USDC vs DAI: Mana yang Lebih Baik?

Stabilcoins seperti USDC dan DAI dipatok ke USD satu-ke-satu, yang berarti memiliki stabilitas harga. Berkat itu, mereka dapat digunakan untuk membeli dan memperdagangkan mata uang kripto lain atau berinvestasi dalam proyek DeFi.

Dalam ulasan USDC vs DAI ini, kami akan menjelaskan perbedaan antara kedua stablecoins dan membuat daftar risiko dan manfaat memperdagangkannya.

Sejarah Circle (USDC) dan DAI Coin (DAI)

USDC diluncurkan oleh Lingkaransebuah konsorsium yang terdiri dari Coinbase bursa, pada tahun 2018. 

Awalnya, USDC seharusnya didukung oleh cadangan dolar, meskipun perusahaan kemudian mengubah kebijakan tersebut untuk mendukung stablecoin dengan investasi lain, seperti obligasi korporasi, obligasi US Treasury, dan surat berharga. Menurut Circle, sekitar 61% dari cadangan USDC terdiri dari kas dan setara kas. 

Circle mengiklankan USDC sebagai stablecoin yang transparan dan teregulasi. Namun, keandalan stablecoin telah dipertanyakan akhir-akhir ini, terutama sejak jatuhnya Silvergate Bank (SVB), yang memiliki sejumlah besar cadangan USDC sekitar 3,3 miliar USD. 

USDC tetap menjadi coin stabil terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, datang setelah Tether's USDT.

DAI stablecoin diluncurkan pada tahun 2017 oleh MakerDAO, sebuah organisasi otonom terdesentralisasi yang didirikan oleh Rune Christensen pada tahun 2014. Anggota MakerDAO (MKR pemegang saham) dapat memberikan suara untuk masa depan stablecoin dan berpartisipasi dalam proses pengambilan keputusan, oleh karena itu label "desentralisasi otonom".

Namun demikian, DAI menerima kritik karena cukup tersentralisasi, karena Christensen dan tim pendiri memegang banyak kekuasaan pengambilan keputusan. Kritik lain yang sering diterima DAI adalah ketergantungannya pada USDC. 

Tidak seperti USDT atau USDC, yang didukung oleh uang fiat dan aset dunia nyata lainnya, DAI sebagian besar didukung oleh mata uang kripto lainnya. Itu berarti token rentan terhadap perubahan harga, terutama jika nilai token yang mendasarinya dipengaruhi oleh perkembangan hukum atau pasar.

Pada tahun 2022, MakerDAO mengeluarkan mosi untuk membuat cadangan DAI lebih terdesentralisasi dengan berinvestasi dalam aset dunia nyata. Di masa depan, DAI dapat menjadi stabilcoin yang dijamin dengan aset di dunia nyata. 

Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang sejarah DAI dan USDC dalam ulasan kami.

Bagaimana Cara Kerja USDC dan DAI?

Seperti yang mungkin sudah Anda ketahui, stablecoins yang dipatok ke USD harus selalu bernilai 1 USD, tidak seperti mata uang kripto yang mudah menguap lainnya, seperti Bitcoin (BTC) atau Ethereum (ETH).

Seperti kebanyakan stablecoins lainnya, USDC dan DAI menjaga stabilitas harga mereka berkat pinjaman agunan (algoritmik stablecoins adalah pengecualian dari aturan tersebut, tetapi mereka diketahui gagal). Pada dasarnya, USDC dan DAI memiliki aset dasar yang memberikan stabilitas harga. 

Begini cara kerjanya: Ketika Circle menerbitkan USDC baru di pasar, mereka mengunci uang tunai yang setara dengan USDC yang mereka terbitkan di dalam cadangan mereka. Sebagai contoh, jika perusahaan menerbitkan 100 USDC token, perusahaan harus menambahkan 100 USD ke dalam cadangannya. Dengan begitu, perusahaan menjamin satu USDC bernilai 1 USD karena perusahaan selalu membelinya dengan harga tersebut.

DAI bekerja sedikit berbeda karena cadangan DAI tidak terdiri dari dolar, melainkan token dan coins lainnya yang stabil seperti Ethereum dan USDC. Seperti yang bisa Anda tebak, hal itu membuatnya sedikit lebih rentan terhadap kondisi pasar karena DAI harus bergantung pada harga crypto stabilitas untuk berfungsi. Untuk menebus kerentanan ekstra tersebut, DAI menggunakan sistem yang dikenal sebagai jaminan berlebih.

