USDC vs FRAX

Paperilla, USDC ja FRAX ovat melko samanlaisia: ne ovat vakaitacoins sidottu Yhdysvaltain dollariin. Niillä on kuitenkin tärkeitä eroja, jotka sinun on hyvä tietää ennen kuin ostat jommankumman coin.

Tässä artikkelissa vertailemme USDC:tä ja Fraxia auttaaksemme sinua ymmärtämään näihin vakaisiincoins:iin sijoittamisen riskit ja hyödyt. Pidemmittä puheitta, tässä on USDC vs FRAX -katsauksemme.

USDC:n ja FRAXin historiaa

Myöntänyt Coinpohja, yksi suurimmista kryptopörssit maailmassa, ja Circle Consortium, USDC on maailman toiseksi suurin vakaacoin markkina-arvoltaan. 

USDC lanseerattiin ensimmäisen kerran vuonna 2018 yhdysvaltalaisena ja säänneltynä vaihtoehtona Yhdysvaltain USDT, maailman ensimmäinen ja menestynein vakaacoin. Sen oli tarkoitus olla Yhdysvaltain dollareilla suojattu liittovaltion vakuuttamissa pankeissa.vaikka Circle lopulta myönsi, että USDC:n varannot eivät koostuneet kokonaan käteisvaroista. vuonna 2020.

Edes varantojen pitäminen pankkitileillä ei tietenkään ole täydellinen ratkaisu, kuten kävi ilmi vuonna 2023, kun Silvergate Bank teki konkurssin. Circlellä oli tuolloin Silvergate-pankissa 3,3 miljardin arvosta USDC:tä, ja se kärsi tappiosta, kun uutiset tulivat julkisuuteen.

1 USDC sai nopeasti takaisin 1 USD-tukensa, kun Circle ja FDIC ilmoittivat, että Silvergaten tilit katettaisiin ja että asiakkaat eivät kärsisi tappioita.

Frax lanseerattiin vuonna 2020. Sen on laskenut liikkeeseen Frax Finance, joka on DeFi-yhtiö. Vaikka se oli varsin suosittu lanseeratessaan, se menetti jonkin verran asemiaan muille stablecoin-hankkeille sen riskialttiin, osittain algoritmeihin perustuvan pegging-mekanismin vuoksi.

Miten USDC ja FRAX toimivat?

Jos tiedät, miten stablecoins toimii, sinulla on jo käsitys siitä, miten FRAX ja USDC toimivat. Nämä stablecoins:t voidaan vaihtaa 1 USD:hen milloin tahansa, koska ne ovat hintavakaita, mistä nimi stablecoins johtuu.

Mutta miten he pitävät hintansa kiinteänä 1 USD:ssä? No, USDC tekee sen klassisella tavalla. Se pitää varantoa, joka koostuu varoista, kuten käteisvaroista, yritystodistuksista ja joukkovelkakirjalainoista, jotka takaavat, että USDC:n liikkeeseenlaskija Circle voi aina ostaa USDC:n takaisin sinulta hintaan 1 USD.

Voit ajatella sitä kuin pankkia. Laitat käteistä sisään, saat kryptoa ulos, ja jos et enää tarvitse kryptoa, vaihdat sen takaisin käteiseen.

Frax eroaa vakaastacoins:stä, kuten USDC:stä ja USDT:stä, kahdella tavalla. Ensinnäkin sen vakuutena ei ole käteistä tai käteisvaroja vaan muita kryptovaluuttoja, kuten USDC. Annat liikkeeseen laskevalle yritykselle coins:n, ja se antaa sinulle FRAXin. Kun haluat coins:n takaisin, he ostavat sinulta FRAXia näillä kryptovarannoilla. Toisin sanoen se on riippuvainen muista kryptovaroista. 

