TetherUSDT a MakerDAO DAI jsou obě stablecoins, kryptoaktivum, které má díky externí podpoře vždy hodnotu 1 USD, ale funguje trochu jinak..
V této recenzi Tether vs DAI probereme jejich podobnosti a rozdíly a vysvětlíme rizika a výhody spojené s jednotlivými coin.
Historie Tether (USDT) a DAI Coin (DAI)
Jak Tether, tak MakerDAO mají několik kontroverzí, které silně ovlivňují současnost a budoucnost těchto aktiv. Tether stále čelí odporu ohledně stavu svých rezerv, zatímco správa MakerDAO (která rovněž kontroluje své rezervy) je kritizována kvůli své centralizované povaze.
Organizace MakerDAO, která stojí za stabilním DAIcoin, byla založena v roce 2014. Rune Christensen. Organizace vyvinula Výrobce Protokol o Ethereum blockchain a v roce 2017 uvedla na trh stabilní coin DAI.
DAI se na trhu prosadil jako decentralizovaný coin s decentralizovaným řízením, protože držitelé token MakerDAO mají hlasovací práva při rozhodování, které ovlivňuje budoucnost projektu.
Organizace je však poměrně centralizovaná, Christensen a tým zakladatelů mají dostatečný podíl na MKR, aby mohli ovlivňovat směřování projektu.
V roce 2022 MakerDAO oznámila několik plány na diverzifikaci rezerv DAI investováním do reálných aktiv a partnerstvím s kryptografickými podniky. To představuje obrovskou změnu, protože DAI je primárně krypto-kolateralizovaná stabilnícoin.
Christensen naznačil, že DAI by se v budoucnu mohl přestat používat.
Společnost USDT byla uvedena na trh v roce 2014 společností Tether Holdings Ltd. a podle tržní kapitalizace je největší stabilní společnostícoin na trhu. USDT začal obchodovat dne Sesterská společnost Tether... Bitfinex výměna.
Přestože se USDT stal oblíbeným aktivem pro obchodování BTC a dalších kryptoměn, mnozí podezřívali společnost Tether z nekalé hry a obviňovali ji, že tiskne monopolní peníze a používá je k tomu. zvýšit ceny kryptoměn.
V roce 2021 budou Tether a Bitfinex bylo nařízeno zaplatit přibližně 60 milionů na pokutách CFTC a státu New York, když vyšlo najevo, že společnost lhala o svých rezervách, a USDT nebyla vždy kryta USD.
Více informací o historii MakerDAO a Bitfinex v našich recenzích.
Jak funguje Tether a DAI?
Pokud jste pochopili, jak funguje stablecoins, měli byste mít obecnou představu o tom, jak fungují Tether a MakerDAO. Tyto organizace vydávají USDT a DAI na trh výměnou za půjčky se zástavou.
Tether je soukromá, nezisková společnost, která vydává stabilní USDTcoin. Společnost vytváří USDT výměnou za půjčky USD a vydává vyražené USDT kupujícímu. Kupující mohou své USDT prodat společnosti Tether a získat zpět své půjčky. Samozřejmě se jedná o institucionální stránku věci a USDT si můžete také koupit na různých burzách, což dělá většina drobných uživatelů.
Tether tvrdí, že půjčky jsou drženy v rezervě, aby podpořily USDT a zajistily, že zůstane navázán na americký dolar v poměru 1:1.
DAI funguje trochu jinak. Je to stabilnícoin postavený na blockchainu Ethereum a vydaný společností MakerDAO, další soukromá ziskový podnik, který se rovněž inzeruje jako decentralizovaná autonomní organizace. Proces ražby DAI je řízen algoritmy MakerDAO a MakerDAO.
Když si investoři chtějí koupit DAI, musí poskytnout půjčku kryptoměny v hodnotě alespoň o 150% vyšší, než je hodnota DAI, kterou chtějí koupit. Například k nákupu 100 USD v hodnotě DAI je třeba poskytnout půjčku v etherech v hodnotě 150 USD.
