TetherUSDT на Techteryx и TUSD са едновременно стабиленcoins, привързан към USD, но те имат важни разлики. 

В този преглед на Tether (USDT) срещу TrueUSD (TUSD) ще разгледаме техните прилики и разлики и ще обсъдим рисковете и ползите, свързани с всеки coin.

История на Tether (USDT) и TrueUSD (TUSD)

TrueUSD беше пусната от компанията Trust Token през 2018 г. Рафаел Косман, съосновател и главен изпълнителен директор на TrustToken, обяви, че стабилниятcoin е бил продаден на китайски конгломерат в края на 2020 г.

Въпреки че пазарната капитализация на TrueUSD е по-малка в сравнение с USDT и други популярни стабилниcoins, тя е изградила добра репутация в крипто екосистемата под управлението на Trust Token. 

Основният недостатък на TrueUSD е, че се предполага, че той е 100% подкрепен от резерви в щатски долари в брой, управлявани от банки и ескроу услуги. TrueUSD също така получава редовни атестации от реномирана счетоводна компания Armanino, което увеличава общественото доверие в стабилнатаcoin.

Придобиването на TUSD от "Techteryx" през декември 2020 г. обаче промени нещата. Techteryx така и не публикува информация относно самоличността на новите собственици на stablecoin. Публичните атестации са спрени за шест месеца след първоначалната покупка, и през 2022 г. атестиращата компания Armanino обяви оттеглянето си от криптоиндустрията, като публикува окончателен доклад за резервите на stablecoins през декември 2022 г..

През януари 2023 г. TUSD става законно платежно средство в Доминика, заедно с шест други цифрови актива, базирани на Justin Sun's Tron блокчейн.

През февруари 2023 г, за TUSD беше обявена нова онлайн система за проучване на резервите, разработена чрез проекта за информационно ядро Chainlink. Информацията за резервите се събира от попечителите чрез счетоводна фирма, наречена The Network Firm LLP.

През същия месец, Binance изсече 50 милиона USD на стойност TUSD след проблеми с регулаторите за Binance собствена конюшня на борсатаcoin BUSD.

Някога рекламиран като единствения стабиленcoin, регулиран от САЩ, TUSD сега стои в центъра на сложна мрежа от икономически отношения между най-противоречивите и сенчести фигури в крипто, включително Binance на CZ и Джъстин Сън"TRON", който също така управлява HTX, Poloniexи експериментът на Доминика със стабиленcoins. Това е петият по големина стабиленcoin в света.

USDT, първият стабиленcoin на криптопазара, беше пуснат през 2014 г. от Tether Holdings Ltd. USDT е най-големият стабиленcoin по пазарна капитализация, но бавно губи позиции в полза на по-новите стабилниcoin, особено USDC, на фона на различни спорове относно поведението и резервите му.

След пускането си на пазара USDT навлезе чрез Bitfinex която също е собственост на компанията майка на Tether - iFinex. Връзка на Tether с Bitfinex е разкрита за първи път от Paradise Papers.

Участието на Tether в Bitfinex, след като бъде разкрито публично, разгада много мистерии за най-голямата стабилна компания в светаcoin, включително твърдения за Манипулиране на цената на Bitcoin и състоянието на мистериозно изчезналите му резерви.  

Вече е известно, че Tether има проблем с разкриването на резервите си: Компанията е платила над 60 милиона USD глоби на Служба на главния прокурор на щата Ню Йорк (NYAG) и CTFC за уреждане на претенциите, че е подвела клиентите си по отношение на резервите на техния стабиленcoin. 

Tether заяви, че скоро ще извърши пълен одит, за да покаже, че компанията разполага с резерви, за да подкрепи напълно USDT, след като проблемното състояние на резервите стана публично достояние. Но одитът няма да дойде скоро, тъй като повечето одиторски компании тихо спряха да извършват одити на крипто, позовавайки се на трудността да се установи пълно попечителство по отношение на всичко крипто.

