USDC vs FRAX
Na papirju, USDC in . FRAX so precej podobni: so stabilnocoins vezani na ameriški dolar. Vendar pa imajo pomembne razlike, ki jih morate poznati, preden kupite katerega od njih. coin
V tem članku primerjamo USDC in Frax ter vam pomagamo razumeti tveganja in prednosti naložb v ta stabilna coins. Brez nadaljnjega premisleka je tukaj naš pregled USDC in Frax.
Zgodovina USDC in FRAX
Izdal je Coinbase, enega največjih izmenjave kriptovalut na svetu in Circle Consortium, USDC je po tržni vrednosti drugi največji stabilnicoin na svetu.
USDC je bil prvič predstavljen leta 2018 kot regulirana alternativa v ZDA. USDT, prvi in najuspešnejši stabilnicoin na svetu. Sredstvo naj bi bilo zavarovane z ameriškimi dolarji v zvezno zavarovanih bankah., čeprav je Circle sčasoma priznal, da USDC rezerve niso bile v celoti sestavljene iz gotovine leta 2020.
Seveda tudi hranjenje rezerv na bančnih računih ni popolna rešitev, kar se je pokazalo leta 2023, ko je Silvergate Bank je razglasila stečaj. Circle je imel v tistem času v banki Silvergate Bank za 3,3 milijarde tolarjev USDC in je po objavi novice doživel zlom vezave.
USDC si je hitro opomogel 1 USD kocka, ko sta Circle in FDIC objavila, da bodo računi družbe Silvergate kriti in da stranke ne bodo utrpele izgub.
Frax je bil uveden leta 2020. Izdala jo je družba Frax Finance, ki je del družbe DeFi. Čeprav je bil ob zagonu precej priljubljen, je zaradi svojega tveganega mehanizma vezave, ki je delno odvisen od algoritmov, izgubil nekaj prednosti pred drugimi projekti stablecoin.
Kako delujeta USDC in FRAX?
Če veste, kako deluje stablecoins, že veste, kako delujeta FRAX in USDC. Te stabilne coins lahko kadar koli zamenjate za 1 USD, saj so cenovno stabilni, zato ime stabilni coins.
Toda kako lahko ohranijo fiksno ceno 1 USD? No, USDC to počne na klasičen način. Hrani rezervo, sestavljeno iz sredstev, kot so gotovina, komercialni zapisi in obveznice, ki zagotavljajo, da lahko izdajatelj USDC Circle od vas vedno odkupi USDC po ceni 1 USD.
Lahko si jo predstavljate kot banko. Vložite denar, dobite kriptovalute, in če kriptovalut ne potrebujete več, jih zamenjate nazaj za denar.
Frax se od stabilnihcoins, kot sta USDC in USDT, razlikuje na dva načina. Prvič, ni podprt z gotovino ali denarnimi ustrezniki, temveč z drugimi kriptovalutami, kot je USDC. Podjetju izdajatelju izročite svoj coins, oni pa vam izročijo FRAX. Ko želite svoj coins nazaj, od vas kupijo FRAX s temi kriptožetoni. Z drugimi besedami, odvisna je od drugih kriptožetonov.
Če želite kovati FRAX, morate zavarovati mešanico kriptovalut, vključno z lastnim domačim upravljanjem Frax Finance token. Zakleniti morate določen znesek FXS skupaj z drugo kriptovaluto coin, kot je USDC, da dobite FRAX.
Kot si lahko predstavljate, to v postopek vnaša dodaten element tveganja: Če kriptovalute, ki podpirajo FRAX, izgubijo svojo vrednost, podjetje ne more več zagotoviti 1 USD za FRAX. Za zmanjšanje tega tveganja družba FRAX uporablja algoritem, s katerim določi menjalni tečaj med kriptožetoni in FRAX-om. Tako je FRAX polalgoritemski coin.
