稳定的coins像 USDC 和 DAI 与USD一对一挂钩,意味着它们有价格稳定性。 得益于此,它们可以被用来购买和交易其他加密货币,或投资于DeFi项目。
在这篇USDC与DAI的评论中,我们将解释这两种稳定的coins之间的区别,并列出交易它们的风险和好处。
圆圈的历史(USDC)和DAI Coin(DAI)。
USDC是由 圆圈一个财团,其中包括 Coinbase 交流,在2018年。
最初,USDC应该是由美元储备支持的,尽管该公司后来 修订了该政策 至 用其他投资支持稳定的coin,如公司债券、美国国债和商业票据。.据《圆》杂志报道、 约61%的USDC储量 是由现金和现金等价物组成的。
Circle宣传USDC是一个透明和受监管的稳定coin。然而,最近以来,稳定coin的可靠性受到了质疑,特别是自银门银行(SVB)倒台以来,该银行持有大量USDC储备,约为33亿USD。
按市值计算,USDC仍然是第二大的稳定coin,之后是 Tether的USDT。
DAI stablecoin是由MakerDAO在2017年推出的,MakerDAO是一个去中心化的自治组织,由 符文 克里斯滕森在2014年。 MakerDAO成员(ǞǞǞ 持有人)可以对stablecoin的未来进行投票,并参与决策过程,因此有 "去中心化自主 "的标签。
然而,由于克里斯滕森和创始团队掌握着大量的决策权,DAI受到了相当集中化的批评。由于对USDC的依赖,DAI经常受到另一种批评。
与USDT或USDC不同,它们是由法币和其他真实世界的资产支持的、 DAI主要由其他加密货币支持。 这意味着token很容易受到价格波动的影响,特别是当相关token的价值受到法律或市场发展的影响时。
2022年,MakerDAO通过了一项动议,通过以下方式使DAI储备更加分散化 投资于真实世界的资产.在未来,DAI可能成为现实世界的资产抵押稳定的coin。
你可以了解更多关于下列国家的历史 DAI 和USDC在我们的评论中。
USDC和DAI是如何工作的?
你可能已经知道,稳定的coins与USD挂钩,应该总是价值1 USD,而不像其他不稳定的加密货币,如 Bitcoin (BTC)或 Ethereum (ETH)。
像大多数其他稳定的coins一样,USDC和DAI由于抵押贷款而保持其价格稳定(算法稳定的coins是规则的例外,但它们是已知的失败)。基本上、 USDC和DAI有为其提供价格稳定的基础资产.
以下是它的工作原理:当Circle在市场上发行新的USDC时,他们在储备金中锁定所发行的USDC的现金等值。例如,如果该公司发行100个USDC token,它必须在其储备中增加100个USD。这样,公司保证一个USDC的价值是1 USD,因为公司总是以这个价格购买它。
DAI的工作方式有点不同,因为DAI的储备不是由美元组成,而是由其他token和稳定的coins如Ethereum和USDC组成。正如你所猜测的,这使得它更容易受到市场条件的影响,因为DAI必须依赖于 晶体管价格 稳定性来运作。为了弥补这一额外的脆弱性、 DAI采用了一种被称为过度抵押的系统.
如果我们把它与USDC的运作方式相比较,我们可以更好地理解过度抵押。正如我们刚才解释的,100个USD足以购买100个USDC。你给圈子100个USD,公司把它放在储备金里,给你100个USDC作为回报。你的100个USD现在是你USDC的抵押品。
如果DAI像USDC一样工作,你只需要给MakerDAO 100个USDC就可以得到100个DAI。但这不是它的工作方式!在现实中,你需要给MakerDAO提供120到150个USDC才能得到100个DAI。这使得DAI成为一种过度抵押的资产。
DAI需要这种过度抵押,因为加密货币价格,即使是稳定的coin价格,也容易受到价格波动的影响。因此,MakerDAO试图确保他们的资产有一个保护泡沫,以防加密货币价格重挫。
确切的抵押品比例由Maker Protocol决定,它采用算法来跟踪抵押品,以确保DAI价格保持稳定。当你把token存入Maker Protocol时,你的资产被锁定在抵押债务头寸(CDPs)智能合约中。如果你的抵押品的价值低于一定水平,智能合约会自动清算资产,以确保DAI价格保持稳定。
USDC和DAI的主要用例是什么?