FRAXin lyömiseksi rahapajan on annettava vakuudeksi sekoitus kryptovaluuttoja, mukaan lukien Frax Financen oma natiivi hallinto token. Sinun on lukittava tietty määrä FXS yhdessä toisen krypto coin:n kuten USDC:n kanssa saadaksesi FRAXin käsiisi.

Kuten voitte kuvitella, tämä tuo prosessiin ylimääräisen riskin: Jos FRAXin tukena olevat kryptovaluutat menettävät arvonsa, yritys ei voi enää taata FRAXin 1 USD-pegiä. Tämän riskin lieventämiseksi FRAX käyttää algoritmia päättääkseen kryptovakuuksien ja FRAXin välisen vaihtokurssin. FRAX on siis puolialgoritminen coin.

FRAXin riippuvuus FXS:stä on kuitenkin toinen heikko kohta. Jos esimerkiksi ostat 1 FRAX:n lukitsemalla 0,50 USD:n arvosta USDC:tä ja 0,50 USD:n arvosta FXS:ää, omaisuutesi arvo on sidottu sekä USDC:n että FXS:n arvoon. Ihannetapauksessa FXS:n arvon pitäisi nousta, kun FRAX:n suosio kasvaa, mutta historiallisesti tilanne on ollut päinvastainen.

Toisin sanoen, toisin kuin USDC, FRAX on alivakuudellinen. Tämä tarkoittaa, että FRAXin tukena olevat varannot eivät riitä takaamaan FRAXin hintavakautta täysin. 

Mitkä ovat USDC:n ja FRAXin tärkeimmät käyttötapaukset?

Yksi stablecoins:n tärkeimmistä käyttötapauksista on välitön arvonsiirto: Voit lähettää tuhansia dollareita kenelle tahansa maailmassa yksinkertaisesti ostamalla USDC:n ja lähettämällä sen hänen tililleen. USDC:n lähettäminen on paljon nopeampaa kuin rahan siirtäminen, varsinkin kun kyseessä on rajatylittävä liiketoimi.

Maailman toiseksi suurimpana vakaanacoin:nä USDC:llä on useita muitakin käyttötarkoituksia: Monet kryptopörssit ylläpitävät USDC-markkinoita erilaisille muille coins:lle, ja coin-hinnat ilmaistaan USDC:nä. Tämä tarkoittaa, että voit käydä kauppaa useimmilla muilla kryptovaluutoilla USDC:n kanssa. 

Toinen USDC:n etu on sen käyttökelpoisuus DeFi-sijoitustuotteena. Voit lukita USDC:n DeFi-pooliin ja ansaita passiivista tuloa varoillesi.

FRAX ei ole näiltä osin yhtä hyödyllinen kuin USDC. FRAXin arvonsiirto on huomattavasti vaikeampaa sen pienen markkinakapasiteetin ja alivakuudellisen luonteen vuoksi. Useimmat kryptopörssit eivät myöskään toimi FRAX/USD-markkinoilla. 

FRAXin suosio kuitenkin kasvoi hieman vuonna 2023, sillä liikkeeseenlaskija tarjoaa useita palveluja, kuten panostus- ja lainauspooleja. Yksi heidän tarjoamistaan suosituimmista palveluista on heidän Frax Eetteri pool, jossa käyttäjät voivat ansaita 6-10% korkoa niiden Ethereum talletukset.

USDC ja FRAX Hintahistoria

USDC Hintahistoria

Kuten näet, 1 USDC on arvoltaan $1. Vuonna 2023 USDC rikkoi kuitenkin lyhyesti kiinnityksensä Silvergate Bankin konkurssista saatujen uutisten vuoksi. USDC:n hinta toipui nopeasti sen jälkeen, kun ilmoitettiin, että pankin FDIC-suojaa laajennetaan USDC:n varantojen suojaamiseksi.

FRAX Hintahistoria

Fraxin arvo on noin 1 USD, vaikka hinta on joskus liikkunut ylös ja alas. Hinnanvaihtelut voivat johtua kysynnän äkillisestä kasvusta tai laskusta.

