TetherUSDT un MakerDAO's DAI abi ir stablecoins, kriptoaktīvi, kas vienmēr ir vērti 1 USD, pateicoties ārējam atbalstam, bet tie darbojas nedaudz savādāk..
Šajā Tether un DAI pārskatā mēs apspriedīsim to līdzības un atšķirības, kā arī izskaidrosim ar katru coin saistītos riskus un priekšrocības.
Tether (USDT) un DAI Coin (DAI) vēsture
Gan Tether, gan MakerDAO ir dažas pretrunas, kas būtiski ietekmē šo aktīvu tagadni un nākotni. Tether turpina saskarties ar pretestību saistībā ar tās rezervju stāvokli, savukārt MakerDAO pārvaldība (kas arī kontrolē tās rezerves) tiek kritizēta tās centralizētā rakstura dēļ.
MakerDAO, organizāciju, kas ir DAI stabilācoin pamatā, 2014. gadā izveidoja Rune Kristensensens. Organizācija izstrādāja Maker Protokols par Ethereum blokķēdes un 2017. gadā uzsāka stabilās coin DAI tirdzniecību.
DAI tirgū ieguva reputāciju kā decentralizēts coin ar decentralizētu pārvaldību, jo MakerDAO token turētājiem ir balsstiesības pieņemt lēmumus, kas ietekmē projekta nākotni.
Tomēr organizācija ir diezgan centralizēta, un Kristensensens un dibinātāju komanda tur pietiekami daudz MKR, lai ietekmētu projekta virzību.
2022. gadā MakerDAO paziņoja par vairākiem plāno dažādot DAI rezerves investējot reālos aktīvos un sadarbojoties ar kriptogrāfijas uzņēmumiem. Tas ir milzīga pārmaiņa, jo DAI galvenokārt ir kriptotehnoloģiju nodrošināta stabilacoin.
Christensen ir ierosinājis, ka DAI nākotnē varētu tikt atdalīts.
USDT 2014. gadā uzsāka Tether Holdings Ltd., un pēc tirgus kapitalizācijas apjoma tas ir lielākais stabilais coin tirgū. USDT sāka tirdzniecību Tether māsas uzņēmums, un Bitfinex apmaiņa.
Lai gan USDT kļuva par populāru tirdzniecības aktīvu BTC un citām kriptovalūtām, daudzi aizdomās Tether par negodīgu spēli un apsūdzēja uzņēmumu par monopolnaudas drukāšanu un tās izmantošanu, lai palielināt kriptogrāfijas cenas.
2021. gadā Tether un Bitfinex tika piespriests samaksāt aptuveni 60 miljonu sodanaudas CFTC un Ņujorkas štatam, kad atklājās, ka uzņēmums ir melojis par savām rezervēm, un USDT ne vienmēr ir bijis nodrošināts viens pret vienu ar USD.
Varat uzzināt vairāk par MakerDAO un Bitfinex mūsu atsauksmēs.
Kā darbojas Tether un DAI?
Ja jūs saprotat, kā darbojas stabilacoins, jums vajadzētu būt vispārējai izpratnei par to, kā darbojas Tether un MakerDAO. Šīs organizācijas izsniedz USDT un DAI tirgū apmaiņā pret aizdevumiem ar nodrošinājumu.
Tether ir privāts, peļņu gūstošs uzņēmums, kas izdod USDT stabilu coin. Uzņēmums rada USDT apmaiņā pret USD aizdevumiem un izsniedz izkaltos USDT pircējam. Pircēji var pārdot savus USDT Tether un atgūt savus aizdevumus. Protams, tas attiecas uz institucionālo pusi, un jūs varat arī iegādāties USDT dažādās biržās, kā to dara lielākā daļa mazumtirdzniecības lietotāju.
Tether apgalvo, ka aizdevumi tiek turēti rezervē, lai nodrošinātu USDT un nodrošinātu, ka tā joprojām ir piesaistīta 1:1 ASV dolāram.
DAI darbojas nedaudz savādāk. Tas ir stabilscoin, kas izveidots uz Ethereum blokķēdes un ko emitē MakerDAO, vēl viens privāts bezpeļņas uzņēmums, kas arī tiek reklamēts kā decentralizēta autonoma organizācija. DAI kalšanas procesu kontrolē MakerDAO un MakerDAO algoritmi.
Ja investori vēlas iegādāties DAI, viņiem ir jāsniedz aizdevums kriptovalūtā, kuras vērtība ir vismaz par 150% lielāka nekā DAI, ko viņi vēlas iegādāties. Piemēram, lai iegādātos 100 DAI vērtu DAI, ir nepieciešams nodrošināt 150 USD vērtu ētera aizdevumu.
