Tether vs DAI

Tether's USDT și MakerDAO's DAI sunt ambele stablecoins, active criptografice care valorează întotdeauna 1 USD, datorită unui suport extern, dar care funcționează puțin diferit. 

În această analiză Tether vs DAI, vom discuta asemănările și diferențele dintre ele și vom explica riscurile și beneficiile asociate cu fiecare coin.

Istoria Tether (USDT) și DAI Coin (DAI)

Atât Tether, cât și MakerDAO au câteva controverse care au un impact puternic asupra prezentului și viitorului acestor active. Tether continuă să se confrunte cu o reacție negativă în ceea ce privește starea rezervelor sale, în timp ce guvernanța MakerDAO (care controlează, de asemenea, rezervele sale) primește critici din cauza naturii sale centralizate.

MakerDAO, organizația din spatele DAI stablecoin, a fost lansată în 2014 de către Rune Christensen. Organizația a dezvoltat Maker Protocolul privind Ethereum blockchain și a lansat în 2017 sistemul stabilcoin DAI.

DAI și-a făcut un nume pe piață ca fiind un coin cu guvernanță descentralizată, deoarece deținătorii de token de la MakerDAO au drept de vot pentru deciziile care au impact asupra viitorului proiectului. 

Cu toate acestea, organizația este destul de centralizată, Christensen și echipa fondatoare deținând suficient MKR pentru a influența direcția proiectului.

În 2022, MakerDAO a anunțat mai multe planuri de diversificare a rezervelor DAI prin investiții în active reale și parteneriate cu întreprinderi criptografice. Acest lucru reprezintă o schimbare uriașă, deoarece DAI este în primul rând un stabilcoin cripto-colateralizat. 

Christensen a sugerat că DAI ar putea deveni de-pegged în viitor.

USDT a fost lansat în 2014 de Tether Holdings Ltd. și este cel mai mare stabilcoin de pe piață după capitalizarea de piață. USDT a început tranzacționarea la data de Compania soră a Tether, a Bitfinex schimb. 

Deși USDT a devenit un activ popular pentru tranzacționare BTC și alte criptomonede, mulți au suspectat Tether de joc murdar și au acuzat compania că tipărește bani de monopol și îi folosește pentru a creșterea prețurilor cripto.

În 2021, Tether și Bitfinex au fost obligate să plătească aproximativ amenzi de 60 de milioane de euro către CFTC și statul New York când s-a aflat că societatea a mințit cu privire la rezervele sale, iar USDT nu a fost întotdeauna garantat unu la unu cu USD.

Puteți afla mai multe despre istoriile MakerDAO și Bitfinex în recenziile noastre.

Cum funcționează Tether și DAI?

Dacă înțelegeți cum funcționează stablecoins, ar trebui să aveți o înțelegere generală a modului în care funcționează Tether și MakerDAO. Aceste organizații emit USDT și DAI pe piață în schimbul unor împrumuturi colaterale.

Tether este o companie privată, cu scop lucrativ, care emite USDT stablecoin. Compania creează USDT în schimbul împrumuturilor USD și emite USDT bătut către cumpărător. Cumpărătorii își pot vinde USDT la Tether și își pot recupera împrumuturile. Bineînțeles, acest lucru se referă la partea instituțională a lucrurilor și puteți, de asemenea, să cumpărați USDT pe diverse burse, așa cum fac majoritatea utilizatorilor de retail.

Tether susține că împrumuturile sunt păstrate în rezervă pentru a susține USDT și pentru a se asigura că rămâne ancorată la 1:1 cu dolarul american. 

DAI funcționează puțin diferit. Este un coin stabil construit pe Ethereum blockchain și emis de către MakerDAO, o altă companie privată cu scop lucrativ care se anunță, de asemenea, ca o organizație autonomă descentralizată. Procesul de batere a monedei DAI este controlat de MakerDAO și de algoritmii MakerDAO.

Atunci când investitorii doresc să cumpere DAI, trebuie să ofere un împrumut de criptomonedă în valoare de cel puțin 150% mai mult decât DAI pe care doresc să o cumpere. De exemplu, pentru a achiziționa DAI în valoare de 100 USD, este necesar să se ofere un împrumut de Ether în valoare de 150 USD. 

