TetherUSDT dan Tron DAO's USDD adalah keduanya stabilcoins dipatok ke USD, tetapi keduanya memiliki perbedaan penting.
Dalam ulasan USDT vs USDD ini, kami akan membahas persamaan dan perbedaan keduanya, serta menjelaskan risiko dan manfaat yang terkait dengan masing-masing coin.
Sejarah Tether (USDT) dan USD Digital (USDD)
USDD diluncurkan pada Mei 2022 oleh pendiri blockchain Tron dan Poloniex pemilik Justin Sun sebagai algoritme stabilcoin yang berfungsi mirip dengan Terra USD. Namun, tak lama setelah diluncurkan, Terra USD mengalami kerusakan, menciptakan ketidakpercayaan yang meluas pada algoritme stabilcoins dan memaksa tim pengembang untuk mengubah proyek tersebut.
Akhirnya, pengembang mengumumkan USDD menjadi coin yang stabil secara algoritmik dan dijaminkan, mirip dengan DAI.
Dalam tujuh bulan pertama peluncurannya, USDD mengalami de-pegging dari pasak 1-to-1 ke USD setidaknya tiga kali, sehingga memaksa Sun untuk menyuntikkan modal yang cukup besar ke dalam coin untuk melindungi stabilitas harganya. USDD secara konsisten diperdagangkan di bawah nilai $1 yang dijanjikan.
Sebagai entri yang relatif baru ke pasar, USDD tidak memiliki sejarah yang panjang, tetapi lintasannya terkait erat dengan Justin Sun bisnis lainnya, termasuk Poloniex pertukaran, HTX pertukaran, dan TRON (TRX) coin.
Tether Holdings Ltd. meluncurkan USDT pada tahun 2014 di perusahaan saudara Tether, yaitu Bitfinex pertukaran. USDT adalah stablecoin pertama di pasar dan tetap menjadi stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar.
Terlepas dari dominasi pasar yang tidak dapat disangkal, sejarah Tether penuh dengan kontroversi yang mulai menyusul aset digitalnya. Bitfinex dan ikatan Tether, pertama kali diungkapkan oleh bocoran Paradise Papersmemicu investigasi yang mengungkap cadangan misterius Tether, yang mengungkapkan bahwa USDT tidak didukung oleh cadangan eksternal seperti yang dijanjikan perusahaan.
Investigasi yang dipimpin oleh Kantor Kejaksaan Agung Negara Bagian New York (NYAG) mengungkapkan bahwa USDT tidak didukung oleh cadangan yang memadai dari tahun 2019 hingga awal 2021. IFinex, perusahaan induk untuk Bitfinex dan Tether, membayar sekitar 60 juta dalam bentuk denda untuk menyelesaikannya dengan kantor Kejaksaan Agung dan KKP.
Popularitas USDT meningkat seiring dengan Bitcoin harga, terutama selama kenaikan harga di tahun 2017. Mengenai popularitas aset, Para ahli penipuan keuangan berpendapat bahwa Tether telah menggunakan USDT untuk meningkatkan nilai Bitcoin. Para peneliti mengklaim Tether yang dicetak USDT digunakan untuk membeli BTC ketika harga aset jatuh, pada dasarnya memanipulasi pasar dalam skala besar. Faktanya, para peneliti menduga manipulasi pasar yang serupa mungkin terjadi pada akhir tahun 2022.
Jika Anda ingin mempelajari lebih lanjut, lihat artikel kami tentang USDD, Bitfinexdan Poloniex.
Bagaimana Cara Kerja Tether dan USDD?
USDT dan USDD keduanya stabilcoins dipatok ke USD, yang berarti bahwa nilai satu USDD atau USDT harus selalu sama dengan 1 USD.
Namun, dalam praktiknya, stablecoins ini dapat keluar dari titik harga yang seharusnya dan bahkan dapat memasuki spiral ke bawah yang menghancurkan coin. Penerbit stablecoin, dalam hal ini, Tether dan Tron DAO, ditugaskan untuk menemukan cara untuk mengelola stablecoin dan mencegah volatilitas harga.