Kita dapat memahami over-collateralizing dengan lebih baik jika kita membandingkannya dengan cara kerja USDC. Seperti yang baru saja kami jelaskan, 100 USD cukup untuk membeli 100 USDC. Anda memberikan 100 USD kepada Circle, dan perusahaan akan menyimpannya dalam cadangan dan memberi Anda 100 USDC sebagai gantinya. 100 USD Anda sekarang menjadi jaminan untuk USDC Anda.

Jika DAI bekerja seperti USDC, Anda hanya perlu memberikan 100 USDC ke MakerDAO untuk mendapatkan 100 DAI. Tapi bukan seperti itu cara kerjanya! Pada kenyataannya, Anda perlu memberikan antara 120 hingga 150 USDC ke MakerDAO untuk mendapatkan 100 DAI. Hal ini menjadikan DAI sebagai aset yang dijaminkan secara berlebihan.

DAI membutuhkan jaminan berlebihan semacam ini karena harga kripto, bahkan harga coin yang stabil, rentan terhadap perubahan harga. Oleh karena itu, MakerDAO mencoba memastikan aset mereka memiliki gelembung perlindungan jika harga kripto jatuh dengan keras.

Rasio jaminan yang tepat ditentukan oleh Maker Protocol, yang menggunakan algoritme untuk melacak jaminan guna memastikan harga DAI tetap stabil. Ketika Anda menyetor token ke Maker Protocol, aset Anda dikunci dalam kontrak pintar Collateralized Debt Positions (CDP). Jika nilai jaminan Anda turun di bawah level tertentu, kontrak pintar secara otomatis melikuidasi aset untuk memastikan harga DAI tetap stabil.

Apa Saja Kasus Penggunaan Utama USDC dan DAI?

Stablecoins dapat digunakan untuk membeli dan memperdagangkan sebagian besar altcoins. Sebagian besar pertukaran crypto mengoperasikan pasar altcoin yang berdenominasi dalam USDC atau USDT karena keduanya merupakan dua stabilcoins terbesar. 

Keuntungan terbesar dari USDC adalah mekanisme konversi yang mudah. Anda dapat membeli dan menjual USDC dengan mata uang fiat, yaitu masuk dan keluar dari pasar kripto melalui stabilcoin ini. Misalnya, jika Anda ingin mencairkan keuntungan dari penjualan BTC, Anda bisa menukarkan BTC Anda dengan USDC dan mencairkannya melalui bursa terpusat.

DAI tidak sepopuler USDC untuk jual beli aset digital. Karena biasanya tidak dapat langsung dikonversi menjadi uang tunai, aset ini tidak cocok untuk keluar dari pasar dengan cepat. Namun, ini adalah aset DeFi yang populer. Anda dapat menyetor DAI Anda ke Kontrak pintar DSR Maker untuk mendapatkan tingkat penghematan 1%. 

Tentu saja, Anda juga dapat menyimpan atau meminjamkan aset DAI dan USDC Anda ke protokol DeFi yang berbeda untuk mendapatkan bunga.

Riwayat Harga USDC dan DAI

Riwayat Harga USDC

1 USDC harus selalu bernilai $1, meskipun harga terkadang berfluktuasi karena pergerakan pasar yang cepat. Ketika orang membeli atau menjual USDC dalam jumlah besar dalam waktu singkat, harga dapat bergerak ke atas atau ke bawah, meskipun biasanya harga akan terkoreksi dengan cepat.

Riwayat Harga DAI

1 DAI harus selalu bernilai $1, meskipun fluktuasi harga dapat terjadi. Fluktuasi harga biasanya terjadi ketika permintaan naik atau turun secara tajam dalam waktu singkat, tetapi harga dengan cepat pulih ke $1. 

Lingkaran dan Kapitalisasi Pasar DAI

Kapitalisasi Pasar USDC

USDC adalah stabilcoin terbesar kedua setelah USDT dan mata uang kripto terbesar kelima berdasarkan kapitalisasi pasar. Pada April 2023, ada pasokan yang beredar dari 32 miliar USDC.

Tidak ada total pasokan yang ditetapkan untuk USDC sebagai Lembaga keuangan yang disetujui Circle dapat menerbitkan USDC baru ke pasar selama ada permintaan. Ketika orang menjual USDC untuk mendapatkan kembali agunan mereka, institusi yang sama membakar kelebihan USDC.

Meskipun pada awalnya dikembangkan dan diluncurkan pada jaringan Ethereum, USDC sekarang tersedia di beberapa blockchain, seperti Solana, Hedera, Algorand, Trondan Stellar.