To sauc par pārmērīgu nodrošinājumu, un tas ir nepieciešams, jo kriptovalūtu cenas ir nepastāvīgi. Tas nodrošina, ka DAI saglabājas stabils pat tad, ja ētera cenas krītas.
Aizdotie kriptonauda aktīvi tiek bloķēti viedajos līgumos, kas pazīstami kā Nodrošinātās parāda pozīcijas (Collateralized Debt Positions - CDP), izmantojot Maker protokolu. Algoritmi seko līdzi nodrošinājuma aizdevumiem un likvidē bloķētos aktīvus, ja tiek apdraudēta DAI cenu stabilitāte. Tirgotāji var atgūt savus bloķētos aktīvus, atgriežot aizņemto DAI un samaksājot stabilitātes maksu.
Kādi ir galvenie USDT un DAI izmantošanas gadījumi?
Stablecoins atvieglo un paātrina kriptogrāfijas darījumus. Jūs varat tirgot lielāko daļu kriptovalūtu pret USDT, un daudzi DAI / kriptonauda pārīši ir pieejami uz kriptogrāfijas biržas.
Tirgotāji var pieņemt USDT denominētus kriptonaudas maksājumus, neuztraucoties par neprātīgām cenu svārstībām, kas raksturīgas tādiem aktīviem kā Bitcoin..
DAI un USDT ir ļoti populāri DeFi. Lielākā daļa DeFi protokolu ļauj aizdot DAI un USDT, lai nopelnītu procentus par savu coins..
DAI piedāvā arī DAI Uzkrājuma likme 1%, kad jūs iemaksājat DAI Maker's DSR viedajā līgumā..
Tether vs DAI cenu vēsture
USDT cenu vēsture
Kā redzams tabulā, 1 USDT ir vērts $1, lai gan cena dažkārt var svārstīties. Cenu svārstības parasti rodas, kad pieprasījums pēc USDT īsā laikā strauji pieaug vai samazinās, bet cena ātri atgūstas līdz $1.
DAI cenu vēsture
1 DAI vienmēr būtu vērts $1, lai gan cenas svārstības var rasties, kad īsā laika posmā palielinās vai samazinās pieprasījums pēc aktīva. Cena ātri atjaunojas līdz $1 fiksētajai cenai.
Tether vs DAI Tirgus ietilpība
USDT Tirgus kapitāts
USDT ir lielākā stabilacoin un trešā lielākā kriptovalūta pēc tirgus kapitalizācijas pēc Bitcoin un Ethereum.
No 2023. gada janvāra ir vairāk nekā 60 miljardi USDT token apgrozībā. Pēc FTX bankrota šis aktīvs zaudēja daļu tirgus vērtības.
Kopējais USDT piedāvājums nav noteikts, jo Tether var emitēt vairāk token, pamatojoties uz pieprasījumu pēc aktīviem. Kad pieprasījums palielinās, tiek radīts vairāk token. Cilvēki un iestādes var pārdot vai pārvērst USDT citos coins, un tādā gadījumā uzņēmums sadedzina token pārpalikumu.
Tether sola nodrošināt rezerves par katru apgrozībā esošo USDT, lai aizsargātu aktīvu piesaistīšanu ASV dolāram "viens pret vienu". Ja uzņēmums emitē vairāk token nekā tā rezerves, tad, samazinoties pieprasījumam, cena krīt.
USDT ir pieejams lielākajā daļā lielāko biržu, un to atbalsta daudzi blokķēdes tīkli, tostarp Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solana, un vēl vairāk.
DAI Tirgus kapitāts
DAI ir ceturtā lielākā stabilacoin un sešpadsmitā lielākā kriptovalūta pēc tirgus kapitalizācijas. Sākot ar 2023. gada janvāri, ir cirkulējošā padeve no 5,8 miljardi DAI.
DAI nav pilnīga piedāvājuma, un MakerDAO var emitēt jaunus DAI token, pamatojoties uz aktīvu pieprasījumu. Process notiek automātiski un to kontrolē Maker protokola viedie līgumi. Kopējais piedāvājums mainās atkarībā no tirgus pieprasījuma.
MakerDAO izmanto viedo līgumu un pārvaldības kombināciju, lai kontrolētu apgrozībā esošo DAI token daudzumu. Pārvaldība tiek reklamēta kā decentralizēta un autonoma, taču dibinātāju komandai ir kontrolpakete lēmumu fondā.