Ако искате да научите повече за USDT и TrueUSD, разгледайте нашите статии за TUSD, USDT, и Bitfinex. Може да намерите и нашите рецензии за Poloniex и HTX (собственост или управлявана от фондацията Justin Sun/TRON), които имат отношение към темата.

Как работят Tether и TUSD?

USDT и TUSD са стабилниcoins е привързан към USD. Стабилнитеcoins се превърнаха в крайъгълен камък на криптоикономиката от момента на пускането им на пазара, защото осигуряват две основни качества, които липсват на криптовалутите: ликвидност и стабилност.

Тъй като стабилните coins са обвързани с USD, USDT и TUSD трябва да струват 1USD, независимо дали става дума за ад или вода. Тяхната основна функция е да служат като входни и изходни точки в криптоикономиката. 

За инвеститорите на дребно това означава, че можете да закупите USDT с USD и след това да използвате USDT, за да направите почти всичко, което може да се направи на криптопазара, включително да участвате в експерименти DeFi или да инвестирате в altcoins. TUSD, като петият по големина стабиленcoin, няма толкова много приложения, колкото USDT, но на теория може да работи по същия начин.

Обезпечение

Ясно е, че стабилнитеcoins трябва да са стабилни, за да работят. Как се постига това? Както USDT, така и TUSD имат сходна механика за обезпечаване: те са обезпечени с реални активи като парични средства и парични еквиваленти.

Това означава, че търговците могат да изкопаят или купят USDT или TUSD, като поставят USD като обезпечение. Ако например искате да изсечете 100 TUSD, изпращате 100 USD на попечител на TUSD чрез ескроу услуга и получавате новоизсечените TUSD на конкретния си адрес в портфейла за TUSD. Почти същото е и за USDT: въпреки че потребителите на дребно рядко коват USDT за себе си, тъй като лесно могат да го купят на различни борси.

На теория всички USDT и TUSD в обращение са обезпечени с пари в брой и парични еквиваленти държани в банки и попечителски услуги. Ето защо, когато имате нужда да изкупите обратно активите си, можете да го направите, като изпратите своя coins на емитента и получите същата сума пари, която сте инвестирали в тях. Това е чудодейно решение за индустрия, определяна от нестабилността.

Състояние на резервите

Разбира се, реалният свят рядко е толкова изчистен, колкото е написано на бялата хартия: Tether е подложена на критики за подвеждане на клиентите относно състоянието на резервите си. Разследване на Комисията по ценните книжа и фондовите борси (SEC) разкри, че активът не е 100% подкрепен с резерви, както компанията е предполагала в продължение на няколко години.

Tether не е преминала през подходящ одит, който да докаже, че компанията може да подкрепи активите си. То е получило атестации, които показват, че е намалило значително използването на спорните търговски ценни книжа, но атестациите не са одити. Те не доказват финансите на компанията по никакъв смислен начин..

TUSD също така получи редовни атестации от публични счетоводни компании след стартирането си през 2018 г. Блокчейн подразделението на Armanino (независимата компания, която предостави атестациите) дори разработи онлайн изследовател на резервите за TUSD, наречен Trust Explorer. Всеки може да го използва, за да провери резервите на TUSD в реално време на уебсайта.  

Но атестациите и проверките в реално време спряха за около шест месеца, когато TUSD е продаден на мистериозен "китайски конгломерат" който беше "не Justin Sun" в края на 2020 г. Armanino публикува последния си атестат за състоянието на резервите на TUSD през декември 2022 г. и компанията спира да предоставя атестации на криптоиндустрията.

Екипът, който стои зад TUSD, обяви друго решение: екипът, който стои зад стабилнияcoin, разгърна интелигентен договор за монетна ключалка в партньорство с Chainlink и счетоводна фирма, наречена The Network Firm LLP да контролира количеството на TUSD на пазара. 

Казано по-просто, това означава, че Мрежовата фирма удостоверява резервите на TUSD, а интелигентните договори гарантират, че не могат да бъдат изсечени необезпечени TUSD. 