Acest lucru este cunoscut sub numele de supracolateralizare și este necesar deoarece prețurile criptomonedelor sunt volatile. Acest lucru asigură că DAI rămâne stabil chiar dacă prețurile Ether scad.

Criptomonedele împrumutate sunt blocate în contracte inteligente cunoscute sub numele de poziții de datorie colateralizată (CDP) pe protocolul Maker. Algoritmii țin evidența împrumuturilor colaterale și lichidează activele blocate dacă stabilitatea prețului DAI este amenințată. Comercianții își pot recupera activele blocate returnând DAI împrumutat și plătind o taxă de stabilitate.

Care sunt principalele cazuri de utilizare a USDT și DAI?

Stablecoins face ca tranzacțiile criptografice să fie mai ușoare și mai rapide. Puteți tranzacționa majoritatea criptomonedelor contra USDT, iar multe perechi DAI/Criptomonede sunt disponibile pe schimburi criptografice.

Comercianții pot accepta plăți cripto denominate în USDT fără a se îngrijora de fluctuațiile nebunești de preț care au ajuns să caracterizeze active precum Bitcoin.. 

DAI și USDT sunt foarte populare în DeFi. Cele mai multe protocoale DeFi vă permit să împrumutați DAI și USDT pentru a câștiga dobândă pentru coins..

DAI oferă, de asemenea, un DAI Rată de economisire de 1% atunci când depuneți DAI în contractul inteligent DSR al lui Maker.

Tether vs DAI Istoric preț

USDT Istoric preț

După cum puteți vedea în graficul de mai sus, 1 USDT valorează $1, deși prețul poate fluctua uneori. Fluctuațiile de preț apar de obicei atunci când cererea pentru USDT crește sau scade brusc într-un timp scurt, dar prețul revine rapid la $1. 

DAI Istoric preț

1 1 DAI ar trebui să valoreze întotdeauna $1, deși pot apărea fluctuații de preț atunci când cererea pentru activul respectiv crește sau scade într-o perioadă scurtă de timp. Prețul revine rapid la prețul fixat de $1. 

Cap. de piață Tether vs DAI

USDT Cap de piață

USDT este cea mai mare criptomonedă stabilăcoin și a treia criptomonedă ca mărime după capitalizarea de piață, după Bitcoin și Ethereum.

Începând cu ianuarie 2023, există peste 60 de miliarde de USDT tokens în circulație. Activul a pierdut ceva teren în ceea ce privește capitalizarea de piață în urma falimentului FTX.

Nu există o ofertă totală stabilită pentru USDT, deoarece Tether poate emite mai multe token în funcție de cererea pentru acest activ. Atunci când cererea crește, se creează mai multe token. Persoanele și instituțiile pot vinde sau converti USDT în alte coins, caz în care compania arde surplusul de token.

Tether promite să dețină rezerve pentru fiecare USDT în circulație pentru a proteja legătura unu la unu dintre active și dolarul american. Dacă societatea emite mai multe token decât rezervele sale, prețul se va prăbuși atunci când cererea va scădea.

USDT este disponibil pe majoritatea burselor majore și este susținut de multe rețele blockchain, inclusiv Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solana, și multe altele.

DAI Cap de piață

DAI este al patrulea cel mai mare stabilcoin și al șaisprezecelea cel mai mare criptomonedă după capitalizarea de piață. Începând cu ianuarie 2023, există o alimentarea prin circulație de 5,8 miliarde de euro DAI.

DAI nu are o ofertă totală, iar MakerDAO poate emite noi DAI token în funcție de cererea pentru acest activ. Procesul este automat și controlat de contractele inteligente ale protocolului Maker. Oferta totală variază în funcție de cererea de pe piață. 

MakerDAO folosește o combinație de contracte inteligente și guvernanță pentru a controla cantitatea de DAI token-uri în circulație. Guvernanța este comercializată ca fiind descentralizată și autonomă, dar echipa fondatoare are o participație de control în fondul de decizie.

DAI rulează pe blockchain-ul Ethereum și este disponibil pe majoritatea burselor de cripto-monede și pe multe protocoale DeFi. 

