TetherUSDT a Tron DAO USDD sú obaja stabilnýcoins je priradený k USD, ale majú dôležité rozdiely. 

V tejto recenzii USDT vs USDD rozoberieme ich podobnosti a rozdiely a vysvetlíme riziká a výhody spojené s každým coin.

História Tether (USDT) a USD Digital (USDD)

USDD spustil v máji 2022 zakladateľ blockchainu Tron a Poloniex majiteľ Justin Sun ako algoritmický stablecoin, ktorý funguje podobne ako Terra USD. Krátko po jeho spustení sa však Terra USD zrútil, čo vyvolalo všeobecnú nedôveru v algoritmus stablecoins a prinútilo tím vývojárov zmeniť projekt. 

Nakoniec vývojári oznámili, že USDD sa stal nadmerne kolateralizovaným a algoritmickým stabilnýmcoin, podobne ako DAI. 

Počas prvých siedmich mesiacov od uvedenia na trh sa USDD najmenej trikrát odpútal od svojej viazanosti 1:1 na USD, čo prinútilo spoločnosť Sun vložiť značný kapitál do coin, aby ochránila jeho cenovú stabilitu. USDD sa neustále obchoduje pod sľúbenou hodnotou $1.

Ako relatívne nový produkt na trhu nemá USDD dlhú históriu, ale jeho trajektória je úzko prepojená s projektom Justin Sun iné podniky, vrátane Poloniex výmenu, HTX výmenu a TRON (TRX) coin.

Spoločnosť Tether Holdings Ltd. spustila USDT v roku 2014 na sesterskej spoločnosti Tether, tzv. Bitfinex výmenu. USDT je prvým stabilnýmcoin na trhu a zostáva najväčším stabilnýmcoin podľa trhovej hodnoty. 

napriek nespornej dominancii na trhu je história Tether plná kontroverzií, ktoré začínajú doháňať jeho digitálne aktíva. Bitfinex a väzby Tether, prvýkrát zverejnené v rámci úniku Paradise Papers, vyvolalo vyšetrovanie, ktoré odhalilo záhadné rezervy Tether a odhalilo, že USDT nebol krytý externými rezervami, ako spoločnosť sľúbila.

Vyšetrovania pod vedením Úrad generálneho prokurátora štátu New York (NYAG) odhalila, že USDT nebola od roku 2019 do začiatku roka 2021 dostatočne krytá rezervami. IFinex, materská spoločnosť pre Bitfinex a Tether, zaplatila približne 60 miliónov na pokutách. dohodnúť sa s generálnou prokuratúrou a CTFC.

Popularita USDT rástla spolu s Bitcoin ceny, najmä počas býčej série v roku 2017. K téme popularity aktív, odborníci na finančné podvody tvrdili, že spoločnosť Tether použila spoločnosť USDT na zvýšenie hodnoty spoločnosti Bitcoin. Výskumníci tvrdia. Tether vyrazený USDT bol použitý na nákup BTC, keď sa ceny aktív rúcali, v podstate manipuluje s trhom vo veľkom rozsahu. Výskumníci majú totiž podozrenie, že podobná manipulácia s trhom by mohla prebiehať od konca roka 2022.

Ak sa chcete dozvedieť viac, pozrite si naše články o USDD, Bitfinexa Poloniex.

Ako fungujú Tether a USDD?

USDT a USDD sú stabilné coins viazané na USD, čo znamená, že hodnota jedného USDD alebo USDT by sa mala vždy rovnať 1 USD. 

V praxi sa však tieto stabilné coins môžu niekedy odkloniť od svojich predpokladaných cenových bodov a dokonca by mohli vstúpiť do klesajúcej špirály, ktorá by mohla spôsobiť pád coin. Emitenti stablecoin, v tomto prípade Tether a Tron DAO, majú za úlohu vymyslieť spôsoby, ako riadiť stablecoin a zabrániť volatilite cien.