Проблеми с Атестации и парични еквиваленти

Друга важна подробност, свързана с двата актива, е значението на "парични еквиваленти." Tether получи много критики, когато стана ясно, че притежава краткосрочни търговски ценни книжа от неизвестни компании като паричен еквивалент. Проблемът с парични еквиваленти е, че те не са парични средства, така че не са толкова ликвидни. Например, ако Tether предостави заем на трета страна, той може да получи търговски ценни книжа като паричен еквивалент. Но ако кредитополучателят не успее да плати, заемът се прекратява.

Това е част от проблема с атестациите и решенията за доказване на резерви, които използват издателите на стабилниcoin. Другият проблем е, че тъй като те не са одити, няма как да се знае дали дълговете на емитента надвишават резервите му: в такъв случай резервите на stablecoins могат да бъдат източени, когато финансите на компанията се провалят.

Какви са основните случаи на използване на USDT и TUSD?

Както обяснихме по-горе, истинската стойност на stablecoins идва от тяхната стабилност и ликвидност: можете да изпратите пари на всеки, навсякъде, чрез stablecoins и те могат да ги осребрят по различни начини.

USDT, разбира се, преминава на следващото ниво: като най-голямата стабилнаcoin, тя има огромна ликвидност и може да бъде обменена за почти всяка криптовалута. Можете да купувате криптовалути с USDT и да продавате криптовалутите си за USDT по всяко време. 

Да не говорим, че USDT е любимецът на повечето DeFi платформи и проекти: можете да го заложите, да го дадете на заем или да го заемете на няколко протокола.

Търговците могат да приемат и криптоплащания с USDT.

Но какво да кажем за TUSD? Когато Chainlink рекламира сътрудничеството си за новата система за изсичане на TUSD като нова стъпка за прозрачност на стабилнитеcoin пазари, един потребител отговори уместно с: "страхотно, но кой използва TUSD??" 

Това е удивително добър въпрос, тъй като пазарната капитализация на TUSD е много по-малка от тази на USDT и не предоставя предимствата, които USDT е придобил чрез дългосрочна пазарна експозиция. 

И така, кой използва TUSD?

Отговорът е, без изненада, няколко, но самоличността им е много показателна. Според главния изпълнителен директор на компанията за блокчейн анализи Chainargos (Data Finnovation в Twitter), 70% от всички обратни изкупувания на TUSD (т.е. 70% от всички USD, които са преминали към TUSD) между януари 2019 г. и октомври 2022 г. са извършени от четири страни. 

Това означава, че TUSD до голяма степен се използва от големите криптоактьори за преместване на пари. Кои са тези участници? Е, първият, с изумителните 4,4 милиарда USD, е фалиралият "хедж-фонд" на Сам-Банкман Фрид - Alameda Research., която е според съобщенията много повече от хедж фонд.

На второ място е Джъстин Сун с 971 милиона USD. Третото място принадлежи на скандалния хакер от моста на номадите (или може би хакер с бяла шапка от инцидента) с 585 милиона и накрая имаме осъдения за измама Майкъл Патрин от QuadrigaX, или Сифу, както е известен в наши дни, със 100 милиона.

С други думи, потребителите на дребно нямат голяма полза от TUSD, но някои от най-големите крипто измамници го използват широко. Въпросът е защо? Няма точен отговор на този въпрос, но когато вземете предвид, че Джъстин Сън е открил пул за търговия между USDD, USDJ (и двете собственост на Сън), TUSD и BUSD няколко дни преди Binance да изсече USD на стойност 50 милиона, започва да се очертава картина. По същество TUSD е чудесен начин за прехвърляне на средства.

Tether (USDT) срещу TrueUSD (TUSD) История на цените

USDT История на цените

Тъй като USDT е обвързан с USD, той винаги трябва да струва $1. Възможно е да възникнат колебания в цената, когато търсенето внезапно нарасне или спадне, но цената бързо се възстановява до $1. 

TUSD История на цените

1 TUSD трябва винаги да струва $1, но леките колебания в цените са нормални, когато търсенето на актива се увеличава или намалява за кратък период от време.