USDC ja FRAX Market Cap

USDC Markkinakorko

USDC on menettänyt jonkin verran markkinaosuuttaan vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä, mikä johtuu todennäköisesti Silvergaten konkurssista. Menetyksistä huolimatta se on kuitenkin edelleen markkinoiden toiseksi suosituin vakaacoin.

On olemassa noin 29 miljardia USDC token:tä liikkeessä. 

USDC:lle ei ole ennalta määritettyä ylärajaa. Circle ja siihen liittyvät organisaatiot, joilla on oikeat valtakirjat, voivat lypsää lisää USDC token:tä niin kauan kuin niille on kysyntää. Kun kysyntä vähenee ja ihmiset myyvät USDC:tä USD:ksi tai muuksi token:ksi, ylimääräiset USDC-token:t poltetaan. 

USDC annetaan Ethereum:lle, Stellar, Solanaja Algorand lohkoketjut, ja voit myös käyttää TRON USDC Tron-verkossa.

FRAX Markkinakorko

FRAX, joka oli aikoinaan yksi liikkeessä olevista parhaista stabiileistacoins, on menettänyt suosiotaan syksyn jälkeen Terra UST. Koska se on osittain algoritminen coin, jota tukee USDC, sitä pidetään vähemmän hyödyllisenä ja luotettavana verrattuna muihin markkinoilla oleviin vaihtoehtoihin.

Markkinoilla on noin 1 miljardi FRAXia. Markkinakapasiteetti on melko pieni verrattuna USDC:hen. Oikeudenmukaisesti sanottuna hyvin harvat ihmiset poikkeavat koskaan USDT:stä, USDC:stä ja USDC:stä. BUSD kun kyseessä on stablecoins, joten Fraxin alhainen suosio ei ole epänormaalia.

Kuten muillekin stabiileillecoins:lle, FRAX:lle ei ole asetettu rajaa. Voit lyödä lisää FRAXia lukitsemalla vakuuksia älykkäisiin sopimuksiin. Sinun on lukittava FXS token:t yhdessä toisen hyväksytyn kryptovaluutan (useimmiten USDC) kanssa, jotta voit lyödä FRAXia.

FRAXilla ei ole omaa lohkoketjua, ja se lasketaan liikkeeseen Ethereum:ssä. 

USDC vs FRAX: Tärkeimmät yhtäläisyydet 

USDC:n ja FRAX:n tärkein yhtäläisyys on se, että ne ovat molemmat stabiilejacoins:tä, joka on kytketty USD:hen. Seuraavassa on muutamia muita tapoja, joilla ne ovat samankaltaisia. 

DeFi palkinnot 

Stablecoins ovat suosittuja DeFi-varoja, mutta vaikka sekä USDC että FRAX ovatkin varsin suosittuja, niiden markkina-alueella on merkittävä ero: Vaikka USDC:tä voi käyttää lähes kaikissa DeFi-protokollissa, FRAX tarjoaa paljon vähemmän mahdollisuuksia passiivisen tulon ansaitsemiseen.

Yksinkertaisesti sanottuna voit lukita USDC:n useimpiin pooleihin kohtuullisella tuotolla. Fraxin avulla voit panostaa eetteriä vastineeksi frxEtheristä, jonka voit panostaa Fraxin omaan tdrxEtheriin pooliin voittoa vastaan.

DeFi-palkkioiden osalta voidaan todeta, että FRAXilla ei vain ole samanlaista kysyntää kuin USDC:llä.

Keskittäminen 

Saatat yllättyä, mutta vaikka Frax Finance onkin "hajautettu itsenäinen organisaatio", se ei ole kovinkaan hajautettu, vaan sitä voidaan itse asiassa pitää keskitettynä projektina, aivan kuten USDC:tä. Miksi?