Spoločnosť Tether, prvý emitent stabilných coin, prišla v roku 2014 so spoľahlivým spôsobom, ako zabezpečiť cenovú stabilitu USDT: spoločnosť vyhlásila, že za každý vyrazený USDT vložila do rezerv 1 USD. Týmto spôsobom, kedykoľvek by niekto potreboval odkúpiť svoj USDT, mohol by získať aktíva v hodnote Tether.

Sľub spoločnosti Tether, že bude blokovať hotovosť na podporu svojich aktív, však bol čoskoro porušený: Spoločnosť začala tvrdiť, že rezervy sú tvorené hotovosťou a peňažnými ekvivalentmi vrátane krátkodobých komerčných cenných papierov a dlhopisov. Tieto aktíva sa nedajú okamžite zlikvidovať a môžu byť citlivé na výkyvy trhu, preto sa považujú za slabé rezervy.

Na druhej strane, USDD bol vytvorený s iným mechanizmom zavesenia. Pôvodne bol navrhnutý ako algoritmický stabilnýcoin bez rezerv, svoju hodnotu by chránil vďaka súboru zložitých algoritmov, ktoré by razili USDD výmenou za horiaci TRX v závislosti od dopytu na trhu, aby sa vyrovnala hodnota aktíva. 

Od plánu sa upustilo krátko po jeho spustení, keď sa podobný stabilnýcoin, Terra UST, sa zrútil a z trhu vymazal 60 miliónov USD. Vývojári oznámili, že aktívum bude kryté aj kolateralizovanými aktívami, aby sa zabezpečila cenová stabilita. 

Na rozdiel od Tether však kolateralizované aktíva, ktoré kryjú USDD, nie sú peňažnými ekvivalentmi. Namiesto toho je USDD nadmerne zabezpečený inými kryptomenami, ako sú BTC, USDT a TRX. Podľa whitepaperu projektov je USDD minimálne na 120 % nadmerne kolateralizovaný, aby chránil svoje naviazanie na USD.

Aké sú hlavné prípady použitia USDT a USDD?

USDT má niekoľko prípadov použitia, pretože sa stal dominantným stabilnýmcoin na trhu. Obchodovať sa s ňou dá takmer na všetkých burzách a proti akejkoľvek inej kryptomene. To je užitočné najmä vtedy, keď chcete predať svoje aktíva počas klesajúceho cenového výkyvu bez toho, aby ste museli úplne vyplatiť peniaze.

Ďalšou výhodou je, že môžete ľahko obchodovať na viacerých burzách pohybom po USDT. Obchodníci, ktorí chcú využiť arbitrážne príležitosti, sa často spoliehajú na stabilné coins, ako sú USDT a USDC. Obchodovať môžete aj na decentralizovaných burzách alebo platformách, ktoré neprijímajú fiat meny.

Väčšina kryptografických platieb je denominovaná v USDT, keďže obchodníci môžu prijímať USDT bez obáv z volatility cien.

USDT je jedným z najobľúbenejších aktív, pokiaľ ide o DeFi. Môžete si požičať alebo staviť USDT a získať úrok zo svojich prostriedkov.

Na druhej strane USDD nemá toľko prípadov použitia ako USDT. USDD je ďaleko za USDT, pokiaľ ide o popularitu na trhu, a počas prvých siedmich mesiacov od svojho uvedenia na trh sa trikrát znížil z hodnoty 1 USD. 

Existuje však jeden prípad využitia USDD, a to sú nesmierne vysoké APY sľubované za stávkovanie USDD. USDD je ponúkaný na mnohých bazénoch, s odmenami tak astronomickými, že je ťažké uveriť, že sú pravdivé. Napríklad Tron DAO Reserve ponúkol takmer 50% výnosov na stávkovanie, čo je neudržateľne vysoká suma. 

To však prináša problematickú otázku: ak je jediným prípadom použitia nákupu USDD vysoká odmena zo stávkovania coin, čo sa stane, keď sa skončí obdobie blokovania alebo keď už nie je také výhodné stávkovať coin? Zrejmou odpoveďou je, že ľudia by USDD predali a vyplatili peniaze.

Scenár nie je veľmi vzdialený: v novembri 2022 sa z poolu krivky USDD vyčerpali USDC, DAI a USDT, keď investori vyplatili peniaze, čím sa percento USDD v poole v priebehu jedného dňa zvýšilo z 55% na 85%.