Tether, penerbit coin pertama yang stabil, menemukan cara yang solid untuk memastikan stabilitas harga untuk USDT pada tahun 2014: perusahaan mengklaim bahwa mereka menempatkan 1 USD ke dalam cadangan untuk setiap USDT yang dicetak. Dengan cara ini, kapan pun seseorang perlu menukarkan USDT mereka, mereka bisa mendapatkan aset senilai Tether.
Namun, janji Tether untuk mengunci uang tunai untuk mendukung aset mereka segera dilanggar: Perusahaan mulai mengklaim bahwa cadangan terdiri dari kas dan setara kas, termasuk surat berharga dan obligasi jangka pendek. Aset-aset ini tidak dapat segera dilikuidasi dan rentan terhadap perubahan pasar, sehingga dianggap sebagai cadangan yang lemah.
USDD, di sisi lain, diciptakan dengan mekanisme pegging yang berbeda. Awalnya dirancang sebagai algoritme stabilcoin tanpa cadangan, ini akan melindungi nilainya berkat serangkaian algoritme kompleks yang akan mencetak USDD dengan imbalan pembakaran TRX, tergantung pada permintaan pasar untuk menyeimbangkan nilai aset.
Rencana tersebut ditinggalkan tak lama setelah peluncurannya ketika stabil serupacoin, Terra USTjatuh dan menghapus 60 juta USD dari pasar. Pengembang mengumumkan bahwa aset tersebut juga akan didukung oleh aset yang dijaminkan untuk memastikan stabilitas harga.
Namun, tidak seperti Tether, aset yang dijaminkan yang mendukung USDD bukanlah setara kas. Sebaliknya, USDD memiliki jaminan berlebih dengan mata uang kripto lainnya seperti BTC, USDT, dan TRX. Menurut whitepaper proyek, USDD setidaknya dijaminkan secara berlebihan sebesar 120 persen untuk melindungi pasak ke USD.
Apa Saja Kasus Penggunaan Utama USDT dan USDD?
USDT memiliki beberapa kasus penggunaan karena telah menjadi stablecoin yang dominan di pasar. Bitcoin dapat diperdagangkan di hampir semua bursa dan terhadap mata uang kripto lainnya. Ini sangat berguna ketika Anda ingin menjual aset Anda selama ayunan harga turun tanpa harus menguangkan semuanya.
Manfaat lainnya adalah Anda dapat dengan mudah berdagang di banyak bursa dengan memindahkan USDT. Trader yang ingin memanfaatkan peluang arbitrase sering kali bergantung pada stabilcoins seperti USDT dan USDC. Anda juga bisa trading di bursa terdesentralisasi atau platform yang tidak menerima mata uang fiat.
Sebagian besar pembayaran kripto menggunakan mata uang USDT karena merchant dapat menerima USDT tanpa perlu mengkhawatirkan volatilitas harga.
USDT adalah salah satu aset paling populer dalam hal DeFi. Anda bisa meminjamkan atau mempertaruhkan USDT untuk mendapatkan bunga atas dana Anda.
USDD, di sisi lain, tidak memiliki kasus penggunaan sebanyak USDT. USDD jauh di belakang USDT dalam hal popularitas pasar dan telah kehilangan nilai USD sebanyak tiga kali dalam tujuh bulan pertama setelah diluncurkan.
Namun, ada satu kasus penggunaan untuk USDD, dan itu adalah APY yang sangat tinggi yang dijanjikan untuk mempertaruhkan USDD. USDD ditawarkan di banyak pool, dengan tingkat hadiah yang sangat besar sehingga sulit untuk percaya bahwa itu benar. Tron DAO Reserve, misalnya, menawarkan hampir 50% hasil dari staking, jumlah yang sangat tinggi dan tidak berkelanjutan.
Namun, hal ini menimbulkan masalah: jika satu-satunya alasan untuk membeli USDD adalah imbalan yang tinggi dari staking coin, apa yang terjadi saat periode lock-up berakhir atau saat tidak lagi menguntungkan untuk melakukan staking coin? Jawaban yang jelas adalah orang akan menjual USDD dan mencairkannya.
Skenarionya tidak terlalu mengada-ada: pada November 2022, pool kurva USDD terkuras dari USDC, DAI, dan USDT ketika investor melakukan pencairan, meningkatkan persentase USDD dalam pool dari 55% menjadi 85% dalam waktu satu hari.