DAI darbojas Ethereum blokķēdē un ir pieejams vairumā kriptovalūtu biržu un daudzos DeFi protokolos.
Galvenās Tether un DAI līdzības
USDT un DAI ir pielīdzināti USD ar attiecību viens pret vienu. Nevienam no stabilajiem coin nav noteikta kopējā piegāde, jo, ja pieprasījums pēc šiem aktīviem palielinās, var izveidot vairāk token.
Abus aktīvus var atrast kriptogrāfijas biržās un DeFi protokolos. Šie aktīvi ir noderīgi kriptovalūtu tirdzniecībai un dalībai DeFi. Jūs varat aizņemties un aizdot USDT un DAI, lai veiktu darījumus vai nopelnītu procentus par saviem uzkrājumiem.
Pārvaldība
Iespējams, jūs pārsteigs fakts, ka Tether un MakerDAO nav tik atšķirīgas pārvaldības ziņā. Galu galā Tether ir privāts, centralizēts uzņēmums, kas ir slavens ar nepārredzamām USDT kalšanas procedūrām un uzņēmuma vadītāju lēmumu pieņemšanas procesiem.
Savukārt MakerDAO tiek reklamēta kā "autonoma decentralizēta organizācija", ko vada investoru kopiena, kam visiem ir līdzdalība organizācijas lēmumos attiecībā uz DAI.
Protams, ir taisnība, ka MKR token (daudzpusējās token sistēmas daudzpusējā Dai veidošanas protokola pārvaldības token) turētāji regulē organizācijas lēmumus attiecībā uz daudzpusējās Dai sistēmas nākotni.
Tomēr praksē sistēma nebūt nav decentralizēta. Tāpat kā vairumā decentralizētu organizāciju lēmumu pieņemšanas pilnvaras pieder tiem, kam pieder lielākais token skaits.
Uzņēmumā MakerDAO tas parasti nozīmē Maker dibinātāju Kristensenu un citus komandas dibinātājus. Kopā viņiem ir vairāk balsstiesību nekā visām pārējām ieinteresētajām personām, kas ir ieguldījušas platformā, kas pēdējos gados ir kļuvis arvien redzamāks, jo MakerDAO apstiprināja vairākus strīdīgus lēmumus par projekta finansēm un nākotni.
Galvenās atšķirības starp Tether un DAI
USDT un DAI abi ir stabilicoins, taču to atšķirīgās nodrošinājuma mehānikas dēļ tie ir dažādi stabiliecoins veidi.
Sasaistes mehānisms
Kā jūs jau zināt, stabilie coins, kas piesaistīti USD, vienmēr ir vērti 1 USD, jo tie ir nodrošināti ar citiem aktīviem. Taču šie aktīvi var būt ļoti atšķirīgi viens no otra.
USDT ir nodrošināts ar tradicionāliem finanšu aktīviem, piemēram, skaidru naudu un obligācijām, bet DAI ir nodrošināts ar citām kriptovalūtām, piemēram, eteru (ETH), USD Coin, Pax Dollar, Wrapped Bitcoin, Dvīņu dolārs (GUSD), Uniswap (UNI) un dažas citas kriptovalūtas..
Tā ir milzīga atšķirība daudzējādā ziņā, jo tā ietekmē to, kā var izsniegt jaunus stabilos coins un kā tiek realizēti coins pārpalikumi.
Mēs neko daudz nezinām par to, kā Tether izdod jauno coins, jo uzņēmums neatklāj daudz informācijas par šo procesu. Savukārt MakerDAO izmanto viedos līgumus, lai kaltu jaunus DAI, tāpēc process ir daudz pārredzamāks.
Rezerves stāvoklis
Kopš 2015. gada tiek apšaubīts Tether rezervju stāvoklis, jo uzņēmums nepublisko revīzijas, lai pierādītu, ka tam ir rezerves, ar kurām USDT var atbalstīt USDT viens pret vienu..
Tether ir slikta pieredze attiecībā uz tās rezervju pārredzamību. Ir atklājies, ka uzņēmums ir maldinājis gan regulatorus, gan klientus par to, kā Tether tika nodrošināts.
No otras puses, DAI ir nodrošināts ar kriptonauda nodrošinājumu, un nodrošinājuma sistēmu pārvalda viedie līgumi, padarot procesu pārredzamāku (lai gan ne mazāk mulsinošu)..
Tomēr MakerDAO, organizācija, kas atbild par token pārvaldību un 1:1 nodrošināšanu, ir pieņēmusi pretrunīgus lēmumus par to, kurus aktīvus var izmantot kā nodrošinājumu DAI.