Kapitalisasi Pasar DAI

DAI adalah stablecoin terbesar keempat dan mata uang kripto terbesar ketujuh belas berdasarkan kapitalisasi pasar. Pada April 2023, ada pasokan yang beredar dari 5,2 miliar DAI.

Tidak ada jumlah pasokan yang ditetapkan untuk DAI. DAI token baru secara otomatis dikeluarkan oleh kontrak pintar Protokol Maker ketika orang menyetor mata uang kripto sebagai jaminan. MakerDAO bertanggung jawab mengelola protokol dan memutuskan rasio jaminan. 

Meskipun MakerDAO memiliki reputasi dalam hal tata kelola yang otonom dan terdesentralisasi, proyek ini sebagian besar dikendalikan oleh tim pendiri, yang memiliki sebagian besar MKR token.

Anda dapat membeli DAI di sebagian besar bursa kripto dan menyimpannya di banyak protokol DeFi untuk mendapatkan bunga. 

USDC vs DAI Kesamaan Utama

USDC dan DAI keduanya stabilcoins dipatok ke USD dengan rasio satu banding satu. Kedua aset ini cukup populer dan dapat ditemukan di sebagian besar bursa kripto. Anda dapat menyetor atau mengunci kedua aset tersebut dalam protokol DeFi untuk mendapatkan penghasilan pasif.

Kesamaan terbesar antara USDC dan DAI adalah bagaimana keduanya digunakan dalam aplikasi keuangan derivatif. Baik USDC maupun DAI merupakan sarana investasi yang populer untuk menghasilkan bunga. Anda dapat meminjamkan kedua aset tersebut kepada orang lain dengan bunga tinggi.

USDC vs DAI Perbedaan Utama

Ada beberapa perbedaan antara USDC dan DAI, termasuk perbedaan dalam jangkauan pasar, mekanisme penetapan harga, status cadangan, dan tata kelola. Mari kita lihat secara lebih rinci.

Mekanisme Pegging

Pada bagian sebelumnya, kami telah menjelaskan bagaimana DAI dan USDC bekerja secara berbeda satu sama lain. Sementara USDC melindungi pasaknya dengan menjaminkan aset dunia nyata seperti uang tunai dan investasi, DAI melindungi nilainya dengan menjaminkan mata uang kripto lainnya, terutama Ethereum dan USDC. 

DAI terutama didukung oleh USD Coin (USDC) dan Ether (ETH), serta token lainnya seperti Uniswap (UNI), Pax DollarGemini Dollar (GUSD) dan Wrapped Bitcoindan beberapa lainnya. Hal ini membuat DAI hampir sepenuhnya bergantung pada beberapa proyek mata uang kripto lainnya. Jika nilai token ini jatuh, nilai DAI juga bisa turun.

Secara teknis, kontrak pintar yang mengoperasikan Protokol Maker diprogram untuk mengurangi risiko devaluasi melalui likuidasi agunan. Namun, DAI masih bisa kehilangan nilainya jika token yang menonjol dalam cadangannya benar-benar jatuh.

Namun, kami harus mencatat bahwa DAI baru-baru ini memiliki mulai mengakuisisi aset dunia nyata untuk mengurangi ketergantungannya pada investasi kripto. 

Karena USDC dipatok ke USD secara langsung, aset ini akan tetap likuid selama Circle menyimpan cadangan kas yang cukup untuk mendukung aset tersebut. Namun, perlu dicatat bahwa Circle tidak selalu menyimpan semua cadangan dalam bentuk tunai, dan USDC dapat kehilangan patokannya jika tidak ada cukup cadangan untuk mendukung token.

Hal ini membawa kita ke perbedaan besar berikutnya antara kedua aset ini.

Keadaan Cadangan

Cadangan stabilcoin adalah topik yang pelik secara umum. Selama bertahun-tahun, Tether, penerbit stablecoin USDT terbesar di dunia, dengan gigih menolak untuk menyerahkan audit publik meskipun ada seruan dari otoritas publik dan resmi dan meskipun ada beberapa kontroversi terkait dukungan aset.

Lingkaran penerbit USDC tidak berbeda. Alih-alih audit resmi, perusahaan merilis laporan penilaian dari kantor akuntan publik. Sayangnya, seperti yang ditunjukkan oleh banyak kritikus, validitas dan tingkat laporan tersebut jauh dari transparan dan menentukan. Oleh karena itu, tidak mungkin untuk mengetahui kondisi cadangan USDC tanpa audit independen.

