USDC vs FRAX

서류상으로, USDC 그리고 FRAX 는 매우 유사합니다. 미국 달러에 고정된 안정적인 coins입니다. 그러나 coin를 구매하기 전에 알아야 할 중요한 차이점이 있습니다.

이 기사에서는 USDC와 프랙스를 비교하여 안정적인 coins에 투자할 때의 위험과 이점을 이해하도록 돕습니다. 더 이상 고민할 필요 없이 USDC와 프랙스를 비교해보겠습니다.

USDC와 FRAX의 역사

발행자 Coinbase가장 큰 암호화폐 거래소 USDC는 시가총액 기준 세계 2위의 스테이블coin이며, 서클 컨소시엄은 시가총액 기준 세계 2위의 스테이블coin입니다. 

USDC는 2018년에 미국에 기반을 두고 규제를 받는 대안으로 처음 출시되었습니다. USDT세계 최초이자 가장 성공적인 스테이블coin입니다. 자산은 연방 보험 은행의 미국 달러로 뒷받침됩니다.서클은 결국 다음과 같이 인정했습니다. USDC 준비금은 전적으로 현금으로만 구성되지 않았습니다. 2020년.

물론 은행 계좌에 준비금을 보관하는 것조차도 2023년에 밝혀진 것처럼 완벽한 해결책은 아닙니다. 실버게이트 은행 파산 선언. 당시 서클은 실버게이트 은행에 33억 달러 상당의 USDC를 보유하고 있었는데, 이 소식이 전해지자 주가가 폭락했습니다.

USDC는 서클과 FDIC가 실버게이트의 계좌가 보장되고 고객들이 손실을 입지 않을 것이라고 발표하자 USD 페그 1개를 빠르게 회복했습니다.

프락스는 2020년에 출시되었습니다. 디파이 회사인 프락스 파이낸스가 발행합니다. 출시 당시에는 꽤 인기가 있었지만, 알고리즘에 부분적으로 의존하는 위험한 페깅 메커니즘으로 인해 다른 안정적인 coin 프로젝트에 밀려 어느 정도 자리를 잃었습니다.

USDC와 FRAX는 어떻게 작동하나요?

스테이블coins가 어떻게 작동하는지 아신다면, 프랙스와 USDC가 어떻게 작동하는지 이미 알고 계실 것입니다. 스테이블coins는 가격이 안정적이기 때문에 언제든지 USD 1개로 교환할 수 있으며, 따라서 스테이블coins라는 이름이 붙었습니다.

그런데 어떻게 가격을 USD로 고정할 수 있을까요? USDC는 고전적인 방식을 사용합니다. 현금, 상업 어음, 채권과 같은 자산으로 구성된 준비금을 보유하여 USDC 발행자 서클이 언제든지 USD로 USDC를 다시 매입할 수 있도록 보장합니다.

은행처럼 생각하시면 됩니다. 현금을 넣고 암호화폐를 인출한 다음, 암호화폐가 더 이상 필요하지 않으면 현금으로 다시 교환하면 됩니다.

프랙스는 USDC, USDT와 같은 스테이블coins와 두 가지 점에서 다릅니다. 첫째, 현금이나 현금 등가물이 아니라 USDC와 같은 다른 암호화폐로 뒷받침된다는 점입니다. coins를 발행 회사에 전달하면, 발행 회사는 프랙스를 제공합니다. 여러분이 coins를 돌려받고 싶을 때, 발행사는 이 암호화폐 보유량으로 여러분으로부터 프랙스를 구매합니다. 즉, 다른 암호화폐 자산에 따라 달라집니다. 

프랙스를 발행하려면 프랙스 파이낸스 자체 거버넌스인 token를 포함한 여러 암호화폐를 담보로 제공해야 합니다. 일정 금액의 FXS USDC와 같은 다른 암호화폐 coin와 함께 프랙스를 손에 넣을 수 있습니다.

상상할 수 있듯이, 이는 프로세스에 추가적인 위험 요소를 도입합니다: 프랙스를 뒷받침하는 암호화폐의 가치가 하락하면 프랙스는 더 이상 USD 페그 1개를 보장할 수 없게 됩니다. 이러한 위험을 완화하기 위해 프랙스는 알고리즘을 사용하여 암호화폐 담보와 프랙스 간의 환율을 결정합니다. 따라서 프랙스는 반알고리즘 coin입니다.

