Tether'nin USDT ve Tron DAO'nun USDD'sinin her ikisi de kararlıcoins, USD'ye sabitlenmiştir, ancak önemli farklılıkları vardır.
Bu USDT vs USDD incelemesinde, benzerliklerini ve farklılıklarını tartışacağız ve her bir coin ile ilişkili riskleri ve faydaları açıklayacağız.
Tether (USDT) ve USD Digital'in (USDD) Tarihçesi
USDD, Mayıs 2022'de Tron blockchain kurucusu ve Poloniex sahibi Justin Sun'a benzer şekilde çalışan algoritmik bir stabilcoin olarak Terra USD. Ancak, lansmanından kısa bir süre sonra Terra USD çökerek algoritmik stabilcoins'ye karşı yaygın bir güvensizlik yarattı ve geliştirici ekibi projeyi değiştirmeye zorladı.
Sonunda, geliştiriciler USDD'nin aşırı teminatlı ve algoritmik kararlıcoin'ye benzer bir hale geldiğini duyurdu DAI.
Piyasaya sürüldükten sonraki ilk yedi ay içinde USDD, USD'ye olan 1'e 1 sabitlemesinden en az üç kez sapmış ve Sun'ı fiyat istikrarını korumak için coin'ye önemli miktarda sermaye enjekte etmeye zorlamıştır. USDD sürekli olarak vaat edilen $1 değerinin altında işlem görmektedir.
Pazara nispeten yeni bir giriş yapan USDD'nin uzun bir geçmişi yok, ancak yörüngesi Justin Sun'ın diğer işletmelerdahil olmak üzere Poloniex değişim, HTX değişim, ve TRON (TRX) coin.
Tether Holdings Ltd. 2014 yılında USDT'yi Tether'nin kardeş şirketi olan Bitfinex değişim. USDT, piyasadaki ilk stabilcoin'dir ve piyasa değerine göre en büyük stabilcoin olmaya devam etmektedir.
İnkar edilemez piyasa hakimiyetine rağmen Tether'nin geçmişi, dijital varlığını yakalamaya başlayan tartışmalarla dolu. Bitfinex ve Tether'nin bağları, ilk olarak Paradise Papers sızıntıları tarafından ifşa edildiTether'nin gizemli rezervlerini ortaya çıkaran bir soruşturmayı tetikledi ve USDT'nin şirketin söz verdiği gibi dış rezervlerle desteklenmediğini ortaya çıkardı.
tarafından yürütülen soruşturmalar New York Eyalet Başsavcılığı (NYAG) ofisi USDT'nin 2019'dan 2021'in başlarına kadar rezervlerle yeterince desteklenmediğini ortaya çıkardı. IFinex, Bitfinex ve Tether'nin ana şirketi, yaklaşık 60 milyon para cezası ödedi Başsavcılık ve CTFC ile anlaşmak için.
USDT'nin popülaritesi aşağıdakilerle birlikte arttı Bitcoin fiyatlar, özellikle de 2017 boğa koşusu sırasında. Varlığın popülerliği konusunda, mali dolandırıcılık uzmanları, Tether'nin Bitcoin'nin değerini artırmak için USDT'yi kullandığını iddia etmiştir. Araştırmacıların iddiası Tether basılan USDT, varlık fiyatları çökerken BTC satın almak için kullanıldı, esasen piyasayı büyük ölçekte manipüle ediyor. Aslında araştırmacılar, 2022'nin sonlarından itibaren benzer bir piyasa manipülasyonunun gerçekleşebileceğinden şüpheleniyor.
Daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, şu makalelerimize göz atın USDD, Bitfinexve Poloniex.
Tether ve USDD Nasıl Çalışır?
USDT ve USDD'nin her ikisi de USD'ye sabitlenmiş coins'dir, bu da tek bir USDD veya USDT'nin değerinin her zaman 1 USD'ye eşit olması gerektiği anlamına gelir.
Bununla birlikte, uygulamada, bu stabilcoins zaman zaman varsayılan fiyat noktalarından sapabilir ve hatta coin'yi çökerten aşağı doğru bir spirale girebilir. Bu durumda Tether ve Tron DAO olmak üzere stabilcoin ihraççıları, stabilcoin'yi yönetmek ve fiyat oynaklığını önlemek için yollar bulmakla görevlendirilmiştir.