Principalele asemănări între Tether și DAI

USDT și DAI sunt amândouă comparate cu USD într-un raport de unu la unu. Nu există un număr total stabilit de rezerve pentru niciunul dintre cele două coin stabile, deoarece pot fi create mai multe token dacă cererea pentru aceste active crește.

Puteți găsi oricare dintre aceste active pe bursele de criptomonede și pe protocoalele DeFi. Activele sunt utile pentru a tranzacționa cripto și pentru a participa la DeFi. Puteți împrumuta și împrumuta USDT și DAI pentru a face tranzacții sau pentru a câștiga dobândă pentru economiile dumneavoastră.

Guvernanță

S-ar putea să vă surprindă să aflați că Tether și MakerDAO nu sunt atât de diferite în ceea ce privește guvernanța. La urma urmei, Tether este o companie privată, centralizată, renumită pentru procedurile sale opace de batere a monedei USDT și pentru procesele decizionale ale liderilor companiei.

MakerDAO, pe de altă parte, este comercializată ca o "organizație descentralizată autonomă", condusă de o comunitate de investitori care dețin cu toții participații în deciziile organizației cu privire la DAI. 

Este cu siguranță adevărat că MKR token (protocolul de guvernanță token pentru Maker pentru sistemul Dai Multi-Collateral Dai) este cel care guvernează deciziile organizației în ceea ce privește viitorul sistemului Dai Multi-Collateral. 

Cu toate acestea, sistemul nu este deloc descentralizat în practică. La fel ca în majoritatea organizațiilor descentralizate, puterea de decizie aparține celor care dețin cea mai mare cantitate de tokens. 

La MakerDAO, aceasta înseamnă, de obicei, fondatorul Maker Christensen și alți membri fondatori ai echipei. Împreună, aceștia au mai multă putere de vot decât toate celelalte părți interesate care au investit în platformă, lucru care a devenit din ce în ce mai evident în ultimii ani, deoarece MakerDAO a aprobat mai multe decizii controversate privind finanțele și viitorul proiectului. 

Principalele diferențe între Tether și DAI

USDT și DAI sunt amândouăcoins stabile, dar sunt tipuri diferite decoins stabile datorită mecanismelor lor diferite de colateralizare. 

Mecanismul de ancorare

După cum știți deja până acum, coins stabilizate la USD valorează întotdeauna 1 USD, deoarece sunt garantate cu alte active. Dar aceste active pot fi foarte diferite unele de altele.

În timp ce USDT este garantat de active financiare tradiționale, cum ar fi numerar și obligațiuni, DAI este garantat de alte criptomonede, cum ar fi Ether (ETH), USD Coin, Pax Dollar, Wrapped Bitcoin, Gemini Dollar (GUSD), Uniswap (UNI), și alte câteva criptomonede.. 

Aceasta este o diferență uriașă în multe privințe, deoarece afectează modul în care pot fi emise noi coins stabile și modul în care sunt încasate coins excedentare.

Nu știm prea multe despre modul în care Tether emite noile coins, deoarece compania nu divulgă prea multe informații cu privire la acest proces. MakerDAO, pe de altă parte, utilizează contracte inteligente pentru a bate noi DAI, astfel încât procesul este mult mai transparent.

Situația rezervelor

Starea rezervelor Tether a fost pusă sub semnul întrebării încă din 2015, deoarece compania nu publică audituri care să dovedească faptul că are rezerve pentru a susține USDT unu la unu. 

Tether are un palmares negativ în ceea ce privește transparența rezervelor sale. A fost dezvăluit faptul că societatea a indus în eroare atât autoritățile de reglementare, cât și clienții cu privire la modul în care Tether era susținut. 

Pe de altă parte, DAI este susținut de garanții criptografice, iar sistemul de susținere este gestionat prin contracte inteligente, ceea ce face ca procesul să fie mai transparent (deși nu mai puțin confuz)..

Cu toate acestea, MakerDAO, organizația responsabilă de guvernarea token și de a se asigura că aceasta își protejează valoarea de 1:1, a luat decizii controversate cu privire la activele care pot fi folosite ca garanție pentru DAI. 