Menurut Circle, sebagian besar cadangan USDC terdiri dari surat berharga jangka pendek dan setara kas.

Cadangan DAI, di sisi lain, lebih transparan. Karena DAI didukung oleh jaminan kripto dan kontrak pintar, informasi cadangan bersifat publik dan dapat diakses oleh siapa saja. 

Tata Kelola

Yang satu ini sedikit rumit karena MakerDAO dan Circle tidak jauh berbeda dalam hal tata kelola dalam praktiknya. Secara teori, mereka sangat berbeda. Mari kita gambarkan apa yang kami maksud dengan lebih detail.

Secara teori, MakerDAO adalah organisasi otonom yang terdesentralisasi, yang berarti DAI dikelola oleh anggota komunitas Maker. Anggota komunitas dapat mendelegasikan MKR token mereka (tata kelola Protokol Maker token) kepada perwakilan untuk memberikan suara atas nama mereka dalam isu-isu penting tentang DAI dan MakerDAO. Jadi, secara teori, DAI cukup terdesentralisasi.

Namun, seperti kebanyakan proyek "terdesentralisasi" lainnya, DAI juga cukup terpusat dalam tata kelolanya karena penyatuan MKR token di tangan beberapa orang. Pihak-pihak yang berkepentingan ini termasuk para pemodal ventura dan para pendiri, serta para manajer DAI. Pendiri MakerDao, Christensen memegang kekuasaan yang sangat besar dalam ekosistem DAI.

Misalnya, pada tahun 2022, MakerDAO mengeluarkan rencana kontroversial mengenai masa depan stablecoin, berkat kepemilikan MKR milik Christensen. Itu berarti keputusan mengenai proyek tersebut, pada kenyataannya, cukup terpusat.

Di sisi lain, penerbit USDC, Circle, adalah perusahaan swasta yang terpusat. Oleh karena itu, perusahaan mengontrol proses pencetakan USDC serta setiap dan semua keputusan besar mengenai masa depan proyek.

Kapitalisasi Pasar

Perbedaan terbesar antara USDC dan DAI adalah kapitalisasi pasarnya. USDC adalah coin stabil terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar. DAI, di sisi lain, hanya berada di urutan keempat.

USDC diterima oleh sebagian besar institusi utama dan dapat diperdagangkan dengan hampir semua altcoins. DAI tetap merupakan coin yang lebih stabil dibandingkan dengan USDC.

Risiko yang Terkait dengan USDC dan DAI 

Risiko Kehilangan Pasak Mereka

Risiko utama dari stablecoins adalah volatilitas harga. Stablecoins dapat kehilangan patokan harganya dalam keadaan tertentu, biasanya ketika cadangannya terlalu rendah untuk mendukung jumlah token yang beredar. 

Skenario seperti itu mungkin terjadi jika perusahaan penerbit tidak menyimpan cukup kas dan setara kas sebagai cadangan atau jika cadangan tersebut dicuri atau hilang atau tidak dapat diakses.

Stablecoins dapat mengalami de-peg secara singkat dari nilai dolarnya, tetapi biasanya dengan cepat pulih kembali ke titik harga semula. Namun, jika peristiwa de-pegging tidak segera diikuti dengan pemulihan, harga dapat turun ke bawah, memicu kebangkrutan. 

Biasanya, ini berarti stabilcoin yang dimaksud akan benar-benar jatuh, menghapus nilai dolarnya dari pasar dan meninggalkan pemegang token dengan token yang tidak berharga. 

Pada DAI dan USDC, risiko de-pegging dapat diperparah. Karena USDC merupakan sebagian besar dari jaminan DAI, maka masalah dengan cadangan USDC juga dapat memicu peristiwa de-pegging untuk DAI. 

Karena DAI dan USDC adalah aset populer di DeFi, efek kejatuhan harga dapat menciptakan riak di seluruh pasar kripto.

Mari kita lihat beberapa contoh konkret dari masalah yang mungkin terjadi:

Pada tahun 2023, Silvergate Bank (SVB), sebuah institusi yang populer di kalangan bisnis kripto, menyatakan kebangkrutan. Pada saat itu, SVB memegang sekitar 3,3 miliar deposito dari USDCjumlah yang signifikan yang merupakan bagian besar dari cadangan USDC. 