Siihen on pari syytä. Kuten monet teistä tietävät, kun kryptoprojekti on keskitetty, se tarkoittaa, että pari ihmistä tekee ratkaisevia päätöksiä coin:stä ja sen tulevaisuudesta. Esimerkiksi USDC:n liikkeeseenlaskija, Circle Consortium, on keskitetty organisaatio, jossa on eri sidosryhmiä. Se on hieman hajautetumpi kuin muut coins:t, mutta silti kaukana itsenäisestä, yhteisön johtamasta projektista.

Frax Finance on myös muutaman henkilön hallinnassa, mikä ei ole yllättävää. FRAXin ylläpitäjillä on etuoikeutettu pääsy protokollaan, ja eräs - turvatarkastus vuonna 2022 paljasti useita puutteita projektin protokollassa, jotka eivät ole yhteensopivia FRAXin hajautetun kuvan kanssa. 

Havaittiin, että ylläpitäjät voivat nimetä valittuja validoijia, jotka puolestaan voivat käyttää verkkoa hyväkseen. Nämä ylläpitäjät voivat halutessaan lyödä rajattomasti frxETH:tä.

USDC vs FRAX: Tärkeimmät erot 

Molemmat stablecoins lupaavat hintatakuun: FRAXin ja USDC:n pitäisi aina olla 1 USD:n arvoinen. Niillä on kuitenkin erilaiset menetelmät tämän lupauksen toteuttamiseksi.

Vakuudet

USDC ja Frax käyttävät erityyppisiä liitännäisiä taatakseen kiinnityksensä USD:hen. 

USDC on täysin vakuudellinen omaisuuserä. Sen vakuutena on käteinen raha ja käteisvarat, joten jokainen liikkeessä oleva USDC voidaan vaihtaa dollariin.

FRAX:lla puolestaan on alivakuudet USDC:n kanssa. Voit siis saada puolet USDC:stä jokaista FRAX:ia kohti, ja lisäksi jonkin verran FXS:ää.

Varaukset

Korostimme jo varhaisessa vaiheessa, että on tärkeää, että stablecoins:tä tuetaan yksi yhteen käteisvarojen kaltaisilla omaisuuserillä, jotta estetään de-peggaus. 

Koska USDC:n vakuutena on käteisvaroja, USDC:n varannot säilytetään pankeissa. Tämä on yleensä turvallisempi vaihtoehto verrattuna muihin varantovaihtoehtoihin, kuten kryptovarantoihin, koska kryptovaluuttojen varastaminen ja häviäminen on yleisempää kuin rahojen menettäminen pankissa.

Pankit voivat kuitenkin myös epäonnistua. Juuri näin kävi USDC Silvergate Bankin kanssa, ja hanke oli menettää 3,3 miljardia USD sen jälkeen, kun pankki teki konkurssin. 

Mutta avainsana tässä on melkein. Circle onnistui saamaan takaisin USDC:n varantonsa hallituksen väliintulon ansiosta, kun FDIC:n kattavuus laajennettiin yli ennalta määritellyn 250 000 USD:n rajan.

Tietenkin se, mitä tiedämme USDC:n varannoista, rajoittuu melko lailla täysin siihen, mitä Circle sanoo. Ilman riippumatonta tilintarkastusta on mahdotonta olla 100% varma USDC:n rahoituksesta.

FRAX:n takana on puolestaan USDC, mutta koska se on algoritminen ja alivakuudellinen, se ei ole edes täysin suojattu. Sen yksi etu USDC:hen verrattuna on se, että voit seurata FRAXin USDC:n varantoja, mikä teknisesti lisää hieman FRAXin läpinäkyvyyttä. 

Tästä huolimatta, kun otetaan huomioon se, miten keskitetty FRAX voi olla, avoimuus voi olla illuusio. Koska ylläpitäjillä on erityisoikeudet Frax Finance -verkossa, he voivat myös manipuloida älysopimuksia.