Piemēram, 2023. gada janvārī MakerDAO nobalsoja par savu Gemini USD (GUSD) rezervju saglabāšanu ar 51% apstiprinājumu, kas ir neliela uzvara, pateicoties. ParaFi, ieguldītājs uzņēmumā Gemini.
Lai gan balsojumi izglāba Gemini un GUSD no katastrofas, šis solis nostāda DAI grūtā situācijā, jo Gemini ir finansiālās grūtībās kriptogrāfijas uzņēmuma Genesis bankrota dēļ. Ja Gemini sabruks, GUSD turētāji, piemēram, MakerDAO, var nonākt nopietnās nepatikšanās.
Tirgus kapitalizācija
Otra būtiskākā atšķirība starp USDT un DAI ir to sasniedzamība. USDT ir lielākais stabilais coin pēc tirgus kapitalizācijas, bet DAI ir tikai ceturtais.
Kopumā tas nozīmē, ka USDT ir lielāka klātbūtne tirgū, un ir vieglāk tirgot USDT ar dažādiem coins. Lielāko daļu DeFi aizdevumu var denominēt USDT, lai gan ir diezgan daudz iespēju arī DAI.
Ar Tether un DAI saistītie riski
Risks, ka viņi var pazaudēt žetonu
Stabilicoins var zaudēt savu piesaistes punktu, ja rezerves ir mazākas par apgrozībā esošo coins skaitu. Cenu kritums, kas tam seko, var no tirgus izdzēst miljardiem dolāru un izraisīt sniega bumbas efektu, kas sagrauj citus uzņēmumus un iestādes. Tas jo īpaši attiecas uz Tether, kam ir vislielākā klātbūtne tirgū no visiem stabilajiem coins, bet tas attiecas arī uz DAI.
Tether trūkstošie auditi joprojām ir pretrunu avots; rezervju trūkums varētu sagraut USDT un visu kriptogrāfijas tirgu, ja notiktu spēcīgs banku skriešanās uz šo aktīvu.
No vienas puses, tā kā DAI rezerves tiek turētas kriptovalūtās, cenu stabilitāte rada bažas. Lai gan DAI balstās uz pārmērīgu nodrošinājumu un algoritmiem, lai nodrošinātu 1:1 piesaisti USD, tirgus apstākļu vai regulējuma izraisīts kriptovalūtas svārstīgums varētu samazināt aktīva vērtību.
DeFi un kriptovalūtu tirgi ir ļoti savstarpēji atkarīgi. Gandrīz visi kriptogrāfijas uzņēmumi ir atkarīgi no citiem kriptogrāfijas uzņēmumiem, lai veiktu jaunas investīcijas un nāktu klajā ar atvasinātiem produktiem. MakerDAO un Tether ir lieli spēles dalībnieki, un cenu kritums var būtiski ietekmēt visu tirgu.
Juridiskie un finanšu riski
Attiecībā uz juridiskajiem un finansiālajiem riskiem Tether ir sliktāka pieredze salīdzinājumā ar DAI, taču abi uzņēmumi ir veikuši pretrunīgus pasākumus.
Tether pirmais solīja oficiālu revīziju 2015. gadā, un šo solījumu uzņēmums ir atkārtojis jau vairākus gadus. bet, neraugoties uz investoru un regulatoru bažām, tas nav īstenots.
MakerDAO, no otras puses, ir arī ļoti centralizēts, ar dibinātājs Christensen iet virkni pretrunīgi plāni nākotnei DAI, tostarp iespējams, atsaistīs aktīvu no USD piesaistes, neraugoties uz dažiem skaļiem iebildumiem no investoru puses.
Vēl vienas bažas par DAI rada regulatoru spēja ierobežot piekļuvi kriptovalūtu makiem, kas darbojas ārpus AML protokoliem. 2022. gadā Ārvalstu aktīvu kontroles birojs (Office of Foreign Assets Control) piesprieda sankciju pret Tornado Cash, kriptogrāfijas sajaucējs anonīmiem kriptogrāfijas darījumiem.
Līdz ar to vairāki kriptogrāfijas uzņēmumi, tostarp Coinbase, Aave, un Uniswap, melnajā sarakstā iekļauti ar Tornado Cash saistītie maki. USDC emitents Centrs iesaldētas 38 maku adreses, kurās glabājas 75 000 USDC.
Šis solis rada nopietnas sekas stabilamcoins. Ja iestādes var iekļaut makus melnajā sarakstā, gan USDC, gan no USDC atkarīgie aktīvi, piemēram, DAI, var nonākt nopietnās grūtībās, kad runa ir par to rezervju aizsardzību.
