Tether's USDT ja MakerDAO's DAI on mõlemad stablecoins, krüptovarad, mis on tänu välisele toetusele alati 1 USD väärt, kuid toimivad veidi teistmoodi..
Selles Tether vs DAI ülevaates arutame nende sarnasusi ja erinevusi ning selgitame iga coinga seotud riske ja eeliseid.
Tether (USDT) ja DAI ajalugu Coin (DAI)
Nii Tether kui ka MakerDAO puhul on mõned vastuolud, mis mõjutavad tugevalt nende varade olevikku ja tulevikku. Tether seisab jätkuvalt silmitsi tagasilöökidega seoses tema varude seisukorraga, samas kui MakerDAO juhtimine (mis samuti kontrollib tema varusid) saab kriitikat selle tsentraliseeritud olemuse tõttu.
MakerDAO, organisatsioon, mis on DAI stabiilsecoin taga, käivitati 2014. aastal. Rune Christensen. Organisatsioon töötas välja Tegija Protokolli kohta Ethereum plokiahela ja käivitas 2017. aastal stabiilsecoin DAI.
DAI on turul tuntust kogunud kui detsentraliseeritud coin, mille juhtimine on detsentraliseeritud, kuna MakerDAO token omanikele on hääleõigus otsuste tegemisel, mis mõjutavad projekti tulevikku.
Organisatsioon on siiski üsna tsentraliseeritud, Christenseni ja asutajameeskonna käes on piisavalt MKRi, et mõjutada projekti suunda.
2022. aastal teatas MakerDAO mitmest plaanid DAI varude mitmekesistamiseks investeerides reaalmaailma varadesse ja tehes koostööd krüptoettevõtetega. See kujutab endast suurt muutust, kuna DAI on peamiselt krüptokolleteeritud stabiilnecoin.
Christensen on soovitanud, et DAI võib tulevikus de-peggeerida.
USDT käivitas 2014. aastal Tether Holdings Ltd. ja on turukapitali poolest suurim stabiilnecoin turul. USDT alustas kauplemist Tether sõsarettevõte... Bitfinex vahetus.
Kuigi USDT sai populaarseks kauplemisvaraks BTC ja teiste krüptovaluutade puhul kahtlustasid paljud Tether-d kuritegelikus mängus ja süüdistasid ettevõtet monopoolse raha trükkimises ja selle kasutamises, et suurendada krüptohindu.
Aastal 2021 on Tether ja Tether Bitfinex käskisid maksta umbes 60 miljonit trahvi CFTC-le ja New Yorgi osariigile, kui tuli välja, et ettevõte oli valetanud oma reservide kohta, ning USDT ei ole alati olnud üks-ühele tagatud USD-ga.
Saate rohkem teada ajaloost MakerDAO ja Bitfinex meie ülevaadetes.
Kuidas töötavad Tether ja DAI?
Kui te mõistate, kuidas stabiilnecoins töötab, peaks teil olema üldine arusaam sellest, kuidas Tether ja MakerDAO töötavad. Need organisatsioonid väljastavad turule USDT ja DAI tagatiseks antud laenude eest.
Tether on eraõiguslik, tulunduslik ettevõte, mis annab välja USDT stabiilsecoin. Ettevõte loob USDT vastutasuks USD laenude eest ja väljastab vermitud USDT ostjale. Ostjad saavad oma USDT müüa Tether-le ja oma laenud tagasi nõuda. Loomulikult on see institutsionaalsel poolel ja USDT saab osta ka erinevatel börsidel, nagu enamik jaekasutajatest.
Tether väidab, et laene hoitakse reservis, et toetada USDT ja tagada selle 1:1 seotus USA dollariga.
DAI töötab veidi teisiti. See on stabiilnecoin, mis on ehitatud Ethereum plokiahelale ja mille on väljastanud MakerDAO, teine eraõiguslik kasumlik ettevõte, mida samuti reklaamitakse kui detsentraliseeritud autonoomset organisatsiooni. DAI vermimisprotsessi kontrollivad MakerDAO ja MakerDAO algoritmid.
Kui investorid soovivad osta DAI, peavad nad andma laenu krüptoraha väärtusega vähemalt 150% rohkem kui DAI, mida nad soovivad osta. Näiteks 100 USD väärtuses DAI ostmiseks on vaja anda 150 USD väärtuses Ether-laenu.
