TetherとDAIの比較

TetherのUSDTとMakerDAOの DAI とも stablecoins、外部からのバックアップにより常に1 USDの価値がある暗号資産だが、機能は少し異なる.

このTether vs DAIのレビューでは、それぞれの類似点と相違点を説明し、それぞれのcoinに関連するリスクと利点を説明します。

Tether（USDT）、DAIの歴史 Coin（DAI）

TetherとMakerDAOには、これらの資産の現在と未来に大きな影響を与えるいくつかの論争がある。Tetherは埋蔵量に関する反発を受け続けており、MakerDAOのガバナンス（埋蔵量も管理している）は中央集権的であることから批判を受けています。

DAI stablecoinを支えるMakerDAOは、2014年に立ち上げたルーンクリステンセンを開発した組織です。メーカーに関する議定書 Ethereum ブロックチェーンで、2017年に安定したcoin DAIを発売しました。

DAIは、MakerDAOのtoken保有者がプロジェクトの将来に影響を与える決定に対して投票権を持つため、分散型ガバナンスを持つcoinとして市場にその名を轟かせたのです。

しかし、組織はかなり中央集権的で、クリステンセンと創業チームはプロジェクトの方向性に影響を与えるだけのMKRを保有しています。

2022年、MakerDAOが発表したいくつかの DAIの埋蔵量を多様化する計画は、現実世界の資産に投資し、暗号ビジネスと提携することで、大きな変化をもたらします。DAIは主に暗号担保の安定したcoinであるため、これは大きな変化と言えます。

クリステンセンは、DAIが将来的にデペグになる可能性を示唆している。

USDTは、Tetherホールディングス株式会社が2014年に発売したもので、時価総額では最大の安定したcoinです。 USDTの取引開始日 Tetherの姉妹会社は、そのビットフィネックスを交換します。

USDTは取引用の資産として人気を博したが BTC などの暗号通貨は、多くの人がTetherの不正を疑い、独占的にお金を刷って使っていると非難しました。暗号の値上げ.

2021年、Tetherとビットフィネックスを支払うよう命じられました。罰金6,000万円また、USDTはUSDと一対一で裏付けされているわけではありません。

の歴史について詳しく知ることができます。メーカーDAO とビットフィネックスをレビューで紹介しています。

TetherとDAIの仕組みについて教えてください。

stablecoinsの仕組みを理解すれば、TetherとMakerDAOの仕組みも大体理解できるはずです。これらの組織は、担保融資と引き換えにUSDTとDAIを市場に発行しています。

Tetherは、USDT安定coinを発行する民間の営利企業である。同社はUSDのローンと引き換えにUSDTを作成し、鋳造されたUSDTを購入者に発行します。買い手はUSDTをTetherに売却し、融資を取り戻すことができる。もちろん、これは機関投資家側の話であり、ほとんどのリテールユーザーがそうであるように、各種取引所でUSDTを購入することも可能です。

Tetherは、USDTをバックアップし、米ドルと1対1のペッグが維持されるようにするために、ローンが準備されていると主張している。

DAIは少し違う仕組みになっています。これはEthereumブロックチェーン上に構築された安定したcoinであり、次のように発行されます。メーカーDAOを、また別の民間営利企業も分散型自律組織として宣伝しています。DAIの鋳造プロセスは、MakerDAOとMakerDAOアルゴリズムによって制御されています。

投資家がDAIを購入したい場合、購入したいDAIよりも少なくとも150%相当の暗号通貨のローンを提供する必要があります。例えば、100 USD分のDAIを購入するためには、150 USD分のイーサローンを提供する必要がある。

これは、過剰担保と呼ばれるもので、以下のように必要です。暗号通貨価格は変動しやすい。これにより、イーサ価格が下落しても、DAIは安定した状態を保つことができます。

貸し出された暗号資産は、Maker Protocol上のCDP（Collateralized Debt Position）と呼ばれるスマートコントラクトにロックされる。アルゴリズムは担保融資を追跡し、DAIの価格安定が脅かされた場合、ロックされた資産を清算します。トレーダーは、借りたDAIを返却し、安定手数料を支払うことで、ロックされた資産を取り戻すことができます。

USDT、DAIの主な使用例について教えてください。

Stablecoinsは、暗号の取引をより簡単かつ迅速にします。 ほとんどの暗号通貨をUSDTに対して取引することができ、多くのDAIと暗号通貨のペアリングは、以下の通りです。暗号取引所.