Tether (USDT) срещу TrueUSD (TUSD) Пазарна капитализация

USDT Пазарна капитализация

Има над 60 милиарда USDT tokens в обращение от февруари 2023 г. Tether не поставя таван на предлагането на USDT, тъй като компанията може да емитира нови USDT token, когато търсенето на актива се увеличи. 

Предполага се, че Tether има резерви за всяка изсечена монета USDT, но разследването показа, че това не е така.

USDT съществува в много блокчейн мрежи, включително Ethereum, Algorand, Hedera, Tron и Solanaи могат да бъдат закупени и търгувани в повечето криптоборси.

TUSD Пазарна капитализация

TUSD е петата по големина стабилнаcoin и 55-та по големина криптовалута по пазарна капитализация. Към февруари 2023 г. в обращение се предлагат 967 милиона TUSD.

TUSD няма пълно предлагане и нови TUSD token могат да бъдат емитирани в зависимост от търсенето на актива. Процесът се контролира от интелигентни договори.

Обикновено можем лесно да определим кой точно отговаря за издаването на coin. Например, за USDT отговорната страна е компанията Tether. При TUSD нещата са малко по-сложни. Макар че Techteryx е собственик на стабилнатаcoin, Archblock (по-рано TrustToken и TruFi) изглежда има пръст в управлението на някои от делата. Механизмът за копаене се контролира от интелигентен договор.

TUSD работи с Ethereum, TRON, Avalanche, и Binance Chain блокчейн и е налична на повечето криптоборси и много DeFi протоколи. 

Tether (USDT) срещу TrueUSD (TUSD) Основни прилики 

USDT и TUSD са стабилниcoins е привързан към USD. Нито един от двата актива няма определено предлагане, тъй като те могат да бъдат изсечени в зависимост от търсенето. USDT и TUSD са противоречиви активи.

Можете да намерите USDT и TUSD на повечето криптоборси. Няколко протокола на DeFi предлагат възможности за залагане на двата актива. 

Непрозрачна бизнес структура

USDT се контролира от Tether, частна компания. TUSD се контролира от Techteryx, която по някаква причина никога не се споменава, дори и в Собствен уебсайт на stablecoin. Вместо това на уебсайта са изброени няколко членове на екипа на Trust Token. 

Бизнес структурата на TUSD издига непрозрачността на друго ниво или поне на нивото на Tether преди изтичането на Paradise Papers. Знаем, че собствеността на TUSD е била прехвърлена на Techteryx още през 2020 г., благодарение на публикация в блога на компанията. 

Това обаче не е попречило на никого да свърже компанията с TrustToken, която по-късно се ребрандира като TruFi, а по-късно се ребрандира като отделна фирма за рисков капитал на име Archblock. Всеки онлайн канал и медия, включително прессъобщения, публикации в Twitter и различни уебсайтове, звучи така, сякаш Archblock издава stablecoin, с изключение на собствения уебсайт на Archblock. И така, какво става с Techteryx?

На този етап няма да е изненада, че Techteryx наистина е свързана с Джъстин Сун: най-вероятно това е подставена компания, която той управлява чрез многобройните си контакти: В този случай един от тях е Стив Лиу, който е главен изпълнителен директор на Techteryx. 

Той е и Президент на ApeNFT (фондация за изкуство на НФТ, която е известна с партньорството си с, както се досещате, TRON на Джъстин Сън), директор на борда на директорите на Valkyrie Investments (където Джъстин Сън държи голяма част от активите си, които съставляват 90% от парите в крипто подразделението на Valkyrieи е акционер) и главен изпълнителен директор в BitTorrent, Inc (която е придобита от Tron на Джъстин Сън през 2018 г.) от май 2021 г.

Въпреки яростното отричане от страна на екипа на TrueUSD, изглежда съвсем ясно, че Sun е много свързан с компанията.

По същество и Tether, и Techteryx са централизирани предприятия с идеална цел и непрозрачни бизнес структури.

Състояние на резервите

Нито една от компаниите не публикува одити на своите резерви: вместо това те редовно (или полуредовно) публикуват атестации. 