Seda nimetatakse liigseks tagatiseks ja see on vajalik, kuna krüptovaluuta hinnad on kõikuvad. See tagab, et DAI jääb stabiilseks isegi siis, kui eetri hind langeb.
Laenatud krüptovarad on lukustatud arukatesse lepingutesse, mida tuntakse Maker-protokolli tagatud võlapositsioonidena (CDP). Algoritmid jälgivad tagatislaene ja likvideerivad lukustatud varasid, kui DAI hinnastabiilsus on ohus. Kauplejad saavad oma lukustatud vara tagasi saada, tagastades laenatud DAI ja makstes stabiilsustasu.
Millised on USDT ja DAI peamised kasutusjuhud?
Stablecoins muudab krüptotehingud lihtsamaks ja kiiremaks. Saate kaubelda enamiku krüptovaluutadega USDT vastu ja paljud DAI/Crypto paarid on saadaval aadressil krüptovahetused.
Kaupmehed saavad vastu võtta krüptomakseid USDT-s, muretsemata hullumeelsete hinnakõikumiste pärast, mis iseloomustavad selliseid varasid nagu Bitcoin..
DAI ja USDT on DeFis väga populaarsed. Enamik DeFi protokollidest võimaldab teil laenata DAI ja USDT, et teenida intressi oma coins-lt..
DAI pakub ka DAI Säästumäär 1%, kui hoiustad DAI Maker's DSR nutilepingule.
Tether vs DAI hinnakirjeldus
USDT hinnakirjeldus
Nagu ülaltoodud graafikust näete, on 1 USDT väärt $1, kuigi hind võib mõnikord kõikuda. Hinnakõikumised tekivad tavaliselt siis, kui nõudlus USDT järele lühikese aja jooksul järsult tõuseb või langeb, kuid hind taastub kiiresti $1 juurde.
DAI hinnakirjeldus
1 DAI peaks alati olema väärt $1, kuigi hinnakõikumised võivad esineda, kui nõudlus vara järele lühikese aja jooksul tõuseb või langeb. Hind taastub kiiresti oma $1 fikseeritud hinna juurde.
Tether vs DAI Turukapitalisatsioon
USDT Turukapital
USDT on suurim stabiilnecoin ja suuruselt kolmas krüptovaluuta turukapitalisatsiooni järgi pärast Bitcoin ja Ethereum.
Alates 2023. aasta jaanuarist on üle 60 miljardi USDT tokens ringluses. Pärast FTXi pankrotti kaotas see vara turukapitali osas mõnevõrra.
USDT jaoks ei ole määratud kogupakkumist, kuna Tether võib emiteerida rohkem tokensid vastavalt nõudlusele vara järele. Kui nõudlus suureneb, luuakse rohkem tokensid. Inimesed ja asutused võivad USDT müüa või konverteerida USDT teisteks coinsdeks, mille puhul ettevõte põletab üleliigsed tokend.
Tether lubab, et iga USDT kohta on reservid ringluses, et kaitsta varade üks-ühele sidumist USA dollariga. Kui ettevõte emiteerib rohkem tokensid kui on reserve, kukub hind nõudluse vähenemisel kokku.
USDT on saadaval enamikus suuremates börsidel ja seda toetavad paljud plokiahela võrgud, sealhulgas Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solanaja muudki.
DAI Turukapital
DAI on suuruselt neljas stabiilnecoin ja turukapitalisatsiooni järgi suuruselt kuueteistkümnes krüptoraha. Alates 2023. aasta jaanuarist on seal ringlusse laskmine aadressilt 5,8 miljardit DAI.
DAI-l ei ole täielikku pakkumist ja MakerDAO võib väljastada uusi DAI token-d vastavalt nõudlusele vara järele. Protsess on automaatne ja seda kontrollivad Maker-protokolli arukad lepingud. Kogupakkumine varieerub sõltuvalt turunõudlusest.
MakerDAO kasutab arukate lepingute ja juhtimise kombinatsiooni, et kontrollida ringluses olevate DAI tokende hulka. Juhtimist turustatakse kui detsentraliseeritud ja autonoomset, kuid asutajameeskonnal on otsuste kogumis kontrolliv osalus.