加盟店は、Bitcoinのような資産の特徴である非常識な価格変動を心配することなく、USDTで建てられた暗号の支払いを受け入れることができます。.

DAIとUSDTは、DeFiで非常に人気があります。 ほとんどのDeFiプロトコルは、DAIとUSDTを貸し出して、coinsの利息を得ることができます.

DAIでは、さらに DAI MakerのDSRスマートコントラクトに預けると1%の貯蓄率になる.

TetherとDAIの比較価格推移

USDTの価格推移

上のグラフからわかるように、1個のUSDTは$1の価値がありますが、価格は時々変動することがあります。価格変動は通常、USDTの需要が短時間に急上昇または急降下したときに起こりますが、価格はすぐに$1まで回復します。

DAI 価格推移

1 DAIは常に$1の価値があるはずですが、短期間に需要が増減することで価格変動が起こることがあります。価格はすぐに$1の定価に回復する。

TetherとDAIの市場規模比較

USDT 市場規模

USDTは最大の安定したcoinであり、時価総額ではBitcoin、Ethereumに次いで3番目に大きい暗号通貨である。

2023年1月時点では 600億個以上 USDT token 流通上.FTXの倒産に伴い、時価総額が若干減少した。

USDTの総供給量は決まっておらず、Tetherは資産に対する需要に基づいてより多くのtokenを発行することができるからです。需要が高まれば、より多くのtokenが作成されます。人々や機関はUSDTを売却したり、他のcoinsに変換することができ、その場合、会社は余剰のtokenを焼却する。

Tetherは、USドルとの1対1のペッグを守るため、USDTの流通量に応じた準備金を用意することを約束しています。もし同社が準備金を上回るtokenを発行した場合、需要が減ると価格は暴落する。

USDTは、ほとんどの主要な取引所で利用可能で、Ethereumを含む多くのブロックチェーンネットワークでサポートされています。アルゴランド, ヘデラ, トロン, Solanaなどなど。

DAI マーケットキャップ

DAI は、時価総額で4位のstablecoinと16位の暗号通貨です。2023年1月現在、そこにはつうようりょうの 58億円 DAI.

DAIは総供給量がなく、MakerDAOは資産の需要に基づいて新しいDAI tokenを発行することができます。このプロセスは、Makerプロトコルのスマートコントラクトによって自動的に制御されます。総供給量は市場の需要によって変化します。

MakerDAOは、スマートコントラクトとガバナンスを組み合わせて、DAI tokenの流通量をコントロールする方法を採用しています。ガバナンスは分散型かつ自律型として販売されているが、創業チームは意思決定プールの支配的なステークを持っている。

DAIはEthereumブロックチェーン上で動作し、ほとんどの暗号取引所と多くのDeFiプロトコルで利用可能です。

TetherとDAIの主な共通点

USDTとDAIは、いずれもUSDと1対1の比率でペッグされています。coinもtokenも、需要が高まれば増産が可能であり、総供給量は決まっていない。

どちらの資産も、暗号取引所やDeFiプロトコルで見つけることができます。この資産は、暗号の取引やDeFiに参加するのに便利です。USDTとDAIを貸し借りすることで、取引を行ったり、貯蓄の利息を得たりすることができます。

ガバナンス

TetherとMakerDAOがガバナンスに関してそれほど違いがないことを知ると、驚かれるかもしれません。結局のところ、Tetherは、不透明なUSDTの鋳造手順と会社のリーダーの意思決定プロセスで有名な私的な中央集権企業である。

一方、MakerDAOは、DAIに関する組織の決定に利害関係を持つ投資家のコミュニティによって運営される「自律分散型組織」として販売されているものである。

確かにMKR token（マルチコラテラルDaiシステムのメーカープロトコルのガバナンスtoken）ホルダーが、マルチコラテラルDaiの将来に関する組織の決定を支配していることは事実です。

しかし、実際にはまったく分権化されていない。多くの分散型組織がそうであるように、意思決定権は最大のtokenを保有する者に帰属する。

MakerDAOでは、通常、Makerの創設者であるクリステンセンと他の創設チームメンバーを意味します。彼らは合わせて、プラットフォームに投資している他のすべての利害関係者よりも多くの議決権を持っています。このことは、MakerDAOがプロジェクトの財政と将来に関するいくつかの物議をかもす決定を承認したことから、ここ数年でますます明らかになっています。

TetherとDAIの主な相違点

USDTとDAIは共にstablecoinsですが、担保の仕組みが異なるため、異なる種類のstablecoinsとなります。

ペギングメカニズム

もうすでにご存知のように、USDにペッグされた安定したcoinsは、他の資産によって担保されているため、常にUSDの価値があります。しかし、これらの資産は互いに大きく異なることがあります。

USDTが現金や債券などの伝統的な金融資産に裏打ちされているのに対し、DAIはイーサ（ETH）など他の暗号通貨に裏打ちされています。 USD Coin, パックスダラー, Wrapped Bitcoin、ジェミニダラー（GUSD）。ユニスワップ (UNI)、その他いくつかの暗号通貨があります。.