稳定的coins可以用来购买和交易大多数altcoins。 大多数 加密货币交易所 经营以USDC或USDT计价的替代coin市场,因为它们是两个最大的稳定coins。
USDC最大的优势在于其 简单的转换机制. 你可以用法币购买和出售USDC,即通过这个稳定的coin进入和退出加密货币市场。.例如,如果你想把出售BTC的利润变现,你可以把你的BTC换成USDC,然后通过集中式交易所变现。
在交易和购买数字资产方面,DAI不像USDC那样受欢迎。因为它通常不能直接转换为现金,所以它不太适合快速退出市场。然而,它是一种受欢迎的DeFi资产。 你可以将你的DAI存入到 Maker的DSR智能合约,获得1%的储蓄率。
当然了。 你也可以将你的DAI和USDC资产存入或借给不同的DeFi协议以赚取利息。
USDC和DAI的价格历史
USDC价格历史
1个USDC应该总是价值$1,尽管价格有时会因市场的快速波动而波动。当人们在短时间内大量购买或出售USDC时,价格可能会向上或向下移动,不过通常会很快自我纠正。
DAI价格历史
1个DAI应该永远值得$1,尽管价格可能出现波动。价格波动通常发生在需求在短时间内急剧上升或下降,但价格很快恢复到$1。
圈子和DAI市值
USDC市值
USDC 是继USDT之后的第二大稳定coin,也是按市值计算的第五大加密货币。截至2023年4月,有 循环供应 的 320亿 USDC.
USDC的总供应量没有设定,因为 圈内认可的金融机构 只要有需求,就可以向市场发行新的USDC。当人们出售USDC以取回他们的抵押品时,同样的机构会烧掉多余的USDC。
虽然它最初是在Ethereum网络上开发和推出的,但USDC现在可以在几个区块链上使用,比如说 Solana, Hedera, 符号, Tron,以及 ǞǞǞ.
DAI市值
DAI 是第四大稳定coin,按市值计算是第十七大加密货币。截至2023年4月,有一个 循环供应 的 5.2亿 DAI.
DAI没有固定的总供应量。新的DAI token是由Maker Protocol智能合约在人们存入抵押的加密货币时自动发行的。MakerDAO负责管理该协议并决定抵押品的比例。
虽然MakerDAO以自主和分散治理著称,但该项目主要由创始团队控制,他们拥有大部分MKR token。
你可以在大多数加密货币交易所购买DAI,并将其存入许多DeFi协议以获得利息。
USDC VS DAI 主要的相似之处
USDC和DAI都是稳定的coins,以一比一的比例与USD挂钩。这两种资产都相当受欢迎,可以在大多数加密货币交易所找到。你可以在DeFi协议中存入或锁定这两种资产,以获得被动收入。
USDC和DAI之间最大的相似之处是它们在衍生金融应用中的使用方式。 USDC和DAI都是赚取利息的流行投资工具。 你可以把这两种资产以高利率借给别人。
USDC VS DAI 主要的区别
USDC和DAI之间有几个区别,包括它们的市场范围、挂钩机制、储备状态和治理的不同。让我们更详细地看看它们。
挂钩机制
在前面的章节中,我们解释了DAI和USDC的工作方式有什么不同。USDC通过抵押现金和投资等现实世界的资产来保护其挂钩,而DAI通过过度抵押其他加密货币,主要是Ethereum和USDC来保护其价值。
DAI主要由USD Coin(USDC)和以太(ETH),以及其他token如 统一交换 (UNI)。 平价美元报道称,双子座美元(GUSD)和 Wrapped Bitcoin,以及其他一些人。 这使得DAI几乎完全依赖于其他几个加密货币项目。如果这些token的价值崩溃,DAI的价值也会下降。
从技术上讲,操作Maker协议的智能合约被编程为通过抵押品的清算来减少贬值的风险。然而,如果其储备中的一个突出的token完全崩溃,DAI仍然可能失去价值。
然而,我们应该注意到,DAI最近已经 开始收购现实世界的资产,以减少其对加密货币投资的依赖。
由于USDC直接与USD挂钩,只要Circle保持足够的现金储备来支持资产,它应该保持流动性。 然而,应该注意的是,Circle不一定把所有的储备金都放在现金里,如果没有足够的储备金来支持token,USDC可能会失去挂钩。
这给我们带来了这两种资产之间的下一个重大区别。
储备金状况
稳定coin储备总体上是一个棘手的话题。多年来,世界上最大的稳定coin USDT的发行人Tether,尽管有公众和官方机构的呼吁,尽管有关于资产支持的一些争议,但仍坚定地拒绝提交公开审计。
USDC的发行人圈也不例外。该公司不进行官方审计,而是发布公共会计师事务所的评估报告。不幸的是,正如许多批评者指出的那样,这些报告的有效性和程度远非透明和决定性的。因此、 没有独立的审计,就不可能知道USDC的储备状况.