DAI töötab Ethereum plokiahelas ja on saadaval enamikus krüptobörsidel ja paljudes DeFi protokollides.
Peamised sarnasused Tether ja DAI vahel
USDT ja DAI on mõlemad seotud USD-ga üks-ühele. Kummagi stabiilse coin jaoks ei ole kindlaksmääratud koguvarusid, sest kui nõudlus nende varade järele suureneb, võib luua rohkem tokensid.
Mõlemad varad leiate krüptovahetustest ja DeFi protokollidest. Varad on kasulikud krüptoga kauplemiseks ja DeFis osalemiseks. Saate laenata ja laenata USDT ja DAI, et teha tehinguid või teenida intressi oma säästudelt.
Juhtimine
See võib teid üllatada, et Tether ja MakerDAO ei erine nii palju, kui asi puudutab valitsemist. Lõppude lõpuks on Tether eraõiguslik tsentraliseeritud ettevõte, mis on kuulus oma läbipaistmatute USDT rahapaigutusprotseduuride ja ettevõtte juhtide otsustusprotsesside poolest.
MakerDAO-d seevastu turustatakse kui "autonoomset detsentraliseeritud organisatsiooni", mida juhib investorite kogukond, kellel kõigil on osalus organisatsiooni otsustes DAI kohta.
Kindlasti on tõsi, et MKR token (mitmepoolse Dai süsteemi Maker-protokolli haldamine token) omanikud reguleerivad organisatsiooni otsuseid mitmepoolse Dai tuleviku kohta.
Praktikas ei ole süsteem siiski üldse detsentraliseeritud. Nagu enamikus detsentraliseeritud organisatsioonides, kuulub otsustusõigus neile, kellel on kõige rohkem token-d.
MakerDAO puhul tähendab see tavaliselt Maker'i asutaja Christensenit ja teisi asutajaliikmeid. Koos on neil rohkem hääleõigust kui kõigil teistel platvormi investeerinud sidusrühmadel, mis on viimastel aastatel muutunud üha ilmsemaks, sest MakerDAO kiitis heaks mitu vastuolulist otsust, mis puudutavad projekti rahastamist ja tulevikku.
Peamised erinevused Tether ja DAI vahel
USDT ja DAI on mõlemad stabiilsedcoins, kuid on erinevad stabiilsedcoins liigid nende erineva kollateraliseerumise mehhanismi tõttu.
Kinnitusmehhanism
Nagu te juba teate, on stabiilsedcoins, mis on seotud USDga, alati 1 USD väärt, kuna need on tagatud teiste varadega. Kuid need varad võivad olla üksteisest väga erinevad.
Kui USDT on tagatud traditsiooniliste finantsvaradega, nagu sularaha ja võlakirjad, siis DAI on tagatud teiste krüptovaluutadega, nagu Ether (ETH), USD Coin, Pax Dollar, Wrapped Bitcoin, Gemini dollar (GUSD), Uniswap (UNI) ja mõned teised krüptovaluutad..
See on mitmes mõttes suur erinevus, sest see mõjutab seda, kuidas saab uusi stabiilseidcoinssid välja anda ja kuidas üleliigseid coinssid lunastada.
Me ei tea palju selle kohta, kuidas Tether väljastab uut coins, kuna ettevõte ei avalda protsessi kohta palju teavet. MakerDAO seevastu kasutab uute DAI vermimiseks arukaid lepinguid, seega on protsess palju läbipaistvam.
Reservide olukord
Tether reservide seisu on alates 2015. aastast kahtluse alla seatud, kuna ettevõte ei avalda auditeid, mis tõestaksid, et tal on reservid USDT ühe-ühele toetamiseks..
Tether on oma reservide läbipaistvuse osas halvasti hakkama saanud. On selgunud, et ettevõte on eksitanud nii reguleerivaid asutusi kui ka kliente selle kohta, kuidas Tether on tagatud.
Teisest küljest, DAI on tagatud krüpto tagatistega ja tagatissüsteemi hallatakse arukate lepingute abil, mis muudab protsessi läbipaistvamaks (kuigi mitte vähem segadust tekitavaks)..
MakerDAO, organisatsioon, mis vastutab token juhtimise ja selle 1:1 peg kaitsmise eest, on teinud vastuolulisi otsuseid selle kohta, milliseid varasid saab kasutada DAI tagatisena.
