Tether's USDT og Tron DAO's USDD er både stabiltcoins fastgjort til USD, men de har vigtige forskelle. 

I denne gennemgang af USDT vs. USDD diskuterer vi deres ligheder og forskelle og forklarer de risici og fordele, der er forbundet med hver enkelt coin.

Historien om Tether (USDT) og USD Digital (USDD)

USDD blev lanceret i maj 2022 af Tron blockchain grundlæggeren og Poloniex ejer Justin Sun som en algoritmisk stabilcoin, der fungerer på samme måde som Terra USD. Kort efter lanceringen gik Terra USD imidlertid ned, hvilket skabte udbredt mistillid til algoritmisk stablecoins og tvang udviklerteamet til at ændre projektet. 

Til sidst annoncerede udviklerne, at USDD blev en over-collateralized og algoritmisk stabilcoin, svarende til DAI. 

I løbet af de første syv måneder efter lanceringen af USDD blev USDD mindst tre gange afpigget fra sin 1:1-binding til USD, hvilket tvang Sun til at tilføre betydelig kapital til coin for at beskytte dens prisstabilitet. USDD handles konsekvent under den lovede $1-værdi.

USDD er et relativt nyt produkt på markedet og har derfor ikke en lang historie, men dets udvikling er tæt forbundet med Justin Suns andre virksomheder, herunder Poloniex udveksling, Huobi udveksling, og TRON (TRX) coin.

Tether Holdings Ltd. lancerede USDT i 2014 på Tether's søsterselskab, den Bitfinex udveksling. USDT er den første stabilecoin på markedet og er fortsat den største stabilecoin målt på markedsværdi. 

på trods af sin ubestridelige markedsdominans er Tether's historie fuld af kontroverser, som er begyndt at indhente det digitale aktiv. Bitfinex og Tether's slips, først afsløret ved lækager fra Paradise Papersudløste en undersøgelse, der afslørede Tether's mystiske reserver og afslørede, at USDT ikke var blevet bakket op af eksterne reserver, som selskabet havde lovet.

Undersøgelser under ledelse af New York State Attorney General's (NYAG) kontor afslørede, at USDT ikke var blevet tilstrækkeligt dækket af reserver fra 2019 til begyndelsen af 2021. IFinex, moderselskabet for Bitfinex og Tether, betalte ca. 60 mio. i bøder at indgå forlig med statsadvokatens kontor og CTFC.

USDT's popularitet steg i takt med, at Bitcoin priserne, især i løbet af tyren i 2017. Med hensyn til aktivets popularitet, eksperter i finansiel svindel hævdede, at Tether havde brugt USDT til at øge værdien af Bitcoin. Forskerne hævder Tether præget USDT blev brugt til at købe BTC, da priserne på aktiverne styrtdykkede, i det væsentlige at manipulere markedet i stor skala. Forskere har faktisk mistanke om, at en lignende markedsmanipulation kan være i gang i slutningen af 2022.

Hvis du vil vide mere, kan du læse vores artikler om USDD, Bitfinex, og Poloniex.

Hvordan fungerer Tether og USDD?

USDT og USDD er begge stabile coins, der er knyttet til USD, hvilket betyder, at værdien af en enkelt USDD eller USDT altid bør være lig med 1 USD. 

I praksis kan disse stabilecoins dog til tider afvige fra deres formodede prispoint og kan endda komme ind i en nedadgående spiral, der får coin til at styrte ned. Udstederne af stablecoin, i dette tilfælde Tether og Tron DAO, har til opgave at finde på måder at forvalte stablecoin på og forhindre prisudsving.

Tether, den første stabile coin-udsteder, fandt på en solid måde at sikre prisstabilitet for USDT tilbage i 2014: virksomheden hævdede, at den lagde 1 USD i reserverne for hver USDT, der nogensinde blev præget. På denne måde kunne nogen, når de havde brug for at indløse deres USDT, få deres formue til en værdi af Tether, når de havde brug for at indløse deres USDT.

Tether's løfte om at låse kontanter til at understøtte deres aktiv blev dog hurtigt brudt: Virksomheden begyndte at hævde, at reserverne består af kontanter og likvide midler, herunder kortfristede erhvervspapirer og obligationer. Disse aktiver kan ikke likvideres med det samme og kan være sårbare over for markedssvingninger, så de betragtes som svage reserver.

USDD blev på den anden side skabt med en anden fastgørelsesmekanisme. Oprindeligt designet som en algoritmisk stabilcoin uden reserver, ville den beskytte sin værdi takket være et sæt komplekse algoritmer, der ville præge USDD i bytte for brændende TRX, afhængigt af markedets efterspørgsel for at afbalancere aktivets værdi. 