Riwayat Harga USDT dan USDD
Riwayat Harga USDT
Karena USDT dipatok ke USD, maka harga harus selalu bernilai $1. Fluktuasi harga dapat terjadi ketika permintaan naik atau turun secara tiba-tiba, tetapi harga dengan cepat pulih ke $1.
Riwayat Harga USDD
1 USDD seharusnya selalu bernilai $1, meskipun hal ini tidak pernah terjadi sejak peluncuran USDD. Meskipun sedikit fluktuasi harga adalah hal yang normal ketika permintaan aset naik atau turun dalam waktu singkat, harga akan segera pulih ke harga tetap $1. Tidak diketahui mengapa USDD mengalami kesulitan untuk mempertahankan patokannya saat ini.
Kapitalisasi Pasar Tether dan USDD
Kapitalisasi Pasar USDT
Ada lebih dari 60 miliar USDT token dalam peredaran per Februari 2023. USDT tidak memiliki total pasokan yang ditetapkan. Tether menerbitkan USDT token baru ketika permintaan aset meningkat. Perusahaan membakar surplus ketika USDT ditukarkan dengan uang tunai.
Tether mengontrol proses pencetakan dan pembakaran USDT. Perusahaan seharusnya memiliki cadangan untuk setiap USDT yang dicetak, meskipun secara historis, hal ini tidak terjadi.
Anda dapat menemukan dan memperdagangkan USDT di semua bursa utama. coin ada di banyak jaringan blockchain, termasuk Ethereum, Algorand, HederaTron, Solanadan banyak lagi.
Kapitalisasi Pasar USDD
USDD adalah stablecoin terbesar ke-8 dan mata uang kripto terbesar ke-66 berdasarkan kapitalisasi pasar. Pada Januari 2023, ada pasokan yang beredar sebesar 725 juta USDD.
USDD tidak memiliki persediaan total, dan USDD token yang baru dapat diterbitkan berdasarkan permintaan untuk aset tersebut. Proses ini dikendalikan oleh Tron DAO. Total pasokan bervariasi tergantung pada permintaan pasar.
Tron DAO Reserve (TDR) menerbitkan USDD dan bertanggung jawab untuk memastikan USDD mempertahankan patokannya jika terjadi perubahan harga.
USDD berjalan pada blockchain TRON dan tersedia di sebagian besar pertukaran crypto dan banyak protokol DeFi.
USDT vs USDD: Kesamaan Utama
USDT dan USDD keduanya stabilcoins dipatok ke USD. Tidak ada aset yang memiliki pasokan yang pasti, karena dapat dicetak tergantung pada permintaan.
Anda dapat menemukan USDT dan USDD di sebagian besar bursa kripto. Beberapa protokol DeFi menawarkan peluang staking untuk kedua aset tersebut.
USDT dikendalikan oleh Tether, sebuah perusahaan swasta. USDD dikendalikan oleh Tron DAO, yang dikendalikan oleh beberapa orang terpilih di pucuk pimpinan. Pada dasarnya, keduanya merupakan usaha nirlaba yang terpusat dengan struktur bisnis yang tidak jelas.
USDT dan USDD merupakan aset yang kontroversial.
Keadaan Cadangan
Kita hanya bisa berspekulasi tentang cadangan Tether karena perusahaan ini tidak merilis audit, meskipun telah menjanjikan sejak 2015.
Kurangnya audit yang terus-menerus dan berkelanjutan, terutama setelah diketahui bahwa USDT tidak didukung dengan baik selama lebih dari satu tahun, telah membuat investor berhati-hati terhadap Tether.
Anda mungkin berpikir bahwa Cadangan USDD lebih transparan daripada cadangan USDT, karena cadangan dapat dilihat oleh publik berkat teknologi blockchain. Hal tersebut memang benar, tetapi sayangnya, TRD juga menyesatkan pelanggan mengenai cadangannya. Menurut analis, stablecoins di dompet cadangan TDR terkunci di staking pool JustLend, sementara TRX terkunci di kontrak pintar lainnya. Selain itu, TRX senilai 725 juta USD yang "dibakar" tampaknya dianggap sebagai jaminan, sebuah tanda bahaya besar bagi sebagian orang.