Markkina-arvo

Muistatko, kun sanoimme, että USDC:llä on useita käyttötarkoituksia? No, se johtuu siitä, että USDC on erittäin likvidi coin, jolla on valtava markkina-arvo. Periaatteessa USDC on hyödyllinen, koska niin monet muut ihmiset käyttävät sitä arvovälineenä. Onhan se maailman toiseksi suurin vakaacoin.

FRAX puolestaan on hyvin pieni kala stabiilincoin:n altaassa. Se ei pääse kymmenen parhaan joukkoon markkina-asemassa, saati sitten lähellekään USDC:tä. 

On sanottava, että FRAX on uudempi lisäys stablecoin-maailmaan. USDC tuli markkinoille kaksi vuotta ennen FRAXia, joten sillä on ajallinen etu. Terra:n UST:n romahdus on saattanut myös supistaa FRAXin markkina-aluetta, sillä ihmiset alkoivat vaihdella algoritmisesta coins:stä sen kolossaalisen epäonnistumisen jälkeen.

USDC:hen ja FRAXiin liittyvät riskit 

Depeggausriski

Kun USD:hen sidottu stabiilicoin purkautuu, se joko laskee alle tai nousee yli sen taatun 1 USD-hinnan. 

Vaikka pientä hintavaihtelua pidetään normaalina, joka johtuu vakaancoin-kysynnän äkillisestä kasvusta ja laskusta, de-peg on merkittävämpi tapahtuma. De-pegit merkitsevät suurta hinnanmuutosta, ja hinnan vakiintuminen joko kestää jonkin aikaa tai sitä ei tapahdu koskaan.

Jos vakaan coin:n arvo laskee ja heikkenee, coin:stä tulee lähes arvoton. Siksi de-peggaus on vakava riski stablecoins:lle. 

Vakaidencoin-varojen kohdalla on aina olemassa jonkinlainen de-peggausriski, vaikka USDC- ja FRAX-varat kohtaavat tämän riskin hieman eri tavalla.

USDC:n pykälä voi muuttua, kun varannot vähenevät äkillisesti, mikä tapahtui vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä, kun uutiset Silvergaten konkurssista tulivat julkisuuteen. De-peg-tapahtuma jäi lyhytaikaiseksi, mutta se maksoi USDC:lle silti melkoisen osan sen markkinaosuudesta.

Jos USDC:n pegit poistuvat lopullisesti, se vaikuttaa myös FRAXin pegiin, koska FRAXin varannot koostuvat USDC:stä.

Toisaalta FRAX voi myös romahtaa tai purkaa pegejä puolialgoritmisen rakenteensa vuoksi. Jos FXS token (Frax finance token) tankkaa, se voi laukaista de-peg-reaktion omaisuuserälle. 

Oikeudelliset ja taloudelliset riskit

Stablecoins täyttää ainutlaatuisen roolin kryptoympäristössä: ne muodostavat sillan perinteisen talouden ja rahan sekä kryptotalouden välille. Tämä tarkoittaa kuitenkin myös sitä, että niiden on tanssittava erilaisten oikeudellisten rajoitusten ympärillä. 

Vaikka voit esimerkiksi siirtää nopeasti suuria rahamääriä stablecoins:n kautta ilman byrokratiaa ja pankkijonoja, voit myös käyttää tätä etuoikeutta moniin laittomiin liiketoimiin, kuten kansainvälisten pakotteiden rikkomiseen, rahanpesuun sekä rikollisuuden ja terrorismin rahoittamiseen. Ei ole yllättävää, että nämä seikat eivät pidä stablecoins:tä hyvänä sääntelyviranomaisten silmissä.

