att det har reserver som kan täcka USDT en-till-en..
Tether har ett dåligt rykte när det gäller insyn i sina reserver. Det har avslöjats att företaget vilselett både tillsynsmyndigheter och kunder om hur Tether backades upp.
Å andra sidan, DAI backas upp av kryptosäkerheter, och backing-systemet hanteras av smarta kontrakt, vilket gör processen mer transparent (men inte mindre förvirrande)..
MakerDAO, den organisation som ansvarar för att styra token och se till att den skyddar sin 1:1-peg, har dock fattat kontroversiella beslut om vilka tillgångar som kan användas som säkerhet för DAI.
I januari 2023 röstade MakerDAO till exempel för att behålla sina Gemini USD-reserver (GUSD) med 51%-godkännande. ParaFi, en investerare i Gemini.
Medan rösterna räddade Gemini och GUSD från en katastrof, försätter åtgärden DAI i en svår situation, eftersom Gemini har ekonomiska problem på grund av kryptoföretaget Genesis konkurs. Om Gemini kollapsar kan GUSD-innehavare som MakerDAO få allvarliga problem.
Marknadsvärde
Den andra mest framträdande skillnaden mellan USDT och DAI är räckvidden. USDT är den största stabilacoin-tillverkaren sett till marknadsvärde, medan DAI bara är den fjärde.
Sammantaget innebär det att USDT har en större närvaro på marknaden och att det är lättare att handla USDT med olika coins. De flesta DeFi-lån kan vara denominerade i USDT, även om det finns en hel del möjligheter för DAI också.
Risker i samband med Tether och DAI
Risk för att förlora sin Peg
Stabilacoins kan förlora sin koppling om reserverna är mindre än antalet coins i omlopp. Den efterföljande prisraset kan leda till att miljarder dollar försvinner från marknaden och orsaka en snöbollseffekt som slår ut andra företag och institutioner. Detta gäller särskilt för Tether, som har den största marknadsnärvaron bland alla stabilacoins, men det gäller även för DAI.
Tether:s uteblivna revisioner fortsätter att vara en källa till kontroverser; en brist på reserver skulle kunna krascha USDT och hela kryptomarknaden om det blir en kraftig bankrusning på tillgången.
Eftersom DAI-reserverna hålls i kryptovalutor är prisstabiliteten ett problem. Även om DAI förlitar sig på överkollateralisering och algoritmer för att säkerställa en 1:1 koppling till USD, kan kryptovolatilitet som utlöses av marknadsförhållanden eller regleringar sänka tillgångens värde.
Defi- och kryptomarknaderna är starkt beroende av varandra. Nästan alla kryptoföretag är beroende av andra kryptoföretag för att göra nya investeringar och ta fram derivatprodukter. MakerDAO och Tether är stora aktörer i spelet, och en prisras kan få betydande effekter på hela marknaden.
Rättsliga och finansiella risker
När det gäller juridiska och ekonomiska risker har Tether sämre resultat än DAI, men båda företagen har vidtagit kontroversiella åtgärder.
Tether först utlovade en officiell revision 2015, ett löfte som företaget har upprepat under åren. men har inte uppfyllts trots investerarnas och tillsynsmyndigheternas oro.
MakerDAO, å andra sidan, är också mycket centraliserad, med grundare Christensen som lägger fram en rad kontroversiella planer för DAI:s framtid., inklusive eventuellt avpeggning av tillgången från dess USD-fixering, trots högljudda invändningar från investerare.
Ett annat problem med DAI är tillsynsmyndigheternas möjlighet att begränsa tillgången till kryptovalutor som drivs utanför AML-protokoll. År 2022 har Office of Foreign Assets Control (kontoret för kontroll av utländska tillgångar) beordrade en sanktion mot Tornado Cash, en kryptomixer för anonyma kryptotransaktioner.
Följaktligen har flera kryptoföretag, däribland Coinbase, Aave, och Uniswap, svartlistade plånböcker med koppling till Tornado Cash. USDC-utgivaren Centre frös 38 plånboksadresser med 75 000 USDC..