Planen blev opgivet kort efter lanceringen, da en lignende stabilcoin, Terra UST, styrtede ned og fjernede 60 millioner USD fra markedet. Udviklerne meddelte, at aktivet også ville blive bakket op af aktiver med sikkerhedsstillelse for at sikre prisstabilitet. 

Men i modsætning til Tether er de aktiver, der er stillet som sikkerhed for USDD, ikke likvide midler. I stedet er USDD overdækket med andre kryptovalutaer som BTC, USDT og TRX. Ifølge projekternes whitepaper er USDD som minimum over-collateralized på 120 procent for at beskytte sin peg til USD.

Hvad er de vigtigste anvendelsesområder for USDT og USDD?

USDT har flere anvendelsesmuligheder, da den er blevet den dominerende stabilecoin på markedet. Den kan handles på næsten alle børser og mod enhver anden kryptovaluta. Dette er især nyttigt, når du ønsker at sælge dine aktiver i en nedadgående kurssvingning uden nødvendigvis at hæve dem helt.

En anden fordel er, at du nemt kan handle på flere børser ved at flytte rundt på USDT. Handlende, der ønsker at udnytte arbitragemuligheder, er ofte afhængige af stabilecoins som USDT og USDC. Du kan også handle på decentrale børser eller platforme, der ikke accepterer fiatvalutaer.

De fleste kryptobetalinger er denomineret i USDT, da de handlende kan acceptere USDT uden at bekymre sig om prisudsving.

USDT er et af de mest populære aktiver, når det drejer sig om DeFi. Du kan låne eller satse USDT for at tjene renter på dine midler.

USDD har på den anden side ikke så mange anvendelsesmuligheder som USDT. USDD er langt bagud i forhold til USDT i popularitet på markedet, og den er tre gange i løbet af de første syv måneder efter lanceringen blevet fravalgt sin 1 USD-værdi. 

Der er dog ét anvendelsesområde for USDD, og det er de enormt høje APY'er, der er lovet ved at satse USDD. USDD tilbydes på mange puljer med så astronomiske belønningssatser, at det er svært at tro, at de er sande. Tron DAO Reserve tilbød f.eks. næsten 50% udbytte på staking, hvilket er et uholdbart højt beløb. 

Men det giver anledning til et problem: Hvis det eneste formål med at købe USDD er de høje gevinster ved at satse coin, hvad sker der så, når lock-up-perioden udløber, eller når det ikke længere er så rentabelt at satse coin? Det indlysende svar er, at folk vil sælge USDD og udbetale penge.

Scenariet er ikke særlig langt ude: I november 2022 blev en kurvepulje på USDD drænet for USDC, DAI og USDT, da investorer indløste penge, hvilket øgede USDD-procenten i puljen fra 55% til 85% inden for en dag.

USDT og USDD prishistorik

USDT prishistorik

Da USDT er knyttet til USD, bør den altid være $1 værd. Der kan forekomme prisudsving, når efterspørgslen pludselig stiger eller falder, men prisen kommer hurtigt op på $1. 

USDD Prishistorik

1 USDD bør altid være $1 værd, men det har ikke været tilfældet siden USDD's lancering. Selv om små prisudsving er normale, når efterspørgslen efter aktivet stiger eller falder i en kort periode, bør prisen hurtigt komme tilbage til en fast pris på $1. Det vides ikke, hvorfor USDD har problemer med at holde sin fastlåsning på nuværende tidspunkt.

Tether og USDD Markedsværdi

USDT Markedsværdi

Der er over 60 milliarder USDT token'er i omløb fra februar 2023. USDT har ikke et fastsat samlet udbud. Tether udsteder nye USDT token'er, når efterspørgslen efter aktivet stiger. Selskabet brænder overskuddet, når USDT indløses for kontanter.

Tether styrer USDT-prægnings- og brændeprocessen. Det er meningen, at selskabet skal have reserver til hver enkelt præget USDT, men historisk set har dette ikke været tilfældet.

Du kan finde og handle USDT på alle større børser. coin findes på mange blockchain-netværk, herunder Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solana, og meget mere.

USDD Markedsværdi

USDD er den 8. største stabilecoin og den 66. største kryptovaluta efter markedsværdi. Fra januar 2023 er der en cirkulerende forsyning på 725 mio. USDD.

USDD har ikke et samlet udbud, og der kan udstedes nye USDD token'er på grundlag af efterspørgslen efter aktivet. Processen styres af Tron DAO. Det samlede udbud varierer afhængigt af efterspørgslen på markedet. 