De exemplu, în ianuarie 2023, MakerDAO a votat pentru a-și păstra rezervele Gemini USD (GUSD) cu aprobarea 51%, o victorie la limită care vine datorită ParaFi, un investitor în Gemini. 

În timp ce voturile au salvat Gemini și GUSD de la dezastru, mutarea pune DAI într-o situație dificilă, deoarece Gemini are probleme financiare din cauza falimentului firmei de criptografiere Genesis. Dacă Gemini se prăbușește, deținătorii GUSD, precum MakerDAO, pot avea probleme serioase.

Capitalizarea pieței

Cealaltă diferență proeminentă între USDT și DAI este în ceea ce privește raza de acțiune. USDT este cel mai mare stabilcoin după capitalizarea de piață, în timp ce DAI este doar al patrulea. 

În general, aceasta înseamnă că USDT are o prezență mai mare pe piață și este mai ușor să tranzacționați USDT cu diferite coins. Majoritatea împrumuturilor DeFi pot fi denominate în USDT, deși există destul de multe oportunități și pentru DAI.

Riscuri asociate cu Tether și DAI 

Riscul de a-și pierde Peg-ul

coins stabile își pot pierde fixarea în cazul în care rezervele sunt mai mici decât numărul de coins în circulație. Prăbușirea prețului care urmează poate elimina miliarde de dolari de pe piață și poate provoca un efect de bulgăre de zăpadă care să doboare alte companii și instituții. Acest lucru este valabil în special pentru Tether, care are cea mai mare prezență pe piață dintre toate coins stabile, dar este valabil și pentru DAI.

Auditurile lipsă ale Tether continuă să fie o sursă de controverse; lipsa rezervelor ar putea duce la prăbușirea USDT și a întregii piețe criptografice în cazul în care ar exista o criză bancară puternică pe acest activ.

Pe de o parte, deoarece rezervele DAI sunt deținute în criptomonede, stabilitatea prețurilor este o preocupare. Deși DAI se bazează pe o supracolateralizare și pe algoritmi pentru a asigura o paritate de 1:1 cu USD, volatilitatea criptomonedelor declanșată de condițiile de piață sau de reglementări ar putea duce la scăderea valorii activului.

Piețele DeFi și cripto sunt foarte interdependente. Aproape toate întreprinderile criptografice depind de alte întreprinderi criptografice pentru a face noi investiții și pentru a veni cu produse derivate. MakerDAO și Tether sunt jucători mari în joc, iar o prăbușire a prețurilor poate avea efecte semnificative asupra întregii piețe.

Riscuri juridice și financiare

În ceea ce privește riscurile juridice și financiare, Tether are un istoric mai slab decât DAI, dar ambele companii au luat măsuri controversate.

Tether în primul rând a promis un audit oficial în 2015, o promisiune pe care compania a repetat-o de-a lungul anilor dar nu s-a îndeplinit în ciuda îngrijorărilor investitorilor și ale autorităților de reglementare.

MakerDAO, pe de altă parte, este, de asemenea, foarte centralizat, cu fondatorul Christensen trece o serie de planuri controversate pentru viitorul DAI, inclusiv posibilitatea de a scoate activul de la nivelul de USD, în ciuda unor obiecții puternice din partea investitorilor.

O altă preocupare cu privire la DAI provine din capacitatea autorităților de reglementare de a restricționa accesul la portofelele criptografice care funcționează în afara protocoalelor AML. În 2022, Biroul de control al activelor străine (Office of Foreign Assets Control) a dispus o sancțiune împotriva Tornado Cash, un mixer criptografic pentru tranzacții criptografice anonime. 

În consecință, mai multe afaceri cripto, inclusiv Coinbase, Aaveți, și Uniswap, portofelele de pe lista neagră a portofelelor legate de Tornado Cash. Centrul emitent USDC a înghețat 38 de adrese de portofel care stocau 75.000 USDC. 

Această mișcare are consecințe grave pentru stablecoins. Dacă autoritățile pot pune portofelele pe lista neagră, atât USDC, cât și activele dependente de USDC, cum ar fi DAI, pot avea probleme serioase în ceea ce privește protejarea rezervelor lor.