Tether за първи път обеща одит още през 2015 г., който все още не е пристигнал. В съчетание с последните противоречия относно резервите му и нарастващия натиск от страна на регулаторните органи, общественият авторитет на Tether доста пострада.

Може би си мислите, че Резервите на TUSD са по-прозрачни от резервите на USDT, тъй като резервите могат да бъдат проверени онлайн чрез решението за доказване на резервите, въведено от компанията. 

Въпреки това атестациите за наличие на резерви не са същото като одитите: те не гарантират, че дружеството и ръководството са в добро финансово и правно състояние. Освен това в случая на TUSD въпросът не е толкова дали има достатъчно резерви, а как точно се използват резервите.

Още нещо по отношение на резервите на TUSD - според последния доклад за атестация на Armanino веригата Binance има два портфейла, които държат необезпечени token. 

Един от тях е портфейл, който не е в обращение и съдържа 755 385 085,41 TUSDB, необезпечени с обезпечение token, които са замразени. Друг е нециркулираща сметка със заключено време във веригата Binance, която съдържа 805 553 870,06 TUSDB. Като цяло това прави над 1,5 милиарда TUSDB, които не са обезпечени.. Това обаче може да не е проблем, тъй като заверяващият може да има достатъчно основания да пренебрегне тези две сметки. Екипът на TUSD все още не е обяснил как точно става това.

Tether (USDT) срещу TrueUSD (TUSD) Основни разлики 

Основната разлика между USDT и TUSD е техният обхват. USDT е много ликвиден, което означава, че е проникнал в почти всяко кътче на криптопазара.  

От друга страна, TUSD е едва петият по големина стабиленcoin и има много малък пазарен дял, така че случаите на използването му са до голяма степен ограничени. Но това може лесно да се промени, ако Binance приеме стабилнияcoin. В много отношения USDT се е превърнал в гиганта, който е, само благодарение на ранното си пускане и приемането му от големите играчи в индустрията. Сега, при проблемите с репутацията на Tether, TUSD може да се появи като алтернатива на USDT. Дори ако Binance не приеме TUSD, ясно е, че стабилниятcoin се предлага на пазара като "безопасна и регулирана" алтернатива, наречена най-прозрачният стабиленcoin в света.

Моля, имайте предвид обаче, че най-голямата разлика между Tether и "Techteryx" (компанията, за която се твърди, че контролира и издава TUSD token) е, че обществеността и властите поне имат някаква информация за един от тях. 

 

Изпадането в немилост на Tether беше доста публично, или поне толкова публично, колкото може да бъде в криптоиндустрията, където информацията достига до масовата аудитория за дълго време.

От друга страна, Techteryx е черна кутия. 

Обхват на пазара

Най-голямата разлика между USDT и TUSD е съответният им пазарен обхват. USDT е най-голямата стабилнаcoin по пазарна капитализация и третата по големина криптовалута след bitcoin и Ethereum. TUSD е едва петата по големина стабилнаcoin и 55-та по големина криптовалута. 

Това означава, че USDT е наличен на почти всички борси и може да бъде търгуван срещу повечето криптовалути. Двойките TUSD са по-рядко срещани от двойките USDT.

Рискове, свързани с Tether и TUSD 

Риск от загуба на колче

Най-големият риск, свързан със стабилнияcoins, е рискът от дестабилизация. Дестабилизацията настъпва, когато стабиленcoin не може да достигне фиксираната си цена.

Как stablecoins губи своето колче? Ами, стабилнитеcoins като USDT и TUSD зависят от външните парични резерви, за да защитят своята обвързаност. По същество, докато сте в състояние да замените своя stablecoin за 1USD, всичко е наред. 

Но какво става, ако резервите не са достатъчни (и активът не е напълно обезпечен)? В такива случаи силно банково масово изтегляне може да предизвика срив на цените. Представете си, че всички са се опитали да осребрят своите USDT наведнъж, но компанията не е могла да изпълни всяка поръчка. Цената ще се срине незабавно, тъй като активът ще бъде безполезен.