İlk istikrarlı coin ihraççısı olan Tether, 2014 yılında USDT için fiyat istikrarını sağlamanın sağlam bir yolunu buldu: şirket, şimdiye kadar basılan her USDT için rezervlere 1 USD koyduğunu iddia etti. Bu şekilde, birisi USDT'sini itfa etmek istediğinde, varlıklarının değerini Tether'den alabilecekti.
Ancak, Tether'nin varlıklarını desteklemek için nakit kilitleme sözü kısa sürede bozuldu: Şirket, rezervlerin kısa vadeli ticari kağıtlar ve tahviller de dahil olmak üzere nakit ve nakit benzerlerinden oluştuğunu iddia etmeye başladı. Bu varlıklar hemen nakde çevrilemez ve piyasa dalgalanmalarına karşı savunmasız olabilir, bu nedenle zayıf rezervler olarak kabul edilirler.
USDD ise farklı bir sabitleme mekanizması ile oluşturulmuştur. Başlangıçta rezervi olmayan algoritmik bir stabilcoin olarak tasarlanan USDD, varlık değerini dengelemek için piyasa talebine bağlı olarak TRX yakma karşılığında USDD basacak bir dizi karmaşık algoritma sayesinde değerini koruyacaktı.
Plan, benzer bir kararlı coin, Terra'nin piyasaya sürülmesinden kısa bir süre sonra terk edildi. USTçöktü ve 60 milyon USD'yi piyasadan sildi. Geliştiriciler, fiyat istikrarını sağlamak için varlığın teminatlandırılmış varlıklarla da destekleneceğini duyurdu.
Ancak, Tether'den farklı olarak, USDD'yi destekleyen teminatlandırılmış varlıklar nakit eşdeğerleri değildir. Bunun yerine USDD, BTC, USDT ve TRX gibi diğer kripto para birimleriyle aşırı teminatlandırılmıştır. Proje tanıtım belgesine göre, USDD, USD'ye sabitlenmesini korumak için en az yüzde 120 oranında aşırı teminatlandırılmıştır.
USDT ve USDD'nin Başlıca Kullanım Alanları Nelerdir?
USDT, pazardaki baskın stabilcoin haline geldiğinden çeşitli kullanım durumlarına sahiptir. Neredeyse tüm borsalarda ve diğer tüm kripto para birimlerine karşı alınıp satılabilir. Bu, özellikle varlıklarınızı aşağı yönlü bir fiyat dalgalanması sırasında tamamen nakde çevirmek zorunda kalmadan satmak istediğinizde kullanışlıdır.
Diğer bir avantajı ise USDT etrafında hareket ederek birden fazla borsada kolayca işlem yapabilmenizdir. Arbitraj fırsatlarından yararlanmak isteyen yatırımcılar genellikle USDT gibi istikrarlı coins ve USDC. Fiat para birimlerini kabul etmeyen merkezi olmayan borsalarda veya platformlarda da işlem yapabilirsiniz.
Çoğu kripto ödemesi USDT cinsindendir, çünkü tüccarlar fiyat oynaklığı konusunda endişelenmeden USDT'yi kabul edebilirler.
USDT, DeFi söz konusu olduğunda en popüler varlıklardan biridir. Fonlarınızdan faiz kazanmak için USDT'yi ödünç verebilir veya stake edebilirsiniz.
Öte yandan USDD, USDT kadar çok kullanım alanına sahip değildir. USDD piyasa popülaritesinde USDT'nin çok gerisindedir ve piyasaya sürüldükten sonraki ilk yedi ay içinde USD değerinden üç kez düşmüştür.
Bununla birlikte, USDD için bir kullanım durumu vardır ve bu, USDD stake etmek için vaat edilen son derece yüksek APY'lerdir. USDD birçok havuzda, ödül oranları o kadar astronomik ki gerçek olduklarına inanmak zor. Örneğin Tron DAO Rezervi, sürdürülemez derecede yüksek bir miktar olan yaklaşık 50% staking getirisi sundu.
Ancak bu sorunlu bir konuyu gündeme getiriyor: USDD satın almak için tek kullanım alanı coin'yi stake etmekten elde edilen yüksek ödüller ise, kilitleme süresi sona erdiğinde veya coin'yi stake etmek artık o kadar karlı olmadığında ne olacak? Bunun en bariz yanıtı, insanların USDD'yi satıp paralarını çekmeleridir.
Senaryo çok uzak değil: Kasım 2022'de USDD eğri havuzu, yatırımcıların paralarını çekmesiyle USDC, DAI ve USDT'den boşaltıldı ve havuzdaki USDD yüzdesi bir gün içinde 55%'den 85%'ye yükseldi.