Pe de altă parte, Christensen, fondatorul DAI, a sugerat ca răspuns la această problemă separarea DAI de USD prin reducerea dependenței sale de USDC. Decuplarea DAI de USD înseamnă sfârșitul stabilitățiicoin, deoarece aceasta ar deveni o monedă cu flotare liberă.

De unde puteți cumpăra USDT și DAI?

Puteți achiziționa USDT și DAI de pe majoritatea burselor de cripto-monede, inclusiv de pe bursele de cripto-monede centralizate precum Coinbase și Binance sau schimburi descentralizate precum Changelly sau Oasis. Crypto.com a scos de pe listă USDT pentru clienții canadieni din cauza unor probleme de reglementare.

Puteți achiziționa atât DAI, cât și USDT cu alte criptomonede sau valută fiduciară prin transferuri bancare, carduri de credit și de debit, Apple Pay, Google Pay sau alți furnizori de plăți terțe.

Puteți genera, de asemenea, DAI prin intermediul Portalul Oasis Vault sau prin intermediul unor portaluri de seifuri terțe, cum ar fi 

DeBank și DeFi Saver.

Cum puteți schimba USDT cu DAI?

Puteți schimba USDT cu DAI pe majoritatea bursele de criptograme, inclusiv Binance, Coinbază, Kucoin, și Bitfinex. Doar verificați dacă bursa de criptomonede pe care o alegeți listează paritatea USDT/DAI.

Planuri viitoare pentru Tether și DAI

Este greu de ghicit ce va fi în viitor pentru Tether. USDT rămâne cel mai marecoin stabil de pe piață, dar a pierdut ceva teren din cauza situației controversate cu rezervele sale și a lipsei de audituri.

Guvernul american a anunțat că intenționează să ia măsuri pentru a să reglementeze stabilcoins cu mai multă atenție, care ar putea scufunda nava Tether sau, eventual, ar putea să o ajute să devină mai transparentă în ceea ce privește practicile sale de afaceri.

DAI a făcut o mulțime de valuri în 2022, când MakerDAO a adoptat un o serie de planuri controversate susținută de fondatorul organizației, Christensen.

Denumit "Endgame", planul detaliază restructurarea organizației MakerDAO și viitorul DAI. Planul este foarte complex, cu mai multe părți în mișcare, și va dura ani de zile pentru a fi pus în aplicare.

Christensen a anunțat că vrea să să pună capăt dependenței DAI de USDC pe termen lung, deoarece portofelele USDC pot fi trecute pe lista neagră de către autoritățile de reglementare dacă sunt suspectate de joc murdar, ceea ce ar putea duce la scăderea prețurilor DAI. DAI este 40% susținut de USDC. 

Diversificarea colateralelor DAI

MakerDAO a luat măsuri pentru a să își diversifice garanțiile și își va reduce dependența de USDC de la Circle. 

Planurile includ investiții în acțiuni ale guvernului american și obligațiuni corporative, active din lumea reală, cum ar fi bunurile imobiliare, și parteneriate cu companii de criptomonede precum Coinbase și Paxos. MakerDAO a aprobat deja planurile de a transfera $1,6 miliarde USDC către Coinbase Prime pentru a obține un randament anual de 1,5%.

Depegging DAI

Christensen și-a anunțat, de asemenea, planurile de a de-peg față de dolarul american în timp, dar ceea ce înseamnă asta pentru viitorul DAI rămâne un semn de întrebare.

Anunțul a fost făcut după ce guvernul SUA a ordonat sancțiuni împotriva portofelelor asociate cu Tornado Cash, unul dintre acestea conținând 75000 de USDC. 

Christensen plănuiește să mute garanția DAI în alte criptomonede (fără stabilitate a prețului), cum ar fi Ether, dar implicațiile unei astfel de mișcări sunt foarte grave. Fără stabilitatea prețului USDC și a altor garanții stabilecoin, DAI ar fi la mila prețurilor criptografice care fluctuează liber.

Planul de final de joc al lui Christensen a fost aprobat cu un sprijin de 80%, deși criticii s-au grăbit să sublinieze că Christensen a influențat 63% din voturi prin intermediul participațiilor sale la MKR.