No otras puses, DAI dibinātājs Kristensens ierosināja problēmu risināt, atdalot DAI no USD, samazinot tā atkarību no USDC. DAI atdalīšana no USD nozīmē stabilas coin beigas, jo tā būtu brīvi peldoša valūta.
Kur var iegādāties USDT un DAI?
Jūs varat iegādāties USDT un DAI vairumā kriptonaudu biržu, tostarp centralizētās kriptonaudu biržās, piemēram. Coinbase un Binance vai decentralizētas biržas, piemēram. Changelly vai Oasis. Crypto.com Kanādas klientiem USDT izņemts no saraksta regulatīvo jautājumu dēļ.
Gan DAI, gan USDT var iegādāties ar citām kriptovalūtām vai fiat valūtu, izmantojot pārskaitījumus, kredītkartes un debetkartes, Apple Pay, Google Pay vai citus trešo pušu maksājumu pakalpojumu sniedzējus.
Varat arī ģenerēt DAI, izmantojot Oasis Vault portāls vai izmantojot trešo pušu seifu portālus, piemēram.
DeBank un DeFi Saver.
Kā USDT var apmainīt pret DAI?
Jūs varat apmainīt USDT pret DAI vairumā kriptonaudu maiņas punktu, ieskaitot Binance, Coinbāze, Kucoinun Bitfinex. Vienkārši pārbaudiet, vai jūsu izvēlētajā kriptogrāfijas biržā ir norādīts USDT/DAI parings.
Tether un DAI nākotnes plāni
Ir grūti uzminēt, kas Tether sagaida nākotnē. USDT joprojām ir lielākais stabilaiscoin tirgū, bet ir nedaudz zaudējis pozīcijas, jo tā situācija ar rezervēm un revīziju trūkumu ir pretrunīga.
ASV valdība paziņoja par plāniem veikt pasākumus, lai regulēt stabilucoins ar lielāku rūpību, kas varētu nogremdēt Tether kuģi vai, iespējams, palīdzēt tam kļūt pārredzamākam attiecībā uz savu uzņēmējdarbības praksi.
DAI izgatavots daudz viļņi 2022. gadā, kad MakerDAO pieņēma vairāki pretrunīgi plāni atbalstīja organizācijas dibinātājs Kristensensens..
Plānā, kas nodēvēts par "Beigu spēli", ir sīki izklāstīta MakerDAO organizācijas pārstrukturēšana un DAI nākotne. Plāns ir ļoti sarežģīts, tajā ir vairākas kustīgas daļas, un tā īstenošana prasīs vairākus gadus.
Christensen paziņoja, ka viņš vēlas izbeigt DAI atkarību no USDC ilgtermiņā., jo USDC makus regulatori var iekļaut melnajā sarakstā, ja ir aizdomas par negodīgu rīcību, kas var ietekmēt DAI cenas. DAI ir 40%, ko atbalsta USDC.
DAI papildmateriālu dažādošana
MakerDAO ir veicis pasākumus, lai dažādot nodrošinājumus. un samazināt atkarību no Circle USDC.
Plāni ietver ieguldījumus ASV valdības un uzņēmumu obligācijas, reālās pasaules aktīviem, piemēram, nekustamajam īpašumam, un sadarboties ar tādiem kriptogrāfijas uzņēmumiem kā Coinbase un Paxos. MakerDAO jau apstiprināja plānus pārskaitīt $1,6 miljardus USDC uz Coinbase Prime, lai nopelnītu gada peļņu 1,5%.
DAI
Kristensens arī paziņoja par saviem plāniem laika gaitā atteikties no ASV dolāra., taču DAI nākotne joprojām ir apšaubāma.
Paziņojums nāca pēc tam, kad ASV valdība noteica sankcijas pret ar Tornado Cash saistītiem makiem, no kuriem vienā bija 75000 USDC.
Kristensensens plāno pārvietot DAI nodrošinājumu uz citām kriptovalūtām (bez cenu stabilitātes), piemēram, eteru, taču šāda soļa sekas ir ļoti nopietnas. Bez USDC un citu stabilucoin nodrošinājumu cenu stabilitātes DAI būtu pakļauta brīvi peldošo kriptovalūtu cenu nežēlastībai.
Kristensena galīgās spēles plāns tika apstiprināts ar 80% atbalstu, lai gan kritiķi ātri norādīja, ka Kristensensens ietekmēja 63% no balsojumiem, izmantojot savu līdzdalību MKR.