그러나 FXS에 대한 프랙스의 의존도는 또 다른 약점입니다. 예를 들어, 0.50 USD 상당의 USDC와 0.50 USD 상당의 FXS를 락업하여 FRAX 1개를 구매하면 자산 가치는 USDC와 FXS의 가치에 모두 연동됩니다. 이상적으로는 프랙스의 인기가 높아질수록 FXS의 가치가 상승해야 하지만, 역사적으로는 그 반대였습니다.

즉, USDC와 달리 FRAX는 담보가 부족합니다. 즉, FRAX를 뒷받침하는 준비금이 FRAX 가격 안정성을 완전히 보장하기에 충분하지 않다는 뜻입니다. 

USDC와 FRAX의 주요 사용 사례는 무엇인가요?

스테이블coins의 주요 사용 사례 중 하나는 즉각적인 가치 이체입니다: USDC를 구매하고 계좌로 송금하기만 하면 전 세계 누구에게나 수천 달러를 보낼 수 있습니다. 특히 국경을 넘나드는 거래를 할 때 USDC를 전송하는 것은 송금하는 것보다 훨씬 빠릅니다.

세계에서 두 번째로 큰 스테이블coin인 USDC는 다른 여러 용도로도 사용됩니다: 많은 암호화폐 거래소가 USDC 마켓을 운영하며, coin 가격을 USDC로 표시합니다. 즉, 대부분의 다른 암호화폐를 USDC로 거래할 수 있습니다. 

USDC의 또 다른 장점은 디파이 투자 상품으로서의 유용성입니다. USDC를 디파이 풀에 락업하여 펀드에서 패시브 수익을 얻을 수 있습니다.

FRAX는 이러한 측면에서 USDC만큼 유용하지 않습니다. 시가총액이 작고 담보가 부족하기 때문에 프랙스로 가치를 이전하기가 상당히 어렵습니다. 대부분의 암호화폐 거래소는 FRAX/USD 마켓도 운영하지 않습니다. 

그러나 발행자가 자산에 대한 스테이킹 및 대출 풀을 포함한 여러 서비스를 제공함에 따라 2023년에 프랙스의 인기는 약간 증가했습니다. 그들이 제공하는 가장 인기있는 서비스 중 하나는 프락스 이더 풀에서 6-10%의 이자를 얻을 수 있습니다. Ethereum 예치금.

USDC 및 FRAX 가격 내역

USDC 가격 내역

보시다시피 1 USDC는 $1의 가치가 있습니다. 하지만 실버게이트 은행의 파산 소식으로 인해 2023년 USDC는 잠시 페그가 깨졌습니다. USDC 준비금을 보호하기 위해 은행의 FDIC 보장 범위가 확대될 것이라는 발표가 있은 후 USDC 가격은 빠르게 회복되었습니다.

FRAX 가격 내역

프랙스의 가치는 1 USD 정도이지만, 가격이 오르락내리락한 적이 있습니다. 가격 변동은 수요의 급격한 증가 또는 감소로 인해 발생할 수 있습니다.

USDC 및 FRAX 시가총액

USDC 시가총액

USDC는 실버게이트 파산 소식으로 인해 2023년 1분기에 시장 점유율을 일부 잃었습니다. 그러나 손실에도 불구하고 이 자산은 여전히 시장에서 두 번째로 인기 있는 스테이블coin로 남아 있습니다.

다음이 있습니다. 약 290억 USDC token 유통 중. 

USDC에는 미리 설정된 상한선이 없습니다. 올바른 자격 증명을 가진 서클 및 관련 조직은 수요가 있는 한 USDC token를 더 발행할 수 있습니다. 수요가 감소하여 사람들이 USDC를 USD 또는 다른 token에 판매하면 잉여 USDC token는 소각됩니다. 

USDC는 Ethereum에서 발행됩니다, 스텔라, Solana및 알고랜드 블록체인에 액세스할 수도 있습니다. TRON 트론 네트워크의 USDC.

FRAX 시가총액

FRAX한때 유통되는 가장 안정적인 coins 중 하나 였지만 가을 이후 인기를 잃었습니다. Terra UST. 부분적으로 알고리즘이 적용된 coin는 USDC에 의해 백업되므로 시중의 다른 옵션에 비해 유용성과 신뢰성이 떨어지는 것으로 간주됩니다.

시장에는 약 10억 개의 프락스가 있습니다. 시가총액은 USDC에 비해 매우 작습니다. 공정하게 말하자면, USDT, USDC, USDC에서 벗어나는 사람은 거의 없습니다. BUSD 안정성에 있어서는 coins보다 높기 때문에 프랙스의 낮은 인기는 비정상적이지 않습니다.