Vendar je odvisnost FRAX-a od FXS še ena šibka točka. Če na primer kupite 1 FRAX tako, da zaklenete 0,50 USD v vrednosti USDC in 0,50 USD v vrednosti FXS, je vrednost vašega sredstva vezana na vrednost USDC in FXS. V idealnem primeru bi se morala vrednost FXS zvišati, ko bi FRAX postal bolj priljubljen, vendar je bilo v preteklosti ravno obratno.
Z drugimi besedami, za razliko od USDC je FRAX premalo zavarovan. To pomeni, da rezerve, ki podpirajo FRAX, ne zadoščajo, da bi v celoti zagotovile stabilnost cen FRAX.
Kateri so glavni primeri uporabe USDC in FRAX?
Eden od glavnih primerov uporabe sistema stablecoins so takojšnji prenosi vrednosti: Na tisoče dolarjev lahko pošljete komur koli na svetu tako, da preprosto kupite USDC in ga pošljete na njegov račun. Pošiljanje USDC je veliko hitrejše od nakazovanja denarja, zlasti pri čezmejnih transakcijah.
Kot drugi največji stabilni coin na svetu ima USDC tudi več drugih možnosti uporabe: Številne borze kriptovalut upravljajo trge USDC za različne druge coins, pri čemer cene coin denominirajo v USDC. To pomeni, da lahko z USDC trgujete z večino drugih kriptovalut.
Druga prednost USDC je njegova uporabnost kot naložbenega produkta DeFi. Svoj USDC lahko zaklenete v sklade DeFi in s sredstvi zaslužite pasivni dohodek.
FRAX v teh pogledih ni tako uporaben kot USDC. Z banko FRAX je zaradi njene majhne tržne vrednosti in nezadostne kolateralizacije precej težje prenesti vrednost. Večina borz kriptovalut tudi ne upravlja trgov FRAX/USD.
Leta 2023 pa se je priljubljenost FRAX-a nekoliko povečala, saj izdajatelj ponuja več storitev, vključno s stavami in posojilnimi skladi za to premoženje. Ena izmed najbolj priljubljenih storitev, ki jih ponujajo, je njihova Frax Ether sklad, kjer lahko uporabniki zaslužijo 6-10% obresti na svoje Ethereum depoziti.
USDC in FRAX Zgodovina cen
USDC Zgodovina cen
Kot lahko vidite, je 1 USDC vreden $1. Vendar je USDC leta 2023 za kratek čas prekinil svojo vezavo zaradi novice o stečaju banke Silvergate. Cena USDC si je hitro opomogla, potem ko je bilo objavljeno, da se bo kritje FDIC banke razširilo, da bi zaščitilo rezerve USDC.
FRAX Zgodovina cen
Frax je vreden približno 1 USD, čeprav se je cena v preteklosti že kdaj dvignila ali znižala. Nihanje cen je mogoče pripisati nenadnemu povečanju ali zmanjšanju povpraševanja.
USDC in FRAX tržna kapitalizacija
USDC Tržna kapitalizacija
USDC je v prvem četrtletju leta 2023 izgubil nekaj tržnega deleža, najverjetneje zaradi novice o stečaju Silvergatea. Kljub izgubam pa sredstvo še vedno ostaja drugi najbolj priljubljen stabilnicoin na trgu.
Obstajajo približno 29 milijard USDC token v obtoku.
Za USDC ni vnaprej določene zgornje meje. Krog in povezane organizacije z ustreznimi pooblastili lahko izkopljejo več USDC token, dokler obstaja povpraševanje po njih. Ko povpraševanje upade in ljudje prodajo USDC za USD ali druge token, se presežki USDC token sežgejo.
USDC se izda na Ethereum, Zvezdni, Solanain Algorand verige blokov, dostopate pa lahko tudi do TRON USDC v omrežju Tron.
FRAX Tržna kapitalizacija
FRAXki je bil nekoč eden najboljših stabilnihcoins v obtoku, je izgubil svojo priljubljenost po padcu Terra UST. Kot delno algoritemski coin, podprt z USDC, velja za manj uporabnega in zanesljivega v primerjavi z drugimi možnostmi na trgu.