USDT ve USDD Fiyat Geçmişi
USDT Fiyat Geçmişi
USDT, USD'ye sabitlendiğinden, her zaman $1 değerinde olmalıdır. Talep aniden yükseldiğinde veya düştüğünde fiyat dalgalanmaları meydana gelebilir, ancak fiyat hızla $1 seviyesine geri döner.
USDD Fiyat Geçmişi
1 USDD her zaman $1 değerinde olmalıdır, ancak USDD'nin piyasaya sürülmesinden bu yana durum böyle olmamıştır. Varlığa olan talep kısa bir süre içinde yükseldiğinde veya düştüğünde hafif fiyat dalgalanmaları normal olsa da, fiyat hızla $1 sabit fiyatına geri dönmelidir. USDD'nin şu anda neden sabit kalmakta zorlandığı bilinmiyor.
Tether ve USDD Piyasa Değeri
USDT Piyasa Değeri
Şunlar var 60 milyardan fazla USDT token dolaşımda Şubat 2023 itibariyle. USDT'nin belirlenmiş bir toplam arzı yoktur. Varlığa olan talep arttığında Tether yeni USDT token ihraç eder. Şirket, USDT nakit karşılığında itfa edildiğinde fazlalığı yakar.
Tether, USDT basım ve yakma sürecini kontrol eder. Şirketin basılan her USDT için rezervi olması gerekir, ancak tarihsel olarak durum böyle olmamıştır.
USDT'yi tüm büyük borsalarda bulabilir ve ticaretini yapabilirsiniz. coin, aşağıdakiler de dahil olmak üzere birçok blok zinciri ağında bulunmaktadır Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solanave daha fazlası.
USDD Piyasa Değeri
USDD, piyasa değerine göre 8. en büyük stabilcoin ve 66. en büyük kripto para birimidir. Ocak 2023 itibarıyla, bir sirkülasyon kaynağı 725 milyon USDD.
USDD'nin toplam arzı yoktur ve varlığa olan talebe bağlı olarak yeni USDD token'ler çıkarılabilir. Süreç Tron DAO tarafından kontrol edilir. Toplam arz, piyasa talebine bağlı olarak değişir.
Tron DAO Rezervi (TDR) USDD ihraç eder ve fiyat dalgalanmaları durumunda USDD'nin sabit kalmasını sağlamaktan sorumludur.
USDD TRON blok zinciri üzerinde çalışır ve çoğu kripto borsaları ve birçok DeFi protokolü.
USDT vs USDD: Temel Benzerlikler
USDT ve USDD'nin her ikisi de USD'ye sabitlenmiş sabitcoins'dir. Talebe bağlı olarak basılabildikleri için her iki varlığın da belirli bir arzı yoktur.
USDT ve USDD'yi çoğu kripto borsasında bulabilirsiniz. Birkaç DeFi protokolü, her iki varlık için de stake etme fırsatları sunar.
USDT, özel bir şirket olan Tether tarafından kontrol edilmektedir. USDD ise Tron DAO tarafından kontrol edilmektedir ve bu DAO dümendeki seçkin bir azınlık tarafından kontrol edilmektedir. Esasen her ikisi de opak iş yapılarına sahip merkezi, kar amaçlı girişimlerdir.
USDT ve USDD'nin her ikisi de tartışmalı varlıklardır.
Rezervlerin Durumu
Tether'nin rezervleri hakkında sadece spekülasyon yapabiliriz çünkü şirket 2015'ten beri umut vaat etmesine rağmen denetimler yayınlamıyor.
Özellikle USDT'nin bir yılı aşkın süredir düzgün bir şekilde desteklenmediğinin ortaya çıkmasının ardından, ısrarlı ve devam eden denetim eksikliği, yatırımcıları Tether'ye karşı temkinli hale getirdi.
Şöyle düşünebilirsiniz USDD rezervleri, blok zinciri teknolojisi sayesinde kamuya açık olarak görüntülenebildiğinden, USDT rezervlerine göre daha şeffaftır. Bu kısmen doğrudur, ancak ne yazık ki TRD, rezervleri konusunda da müşterileri yanıltmaktadır. Analistlere göre, TRD'nin rezerv cüzdanlarındaki sabit coins JustLend staking havuzunda kilitliyken, TRX başka bir akıllı sözleşmede kilitli. Ayrıca, 725 milyon USD değerinde "yanmış" TRX, bazıları için büyük bir kırmızı bayrak olan teminat olarak sayılıyor gibi görünüyor.