それは、安定したcoinsの新規発行や余剰coinsの現金化にも影響するので、いろいろな意味で大きな違いだと思います。

Tetherが新しいcoinsを発行する方法については、同社がそのプロセスに関する情報をあまり明かさないため、私たちはあまり知らない。一方、MakerDAOはスマートコントラクトを使用して新しいDAIを鋳造するため、そのプロセスはより透明性が高いです。

引当金の状況

USDTを1対1でバックアップする埋蔵量があることを証明する監査を公開しないため、2015年からTetherの埋蔵量の状態が疑問視されている.

Tetherは、その埋蔵金の透明性に関して悪い実績があります。同社は、Tetherの裏付け方法について、規制当局と顧客の双方に誤解を与えていたことが明らかになった。

その一方で DAIは暗号コラテラルによって裏打ちされ、裏打ちシステムはスマートコントラクトによって管理されるため、プロセスがより透明化されます（ただし、混乱はしません）。.

しかし、tokenを管理し、1:1ペグを確実に守るための組織であるMakerDAOは、DAIの担保として使用できる資産に関して、議論を呼ぶ決定を下しています。

例えば、2023年1月、MakerDAOは51%の承認でGemini USD（GUSD）のリザーブを維持することに投票しましたが、そのおかげで僅差の勝利となりました。 Geminiへの出資者であるParaFi社.

この投票によってGeminiとGUSDは災難から救われたが、Geminiは暗号会社Genesisの倒産によって財政難に陥っているため、この動きはDAIを厳しい状況に追い込む。Geminiが破綻すれば、MakerDAOのようなGUSDの保有者は深刻な事態に陥る可能性があります。

時価総額

その他、USDTとDAIの最も顕著な違いは、そのリーチにあります。 USDTは時価総額で最大のstablecoinであり、DAIは4番目に過ぎません。

全体的にUSDTの存在感が大きく、USDTと異なるcoinsの取引がしやすくなっているということです。ほとんどのDeFiローンはUSDTで建てられるが、DAIのチャンスもかなりある。

Tether、DAIに関連するリスクについて

ペグを紛失するリスク

Stablecoinsは、準備金が流通するcoinsの数より少ない場合、ペグを失う可能性があります。 その結果、価格が暴落し、市場から数十億ドルが消え、雪だるま式に他の企業や機関が倒れることもある。これは特に、安定したcoinsの中で最も市場で存在感のあるTetherの場合ですが、DAIにも当てはまります。

Tetherの監査不足は引き続き議論の的となっています。埋蔵量の不足は、資産に対する強力な銀行取引が発生した場合、USDTと暗号市場全体を暴落させる可能性があります。

一方、DAIの埋蔵量は暗号通貨で保有されているため、価格の安定が懸念されます。DAIは、USDとの1対1のペッグを保証するために過剰担保とアルゴリズムに依存していますが、市場の状況や規制によって引き起こされる暗号のボラティリティは、資産価値を下げる恐れがあります。

DeFiと暗号市場は非常に相互依存性が高い。ほとんどすべての暗号ビジネスは、新しい投資を行い、派生商品を考え出すために、他の暗号ビジネスに依存しています。MakerDAOとTetherはビッグプレーヤーであり、価格の暴落は市場全体に大きな影響を与える可能性があります。

法務・財務リスク

法的・金銭的リスクに関しては、TetherはDAIに比べて実績が劣りますが、両社とも物議を醸すような措置をとっています。

Tetherファースト 公認会計士 2015年、同社が長年にわたって繰り返した約束 が、投資家や規制当局の懸念にもかかわらず、履行されていない。

一方、MakerDAOも、非常に中央集権的であり 創業者クリステンセンが、DAIの未来について、次々と物議を醸す計画を可決した。を含む。 投資家からの大きな反対にもかかわらず、USDのペグを解除する可能性があります。

DAIに関するもう一つの懸念は、規制当局がAMLプロトコルから外れて運用されている暗号ウォレットへのアクセスを制限する能力に起因しています。2022年、外国資産管理局（Office of Foreign Assets Control）はトルネード・キャッシュに対する制裁を命じた、匿名での暗号取引に対応した暗号ミキサーです。

その結果、以下のようないくつかの暗号ビジネスが登場しました。 Coinbase, アーヴェそしてユニスワップ, トルネードキャッシュに関連するウォレットをブラックリストに登録しました。USDCの発行元センター 75,000個のUSDCを保存している38個のウォレットアドレスが凍結されました。.