Tomuto postupu se říká nadměrná kolateralizace a je nezbytný, protože ceny kryptoměn jsou nestálé. To zajišťuje, že DAI zůstane stabilní i v případě poklesu cen etheru.
Zapůjčená kryptoaktivní aktiva jsou uzamčena v chytrých smlouvách známých jako Collateralized Debt Positions (CDP) na protokolu Maker. Algoritmy sledují kolaterální půjčky a v případě ohrožení stability ceny DAI uzamčená aktiva likvidují. Obchodníci mohou svá uzamčená aktiva získat zpět vrácením vypůjčeného DAI a zaplacením poplatku za stabilitu.
Jaké jsou hlavní případy použití USDT a DAI?
Stablecoins usnadňuje a urychluje kryptografické transakce. Můžete obchodovat s většinou kryptoměn proti USDT a mnoho párů DAI/kryptoměna je k dispozici na webu. kryptografické burzy.
Obchodníci mohou přijímat kryptografické platby denominované v USDT bez obav z šílených cenových výkyvů, které charakterizují aktiva jako Bitcoin..
DAI a USDT jsou v DeFi velmi oblíbené. Většina protokolů DeFi umožňuje půjčit si DAI a USDT a získat tak úrok z coins..
DAI nabízí také DAI Úsporná sazba 1% při vkladu DAI do chytré smlouvy DSR společnosti Maker.
Tether vs DAI Cenová historie
USDT Cenová historie
Jak je vidět z výše uvedeného grafu, 1 USDT má hodnotu $1, i když cena může někdy kolísat. K cenovým výkyvům obvykle dochází, když poptávka po USDT v krátké době prudce vzroste nebo klesne, ale cena se rychle vrátí na $1.
DAI Cenová historie
1 DAI by měl mít vždy hodnotu $1, i když může dojít k cenovým výkyvům, když poptávka po aktivu v krátkém období vzroste nebo klesne. Cena se rychle vrátí na svou $1 pevnou cenu.
Tether vs DAI Tržní kapitalizace
USDT Tržní kapitalizace
USDT je největší stabilnícoin a třetí největší kryptoměna podle tržní kapitalizace po Bitcoin a Ethereum.
Od ledna 2023 jsou k dispozici více než 60 miliard USDT token v oběhu. Po úpadku FTX ztratil tento majetek na tržní hodnotě.
Celková nabídka USDT není stanovena, protože Tether může vydat více token na základě poptávky po tomto aktivu. Když se poptávka zvýší, vytvoří se více token. Lidé a instituce mohou USDT prodat nebo přeměnit na jiné coins, v takovém případě společnost přebytečné token spálí.
Tether slibuje, že bude mít rezervy na každý USDT v oběhu, aby ochránil vazbu aktiv jedna ku jedné na americký dolar. Pokud společnost vydá více token, než jsou její rezervy, cena se při poklesu poptávky zhroutí.
USDT je k dispozici na většině hlavních burz a je podporován mnoha blockchainovými sítěmi, včetně Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solanaa další.
DAI Tržní kapitalizace
DAI je čtvrtou největší stabilnícoin a šestnáctou největší kryptoměnou podle tržní kapitalizace. V lednu 2023 je k dispozici cirkulační přívod z 5,8 miliardy DAI.
DAI nemá celkovou nabídku a MakerDAO může vydávat nové DAI token na základě poptávky po tomto aktivu. Tento proces je automatický a řídí ho inteligentní kontrakty protokolu Maker. Celková nabídka se mění v závislosti na poptávce na trhu.
MakerDAO využívá kombinaci chytrých kontraktů a správy ke kontrole množství DAI token v oběhu. Správa je uváděna na trh jako decentralizovaná a autonomní, ale tým zakladatelů má kontrolní podíl na fondu rozhodnutí.