Detta innebär allvarliga konsekvenser för stablecoins. Om myndigheterna kan svartlista plånböcker kan både USDC och USDC-beroende tillgångar som DAI få allvarliga problem när det gäller att skydda sina reserver.
Å andra sidan föreslog DAI-grundaren Christensen att man skulle lösa problemet genom att avknoppa DAI från USD och minska dess beroende av USDC. Att avknoppa DAI från USD innebär slutet för den stabila coin eftersom den skulle bli en fritt flytande valuta.
Var kan man köpa USDT och DAI?
Du kan köpa USDT och DAI på de flesta kryptobörser, inklusive centraliserade kryptobörser som Coinbase och Binance eller decentraliserade börser som Changelly eller . Oasis. Crypto.com USDT för kanadensiska kunder har tagits bort från listan på grund av regulatoriska problem.
Du kan köpa både DAI och USDT med andra kryptovalutor eller fiatvaluta genom banköverföringar, kredit- och betalkort, Apple Pay, Google Pay eller andra tredjepartsbetalningsleverantörer.
Du kan också generera DAI med hjälp av Portalen för Oasis Vault eller via portaler för valv av tredje part som t.ex.
DeBank och DeFi Saver.
Hur kan du byta ut USDT mot DAI?
Du kan växla USDT mot DAI på de flesta kryptobörser, inklusive Binance, Coinbase, Kucoinoch Bitfinex. Kontrollera bara om kryptobörsen du väljer listar USDT/DAI paring.
Framtidsplaner för Tether och DAI
Det är svårt att gissa vad som väntar Tether i framtiden. USDT förblir den största stabilacoin på marknaden men har tappat en del mark på grund av sin kontroversiella situation med sina reserver och bristen på revisioner.
Den amerikanska regeringen har meddelat att den planerar att vidta åtgärder för att reglera stabiltcoins med större noggrannhet.som kan sänka Tether:s fartyg eller möjligen hjälpa företaget att bli mer transparent när det gäller sina affärsmetoder.
DAI gjorde många vågor år 2022 när MakerDAO antog en en rad kontroversiella planer med stöd av organisationens grundare Christensen..
Planen, som kallas "Endgame", beskriver omstruktureringen av MakerDAO-organisationen och framtiden för DAI. Planen är mycket komplex, med flera rörliga delar, och kommer att ta flera år att genomföra.
Christensen meddelade att han vill att DAI:s beroende av USDC på lång sikt upphör., eftersom USDC-plånböcker kan svartlistas av tillsynsmyndigheter om de misstänks för oegentligheter, vilket kan leda till att DAI-priserna sjunker. DAI är 40% backas upp av USDC.
Diversifiering av DAI-säkerheter
MakerDAO har vidtagit åtgärder för att diversifiera sina säkerheter och minska sitt beroende av Circle USDC.
Planerna omfattar investeringar i amerikanska statliga och företagsobligationer, verkliga tillgångar som fastigheter och partnerskap med kryptoföretag som Coinbase och Paxos. MakerDAO har redan godkänt planer på att överföra $1,6 miljarder USDC till Coinbase Prime för att få en årlig avkastning på 1,5%.
Depegging DAI
Christensen tillkännagav också sina planer på att avveckla kopplingen till den amerikanska dollarn med tiden, men vad det innebär för framtiden för DAI är fortfarande ett frågetecken.
Meddelandet kom efter att USA:s regering beordrat sanktioner mot plånböcker som är kopplade till Tornado Cash, varav en innehöll 75000 USDC.
Christensen planerar att flytta DAI:s säkerhet till andra kryptovalutor (utan prisstabilitet) som Ether, men konsekvenserna av en sådan åtgärd är mycket allvarliga. Utan prisstabiliteten hos USDC och andra stabilacoin-säkerheter skulle DAI vara utlämnad åt fritt svävande kryptopriser.
Christensens slutspelsplan godkändes med 80% stöd, även om kritiker snabbt påpekade att Christensen påverkade 63% av rösterna genom sitt MKR-innehav.