この動きは、stablecoinsに深刻な結果をもたらすものです。当局がウォレットをブラックリスト化することができれば、USDCもDAIのようなUSDC依存の資産も、その埋蔵量を守る上で深刻な問題に直面する可能性があります。

一方、DAIの創設者であるクリステンセンは、USDCへの依存度を下げ、USDからデペッグすることが問題解決につながると提案しました。USDからDAIを切り離すことは、自由変動通貨となるため、安定したcoinが終了することを意味する。

USDTとDAIはどこで購入できますか？

などの中央集権的な暗号取引所を含むほとんどの暗号取引所でUSDTとDAIを購入することができます。 Coinbase と Binance のような分散型取引所やチェンジリーまたはオアシス. クリプトドットコム USDTは、規制上の問題からカナダのお客様向けには販売中止となりました。

DAIとUSDTの両方を、電信送金、クレジットカードやデビットカード、Apple Pay、Google Pay、その他の第三者決済プロバイダーを通じて、他の暗号通貨やフィアット通貨で購入することができます。

を通してDAIを生成することもできます。 Oasis VaultポータルのようなサードパーティのVaultポータルサイトを通じて、または

デバンクと DeFiセーバー.

USDTをDAIに交換する方法は？

USDTをDAIに交換することは、以下のほとんどの暗号取引所で可能です。 Binance, Coinbase, KucoinとBitfinexの3つです。選択した暗号取引所がUSDT/DAIパーリングをリストアップしているかどうかを確認してください。

Tether、DAIの今後の予定について

Tetherの将来を推測するのは難しい。USDTは市場で最も安定したcoinであり続けているが、埋蔵量や監査の欠如など物議を醸す状況であるため、地歩を固めている。

を講じる計画を発表した。安定したcoinsをより精査して規制するTetherを沈没させるか、あるいはビジネス慣行に関する透明性を高めることができるかもしれません。

DAIは、たくさんのはろうを通過した2022年、MakerDAOは権謀術数組織の創設者であるクリステンセンが支援する.

この計画は「エンドゲーム」と呼ばれ、MakerDAOの組織再編とDAIの将来について詳述しています。この計画は非常に複雑で、いくつかの可動部分があり、実施には何年もかかると思われます。

クリステンセンは、次のことを望んでいると発表した。 DAIのUSDCへの依存を長期的に解消する。USDCのウォレットは、不正行為の疑いがある場合、規制当局によってブラックリストに登録される可能性があり、DAIの価格が上昇する可能性があるからです。DAIは、USDCによって40%の裏付けがあります。

多様化するDAIコラテラル

MakerDAOでは、以下のような対策をしています。コラテラルを多様化すると、サークルのUSDCへの依存度を下げる。

計画では、米国政府への投資や社債のような現実世界の資産、CoinbaseやPaxosのような暗号会社と提携することです。 MakerDAOはすでに、$16億円のUSDCをCoinbase Primeに譲渡し、年間1.5%の利回りを得る計画を承認しています。

デペッグ DAI

クリステンセンはまた、次のような計画を発表した。ドルペッグの長期化しかし、DAIの将来はどうなるのか、疑問が残ります。

今回の発表は、米国政府がトルネードキャッシュに関連するウォレットに対する制裁を命じ、そのうちの1つに75000個のUSDCが含まれていたことを受けてのものです。

クリステンセンはDAIの担保をイーサなどの他の暗号通貨（価格の安定性がない）に移すことを計画しているが、そのような動きの意味は非常に深刻である。USDCや他の安定したcoinの担保の価格安定性がなければ、DAIは自由に変動する暗号の価格に翻弄されることになる。

クリステンセンの最終案は80%の支持を得て承認されたが、批判者はクリステンセンがMKRの保有する株式を通じて63%の投票に影響を与えたことをすぐに指摘した。