DAI běží na blockchainu Ethereum a je k dispozici na většině kryptografických burz a mnoha protokolech DeFi.
Hlavní podobnosti mezi Tether a DAI
USDT a DAI jsou v poměru jedna ku jedné navázány na USD. U obou stabilníchcoin nejsou stanoveny celkové zásoby, protože v případě zvýšení poptávky po těchto aktivech lze vytvořit další token.
Obě aktiva najdete na kryptografických burzách a v protokolech DeFi. Tato aktiva jsou užitečná pro obchodování s kryptoměnami a účast na DeFi. Můžete si půjčovat a půjčovat USDT a DAI k provádění obchodů nebo získávat úroky ze svých úspor.
Správa
Možná vás překvapí, že Tether a MakerDAO se v oblasti řízení příliš neliší. Koneckonců Tether je soukromá, centralizovaná společnost, která je známá svými neprůhlednými USDT mincovními postupy a rozhodovacími procesy vedoucích pracovníků společnosti.
MakerDAO je naproti tomu uváděna na trh jako "autonomní decentralizovaná organizace" řízená komunitou investorů, kteří se podílejí na rozhodnutích organizace týkajících se DAI.
Je jistě pravda, že držitelé MKR token (řídicí token pro protokol Maker pro systém Multi-Collateral Dai) řídí rozhodnutí organizace týkající se budoucnosti systému Multi-Collateral Dai.
V praxi však systém není vůbec decentralizovaný. Stejně jako ve většině decentralizovaných organizací mají rozhodovací pravomoc ti, kteří vlastní největší množství token.
Ve společnosti MakerDAO to obvykle znamená zakladatele společnosti Maker Christensena a další členy zakládajícího týmu. Dohromady mají větší hlasovací právo než všechny ostatní zúčastněné strany, které do platformy investovaly, což se v posledních letech stále více projevuje, když MakerDAO schválila několik kontroverzních rozhodnutí týkajících se financí a budoucnosti projektu.
Hlavní rozdíly mezi Tether a DAI
USDT a DAI jsou oba stabilnícoins, ale jsou to různé druhy stabilníchcoins kvůli jejich odlišné mechanice kolateralizace.
Mechanismus zavěšení
Jak již víte, stabilnícoins vázané na USD mají vždy hodnotu 1 USD, protože jsou zajištěny jinými aktivy. Tato aktiva se však od sebe mohou velmi lišit.
Zatímco USDT je kryta tradičními finančními aktivy, jako je hotovost a dluhopisy, DAI je kryta jinými kryptoměnami, například etherem (ETH), USD Coin, Pax Dollar, Wrapped Bitcoin, Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI) a několik dalších kryptoměn..
To je v mnoha ohledech obrovský rozdíl, protože to ovlivňuje způsob, jakým lze vydávat nové stabilní coins a jakým se vyřazují přebytečné coins.
O tom, jak Tether vydává nový coins, toho moc nevíme, protože společnost neprozrazuje mnoho informací o tomto procesu. MakerDAO naproti tomu k ražbě nových DAI používá chytré kontrakty, takže proces je mnohem transparentnější.
Stav rezerv
Stav zásob Tether je od roku 2015 zpochybňován, protože společnost nezveřejňuje audity, které by prokázaly, že má zásoby, které by pokryly USDT jedna ku jedné..
Společnost Tether má špatné výsledky, pokud jde o transparentnost svých rezerv. Bylo zjištěno, že společnost uvedla regulační orgány i zákazníky v omyl ohledně způsobu zálohování Tether.
Na druhou stranu, DAI je krytý kryptografickými kolaterály a systém krytí je řízen chytrými smlouvami, takže proces je transparentnější (i když ne méně matoucí)..
Organizace MakerDAO, která má na starosti správu token a zajištění ochrany jeho 1:1 kolku, však učinila kontroverzní rozhodnutí ohledně toho, která aktiva mohou být použita jako zástava pro DAI.