根据Circle的说法,大多数USDC的储备包括 短期国库券和现金等价物。
另一方面,DAI的储备金则更加透明。由于DAI是由加密货币抵押品和智能合约支持的,储备信息是公开的,任何人都可以访问。
治理
这个问题有点棘手,因为MakerDAO和Circle在实践中的治理方面并没有什么不同。在理论上,它们是完全不同的。让我们更详细地说明一下我们的意思。
在理论上,MakerDAO是一个分散的自治组织,这意味着DAI由创客社区的成员管理。 社区成员可以将他们的MKR token(Maker Protocol governance tokens)委托给代表,代表他们对有关DAI和MakerDAO的关键问题进行投票。因此,从理论上讲,DAI是相当分散的。
然而,像大多数其他 "分散 "的项目一样、 由于MKR token被集中在少数人手中,DAI的治理也相当集中。 这些感兴趣的人包括风险资本家和创始人,以及DAI的管理者。MakerDao创始人克里斯滕森在DAI的生态系统中拥有巨大的权力。
例如,在2022年,MakerDAO通过了一项关于stablecoin的未来的有争议的计划,这要归功于克里斯滕森的MKR控股权。这意味着有关该项目的决定事实上是相当集中的。
另一方面,USDC的发行商Circle是一家私营的集中式公司。因此,该公司控制着USDC的铸币过程,以及有关该项目的未来的任何和所有重大决定。
市场资本化
USDC和DAI之间最大的区别是它们的市值。 按市值计算,USDC是第二大稳定的coin。另一方面,DAI只是第四位。
USDC被大多数主流机构接受,并且可以针对几乎所有的altcoins进行交易。与USDC相比,DAI仍然是一个相当小众的稳定coin。
与USDC和DAI有关的风险
有可能失去他们的佩格
稳定coins的主要风险是价格波动。稳定的coins在某些情况下可能失去其价格挂钩,通常是当他们的储备太低,无法支持流通中的token的数量。
如果发行公司没有保留足够的现金和现金等价物的储备,或者储备物被盗或丢失或以其他方式无法获得,就有可能出现这种情况。
Stablecoins有时会与美元价值短暂脱钩,但通常会迅速恢复其价格点。然而,如果脱钩事件后没有迅速恢复,价格可能会螺旋式下降,引发破产。
通常情况下,这意味着有关的稳定coin将完全崩溃,从市场上抹去其美元价值,并让token持有人拥有毫无价值的token。
对于DAI和USDC,脱钩的风险可能会更大。由于USDC构成了DAI的大部分抵押品,因此USDC的储备出现了问题 也可能触发DAI的脱钩事件.
由于DAI和USDC都是DeFi的热门资产,价格暴跌的影响可能会在整个加密货币市场产生涟漪。
让我们看看一些可能的问题的具体例子:
2023年,银门银行(SVB),一个在加密货币企业中受欢迎的机构,宣布破产。在当时、 SVB从USDC起持有约33亿存款这是一个相当大的数额,构成了USDC储备的一个慷慨的部分。
SVB破产的消息导致USDC失去了与美元的挂钩。虽然Circle迅速向投资者保证他们有必要的资金来弥补缺少的33亿USD,但这一事件暴露了即使是基于现金的稳定coins也是如此。 易受市场失灵影响.