Näiteks jaanuaris 2023 hääletas MakerDAO oma Gemini USD (GUSD) reservide säilitamise poolt koos 51% heakskiiduga, mis on kitsas võit, mis tuleb tänu sellele, et ParaFi, Gemini investor.
Kuigi hääled päästsid Gemini ja GUSD katastroofist, paneb see samm DAI raskesse olukorda, kuna Gemini on finantsraskustes krüptofirma Genesis pankroti tõttu. Kui Gemini variseb kokku, võivad GUSD omanikud nagu MakerDAO olla tõsistes raskustes.
Turu kapitaliseeritus
Teine kõige silmatorkavam erinevus USDT ja DAI vahel on nende käeulatuses. USDT on turukapitali järgi suurim stabiilnecoin, samas kui DAI on alles neljas.
Üldiselt tähendab see, et USDT on turul rohkem esindatud ja USDT on lihtsam kaubelda erinevate coins-ga. Enamik DeFi-laene võib olla nomineeritud USDT-s, kuigi ka DAI jaoks on üsna palju võimalusi.
Tether ja DAIga seotud riskid
Risk kaotada oma tihvt
Stabiilnecoins võib kaotada oma kinnituse, kui reservid on väiksemad kui ringluses olevate coinsde arv. Sellest tulenev hinnakrahh võib turult pühkida miljardeid dollareid ja põhjustada lumepalliefekti, mis viib alla teised ettevõtted ja institutsioonid. See kehtib eelkõige Tether kohta, mis on kõigi stabiilsetecoinsde seas kõige rohkem turul, kuid see kehtib ka DAI kohta.
Tether puuduvad auditid on jätkuvalt vastuolude allikas; reservide puudumine võib USDT ja kogu krüptoturgu kokku kukutada, kui varale tekib tugev pangajooks.
Ühest küljest, kuna DAI reservid on krüptovaluutades, on hinnastabiilsus probleemiks. Kuigi DAI tugineb ülalpidamisele ja algoritmidele, et tagada 1:1 sidumine USD-ga, võib turutingimuste või regulatsioonide põhjustatud krüptovolatiilsus varade väärtust langetada.
DeFi- ja krüptoturud on üksteisest väga sõltuvad. Peaaegu kõik krüptoettevõtted sõltuvad teistest krüptoettevõtetest, et teha uusi investeeringuid ja tulla välja tuletistoodetega. MakerDAO ja Tether on suured mängijad ning hinnakrahh võib avaldada märkimisväärset mõju kogu turule.
Õiguslikud ja finantsriskid
Mis puutub juriidilistesse ja finantsriskidesse, siis on Tether-l võrreldes DAI-ga kehvemad tulemused, kuid mõlemad ettevõtted on astunud vastuolulisi samme.
Tether esimene lubas ametlikku auditit 2015. aastal, lubadus, mida ettevõte kordas aastate jooksul kuid ei ole täitnud, vaatamata investorite ja reguleerivate asutuste muredele.
MakerDAO seevastu on samuti väga tsentraliseeritud, kus asutaja Christensen läbib rea vastuolulisi plaane DAI tuleviku kohta, sealhulgas võimalik, et ta vabastab vara USD-st, vaatamata investorite valjuhäälsele vastuseisule.
Teine DAIga seotud mure tuleneb reguleerivate asutuste võimest piirata juurdepääsu krüpto rahakottidele, mis tegutsevad AML-protokollidest välja. Aastal 2022 on välisvahendite kontrolli büroo (Office of Foreign Assets Control) määras Tornado Cashi suhtes sanktsiooni, krüptosegisti anonüümsete krüptotehingute jaoks.
Sellest tulenevalt on mitmed krüptoettevõtted, sealhulgas Coinbase, Aaveja Uniswap, Tornado Cashiga seotud rahakotide mustas nimekirjas. USDC emitendi keskus külmutas 38 rahakoti aadressi, mis salvestavad 75,000 USDC.
See tähendab tõsiseid tagajärgi stabiilsecoins jaoks. Kui ametiasutused saavad kanda rahakotte musta nimekirja, võivad nii USDC kui ka USDC-lt sõltuvad varad, nagu DAI, olla oma reservide kaitsmisel tõsistes raskustes.