Například v lednu 2023 společnost MakerDAO hlasovala pro zachování svých rezerv Gemini USD (GUSD) se schválením 51%, což je těsné vítězství, které přišlo díky ParaFi, investor společnosti Gemini.
Zatímco Gemini a GUSD se tímto krokem zachránily před katastrofou, DAI se ocitla v těžké situaci, protože Gemini má finanční problémy kvůli bankrotu kryptografické firmy Genesis. Pokud Gemini zkolabuje, mohou mít držitelé GUSD, jako je MakerDAO, vážné problémy.
Tržní kapitalizace
Další nejvýraznější rozdíl mezi USDT a DAI je v jejich dosahu. USDT je největší stabilní coin podle tržní kapitalizace, zatímco DAI je až čtvrtý.
Celkově to znamená, že USDT má na trhu větší zastoupení a je snazší obchodovat USDT s různými coins. Většinu půjček DeFi lze denominovat v USDT, i když existuje i poměrně málo příležitostí pro DAI.
Rizika spojená s Tether a DAI
Riziko ztráty kolíku
Stabilnícoins mohou ztratit svůj kolík, pokud jsou rezervy menší než počet coins v oběhu. Následný pád cen může z trhu vymazat miliardy dolarů a způsobit efekt sněhové koule, který strhne další společnosti a instituce. To platí zejména pro Tether, který má největší zastoupení na trhu ze všech stabilníchcoins, ale platí to i pro DAI.
Chybějící audity Tether jsou i nadále zdrojem kontroverzí; nedostatek rezerv by mohl způsobit pád USDT a celého kryptotrhu, pokud by došlo k silnému bankovnímu runu na toto aktivum.
Na jedné straně, vzhledem k tomu, že DAI rezervy jsou drženy v kryptoměnách, je cenová stabilita problémem. Ačkoli DAI spoléhá na nadměrnou kolateralizaci a algoritmy, které zajišťují vazbu 1:1 na USD, volatilita kryptoměn vyvolaná tržními podmínkami nebo regulacemi by mohla hodnotu aktiva snížit.
DeFi a kryptografické trhy jsou na sobě velmi závislé. Téměř všechny kryptografické podniky jsou závislé na jiných kryptografických podnicích, které provádějí nové investice a přicházejí s derivátovými produkty. MakerDAO a Tether jsou velkými hráči ve hře a pád cen může mít významný dopad na celý trh.
Právní a finanční rizika
Pokud jde o právní a finanční rizika, má společnost Tether horší výsledky než společnost DAI, ale obě společnosti podnikly kontroverzní kroky.
Tether první přislíbil oficiální audit v roce 2015, což společnost v průběhu let opakovala. ale navzdory obavám investorů a regulačních orgánů se nenaplnila.
MakerDAO je na druhou stranu také velmi centralizovaný, s zakladatel Christensen předává řadu kontroverzních plánů pro budoucnost DAI., včetně případně odvázat aktivum od jeho fixace na USD, a to i přes hlasité námitky investorů.
Další obavy týkající se DAI pramení z možnosti regulačních orgánů omezit přístup ke kryptopeněženkám, které fungují mimo protokoly AML. V roce 2022 Úřad pro kontrolu zahraničních aktiv (Office of Foreign Assets Control). uložil společnosti Tornado Cash sankci, kryptografický směšovač pro anonymní kryptografické transakce.
V důsledku toho se několik kryptografických podniků, např. Coinbase, Aavea Uniswap, na černé listině peněženky spojené s Tornado Cash. Centrum vydavatelů USDC zmrazení 38 adres peněženek, na kterých je uloženo 75 000 USDC.
Tento krok má pro společnost stablecoins vážné důsledky. Pokud úřady mohou peněženky zařadit na černou listinu, mohou mít jak USDC, tak aktiva závislá na USDC, jako je DAI, vážné problémy, pokud jde o ochranu jejich rezerv.