USDT a USDD História cien

USDT Cenová história

Keďže USDT je viazaný na USD, mal by mať vždy hodnotu $1. Kolísanie ceny môže nastať pri náhlom zvýšení alebo znížení dopytu, ale cena sa rýchlo vráti na úroveň $1. 

USDD História cien

1 USDD by mal mať vždy hodnotu $1, hoci od uvedenia USDD na trh to tak nie je. Mierne výkyvy ceny sú síce normálne, keď dopyt po aktíve v krátkom období stúpa alebo klesá, ale cena by sa mala rýchlo vrátiť na pevnú cenu $1. Nie je známe, prečo má USDD v tomto období problémy s udržaním svojej fixácie.

Tether a USDD Trhová kapacita

USDT Trhová kapitalizácia

Existujú viac ako 60 miliárd USDT token v obehu od februára 2023. USDT nemá stanovenú celkovú zásobu. Keď sa zvýši dopyt po tomto aktíve, Tether vydáva nové USDT token. Prebytok spoločnosť spáli, keď sa USDT splatí za hotovosť.

Tether riadi proces razenia a vypaľovania USDT. Spoločnosť by mala mať rezervy pre každý vyrazený USDT, hoci v minulosti to tak nebolo.

USDT môžete nájsť a obchodovať na všetkých hlavných burzách. coin existuje v mnohých blockchainových sieťach vrátane Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, Solanaa ďalšie.

USDD Trhová kapitalizácia

USDD je ôsma najväčšia stabilnácoin a 66. najväčšia kryptomena podľa trhovej kapitalizácie. Od januára 2023 je cirkulačné napájanie 725 miliónov USDD.

USDD nemá celkovú zásobu a nové USDD token môžu byť vydané na základe dopytu po tomto aktíve. Tento proces riadi Tron DAO. Celková ponuka sa mení v závislosti od dopytu na trhu. 

Tron DAO Reserve (TDR) vydáva USDD a zodpovedá za to, že USDD si v prípade výkyvov cien udrží svoj fixný kurz.

USDD beží na blockchaine TRON a je k dispozícii na väčšine kryptografické burzy a mnohé protokoly DeFi. 

USDT vs USDD: Hlavné podobnosti 

USDT a USDD sú stabilnécoins viazané na USD. Ani jedno z týchto aktív nemá stanovenú ponuku, pretože sa môžu raziť v závislosti od dopytu.

USDT a USDD nájdete na väčšine kryptografických búrz. Niekoľko protokolov DeFi ponúka možnosti stávkovania pre obe aktíva. 

Spoločnosť USDT je kontrolovaná súkromnou spoločnosťou Tether. USDD je kontrolovaná spoločnosťou Tron DAO, ktorú ovláda niekoľko vyvolených na čele. V podstate ide v oboch prípadoch o centralizované, ziskové podniky s nepriehľadnou obchodnou štruktúrou.

USDT a USDD sú kontroverzné aktíva.

Stav rezerv

O rezervách Tether môžeme len špekulovať, pretože spoločnosť nezverejňuje audity, hoci to sľubuje už od roku 2015. 

Pretrvávajúci a pretrvávajúci nedostatok auditov, najmä po tom, čo vyšlo najavo, že USDT nebol riadne podporený viac ako rok, spôsobil, že investori sa začali mať pred Tether na pozore. 

Možno si myslíte, že Rezervy USDD sú transparentnejšie ako rezervy USDT, pretože rezervy možno verejne prezerať vďaka technológii blockchain. To je do istej miery pravda, ale spoločnosť TRD, žiaľ, tiež zavádza zákazníkov, pokiaľ ide o jej rezervy. Podľa analytikov sú stablecoins v rezervných peňaženkách TDR uzamknuté v JustLend staking pool, zatiaľ čo TRX je uzamknutý v inom smart kontrakte. Okrem toho sa zdá, že 725 miliónov USD "spálených" TRX sa počíta ako kolaterál, čo je pre niektorých obrovská červená vlajka.