USDC在监管机构介入后才停止螺旋式上升,宣布 储户将重新获得他们的资金.通常情况下,FDIC的存款保险只覆盖到25万USD,这远远低于在SVB的存款。
当然,如果USDC的脱钩资产不能恢复其价格挂钩,从长期来看也会对DAI造成伤害。但这还不是全部。DAI还被其他各种token所抵押,包括Gemini USD(GUSD)。
双子座USD(GUSD)是DAI的潜在风险。 因为双子座本身在财务方面遇到了严重的问题。双子座在管理双子座盈利项目的Genesis公司倒台后,损失了约9亿USD。如果双子座财政失败,GUSD价格下跌,这可能使DAI储备面临进一步风险。
法律和财务风险
正如我们所解释的,stablecoins是进入加密货币市场的完美入口和退出点。你可以在交易所购买stablecoins,并将其发送到世界上任何地方,以转移大量的资金。
随着监管机构越来越意识到稳定的coins是如何被使用的,他们对让这些资产在世界范围内不受监管地流动变得更加警惕。
如你所知,像Bitcoin(现在是稳定的coins)这样的加密货币的主要卖点是快速和无边界的交易,不受银行界昂贵和耗时的官僚主义的影响。
虽然这是一个有吸引力的提议,但它也完全忽视了为什么传统的银行业会这样运作。银行采用不同的法规是有原因的,那就是为了防止洗钱、资助恐怖主义和其他犯罪活动。
近年来,当局已经开始追踪稳定coin交易是如何被用来在行为者之间非法转移资金的,并正在采取措施更彻底地监管这些资产。
例如,当外国资产控制办公室 命令对Tornado Cash进行制裁 在2022年,加密货币交易所服务不得不将与龙卷风相连的几个钱包列入黑名单。
Tornado Mixer是一种匿名交易服务,用于掩盖自己在区块链上的数字足迹,可用于打破OFAC制裁和洗钱。
在该命令发布后,Circle将38个持有至少75000个USDC的钱包地址列入黑名单。这对Circle来说是一个相对较小的数字(相比之下,SVB持有33亿个USD),但它仍然在加密货币生态系统中引起了关于监管如何使加密货币投资面临风险的警报。
虽然加密货币经常将自己推销为由代码统治,但事实是,为了运作,这些服务必须遵守金融世界的规则和条例。
哪里可以买到USDC和DAI?
你可以在几乎所有的加密货币交易所购买USDC和DAI。DAI的最大市场是 Binance, Coinbase, Uniswap, 和 克拉肯.同样,USDC的最大市场是Binance、Kraken、Uniswap和 Kucoin.
大多数集中式交易所允许你通过网上银行方式,包括电汇、信用卡和借记卡以及第三方支付机构,用USD或欧元等法币购买DAI和USDC。
你也可以通过锁定抵押品来获得DAI,通过 绿洲金库门户网站 或 德班克 和 德菲救星.
如何将USDC换成DAI?
你可以在大多数加密货币交易所用USDC交换DAI。Uniswap和Curve提供大型的USDC/DAI市场,但你可以检查你的加密货币交易所是否列出USDC/DAI对。
Circle和DAI的未来计划
外国资产管制处针对龙卷风混合器的命令和银门银行(SVB)的破产对USDC和DAI都是重大事件。这两种资产的未来取决于负责管理这些资产的人将如何应对这些路障。
MakerDAO在最近几个月通过了几个计划,这可能意味着稳定coin的巨大变化。事实上,DAI是否会保持稳定的coin仍然是一个开放的问题。
让我们更详细地看看DAI和USDC的未来计划。
2022年,MakerDAO社区就Rune Christensen对DAI的未来有争议的计划进行了投票,该计划被称为"末日之战."克里斯坦森是 "可持续金融 "和应对全球变暖行动的响亮支持者,"终局 "计划包括几个方案,以解决他对金融和环境的担忧。
该计划包括三个阶段和许多活动部分,MakerDAO社区可以随着时间的推移制定。
短期目标是赚取尽可能多的钱,以便能够为DAI的未来购买更多的ETH。克里斯坦森认为,由于DAI已经基于Ethereum,所以押注ETH而不是USDC和其他稳定的coins是有意义的。
长期目标是 减少DAI的USDC储备 以确保储备保护。从长期来看,该计划要求MakerDAO投资于现实世界的资产,以 使DAI储备多样化.
该计划预计将购买房地产和美国政府及 公司债券 以防止加密货币的不稳定。
在最后阶段,该计划涉及将DAI与USD脱钩,让它成为一种自由流通的资产。这有赖于其他几个条件,但在未来仍然是一个真实的可能性,这取决于加密货币经济的发展情况。
另一方面,Circle采取了不同的方法,以获得更多的稳定性。Circle公司的Tarleton Watkins建议,如果稳定的coin公司能够 在美联储持有美元储备 而不是像SVB这样的银行。被称为全额美联储储备模式,这将保证储备资金的安全,而不存在破产的风险。
SVB的破产暴露了加密货币核心的一个苦涩的讽刺:加密货币经济曾经被誉为与银行等传统金融机构的决裂。Bitcoin是作为反对失败的银行系统的战斗口号而推出的,该系统通过让公众为失败的银行机构的错误买单来卸下其麻烦。
然而,SVB和USDC的最新危机表明,事情并不是那么简单的。
在美联储和财政部取消了FDIC对SVB的承保限制后,USDC才设法恢复了其1 USD的挂钩。美联储推出了一个新的银行定期融资计划,以减轻SVB失败可能造成的损失,美国财政部用2500万USD的基金支持该计划。
尽管当局有明显的麻烦,但从长远来看,监管机构可能被证明是加密货币的拯救者。