Na druhé straně zakladatel DAI Christensen navrhl jako řešení problému oddělit DAI od USD snížením jeho závislosti na USDC. Odpojení DAI od USD znamená konec stabilníhocoin, protože by se jednalo o volně plovoucí měnu.
Kde si můžete koupit USDT a DAI?
USDT a DAI si můžete koupit na většině kryptografických burz, včetně centralizovaných kryptografických burz, jako je např. Coinbase a Binance nebo decentralizované burzy, jako je Changelly nebo Oáza. Crypto.com vyřadila USDT z nabídky pro kanadské zákazníky z důvodu regulačních problémů.
DAI i USDT si můžete koupit za jiné kryptoměny nebo fiat měnu prostřednictvím bankovních převodů, kreditních a debetních karet, Apple Pay, Google Pay nebo jiných poskytovatelů plateb třetích stran.
Můžete také generovat DAI prostřednictvím Portál Oasis Vault nebo prostřednictvím trezorových portálů třetích stran, jako je např.
DeBank a DeFi Saver.
Jak můžete vyměnit USDT za DAI?
Můžete směnit USDT za DAI na většině krypto směnáren, včetně Binance, Coinbase, Kucoina Bitfinex. Stačí zkontrolovat, zda vámi vybraná kryptoměnová burza uvádí paring USDT/DAI.
Budoucí plány pro Tether a DAI
Je těžké odhadnout, co čeká Tether v budoucnu. USDT zůstává největším stabilnímcoin na trhu, ale ztratil část pozice kvůli kontroverzní situaci se svými rezervami a nedostatkem auditů.
Vláda USA oznámila, že plánuje podniknout kroky k regulovat stabilnícoins s větší pečlivostí, což by mohlo potopit loď Tether nebo jí případně pomoci k větší transparentnosti jejích obchodních praktik.
DAI udělal hodně mává v roce 2022, kdy MakerDAO přijal řada kontroverzních plánů podporované zakladatelem organizace Christensenem..
Plán nazvaný "Endgame" podrobně popisuje restrukturalizaci organizace MakerDAO a budoucnost DAI. Plán je velmi složitý, má několik pohyblivých částí a jeho realizace potrvá roky.
Christensen oznámil, že chce dlouhodobě ukončit závislost DAI na USDC., protože peněženky USDC mohou být v případě podezření z nekalé hry zařazeny na černou listinu regulačních orgánů, což by mohlo DAI ceny snížit. DAI je 40% podpořen USDC.
Diverzifikace kolaterálů DAI
Společnost MakerDAO podnikla kroky k tomu, aby diverzifikovat své zajištění a snížit jeho závislost na zařízení USDC společnosti Circle.
Plány zahrnují investice do amerických vládních a podnikové dluhopisy, reálných aktiv, jako jsou nemovitosti, a partnerství s kryptografickými společnostmi, jako jsou Coinbase a Paxos. MakerDAO již schválil plány na převod $1,6 miliardy USDC do Coinbase Prime, aby získal roční výnos 1,5%.
Depegging DAI
Christensen také oznámil své plány na postupně se odpoutat od amerického dolaru, ale co to znamená pro budoucnost DAI, zůstává otázkou.
Oznámení přišlo poté, co americká vláda nařídila sankce proti peněženkám spojeným s Tornado Cash, z nichž jedna obsahovala 75 000 USDC.
Christensen plánuje přesunout kolaterál DAI do jiných kryptoměn (bez cenové stability), jako je Ether, ale důsledky takového kroku jsou velmi závažné. Bez cenové stability USDC a dalších stabilních kolaterálůcoin by byl DAI vydán na milost a nemilost volně plovoucím cenám kryptoměn.
Christensenův plán konečné hry byl schválen s podporou 80%, ačkoli kritici rychle poukázali na to, že Christensen ovlivnil 63% hlasů prostřednictvím svých podílů v MKR.