V skutočnosti si niektorí myslia, že započítavanie TRX do zábezpeky je od začiatku chybné. Ak sa USDD zrúti, TRX bude pravdepodobne nasledovať, ako to bolo v prípade Terra (UST) a Luna (LUNC). Rezervy TRX preto nemôžu ochrániť hodnotu USDD, ak sa ceny rozkolíšu. Ak prijmete tento argument, potom USDD je len 88% kolektívnych. Niektorí však tvrdia, že skutočná hodnota môže byť až 33%.

Celkovo sa skvapalniteľné zásoby USDT môžu pohybovať medzi 30% a 113%.

Správa

Napriek tomu, že Tether je súkromná spoločnosť a TDR je "decentralizovaná autonómna organizácia", oba projekty sú pomerne centralizované. USDD riadi Justin Sun, ako Giancarlo Devasini a generálny riaditeľ Jean-Louis van der Velde riadia Tether a USDT. 

USDT vs USDD: Hlavné rozdiely 

Modely USDT a USDD sa dosť líšia. Najzjavnejší rozdiel súvisí s ich zabezpečovacou mechanikou, keďže jedna je krytá externými reálnymi aktívami (USDT) a druhá je krytá algoritmami a digitálnymi aktívami ako BTC (USDD). 

Dosah na trh

Najväčší rozdiel medzi USDT a USDD je v ich trhovej kapitalizácii. USDT je podľa trhovej kapitalizácie najväčším stabilnýmcoin, zatiaľ čo USDD je až ôsmy. 

To znamená, že USDT je k dispozícii takmer na všetkých burzách a dá sa obchodovať s väčšinou kryptomien. Páry USDD sú menej bežné ako páry USDT.

Mechanizmus viazania

Stabilnýcoins viazaný na USD by mal mať vždy hodnotu 1 USD. Aby to bolo pravda, stabilnýcoins využíva pegging mechanizmus. 

V prípade USDD a USDT je týmto mechanizmom viazania kolateralizácia. Stabilnécoins sú kryté kolateralizáciou iných aktív, aby sa zabezpečila cenová stabilita.

Zábezpeka je však v prípade týchto dvoch prípadov veľmi odlišná. USDT je krytý tradičné finančné aktíva, ako sú dlhopisy, hotovosť a peňažné ekvivalenty. USDD je krytý BTC, TRX a USDT.

Riziká spojené s Tether a USDD 

Riziko straty kolíka

Stabilnécoins sú také silné, aké sú ich rezervy. Ak rezervy nie sú dostatočné na krytie aktíva, stabilnýcoin môže stratiť svoju väzbu a zrútiť sa. 

Čo sa stane, keď sa kryptoaktívum zrúti? No, väčšinou nič. Jednotliví obchodníci prídu o obrovské sumy peňazí, ale koleso sa točí ďalej. Keď sa však zrúti stablecoins, riziká sú väčšie. Ak sa zrúti stablecoin s trhovým dosahom USDT, následný efekt môže spôsobiť pád celého kryptografického priemyslu. USDT je najväčším stablecoin na trhu a takmer všetky inštitúcie majú voči tomuto aktívu expozíciu na významnej úrovni. 

V skutočnosti bolo USDT vystavených aj niekoľko tradičných a nekryptoinštitúcií, a to až do takej miery, že odborníci sa domnievajú, že účinky krachu USDT by sa mohli rozšíriť na tradičné trhy a destabilizovať ekonomiku USA.

Pokiaľ ide o USDD, stávky sú oveľa nižšie, ale riziko je väčšie, pretože USDD sa od svojho vzniku už viackrát prepadol. USDD sa nedá porovnávať s USDT v dosahu na trh, takže krach nebude mať rovnaký účinok, ale spustí reťazovú reakciu, ktorá aj tak ovplyvní trh s kryptomenami. USDD je úzko prepojený s TRX, natívnou menou Tron Blockchain, a USDJ, ďalšou stabilnou menou založenou na Tronecoin. Nie je tiež vylúčené, že sa Sun pokúsi využiť zdroje HTX a Poloniex zachrániť USDD a TRX, ak sa aktíva zrútia. 