Tron DAO Reserve (TDR) udsteder USDD og er ansvarlig for at sikre, at USDD bevarer sin fastlåsning i tilfælde af prissvingninger.

USDD kører på TRON-blokkæden og er tilgængelig på de fleste kryptobørser og mange DeFi-protokoller. 

USDT vs. USDD: De vigtigste ligheder 

USDT og USDD er begge stabilecoins er knyttet til USD. Ingen af de to aktiver har et fast udbud, da de kan blive præget afhængigt af efterspørgslen.

Du kan finde USDT og USDD på de fleste kryptobørser. Flere DeFi-protokoller tilbyder staking-muligheder for begge aktiver. 

USDT kontrolleres af Tether, et privat selskab. USDD kontrolleres af Tron DAO, som kontrolleres af nogle få udvalgte personer ved roret. I bund og grund er de begge centraliserede, profitorienterede virksomheder med uigennemsigtige forretningsstrukturer.

USDT og USDD er begge kontroversielle aktiver.

Status for reserverne

Vi kan kun spekulere i Tether's reserver, da virksomheden ikke offentliggør revisioner, selv om den har været lovende siden 2015. 

En vedvarende og vedvarende mangel på revisioner, især efter at det kom frem, at USDT ikke havde været behørigt sikret i over et år, har gjort investorerne forsigtige med Tether. 

Du tror måske, at USDD-reserverne er mere gennemsigtige end USDT-reserverne, da reserverne kan ses offentligt takket være blockchain-teknologien. Det er i nogen grad rigtigt, men desværre vildleder TRD også kunderne med hensyn til sine reserver. Ifølge analytikere er stablecoins i TDR's reserve wallets låst i JustLend staking pool, mens TRX er låst i en anden smart kontrakt. Desuden synes 725 millioner USD værd af "brændte" TRX at tælle som sikkerhedsstillelse, hvilket er et stort rødt flag for nogle.

Faktisk mener nogle, at det er forkert at regne TRX som sikkerhedsstillelse fra starten. Hvis USDD krakker, vil TRX sandsynligvis følge efter, som det var tilfældet med Terra (UST) og Luna (LUNC). Derfor kan TRX-reserverne ikke beskytte USDD-værdien, hvis priserne svinger. Hvis man accepterer dette argument, så er USDD kun 88% kollektiviseret. Men nogle hævder, at det faktiske tal kan være så lavt som 33%.

Samlet set kan USDT's flydende reserver være på mellem 30% og 113%.

Styring

På trods af at Tether er en privat virksomhed og TDR er en "decentral autonom organisation", er begge projekter ret centraliserede. USDD kontrolleres af Justin Sun, som Giancarlo Devasini og administrerende direktør Jean-Louis van der Velde kontrollerer Tether og USDT. 

USDT vs. USDD: Hovedforskelle 

USDT og USDD har en hel del forskelle. Den mest indlysende forskel er relateret til deres sikkerhedsstillelsesmekanismer, da den ene er bakket op af eksterne reelle aktiver (USDT), og den anden er bakket op af algoritmer og digitale aktiver som BTC (USDD). 

Markedets rækkevidde

Den største forskel mellem USDT og USDD er deres respektive markedsværdi. USDT er den største stabilecoin målt på markedsværdi, mens USDD kun er den ottende. 

Det betyder, at USDT er tilgængelig på næsten alle børser og kan handles mod de fleste kryptovalutaer. USDD-par er mindre almindelige end USDT-par.

Mekanisme til fastlåsning

Stabilecoins, der er knyttet til USD, bør altid være 1 1 USD værd. For at gøre dette sandt anvender stablecoins en pegging-mekanisme. 

I tilfældet med USDD og USDT er denne fastlåsningsmekanisme sikkerhedsstillelse. De stabilecoins er sikret ved at stille sikkerhed i andre aktiver for at sikre prisstabilitet.

Sikkerhedsstillelsen er dog meget forskellig for de to. USDT er sikret med traditionelle finansielle aktiver som obligationer, kontanter og likvide midler. USDD er bakket op af BTC, TRX og USDT.

Risici forbundet med Tether og USDD 

Risiko for at miste deres pind

Stablecoins er kun så stærke som deres reserver. Hvis reserverne ikke er tilstrækkelige til at understøtte aktivet, kan en stabilcoin miste sin fastgørelse og gå ned. 

Hvad sker der, når et kryptoaktiv krakker? For det meste ingenting. Enkelte handlende mister store summer af penge, men hjulet fortsætter med at dreje. Men når stabilecoins krak, er risikoen større. Hvis en stablecoin med en markedsomfang på USDT styrter ned, kan den efterfølgende effekt få hele kryptoindustrien til at falde. USDT er den største stablecoin på markedet, og næsten alle institutioner har eksponering mod aktivet på et betydeligt niveau. 