다른 스테이블코인coins와 마찬가지로, 프랙스에는 정해진 한도가 없습니다. 스마트 콘트랙트에 담보를 락업하여 더 많은 프랙스를 발행할 수 있습니다. 프락스를 발행하려면 FXS token를 다른 허용되는 암호화폐(주로 USDC)와 함께 락업해야 합니다.

프랙스는 자체 블록체인을 보유하고 있지 않으며 Ethereum에서 발행됩니다. 

USDC vs FRAX: 주요 유사점 

USDC와 프랙스의 가장 큰 유사점은 둘 다 USD에 고정된 안정적인coins라는 점입니다. 이 외에도 몇 가지 유사점이 있습니다. 

DeFi 보상 

스테이블coins는 인기있는 탈중앙 금융 자산이지만, USDC와 프랙스 모두 꽤 인기가 있지만 시장 도달 범위 측면에서 중요한 차이점이 있습니다: USDC는 거의 모든 탈중앙 금융 프로토콜에서 사용할 수 있지만, FRAX는 패시브 인컴을 얻을 수 있는 기회가 훨씬 적습니다.

간단히 말해, 대부분의 풀에 USDC를 락업하여 적절한 수익을 얻을 수 있습니다. 프랙스는 이더를 프랙스 이더(frxEther)와 교환하여 스테이킹할 수 있으며, 이를 풀의 프랙스 자체 이더(tdrxEther)에 스테이킹하여 수익을 얻을 수 있습니다.

탈중앙 금융 보상과 관련해서는 프랙스가 USDC와 같은 수요를 가지고 있지 않다고 말할 수 있습니다.

중앙 집중화 

놀랍게도 프랙스 파이낸스는 '탈중앙화된 자율 조직'이라는 명칭에도 불구하고 실제로는 그다지 탈중앙화되지 않았으며, USDC와 마찬가지로 중앙화된 프로젝트라고 볼 수 있습니다. 왜 그럴까요?

몇 가지 이유가 있습니다. 많은 분이 아시다시피, 암호화폐 프로젝트가 중앙화되어 있다는 것은 coin와 그 미래에 대해 중요한 결정을 내리는 소수의 사람들이 있다는 것을 의미합니다. 예를 들어 USDC의 발행자인 서클 컨소시엄은 다양한 이해관계자를 가진 중앙화된 조직입니다. 다른 coins에 비해 조금 더 탈중앙화되어 있지만 여전히 자율적인 커뮤니티 운영 프로젝트와는 거리가 멉니다.

프랙스 파이낸스 역시 당연히 소수의 사람들에 의해 통제됩니다. 프랙스 관리자는 프로토콜에 접근할 수 있는 권한이 있으며, 프랙스 파이낸스 관리자는 보안 감사 2022년 프로젝트 프로토콜에서 프랙스의 탈중앙화 이미지와 양립할 수 없는 몇 가지 결함이 발견되었습니다. 

관리자가 일부 검증자를 지정할 수 있으며, 그 대가로 자신의 이익을 위해 네트워크를 악용할 수 있다는 사실이 밝혀졌습니다. 이러한 관리자는 원할 경우 frxETH를 무제한으로 발행할 수 있습니다.

USDC vs FRAX: 주요 차이점 

스테이블coins는 모두 가격 보장을 약속합니다: FRAX와 USDC는 항상 USD의 가치가 있어야 합니다. 그러나 이 약속을 달성하는 방법은 서로 다릅니다.

담보

USDC와 프락스는 서로 다른 종류의 담보를 사용하여 USD에 대한 페그를 보증합니다. 

USDC는 완전 담보 자산입니다. 현금 및 현금 등가물로 뒷받침되므로 유통되는 모든 USDC는 1달러로 교환할 수 있습니다.

반면에 프랙스는 USDC로 담보가 부족합니다. 따라서 보유하고 있는 각 프랙스에 대해 USDC의 절반과 일부 FXS를 받을 수 있습니다.

예약

앞서 저희는 디페깅을 방지하기 위해 스테이블coins가 현금과 유사한 자산으로 일대일로 뒷받침되는 것이 중요하다고 강조했습니다. 

USDC는 현금 및 현금 등가물에 의해 뒷받침되기 때문에, USDC 준비금은 은행에 보관됩니다. 일반적으로 암호화폐 도난과 분실은 은행에서 돈을 잃어버리는 것보다 더 흔하기 때문에 암호화폐 예치금과 같은 다른 예치금 옵션에 비해 더 안전한 옵션입니다.