Je tiež dôležité zvážiť, prečo USDD pokračuje v de-peggingu a zostáva podhodnotené napriek takmer neustálym snahám o vloženie väčšieho kapitálu do projektu. 

Právne a finančné riziká

Spoločnosť Tether vyvolala hnev regulačných orgánov, pretože odmietla zverejniť audity. Spoločnosť prisľúbil oficiálny audit v roku 2015., ktorá nikdy neprišla. CTFC nariadila spoločnosti Tether zverejniť audit po tom, ako vyšlo najavo, že USDT nebola riadne zálohovaná, ale doteraz sa spoločnosť neozvala.

Je ťažké zhrnúť právne a finančné riziká týkajúce sa spoločnosti USDD bez rozsiahleho písania o jej zakladateľovi Justinovi Sunovi, ktorého údajne vyšetruje FBI. Spoločnosť USDD je novým aktívom s nestabilnou trajektóriou a nemožno o nej uvažovať oddelene od človeka, ktorý ju spustil a kontroluje. Ak chcete získať komplexnejší pohľad na možné právne a finančné problémy, ktorým spoločnosť USDD čelí, pozrite si Profil The Verge na stránke Sun a ďalšie správy o jeho podnikoch.

Kde si môžete kúpiť USDT a USDD?

Obe aktíva si môžete kúpiť na obľúbených kryptoburzách vrátane Coinbase, Bitfinex, HTX a Binance, s fiat menou. Tieto platformy akceptujú niekoľko platobných metód vrátane kreditných a debetných kariet, bankových prevodov, Paypal, Apple Pay, Google Pay alebo iných poskytovateľov platieb tretích strán.

USDT a USDD si môžete kúpiť aj na decentralizovaných burzách výmenou za kryptomenu. 

Upozorňujeme, že Crypto.com vyradila USDT z ponuky pre kanadských zákazníkov z dôvodu regulačných problémov.

Ako môžete vymeniť USDT za USDD?

Môžete vymeniť USDT za USDD na väčšine búrz s kryptomenami vrátane Binance, Coinbase, Kucoina Bitfinex. Stačí skontrolovať, či kryptoburza, ktorú ste si vybrali, uvádza paring USDT/USDD.

Budúce plány pre Tether a USDD

Tether dlhé roky kraľoval na trhu s kryptomenami, čo mnohých viedlo k záveru, že je príliš veľký na to, aby zlyhal. Jej konkurenti sa však približujú a povesť spoločnosti ju dobieha, čím sa zužujú jej možnosti rastu, najmä keď úrady hľadajú nové a prísnejšie spôsoby regulácie trhov s kryptomenami a stablecoin. 

Samozrejme, Tether nazhromaždil značný majetok a nebojí sa tieto peniaze použiť na obhajobu svojich záujmov, väčšinou prostredníctvom darov pravicovým politickým kandidátom a stranám.

Pokiaľ ide o USDD, budúcnosť je ešte nejasnejšia. Justin Sun je neslávne známy tým, že keď sa mu to hodí, obchádza, ak nie porušuje, niekoľko zákonov a jeho predchádzajúce snahy možno považovať za "ziskové neúspechy". 

Biela kniha a kódová základňa pre TRON boli z veľkej časti plagiáty z iných projektov, burza Poloniex sa po jeho kúpe stala hniezdom podvodov a jeho stablecoins USDD a USDJ vôbec nedokáže udržať cenovú stabilitu. V roku 2019 testy kybernetickej bezpečnosti odhalili, že celý blockchain TRON by mohol byť zničený jediným počítačom. Napriek tomu sa spoločnosti Sun darí zostať dôležitým hráčom na trhu s kryptomenami. 

Niektorí si myslia, že USDD bude ďalším ziskovým neúspechom: projektom, ktorý v budúcnosti stratí svoju hodnotu, ale krátkodobo bude ziskový. Mohla by to však byť aj jeho snaha uspieť v Ázii, keďže sa povráva, že Čína zmierňuje zákaz kryptomien.