Berita kebangkrutan SVB menyebabkan USDC kehilangan patokan dolarnya. Meskipun Circle dengan cepat meyakinkan para investor bahwa mereka memiliki dana yang diperlukan untuk menutupi 3,3 miliar USD yang hilang, peristiwa ini menunjukkan bahwa bahkan coins yang stabil berbasis uang tunai pun rentan terhadap kegagalan pasar.

USDC berhenti berputar hanya setelah regulator turun tangan untuk mengumumkan bahwa deposan akan mendapatkan kembali akses ke dana mereka. Biasanya, asuransi deposito FDIC hanya mencakup hingga 250.000 USD, yang jauh lebih rendah daripada deposito yang disimpan di SVB.

Tentu saja, de-peg USDC juga akan merugikan DAI dalam jangka panjang jika aset tersebut tidak dapat memulihkan patokan harganya. Namun, bukan itu saja. DAI juga dijamin oleh berbagai token lainnya, termasuk Gemini USD (GUSD).

Gemini USD (GUSD) adalah risiko potensial untuk DAI karena Gemini sendiri sedang dalam masalah serius terkait keuangannya. Gemini kehilangan sekitar 900 juta USD setelah jatuhnya Genesis, yang mengelola program Gemini Earn. Jika keuangan Gemini gagal dan harga GUSD jatuh, hal itu dapat membuat cadangan DAI semakin berisiko.

Risiko Hukum dan Keuangan

Seperti yang telah kami jelaskan, stablecoins adalah titik masuk dan keluar yang sempurna ke dalam pasar kripto. Anda dapat membeli stablecoins di bursa dan mengirimkannya ke mana saja di seluruh dunia untuk mentransfer uang dalam jumlah besar.

Ketika regulator menjadi semakin sadar akan seberapa stabilnyacoins digunakan, mereka menjadi lebih berhati-hati dalam membiarkan aset ini bergerak di seluruh dunia tanpa regulasi.

Seperti yang Anda ketahui, nilai jual utama kripto coins seperti Bitcoin (sekarang stabilcoins) adalah transaksi yang cepat dan tanpa batas, tanpa hambatan oleh birokrasi dunia perbankan yang mahal dan memakan waktu. 

Meskipun ini adalah proposisi yang menarik, ini juga sama sekali mengabaikan mengapa perbankan tradisional bekerja dengan cara ini. Bank menerapkan berbagai jenis peraturan karena suatu alasan, yaitu untuk mencegah pencucian uang, pendanaan terorisme, dan kegiatan kriminal lainnya.

Dalam beberapa tahun terakhir, pihak berwenang telah mulai melacak bagaimana transaksi stabilcoin digunakan untuk mentransfer dana secara ilegal antara pelaku dan mengambil langkah-langkah untuk mengatur aset ini secara lebih menyeluruh.

Misalnya, ketika Kantor Pengawasan Aset Asing memerintahkan sanksi terhadap Tornado Cash pada tahun 2022, layanan pertukaran kripto harus memasukkan beberapa wallet yang terhubung dengan Tornado ke dalam daftar hitam.

Tornado Mixer adalah layanan perdagangan anonim untuk menutupi jejak digital seseorang di blockchain dan dapat digunakan untuk melanggar sanksi OFAC dan pencucian uang.

Setelah perintah tersebut, Circle memasukkan 38 alamat dompet ke dalam daftar hitam yang menyimpan setidaknya 75.000 USDC. Ini adalah jumlah yang relatif kecil untuk Circle (dibandingkan dengan SVB yang memiliki 3,3 miliar USD), tetapi masih menimbulkan kekhawatiran dalam ekosistem kripto tentang bagaimana peraturan dapat menempatkan investasi kripto dalam risiko. 

Meskipun kripto sering kali memasarkan dirinya sendiri sebagai sesuatu yang diatur oleh kode, kenyataannya adalah bahwa untuk beroperasi, layanan ini harus mematuhi peraturan dan regulasi dunia keuangan.

Di mana Anda Dapat Membeli USDC dan DAI?

Anda dapat membeli USDC dan DAI di hampir semua bursa kripto. Pasar terbesar untuk DAI adalah Binance, Coinbase, Uniswap, dan Kraken. Demikian pula, pasar terbesar untuk USDC adalah Binance, Kraken, Uniswap, dan Kucoin.

Sebagian besar bursa terpusat memungkinkan Anda membeli DAI dan USDC dengan mata uang fiat seperti USD atau EUR melalui metode perbankan online, termasuk transfer bank, kartu kredit dan debit, dan penyedia pembayaran pihak ketiga.