Bahkan, beberapa orang berpikir bahwa menghitung TRX sebagai jaminan sudah salah sejak awal. Jika USDD jatuh, TRX mungkin akan menyusul, seperti halnya dengan Terra (UST) dan Luna (LUNC). Oleh karena itu, cadangan TRX tidak dapat melindungi nilai USDD jika harga berayun. Jika Anda menerima argumen ini, maka USDD hanya memiliki 88% yang dikolektifkan. Tetapi beberapa orang berpendapat bahwa angka sebenarnya bisa serendah 33%.
Secara keseluruhan, cadangan yang dapat dicairkan USDT dapat berada di antara 30% dan 113%.
Tata Kelola
Terlepas dari kenyataan bahwa Tether adalah perusahaan swasta dan TDR adalah "organisasi otonom yang terdesentralisasi," kedua proyek tersebut cukup tersentralisasi. USDD dikendalikan oleh Justin Sun, sebagai Giancarlo Devasini dan CEO Jean-Louis van der Velde mengendalikan Tether dan USDT.
USDT vs USDD: Perbedaan Utama
USDT dan USDD memiliki beberapa perbedaan. Perbedaan yang paling jelas terkait dengan mekanisme kolateralnya, karena yang satu didukung oleh aset dunia nyata eksternal (USDT), dan yang lainnya didukung oleh algoritme dan aset digital seperti BTC (USDD).
Jangkauan Pasar
Perbedaan terbesar antara USDT dan USDD adalah kapitalisasi pasar masing-masing. USDT adalah coin stabil terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, sedangkan USDD hanya berada di urutan kedelapan.
Itu berarti USDT tersedia di hampir semua bursa dan dapat diperdagangkan dengan sebagian besar mata uang kripto. Pasangan USDD lebih jarang ditemukan dibandingkan pasangan USDT.
Mekanisme Pegging
Stablecoins yang dipatok ke USD harus selalu bernilai 1 USD. Untuk mewujudkan hal itu, stablecoins menggunakan mekanisme pematokan.
Dalam kasus USDD dan USDT, mekanisme penetapan harga tersebut adalah jaminan. coins yang stabil didukung oleh agunan aset lain untuk memastikan stabilitas harga.
Namun, jaminan untuk keduanya sangat berbeda. USDT didukung dengan aset keuangan tradisional seperti obligasi, kas, dan setara kas. USDD didukung dengan BTC, TRX, dan USDT.
Risiko yang Terkait dengan Tether dan USDD
Risiko Kehilangan Pasak Mereka
Stablecoins hanya sekuat cadangannya. Jika cadangan tidak cukup untuk mendukung aset, stablecoin dapat kehilangan pasak dan jatuh.
Apa yang terjadi ketika aset kripto jatuh? Sebagian besar, tidak ada. Pedagang individu kehilangan sejumlah besar uang, tetapi roda terus berputar. Tetapi ketika stablecoins jatuh, risikonya lebih besar. Jika stablecoin dengan jangkauan pasar USDT mengalami crash, efek selanjutnya dapat meruntuhkan seluruh industri kripto. USDT adalah stablecoin terbesar di pasar dan hampir semua institusi memiliki eksposur ke aset tersebut pada tingkat yang signifikan.
Faktanya, beberapa institusi tradisional dan non-kripto juga telah terpapar USDT, sedemikian rupa sehingga para ahli berpikir bahwa efek dari jatuhnya USDT dapat menyebar ke pasar tradisional dan mengganggu kestabilan ekonomi AS.
Untuk USDD, taruhannya jauh lebih rendah, tetapi risikonya lebih besar, karena USDD telah mengalami de-pegging beberapa kali sejak awal kemunculannya. USDD tidak sebanding dengan USDT dalam hal jangkauan pasar, sehingga crash tidak akan memiliki efek yang sama tetapi akan memicu reaksi berantai yang masih akan mempengaruhi pasar kripto. USDD terkait erat dengan TRX, mata uang asli Tron Blockchain, dan USDJ, stablecoin berbasis Tron lainnya. Bukan tidak mungkin Sun akan mencoba menggunakan sumber daya dari HTX dan Poloniex untuk menyimpan USDD dan TRX jika aset mengalami crash.