Na trgu je približno 1 milijarda paketov FRAX. Tržna kapitalizacija je v primerjavi z USDC precej majhna. Če smo pošteni, se zelo malo ljudi oddalji od USDT, USDC in BUSD ko gre za stabilnocoins, zato nizka priljubljenost Fraxa ni nenormalna.
Tako kot za druge stabilnecoins tudi za FRAX ni določene omejitve. Več FRAX lahko izkopljete tako, da v pametnih pogodbah zaklenete kolaterale. Za kovnico FRAX morate zakleniti FXS token skupaj z drugo sprejeto kriptovaluto (večinoma USDC).
FRAX nima lastnega veriženja blokov in se izdaja v sistemu Ethereum.
USDC vs FRAX: Glavne podobnosti
Glavna podobnost med USDC in FRAX je, da sta oba stabilnacoins, vezana na USD. Tu je še nekaj drugih podobnosti.
Nagrade DeFi
Stablecoins so priljubljena sredstva DeFi, a čeprav sta tako USDC kot FRAX precej priljubljena, obstaja pomembna razlika v njunem tržnem dosegu: Medtem ko lahko USDC uporabljate v skoraj vseh protokolih DeFi, FRAX ponuja veliko manj priložnosti za zaslužek pasivnega dohodka.
Preprosto povedano, USDC lahko v večini bazenov zaklenete za spodoben donos. Frax vam omogoča vložek etra v zameno za frxEther, ki ga lahko za dobiček vložite v Fraxov lastni tdrxEther v pool.
Kar zadeva nagrade DeFi, lahko rečemo, da FRAX preprosto nima enakega povpraševanja kot USDC.
Centralizacija
Morda vas bo to presenetilo, vendar kljub temu, da je Frax Finance označen kot "decentralizirana avtonomna organizacija", v resnici ni zelo decentraliziran in ga pravzaprav lahko štejemo za centraliziran projekt, podobno kot USDC. Zakaj?
No, nekaj razlogov. Kot mnogi veste, je kripto projekt centraliziran, kar pomeni, da je nekaj ljudi, ki sprejemajo ključne odločitve o coin in njegovi prihodnosti. Izdajatelj USDC, na primer konzorcij Circle, je centralizirana organizacija z različnimi deležniki. V primerjavi z drugimi coins je nekoliko bolj decentraliziran, vendar še vedno daleč od avtonomnega projekta, ki bi ga vodila skupnost.
Frax Finance, kar ni presenetljivo, prav tako obvladuje nekaj ljudi. Upravitelji FRAX-a imajo privilegiran dostop do protokola in varnostna revizija leta 2022 razkrila več pomanjkljivosti v protokolu projekta, ki niso združljive z decentralizirano podobo FRAX-a.
Ugotovljeno je bilo, da lahko izbrane potrjevalce imenujejo skrbniki, ki lahko v zameno izkoriščajo omrežje v svojo korist. Ti skrbniki lahko izkopljejo neomejeno število frxETH, če želijo.
USDC vs FRAX: Glavne razlike
Oba stabilnacoins obljubljajo garancijo cene: FRAX in USDC naj bi bila vedno vredna 1 USD. Vendar imata različne metode za izpolnitev te obljube.
Zavarovanja
USDC in Frax uporabljata različne vrste zavarovanj, da zagotovita svoje povezave z USD.
USDC je v celoti zavarovano sredstvo. Podprt je z gotovino in njenimi ekvivalenti, tako da je mogoče vsak USDC v obtoku zamenjati za dolar.
Po drugi strani pa je FRAX premalo zavarovan z USDC. Tako lahko za vsak FRAX dobite polovico USDC in nekaj FXS.
Rezerve
Že na začetku smo poudarili, da je pomembno, da je stabilnicoins podprt ena proti ena z denarnim premoženjem, da se prepreči razdolževanje.
Ker je USDC krita z gotovino in denarnimi ustrezniki, se rezerve USDC hranijo v bankah. To je na splošno varnejša možnost v primerjavi z drugimi možnostmi rezerv, kot so kripto rezerve, saj sta kraja in izguba kriptovalute pogostejši kot izguba denarja v banki.