Anda juga dapat memperoleh DAI dengan mengunci agunan melalui Portal Oasis Vault atau DeBank dan Penghemat DeFi.

Bagaimana Anda Dapat Menukar USDC dengan DAI?

Anda bisa menukar USDC dengan DAI di sebagian besar bursa kripto. Uniswap dan Curve menawarkan pasar USDC/DAI yang besar, tetapi Anda bisa mengecek apakah bursa kripto Anda mencantumkan pasangan USDC/DAI.

Rencana Masa Depan untuk Circle dan DAI

Perintah OFAC terhadap Tornado Mixer dan kebangkrutan Silvergate Bank (SVB) telah menjadi peristiwa penting bagi USDC dan DAI. Masa depan kedua aset tersebut bergantung pada bagaimana orang-orang yang bertanggung jawab mengelola aset-aset ini akan merespons hambatan-hambatan ini.

MakerDAO telah mengeluarkan beberapa rencana dalam beberapa bulan terakhir yang mungkin akan membawa perubahan besar untuk stablecoin. Faktanya, apakah DAI akan tetap menjadi stablecoin masih menjadi pertanyaan terbuka.

Mari kita lihat rencana masa depan untuk DAI dan USDC secara lebih rinci.

Pada tahun 2022, komunitas MakerDAO mengadakan pemungutan suara tentang rencana kontroversial Rune Christensen untuk masa depan DAI, yang dijuluki "Endgame." Christensen adalah pendukung lantang "keuangan berkelanjutan" dan aksi melawan pemanasan global, dan rencana "endgame" terdiri dari beberapa skenario untuk mengatasi kekhawatiran keuangan dan lingkungannya.

Rencana tersebut terdiri dari tiga fase dan banyak bagian yang bergerak yang dapat diberlakukan oleh komunitas MakerDAO dari waktu ke waktu. 

Tujuan jangka pendeknya adalah mendapatkan uang sebanyak mungkin agar dapat membeli lebih banyak ETH untuk masa depan DAI. Karena DAI sudah didasarkan pada Ethereum, Christensen berpendapat, masuk akal untuk bertaruh pada ETH daripada USDC dan coins yang stabil.

Tujuan jangka panjangnya adalah untuk mengurangi cadangan DAI dari USDC untuk memastikan perlindungan cadangan. Dalam jangka panjang, rencana tersebut mengharuskan MakerDAO untuk berinvestasi dalam aset dunia nyata untuk mendiversifikasi cadangan DAI. 

Rencana tersebut memperkirakan pembelian real estat dan pemerintah AS dan obligasi perusahaan untuk memiliki perlindungan terhadap ketidakstabilan kripto.

Pada tahap akhir, rencana tersebut melibatkan penghapusan pasak DAI dari USD untuk membuatnya menjadi aset yang mengambang bebas. Hal ini bergantung pada beberapa kondisi lain, tetapi tetap menjadi kemungkinan nyata di masa depan, tergantung pada bagaimana ekonomi kripto berkembang.

Circle, di sisi lain, telah mengambil pendekatan yang berbeda untuk stabilitas yang lebih baik. Tarleton Watkins dari Circle menyarankan akan lebih baik jika perusahaan stabilcoin dapat menyimpan cadangan dolar di The Fed dan bukan bank seperti SVB. Disebut sebagai model cadangan Fed penuh, ini akan menjamin keamanan dana cadangan tanpa risiko kebangkrutan.

Kebangkrutan SVB mengungkap ironi pahit di jantung kripto: Ekonomi kripto pernah dielu-elukan sebagai terobosan terhadap lembaga keuangan tradisional seperti bank. Bitcoin terkenal diluncurkan sebagai seruan melawan sistem perbankan yang gagal yang membebankan masalahnya kepada publik dengan membuat mereka membayar kesalahan lembaga perbankan yang gagal.

Namun, krisis terbaru dengan SVB dan USDC menunjukkan bahwa segala sesuatunya tidak sesederhana itu. 

USDC berhasil mendapatkan kembali patokan USD hanya setelah Federal Reserve dan Departemen Keuangan menghapus batas cakupan FDIC untuk SVB. Federal Reserve meluncurkan Program Pendanaan Berjangka Bank yang baru untuk mengurangi kemungkinan kerugian akibat kegagalan SVB, yang didukung oleh Departemen Keuangan AS dengan dana 25 juta USD.

Terlepas dari masalah yang terlihat dengan pihak berwenang, regulator mungkin terbukti menjadi penyelamat kripto dalam jangka panjang.