하지만 은행도 실패할 수 있습니다. 실버게이트 은행이 파산을 선언한 후 프로젝트에서 33억 1,400만 달러를 잃을 뻔했던 USDC가 바로 이런 사례입니다. 

하지만 여기서 핵심 단어는 거의. 서클은 미리 결정된 250,000개의 USD 한도를 초과하여 FDIC 보장을 확대하기 위한 정부의 개입 덕분에 USDC의 준비금을 회수할 수 있었습니다.

물론 저희가 USDC의 준비금에 대해 알고 있는 것은 거의 전적으로 서클이 밝힌 내용에 국한되어 있습니다. 독립적인 감사 없이는 USDC의 재정적 지원에 대해 100%가 확신할 수 없습니다.

반면, 프랙스는 USDC에 의해 지원되지만, 알고리즘적이고 담보가 부족하기 때문에 완전히 지원되지는 않습니다. USDC에 비해 한 가지 장점은 프랙스의 USDC 보유량을 추적할 수 있다는 점이며, 이는 기술적으로 프랙스의 투명성을 조금 더 높여줍니다. 

하지만 프랙스가 얼마나 중앙 집중화되어 있는지에 대해 우리가 알고 있는 것을 고려하면 투명성은 환상이 될 수 있습니다. 관리자는 프랙스 파이낸스 네트워크에서 특별한 권한을 갖고 있기 때문에 스마트 콘트랙트를 조작할 수도 있습니다.

시가총액

USDC에 여러 가지 사용 사례가 있다고 말씀드렸던 것을 기억하시나요? 그 이유는 USDC가 시가총액이 큰 유동성이 높은 coin이기 때문입니다. 기본적으로 USDC는 많은 사람들이 가치의 매개체로 사용하기 때문에 유용합니다. 결국, 세계에서 두 번째로 큰 안정적인 coin입니다.

반면에 프랙스는 안정적인 coin 풀에서 매우 작은 물고기입니다. USDC에 근접하는 것은 물론 시장 도달 범위에서 상위 10위권에도 들지 못합니다. 

FRAX는 안정적인 coin 세계에 새로 추가된 것이라고 할 수 있습니다. USDC는 FRAX보다 2년 먼저 시장에 진입했기 때문에 시간적 이점이 있습니다. Terra UST의 붕괴는 또한 사람들이 엄청난 실패 이후 알고리즘 coins를 다양하게 사용하게 되면서 프랙스의 시장 범위를 축소시켰을 수 있습니다.

USDC 및 FRAX와 관련된 리스크 

디페깅 위험

USD에 고정된 스테이블coin가 페그가 해제되면 보장된 USD 가격 아래로 떨어지거나 그 이상으로 상승합니다. 

안정적인 coin 수요의 급격한 증가와 감소로 인해 약간의 가격 변동은 정상적인 것으로 간주되지만, 디페그는 더 중요한 이벤트입니다. 디페그는 가격의 큰 변화를 의미하며, 가격 안정화에는 시간이 걸리거나 아예 일어나지 않을 수도 있습니다.

스테이블coin가 페깅이 해제되어 가치가 하락하면 coin는 거의 가치가 없게 됩니다. 따라서 디페깅은 스테이블coins에 심각한 위험을 초래할 수 있습니다. 

안정적인 coin 자산에는 항상 디페깅 위험이 존재하지만, USDC와 FRAX는 다소 다른 방식으로 이러한 위험에 직면합니다.

실버게이트의 파산 소식이 알려진 2023년 1분기에 갑작스러운 준비금 손실로 인해 USDC가 페그 해제될 수 있었습니다. 디페그 이벤트는 단기간에 끝났지만, USDC는 시장 점유율을 상당 부분 잃었습니다.

USDC가 영원히 페그를 해제하면 프랙스의 매장량이 USDC로 구성되어 있기 때문에 프랙스의 페그에도 영향을 미칩니다.

반면에 프랙스는 반알고리즘 구조로 인해 붕괴 또는 디페그가 발생할 수도 있습니다. FXS token(프랙스 파이낸스 token)가 하락하면 자산에 대한 디페그 반응이 발생할 수 있습니다. 

법률 및 재무 위험

스테이블토큰은 암호화폐 환경에서 전통 경제와 화폐를 암호화폐 경제와 연결하는 독특한 역할을 수행합니다. 하지만 이는 다양한 법적 제한을 준수해야 한다는 의미이기도 합니다. 