Vendar lahko banke tudi propadejo. Prav to se je zgodilo USDC z banko Silvergate, saj je projekt skoraj izgubil 3,3 milijarde USD, potem ko je banka razglasila stečaj.
Toda ključna beseda je skoraj. Circle je uspel obnoviti svoje rezerve USDC zahvaljujoč vladnemu posredovanju za razširitev kritja FDIC nad vnaprej določeno mejo 250.000 USD.
Seveda je vse, kar vemo o rezervah USDC, precej omejeno na to, kar pravi podjetje Circle. Brez neodvisne revizije je nemogoče biti 100% prepričan o finančni podpori podjetja USDC.
Po drugi strani je FRAX podprt z USDC, vendar ker je algoritemski in premalo kolateraliziran, niti ni v celoti podprt. Njegova edina prednost pred USDC je, da lahko sledite rezervam FRAX-a USDC, kar FRAX-u tehnično dodaja nekaj več preglednosti.
Glede na to, da vemo, kako centraliziran je lahko sistem FRAX, je preglednost lahko iluzija. Ker imajo skrbniki v omrežju Frax Finance posebne privilegije, lahko manipulirajo tudi s pametnimi pogodbami.
Tržna kapitalizacija
Se spomnite, kako smo rekli, da ima USDC več primerov uporabe? No, to je zato, ker je USDC zelo likviden coin z veliko tržno kapitalizacijo. V bistvu je USDC uporaben, ker ga toliko drugih ljudi uporablja kot sredstvo vrednosti. Navsezadnje je to drugi največji stabilnicoin na svetu.
Po drugi strani pa je FRAX zelo majhna riba v bazenu stabilnihcoin. Po tržnem dosegu se ne prebija med prvih deset, kaj šele, da bi bil blizu USDC.
Povedati je treba, da je FRAX novejši dodatek v svetu stabilnegacoin. USDC je na trg prišel dve leti pred FRAX-om, zato ima časovno prednost. Morda se je zaradi zloma Terra UST zmanjšal tudi tržni doseg FRAX-a, saj so se ljudje po njegovem velikem neuspehu začeli razlikovati od algoritemskega coins.
Tveganja, povezana z zdravili USDC in FRAX
Tveganje za odcepitev
Ko se stabilni coin, vezan na USD, razvezuje, bodisi pade pod ali se dvigne nad svojo zajamčeno ceno 1 USD.
Medtem ko se rahla nihanja cen zaradi nenadnega povečanja in zmanjšanja povpraševanja po stabilnemcoin štejejo za normalna, pa je odprava cen bolj pomemben dogodek. De-peg pomeni veliko spremembo cene, stabilizacija cene pa traja nekaj časa ali pa se nikoli ne zgodi.
Če se vrednost stabilnega coin zmanjša in se spiralno zniža, postane coin skoraj ničvreden. Zato je de-egging resno tveganje za stablecoins.
Pri stabilnih sredstvih coin vedno obstaja določeno tveganje deponiranja, čeprav se pri USDC in FRAX to tveganje nekoliko razlikuje.
USDC bi se lahko razdolžil zaradi nenadne izgube rezerv, kar se je zgodilo v prvem četrtletju leta 2023, ko je v javnost prišla novica o stečaju družbe Silvergate. Ta dogodek je bil kratkotrajen, vendar je družbo USDC vseeno stal precejšen del njenega tržnega deleža.
Če USDC dokončno izgubi vezavo, to vpliva tudi na vezavo FRAX-a, saj so rezerve FRAX-a sestavljene iz USDC.
Po drugi strani se lahko FRAX zaradi svoje polalgoritemske strukture tudi sesuje ali razdruži. Če FXS token (Frax finance token) pade, lahko to sproži de-peg reakcijo za sredstvo.