Faktisk har flere traditionelle og ikke-krypto-institutioner også været eksponeret for USDT, så meget at eksperter mener, at virkningerne af et USDT-nedbrud kan sprede sig til traditionelle markeder og destabilisere den amerikanske økonomi.

Når det kommer til USDD, er indsatsen meget lavere, men risikoen er større, da USDD allerede er blevet de-pegget flere gange siden starten. USDD kan ikke sammenlignes med USDT i markedsudstrækning, så et nedbrud vil ikke have samme effekt, men vil udløse en kædereaktion, der stadig vil påvirke kryptomarkedet. USDD er tæt sammenvævet med TRX, Tron Blockchain's native valuta, og USDJ, en anden Tron-baseret stabilcoin. Det er heller ikke utænkeligt, at Sun vil forsøge at bruge ressourcerne i Huobi og Poloniex for at redde USDD og TRX, hvis aktiverne bryder sammen. 

Det er også vigtigt at overveje, hvorfor USDD fortsætter med at de-pegge og forbliver undervurderet på trods af næsten konstante bestræbelser på at tilføre mere kapital til projektet. 

Juridiske og finansielle risici

Tether har tiltrukket sig tilsynsmyndighedernes vrede over sin afvisning af at offentliggøre revisioner. Virksomheden lovede en officiel revision i 2015, som aldrig er kommet. CTFC beordrede Tether til at offentliggøre en revision, efter at det kom frem, at USDT ikke var blevet behørigt sikret, men indtil videre har virksomheden ikke givet noget fra sig.

Det er svært at opsummere de juridiske og finansielle risici i forbindelse med USDD uden at skrive udførligt om grundlæggeren, Justin Sun, som efter sigende er under efterforskning af FBI. USDD er et nyt aktiv med en ustabil bane, og det kan ikke tænkes adskilt fra den mand, der lancerede det og kontrollerer det. For et mere omfattende kig på de mulige juridiske og finansielle problemer, som USDD står over for, kan du tjekke The Verge's profil om Sun og yderligere rapporter om hans foretagender.

Hvor kan du købe USDT og USDD?

Du kan købe begge aktiver på populære kryptobørser, herunder Coinbase, Bitfinex, Huobi, og Binance, med fiatvaluta. Disse platforme accepterer flere betalingsmetoder, herunder kredit- og betalingskort, bankoverførsler, Paypal, Apple Pay, Google Pay eller andre tredjepartsbetalingsudbydere.

Du kan også købe USDT og USDD på decentraliserede børser i bytte for kryptovaluta. 

Bemærk venligst, at Crypto.com USDT til canadiske kunder blev slettet fra listen på grund af lovgivningsmæssige problemer.

Hvordan kan du ombytte USDT til USDD?

Du kan veksle USDT til USDD på de fleste kryptobørser, herunder Binance, Coinbase, Kucoin, og Bitfinex. Du skal blot kontrollere, om den kryptobørs, du vælger, viser USDT/USDD-pareringen.

Fremtidige planer for Tether og USDD

Tether herskede i årevis på kryptomarkedet, hvilket fik mange til at konkludere, at den er for stor til at fejle. Men konkurrenterne nærmer sig, og virksomhedens omdømme er ved at indhente den og indsnævre dens muligheder for vækst, især da myndighederne søger nye og strengere måder at regulere kryptovaluta- og stablecoin-markederne på. 

Selvfølgelig, Tether har oparbejdet en betydelig formue og er ikke bange for at bruge disse penge til at forsvare sine interesser, især ved at donere til politiske kandidater og partier på højrefløjen.

Når det gælder USDD, er fremtiden endnu mere uklar. Justin Sun er berygtet for at omgå, hvis ikke bryde, adskillige love, når det passer ham, og hans tidligere bestræbelser kan betragtes som "rentable fiaskoer". 

Hvidbogen og kodebasen for TRON blev i vid udstrækning plagieret fra andre projekter, Poloniex-børsen blev et svindelnummer, efter at han købte den, og hans stabilecoins USDD og USDJ kan slet ikke opretholde prisstabilitet. I 2019 afslørede cybersikkerhedstests, at den hele TRON blockchain kan blive nedlagt af en enkelt computer. Og alligevel formår Sun at forblive en vigtig aktør på kryptomarkedet. 

Nogle mener, at USDD vil være endnu en rentabel fiasko: et projekt, der vil miste sin værdi i fremtiden, men være rentabelt på kort sigt. Men det kunne også være hans forsøg på at få succes i Asien, med rygter om, at Kina opbløder kryptoforbuddet.