Teisalt pakkus DAI asutaja Christensen probleemi lahendamiseks välja DAI lahutamise USD-st, vähendades selle sõltuvust USDC-st. DAI lahutamine USD-st tähendab stabiilsecoin lõppu, kuna see oleks vabalt liikuv valuuta.
Kust saab osta USDT ja DAI?
Saate osta USDT ja DAI enamikul krüptobörsidel, sealhulgas tsentraliseeritud krüptobörsidel nagu Coinbase ja Binance või detsentraliseeritud börsid nagu Changelly või Oasis. Crypto.com regulatiivsete küsimuste tõttu on USDT Kanada klientide jaoks turult kõrvaldatud.
Saate osta nii DAI kui ka USDT teiste krüptovaluutade või fiatvaluutaga ülekannete, krediit- ja deebetkaartide, Apple Pay, Google Pay või muude kolmandate osapoolte makseteenuste pakkujate kaudu.
Saate ka DAI genereerida programmi DAI kaudu. Oasis Vault portaal või läbi kolmandate osapoolte võlviportaalide nagu
DeBank ja DeFi Saver.
Kuidas saab vahetada USDT vastu DAI?
Saate vahetada USDT DAI vastu enamikul krüptovahetusplatvormidel, sealhulgas Binance, Coinbase, Kucoinja Bitfinex. Lihtsalt kontrollige, kas valitud krüptovahetus loetleb USDT/DAI paring.
Tether ja DAI tulevikuplaanid
Raske on arvata, mis on Tether tulevik. USDT on endiselt suurim stabiilnecoin turul, kuid on kaotanud oma vastuolulise olukorra tõttu oma reservide ja auditite puudumise tõttu mõnevõrra oma positsiooni.
USA valitsus teatas, et kavatseb astuda samme, et reguleerida stabiilsetcoins rohkem kontrolliga, mis võib Tether laeva uputada või võib-olla aidata tal muutuda läbipaistvamaks oma äritavade osas.
DAI tegi palju lained aastal 2022, kui MakerDAO võttis vastu rida vastuolulisi plaane mida toetab organisatsiooni asutaja Christensen.
"Lõppmänguks" nimetatud kavas kirjeldatakse üksikasjalikult MakerDAO organisatsiooni ümberkorraldamist ja DAI tulevikku. Plaan on väga keeruline, sisaldab mitmeid liikuvaid osi ja selle elluviimine võtab aastaid.
Christensen teatas, et tahab lõpetada DAI sõltuvus USDC-st pikemas perspektiivis., kuna USDC rahakotid võivad reguleerijad musta nimekirja kanda, kui neid kahtlustatakse kuritahtlikus tegevuses, mis võib DAI hindu tõsta. DAI on 40% tagatud USDC.
DAI Kollateraalide mitmekesistamine
MakerDAO on astunud samme, et mitmekesistada oma tagatisi ja vähendada oma sõltuvust Circle'i USDC-st.
Plaanid hõlmavad investeerimist USA valitsuse ja ettevõtete võlakirjad, reaalseid varasid, nagu kinnisvara, ja koostööd krüptofirmadega, nagu Coinbase ja Paxos. MakerDAO on juba heaks kiitnud plaanid kanda $1,6 miljardit USDC Coinbase Prime'ile, et teenida 1,5% aastane tootlus.
Depegging DAI
Christensen teatas ka oma plaanist aegade jooksul USA dollarist lahti siduda, kuid see, mida see tähendab DAI tuleviku jaoks, jääb küsimärgiks.
Teade tuli pärast seda, kui USA valitsus andis korralduse sanktsioonide kehtestamiseks Tornado Cashiga seotud rahakottide vastu, millest üks sisaldas 75000 USDC.
Christensen plaanib DAI tagatised üle viia teistesse krüptovaluutadesse (ilma hinnastabiilsuseta), nagu Ether, kuid sellise sammu tagajärjed on väga tõsised. Ilma USDC ja muude stabiilsetecoin tagatiste hinnastabiilsuseta oleks DAI vabalt liikuvate krüptohindade armu.
Christenseni lõppplaan kiideti heaks 80% toetusega, kuigi kriitikud juhtisid kiiresti tähelepanu sellele, et Christensen mõjutas 63% häältest oma MKRi osaluse kaudu.