Aslında bazıları TRX'i teminat olarak saymanın baştan hatalı olduğunu düşünüyor. Eğer USDD düşerse, Terra (UST) ve Luna'da (LUNC) olduğu gibi TRX de muhtemelen onu takip edecektir. Bu nedenle TRX rezervleri, fiyatların dalgalanması halinde USDD değerini koruyamaz. Bu argümanı kabul ederseniz, USDD sadece 88% kolektifleştirilmiştir. Ancak bazıları şunu savunuyor gerçek rakam 33% kadar düşük olabilir.
Genel olarak, USDT'nin sıvılaştırılabilir rezervleri 30% ile 113% arasında herhangi bir yerde olabilir.
Yönetişim
Tether'nin özel bir şirket ve TDR'nin "merkezi olmayan özerk bir kuruluş" olmasına rağmen, her iki proje de oldukça merkezidir. USDD Justin Sun tarafından kontrol edilmektedir. Giancarlo Devasini ve CEO Jean-Louis van der Velde Tether ve USDT'yi kontrol ediyor.
USDT vs USDD: Temel Farklılıklar
USDT ve USDD arasında epeyce fark vardır. En belirgin fark, teminatlandırma mekanikleri ile ilgilidir; çünkü biri harici gerçek dünya varlıkları (USDT) ile desteklenirken, diğeri BTC (USDD) gibi algoritmalar ve dijital varlıklar ile desteklenmektedir.
Pazar Erişimi
USDT ve USDD arasındaki en büyük fark piyasa değerleridir. USDT piyasa değerine göre en büyük istikrarlıcoin iken, USDD yalnızca sekizinci sıradadır.
Bu, USDT'nin neredeyse tüm borsalarda mevcut olduğu ve çoğu kripto para birimine karşı alınıp satılabileceği anlamına gelir. USDD çiftleri, USDT çiftlerinden daha az yaygındır.
Pegging Mekanizması
USD'ye sabitlenmiş stabilcoins her zaman 1 USD değerinde olmalıdır. Bunu gerçekleştirmek için stabilcoins bir sabitleme mekanizması kullanır.
USDD ve USDT durumunda, bu sabitleme mekanizması teminatlandırmadır. İstikrarlı coins, fiyat istikrarını sağlamak için diğer varlıklar teminat gösterilerek desteklenir.
Ancak, ikisi için teminat çok farklıdır. USDT aşağıdakilerle desteklenir tahvil, nakit ve nakit benzerleri gibi geleneksel finansal varlıklar. USDD, BTC, TRX ve USDT ile desteklenmektedir.
Tether ve USDD ile İlişkili Riskler
Peg'lerini Kaybetme Riski
Stabilcoins sadece rezervleri kadar güçlüdür. Rezervler varlığı desteklemek için yeterli değilse, stabilcoin sabitini kaybedebilir ve çökebilir.
Bir kripto varlığı çöktüğünde ne olur? Çoğunlukla hiçbir şey. Bireysel tüccarlar büyük miktarlarda para kaybeder, ancak çark dönmeye devam eder. Ancak stabilcoins çöktüğünde riskler daha büyüktür. USDT'nin piyasa erişimine sahip stabil bir coin çökerse, ortaya çıkan etki tüm kripto endüstrisini çökertebilir. USDT piyasadaki en büyük stabilcoin'dir ve neredeyse tüm kurumlar bu varlığa önemli seviyelerde maruz kalmaktadır.
Aslında, birçok geleneksel ve kripto olmayan kurum da USDT'ye maruz kaldı, öyle ki uzmanlar USDT çöküşünün etkilerinin geleneksel pazarlara yayılabileceğini ve ABD ekonomisini istikrarsızlaştırabileceğini düşünüyor.
USDD söz konusu olduğunda, bahisler çok daha düşüktür, ancak risk daha büyüktür, çünkü USDD başlangıcından bu yana zaten birçok kez de-pegged olmuştur. USDD, piyasa erişiminde USDT ile karşılaştırılamaz, bu nedenle bir çöküş aynı etkiye sahip olmayacak, ancak yine de kripto piyasasını etkileyecek bir zincirleme reaksiyonu tetikleyecektir. USDD, Tron Blockchain'in yerel para birimi TRX ve Tron tabanlı bir başka stabilcoin olan USDJ ile yakından iç içe geçmiş durumda. Sun'ın Tron'un kaynaklarını kullanmaya çalışacağı da düşünülemez değil. HTX ve Poloniex varlıklarının çökmesi durumunda USDD ve TRX'i kurtarmak için.