Pravna in finančna tveganja
Stablecoins imajo v kripto okolju edinstveno vlogo: tradicionalno gospodarstvo in denar povezujejo s kripto gospodarstvom. Vendar to tudi pomeni, da morajo plesati okoli različnih zakonskih omejitev.
Čeprav lahko na primer prek storitve stablecoins hitro prenesete velike vsote denarja brez birokracije in bančnih linij, lahko ta privilegij uporabite tudi za številne nezakonite posle, vključno s kršenjem mednarodnih sankcij, pranjem denarja ter financiranjem kriminala in terorizma. Ni presenetljivo, da ta dejstva niso všeč regulatorjem.
Pred kratkim so ameriški organi pokazali, da niso pripravljeni dopuščati nezakonitih dejanj, povezanih s stablecoin. temni seznam več denarnic, povezanih s storitvijo Tornado Cash, storitev coin, ki se uporablja za skrivanje digitalnega odtisa šifriranja. Na črno listo je bilo uvrščenih približno 38 denarnic, povezanih s Tornado Cash, z več kot 75.000 USDC.
To je primer pravnih in finančnih tveganj, povezanih s kriptovalutami, zlasti s USDC.
FRAX pa je ogrožen zaradi svoje polalgoritemske strukture. Regulatorji so govorili o popolni prepovedi algoritemskega coins, FRAX pa je razpet med algoritemskim in stabilnim coins, ki temelji na zavarovanju.
Še huje, če bi USDC izgubil svojo vrednost zaradi katerega koli od zgoraj navedenih razlogov, bi mu kmalu sledil tudi FRAX, saj je odvisen od USDC, ki zagotavlja stabilnost cen.
Kje lahko kupite USDC in FRAX?
USDC in FRAX lahko kupite na večini borz kriptovalut. Na centraliziranih borzah lahko USDC (in včasih FRAX) kupite z gotovino. Ta sredstva lahko najdete tudi na decentraliziranih borzah, kot je npr. Uniswap ali Changelly.
Ker večina borz kriptovalut upravlja svoje lastne trge kriptovalut, imajo nekatere morda večjo likvidnost, ko gre za ta sredstva. Katera borza ima največji trg trgovanja z USDC ali FRAX, lahko izveste tako, da preverite njihove tržne podatke na Coinmarketcap.com.
Kako lahko USDC zamenjate za FRAX?
FRAX lahko kupite na kateri koli borzi, kjer je na seznamu. Vse, kar morate storiti, je, da obiščete svojo najljubšo borzo in poiščete USDC/FRAX pairing. Če je na borzi navedeno parjenje USDC/FRAX, ne boste imeli težav.
Podjetja Uniswap, Curve in Solidly ponujajo največje trge USDC/FRAX. Gate.io je centralizirana borza, s katero lahko trgujete z USDC za Frax.
Prihodnji načrti za USDC in FRAX
Sam Kazemian, ustanovitelj podjetja Frax Finance, je leta 2023 napovedal, da namerava zgraditi popolnoma skladen s predpisi stabilnicoin. Ker so algoritmični coins v vročem primežu pri regulatorjih, Kazemijanov načrt zahteva sredstvo, ki je v celoti zavarovano s premoženjem.
Vendar še ni jasno, kako se FRAX vključuje v to shemo. Če bo Frax v ZDA prepovedan zaradi svoje polalgoritemske strukture, bo coin težko zaščitil svoj priklop.
Še huje je, da ameriški organi ostro posegajo tudi po storitvah "stav", ki jih zagotavljajo centralizirane borze in pooli. Agencija FRAX je po uvedbi svoje likvidnostni sklad oktobra 2022, a če bodo regulatorji začeli preganjati DeFi in zastavljanje izvedenih finančnih instrumentov, bo tudi to lahko trajalo le kratek čas.
USDC pa se zdi utrujen od nepripravljenosti običajnih bank, da bi sodelovale s podjetji, ki se ukvarjajo s kriptovalutami. Finančni direktor podjetja Circle je predlagal, da je najboljši način za zagotovitev varnosti rezerv podjetja USDC ta, da jih shraniti v zveznih rezervah..