Viimeksi Yhdysvaltojen viranomaiset osoittivat haluttomuutensa sietää stablecoin:hen liittyviä laittomia toimia, kun ne pimeä listaus useista lompakoista, jotka liittyvät Tornado Cashiin, coin-tumbing-palvelua, jota käytetään salauksen digitaalisen jalanjäljen piilottamiseen. Noin 38 Tornado Cashiin liittyvää lompakkoa, joissa oli yli 75 000 USDC:tä, joutui mustalle listalle.

Tämä on esimerkki oikeudellisista ja taloudellisista riskeistä, jotka liittyvät kryptovaluuttoihin ja erityisesti USDC:hen.

FRAX on sen sijaan vaarassa sen puolialgoritmisen rakenteen vuoksi. Sääntelyviranomaiset ovat puhuneet algoritmisen coins:n täydellisestä kieltämisestä, ja FRAX liikkuu algoritmisen ja vakuuksiin perustuvan stabiilincoins:n välimaastossa.

Mikä pahinta, jos USDC menettäisi arvonsa jostakin edellä mainituista syistä, myös FRAX seuraisi sitä pian, koska se on riippuvainen USDC:stä hintavakauden takaajana.

Mistä voit ostaa USDC:tä ja FRAXia?

Voit ostaa USDC ja FRAX useimmissa kryptovaluuttapörsseissä. Keskitetyissä pörsseissä voit ostaa USDC:n (ja joskus FRAX:n) käteisellä. Voit myös löytää näitä varoja hajautetuista pörsseistä, kuten Uniswap tai Changelly. 

Koska useimmat kryptopörssit ylläpitävät omia kryptomarkkinoitaan, joillakin niistä voi olla enemmän likviditeettiä näiden varojen osalta. Voit oppia, millä pörssillä on suurimmat USDC- tai FRAX-kaupankäyntimarkkinat tarkistamalla niiden markkinatiedot osoitteessa Coinmarketcap.com.

Miten voit vaihtaa USDC:n FRAXiin?

Voit ostaa FRAXia mistä tahansa pörssistä, jossa se on listattu. Sinun tarvitsee vain käydä suosikkipörssissäsi ja etsiä USDC/FRAX-paritusta. Niin kauan kuin pörssi listaa USDC/FRAX-parauksen, sinulla ei ole ongelmia.

Uniswap, Curve ja Solidly tarjoavat suurimmat USDC/FRAX-markkinat. Gate.io on keskitetty pörssi, jossa voit vaihtaa USDC Fraxiin. 

USDC:n ja FRAXin tulevaisuuden suunnitelmat

Frax Finance -yhtiön perustaja Sam Kazemian ilmoitti vuonna 2023, että hän harkitsee rakentavansa täysin sääntelyn mukainen vakaacoin. Koska algoritmiset coins ovat kuumassa vedessä sääntelyviranomaisten kanssa, Kazemianin suunnitelma edellyttää omaisuuserää, jolla on täysi vakuus.

Vielä ei kuitenkaan ole varmaa, miten FRAX sopii tähän järjestelmään. Jos Frax kielletään Yhdysvalloissa sen puolialgoritmisen rakenteen vuoksi, coin:n olisi vaikea suojella tappiotaan. 

Kaiken kukkuraksi Yhdysvaltain viranomaiset ovat myös puuttumassa ankarasti keskitettyjen pörssien ja poolien tarjoamiin "panospalveluihin". FRAX on nauttinut suosion noususta sen jälkeen, kun se käynnisti oman likviditeettipooli lokakuussa 2022, mutta jos sääntelyviranomaiset ryhtyvät toimiin DeFi:n ja johdannaisten panostamisen jälkeen, sekin voi jäädä lyhytaikaiseksi.

USDC puolestaan vaikuttaa kyllästyneeltä tavallisten pankkien haluttomuuteen tehdä yhteistyötä kryptoyritysten kanssa. Circlen talousjohtaja ehdotti, että paras tapa varmistaa USDC:n varantojen turvallisuus on se, että säilyttää ne liittovaltion keskuspankissa.