Penting juga untuk mempertimbangkan mengapa USDD terus melakukan de-pegging dan tetap undervalued meskipun ada upaya yang hampir konstan untuk menyuntikkan lebih banyak modal ke dalam proyek.
Risiko Hukum dan Keuangan
Tether telah mengundang kemarahan regulator atas penolakannya untuk mempublikasikan audit. Perusahaan menjanjikan audit resmi pada tahun 2015yang tak kunjung tiba. CTFC memerintahkan Tether untuk mempublikasikan audit setelah diketahui bahwa USDT tidak didukung dengan baik, tetapi sejauh ini, tidak ada kabar dari perusahaan.
Sulit untuk meringkas risiko hukum dan keuangan terkait USDD tanpa menulis secara ekstensif tentang pendirinya, Justin Sun, yang dilaporkan sedang diselidiki oleh FBI. USDD adalah aset baru dengan lintasan yang tidak stabil, dan tidak dapat dianggap terpisah dari orang yang meluncurkan dan mengendalikannya. Untuk melihat lebih komprehensif tentang kemungkinan masalah hukum dan keuangan yang dihadapi USDD, lihat Profil The Verge di Sun dan laporan lebih lanjut tentang usahanya.
Di mana Anda Dapat Membeli USDT dan USDD?
Anda bisa membeli kedua aset tersebut di bursa kripto populer, termasuk Coinbase, Bitfinex, HTX, dan Binancedengan mata uang fiat. Platform ini menerima beberapa metode pembayaran, termasuk kartu kredit dan debit, transfer bank, Paypal, Apple Pay, Google Pay, atau penyedia pembayaran pihak ketiga lainnya.
Anda juga dapat membeli USDT dan USDD di bursa terdesentralisasi untuk ditukarkan dengan mata uang kripto.
Harap diperhatikan bahwa Crypto.com menghapus USDT untuk pelanggan Kanada karena masalah regulasi.
Bagaimana Anda Dapat Menukar USDT dengan USDD?
Anda dapat menukarkan USDT dengan USDD di sebagian besar bursa kripto, termasuk Binance, Coinbase, Kucoin, dan Bitfinex. Cukup periksa apakah bursa kripto yang Anda pilih mencantumkan penguraian USDT/USDD.
Rencana Masa Depan untuk Tether dan USDD
Tether berkuasa di pasar kripto selama bertahun-tahun, membuat banyak orang menyimpulkan bahwa itu terlalu besar untuk gagal. Tetapi para pesaingnya semakin mendekat, dan reputasi perusahaan mengejarnya, mempersempit peluangnya untuk tumbuh, terutama karena otoritas mencari cara baru dan lebih ketat untuk mengatur pasar mata uang kripto dan pasar stabilcoin.
Tentu saja, Tether telah mengumpulkan kekayaan yang cukup besar dan tidak takut menggunakan uang tersebut untuk mempertahankan kepentingannya, sebagian besar dengan menyumbang kepada kandidat dan partai politik sayap kanan.
Ketika berbicara tentang USDD, masa depan bahkan lebih suram. Justin Sun terkenal karena sering melangkahi, jika tidak melanggar, beberapa hukum yang sesuai dengannya, dan usaha sebelumnya dapat dianggap sebagai "kegagalan yang menguntungkan."
Whitepaper dan basis kode untuk TRON sebagian besar dijiplak dari proyek lain, bursa Poloniex menjadi sarang penipuan setelah dia membelinya, dan stabilcoins USDD dan USDJ miliknya tidak dapat mempertahankan stabilitas harga sama sekali. Pada tahun 2019, pengujian keamanan siber mengungkapkan bahwa seluruh blockchain TRON dapat dijatuhkan oleh satu komputer. Namun, Sun berhasil tetap menjadi pemain penting di pasar kripto.
Beberapa orang berpikir bahwa USDD akan menjadi kegagalan lain yang menguntungkan: sebuah proyek yang akan kehilangan nilainya di masa depan, tetapi menguntungkan dalam jangka pendek. Tetapi bisa juga ini merupakan upayanya untuk sukses di Asia, dengan rumor bahwa China melunakkan larangan kripto.