예를 들어, 스테이블원토큰을 통해 은행 창구를 거치지 않고 거액을 빠르게 이체할 수 있지만, 국제 제재 위반, 자금 세탁, 범죄 및 테러 자금 조달 등 다양한 불법 거래에 이러한 특권을 사용할 수도 있습니다. 당연히 이러한 사실 때문에 규제 당국은 스테이블coins를 좋아하지 않습니다.

가장 최근에 미국 당국은 다음과 같은 방법으로 stablecoin 관련 불법 행위를 용납하지 않겠다는 의사를 밝혔습니다. 토네이도 캐시에 연결된 여러 지갑을 어둡게 나열합니다.는 암호화폐의 디지털 발자국을 숨기는 데 사용되는 coin 텀블링 서비스입니다. 75,000개 이상의 USDC를 보유한 약 38개의 토네이도 캐시 관련 지갑이 블랙리스트에 올랐습니다.

이는 암호화폐, 특히 USDC와 관련된 법적 및 재정적 위험의 예시입니다.

반면에 프랙스는 반알고리즘 구조로 인해 위험에 처해 있습니다. 규제 당국은 알고리즘 coins를 완전히 금지하는 방안을 논의하고 있으며, 프랙스는 알고리즘과 담보 기반 스테이블 coins 사이의 경계를 넘나들고 있습니다.

더 나쁜 것은 USDC가 위의 이유 중 하나로 인해 가치를 잃으면 가격 안정성을 보장하기 위해 USDC에 의존하기 때문에 FRAX도 곧 뒤따를 것입니다.

USDC와 FRAX는 어디에서 구입할 수 있나요?

대부분의 암호화폐 거래소에서 USDC 및 FRAX를 구매할 수 있습니다. 중앙화된 거래소를 통해 현금으로 USDC(때로는 FRAX)를 구매할 수 있습니다. 또한 다음과 같은 탈중앙화 거래소에서도 이러한 자산을 찾을 수 있습니다. 유니스왑 또는 체인질리. 

대부분의 암호화폐 거래소는 자체 암호화폐 시장을 운영하기 때문에, 일부 거래소는 이러한 자산에 대해 더 많은 유동성을 제공할 수 있습니다. 다음에서 시장 데이터를 확인하여 가장 큰 USDC 또는 프랙스 거래 시장을 보유한 거래소를 알아볼 수 있습니다. Coinmarketcap.com.

USDC를 FRAX로 교환하려면 어떻게 해야 하나요?

프랙스를 상장한 모든 거래소에서 구매할 수 있습니다. 좋아하는 거래소를 방문하여 USDC/FRAX 페어링을 검색하기만 하면 됩니다. 거래소에 USDC/FRAX 페어링이 나열되어 있다면 문제가 없을 것입니다.

유니스왑, 커브, 솔리디는 가장 큰 USDC/FRAX 마켓을 제공합니다. Gate.io 는 USDC를 프랙스로 거래할 수 있는 중앙화된 거래소입니다. 

USDC 및 FRAX의 향후 계획

프랙스 파이낸스의 설립자 샘 카제미안은 2023년, 블록체인 기반 금융 서비스인 규정을 완벽하게 준수하는 안정적인coin. 알고리즘 coins는 규제 당국의 뜨거운 감자로 떠오르고 있기 때문에, 카자미안의 계획에는 담보로 완전히 뒷받침되는 자산이 필요합니다.

그러나 프랙스가 이 체계에 어떻게 부합하는지는 아직 확실하지 않습니다. 반알고리즘 구조로 인해 프랙스가 미국에서 금지된다면, coin는 페그를 보호하기 어려울 것입니다. 

설상가상으로 미국 당국은 중앙화된 거래소와 풀에서 제공하는 '스테이킹' 서비스에 대해서도 강력한 조치를 취하고 있습니다. 프랙스는 출시 이후 인기가 급상승했습니다. 유동성 풀 2022년 10월에 출시될 예정이지만, 규제 당국이 디파이와 파생상품 스테이킹에 대한 규제를 강화한다면 이 역시 단기간에 그칠 수 있습니다.

반면에 USDC는 일반 은행이 암호화폐 회사와 협력하기를 꺼리는 것에 지친 것으로 보입니다. 서클 CFO는 USDC 준비금의 안전을 보장하는 가장 좋은 방법은 다음과 같다고 제안했습니다. 연방 준비 은행에 보관.