Nedenini düşünmek de önemlidir USDD de-pegging yapmaya devam eder ve kalır Projeye daha fazla sermaye enjekte etmeye yönelik neredeyse sürekli çabalara rağmen değerinin altında.
Yasal ve Finansal Riskler
Tether, denetimleri yayınlamayı reddetmesi nedeniyle düzenleyicilerin tepkisini çekti. Şirket 2015'te resmi bir denetim sözü verdiki bu hiç ulaşmadı. CTFC, USDT'nin düzgün bir şekilde desteklenmediğinin ortaya çıkmasının ardından Tether'ye bir denetim yayınlamasını emretti, ancak şu ana kadar şirketten bir ses çıkmadı.
FBI tarafından soruşturma altında olduğu bildirilen kurucusu Justin Sun hakkında kapsamlı bir şekilde yazmadan USDD ile ilgili yasal ve mali riskleri özetlemek zor. USDD istikrarsız bir yörüngeye sahip yeni bir varlıktır ve onu başlatan ve kontrol eden adamdan ayrı düşünülemez. USDD'nin karşı karşıya olduğu olası yasal ve mali sorunlara daha kapsamlı bir bakış için The Verge'ün Sun hakkındaki profili ve girişimleri hakkında daha fazla rapor.
USDT ve USDD Ürünlerini Nereden Satın Alabilirsiniz?
Her iki varlığı da aşağıdakiler dahil olmak üzere popüler kripto borsalarından satın alabilirsiniz Coinbase, Bitfinex, HTX ve Binancefiat para birimi ile. Bu platformlar, kredi ve banka kartları, banka havaleleri, Paypal, Apple Pay, Google Pay veya diğer üçüncü taraf ödeme sağlayıcıları dahil olmak üzere çeşitli ödeme yöntemlerini kabul eder.
Ayrıca, kripto para birimi karşılığında merkezi olmayan borsalardan USDT ve USDD satın alabilirsiniz.
Lütfen şunu unutmayın Kripto.com düzenleyici sorunlar nedeniyle Kanadalı müşteriler için USDT'yi listeden kaldırdı.
USDT'yi USDD ile Nasıl Değiştirebilirsiniz?
Aşağıdakiler dahil çoğu kripto borsasında USDT'yi USDD ile değiştirebilirsiniz Binance, Coinbase, Kucoinve Bitfinex. Seçtiğiniz kripto borsasının USDT/USDD eşleştirmesini listeleyip listelemediğini kontrol edin.
Tether ve USDD için Gelecek Planları
Tether kripto piyasasında yıllarca hüküm sürdü ve pek çok kişinin başarısız olmak için çok büyük olduğu sonucuna varmasına neden oldu. Ancak rakipleri yaklaşıyor ve şirketin itibarı da ona yetişiyor ve özellikle yetkililer gibi büyüme fırsatlarını daraltıyor kripto para ve stabilcoin piyasalarını düzenlemenin yeni ve daha katı yollarını arıyor.
Tabii ki, Tether hatırı sayılır bir servet biriktirdi ve bu parayı, çoğunlukla sağcı siyasi adaylara ve partilere bağış yaparak, çıkarlarını savunmak için kullanmaktan çekinmiyor.
USDD söz konusu olduğunda gelecek daha da karanlık. Justin Sun, işine geldiğinde bazı yasaları çiğnemekle kalmayıp çiğnemekten kaçınmasıyla ünlüdür ve önceki girişimleri "kârlı başarısızlıklar" olarak kabul edilebilir.
TRON'un whitepaper'ı ve kod tabanı büyük ölçüde diğer projelerden intihal edildi, Poloniex borsası o satın aldıktan sonra bir dolandırıcılık yuvası haline geldi ve stabilcoins USDD ve USDJ fiyat istikrarını hiç koruyamadı. 2019'da yapılan siber güvenlik testleri TRON blok zincirinin tamamı tek bir bilgisayar tarafından çökertilebilir. Yine de Sun, kripto piyasasında önemli bir oyuncu olarak kalmayı başarıyor.
Bazıları USDD'nin bir başka kârlı başarısızlık olacağını düşünüyor: gelecekte değerini kaybedecek ancak kısa vadede kârlı olacak bir proje. Ancak bu, Çin'in kripto yasağını yumuşattığı söylentileriyle birlikte Asya'da başarılı olma teklifi de olabilir.