Това е кошмарен сценарий за повечето крипто ентусиасти и регулатори. USDT е толкова голям, че ако се срине, може да повлече със себе си целия криптопазар, а вълни ще дестабилизира и традиционните финанси. Това отчасти е причината регулаторите да стават все по-строги по отношение на криптовалутите.

Тъй като TUSD не е близо до USDT по отношение на пазарната капитализация, той няма да срине целия пазар, ако се срине, въпреки че все пак ще изтрие милиони долари.

Правни и финансови рискове

Stablecoins (и криптовалутите като цяло) се използват в голяма степен в престъпни и незаконни транзакции. Stablecoins са особено подозрителни, когато става въпрос за пране на пари и укриване на данъци. Преди това Tether е била обвинявана в манипулиране на цените на Bitcoin и компанията може да попадне под (допълнителен) обстрел от страна на регулатора, ако властите започнат да въвеждат по-строги мерки за контрол (което те планират да направят).

Едно от предимствата на TUSD е, че е законна и регулирана алтернатива на USDT, което го прави по-сигурна инвестиция. Например, можете да намерите твърдения, че TUSD е регулиран от щата Невада онлайн (или на уебсайта на TUSD). Това най-вероятно е свързано с Prime Trust, дружество за попечителство в Невада, в което работи TUSD. Но Prime Trust държи само около 36 млн. USD за TUSD, докато огромна част от средствата се държат от Signet Bank (383 млн.), частна банка, регулирана от NYSFD, и 1stDigital Trust (525 млн.), която е базирана в Хонконг. 

И накрая, фактът, че Джъстин Сун е скритият собственик на валутата. Сън, за когото се съобщава, че е разследван от ФБР, има няколко coins и стабилниcoins на свое име. Въпросът е защо той толкова внимателно крие връзката си с този?

Къде можете да закупите USDT и TUSD?

Можете да закупите USDT на почти всички крипто борси, включително Coinbase, Binance, Близнаци, Kraken, и Bitfinex, с фиатна валута чрез кредитни и дебитни карти, банкови преводи, Paypal, Apple Pay, Google Pay или други доставчици на плащания от трети страни.

Можете да закупите TUSD на Binance, Kucoin, Poloneix и HTX.

Можете също така да закупите USDT и TUSD на децентрализирани борси в замяна на криптовалута. 

Внимавайте, че Crypto.com делиства USDT за канадски клиенти поради регулаторни проблеми.

Как можете да замените USDT за TUSD?

Можете да обмените USDT за TUSD на повечето криптоборси, включително Binance, Coinbase, Kucoin и Bitfinex. Просто проверете дали в списъка на избрания от вас криптообмен е посочен паритет USDT/TUSD.

Бъдещи планове за Tether (USDT) срещу TrueUSD (TUSD)

Проблемите на Tether с властите дадоха възможност на конкурентите му да настъпят към пазарната му капитализация, но стабилниятcoin няма да напусне пазара скоро. Бъдещето на компанията е също толкова загадъчно, колкото и нейните резерви.

TUSD, от друга страна, направи няколко скока напоследък: успешно рекламира новата си система за доказване на резерви, накара Binance да изкопае активи на стойност 50 милиона евро няколко месеца след като борсата принудително прехвърли всички TUSD, за които се грижи, на BUSD и увеличи пазарната си капитализация забележително. След като главният изпълнителен директор на Binance привидно изостави BUSD и започна да сече TUSD, за да диверсифицира стабилните активи на Binancecoin, има спекулации, че между Binance и Джъстин Сън може да се роди ново партньорство.

И двата актива неизбежно ще бъдат повлияни от допълнителни насоки за криптовалутите, за които SEC настоява. Едно от правилата, които Комисията по ценните книжа и фондовите борси предлага, е регулирането на попечителите на криптовалути (дори офшорните попечители като 1st Digital Trust). 

Остава да видим дали връзката на Sun с TUSD ще стане публично достояние и как това ще се отрази на валутата, която преживява момент на възраждане с новата си и модерна система за доказване на резерви.