TetherUSDT och Techteryx TUSD är både stabiltcoins som är kopplat till USD, men de har viktiga skillnader..
I denna granskning av Tether (USDT) vs TrueUSD (TUSD) utforskar vi deras likheter och skillnader och diskuterar de risker och fördelar som är förknippade med varje coin.
Historien om Tether (USDT) och TrueUSD (TUSD)
TrueUSD lanserades av Trust Token-företaget 2018. Rafael Cosman, medgrundare och vd för TrustToken, meddelade att stablecoin såldes till ett kinesiskt konglomerat i slutet av 2020.
Även om TrueUSD:s marknadskapital var mindre än USDT och andra populära stabilacoins, hade den byggt upp ett gott rykte i kryptoekosystemet under Trust Token-förvaltningen.
Det viktigaste med TrueUSD är att det ska vara 100% backas upp av kontantreserver i US-dollar, som förvaltas av banker och escrow-tjänster. TrueUSD har också fått regelbundna intyg från ett välrenommerat offentligt revisionsföretag, Armanino, vilket ökar allmänhetens förtroende för den stabilacoin.
TUSD:s förvärv av "Techteryx" i december 2020 förändrade dock saker och ting. Techteryx släppte aldrig någon information om de nya ägarna till stablecoin. Offentliga intyg upphörde i sex månader efter det första köpet, och År 2022 meddelade intygsföretaget Armanino att det drog sig tillbaka från kryptoindustrin och publicerade en slutrapport om de stabilacoins-reserverna i december 2022..
I januari 2023 blev TUSD lagligt betalningsmedel i Dominica, tillsammans med sex andra digitala tillgångar baserade på Justin Suns Tron blockkedja.
I februari 2023, Ett nytt online-system för reservutforskning som utvecklats via dataorakelprojektet Chainlink tillkännagavs för TUSD.. Information om reserver samlas in från förvaringsinstitut genom ett revisionsföretag som heter The Network Firm LLP.
Samma månad, Binance präglade 50 miljoner TUSD till ett värde av USD efter problem med tillsynsmyndigheter om den Binance Utväxlingens eget stallcoin BUSD.
TUSD, som en gång marknadsfördes som den enda USA-reglerade stabilacoin, står nu i centrum för en komplex väv av ekonomiska relationer mellan de mest kontroversiella och skumma figurerna inom Crypto, inklusive CZ:s Binance, och Justin SunTRON, som också leder HTX, Poloniexoch Dominicas experiment med stabilcoins. Det är det femte största stabilacoin i världen.
USDT, den första stabilacoin på kryptomarknaden, lanserades 2014 av Tether Holdings Ltd. USDT är den största stabilacoin-tillverkaren sett till marknadskapital, men den har sakta förlorat mark till nyare stabilacoin, särskilt USDC, i samband med olika kontroverser om dess uppförande och reserver.
Efter lanseringen kom USDT in på marknaden genom Bitfinex som också ägs av Tether:s moderbolag iFinex. Tether:s förhållande till Bitfinex avslöjades först av Paradispappren.
Tether:s inblandning i Bitfinex, när den väl har exponerats för allmänheten, löste många mysterier om världens största stabilacoin-företag, inklusive anklagelser om att det Bitcoin prismanipulation och hur det står till med dess mystiskt försvunna reserver.
Det är numera allmänt känt att Tether har problem med att redovisa sina reserver: Företaget betalade över 60 miljoner USD i böter till New York State Attorney General's (NYAG) kontor och CTFC. för att göra upp med påståendena om att företaget hade vilselett kunderna när det gällde reserverna i deras stabilacoin.
Tether hävdade att man snart skulle genomföra en fullständig revision för att visa att företaget hade reserverna för att fullt ut stödja USDT efter att det problematiska läget för reserverna blivit känt. Men revisionen kommer inte att ske inom en snar framtid eftersom de flesta revisionsföretag i tysthet slutat utföra kryptorevisioner, med hänvisning till svårigheten att fastställa fullt förvaringsansvar avseende allt som rör krypto.
Om du vill veta mer om USDT och TrueUSD kan du läsa våra artiklar om TUSD, USDT, och Bitfinex. Du kan också hitta våra recensioner av Poloniex och HTX (som ägs eller förvaltas av Justin Sun/TRON-stiftelsen) som är relevanta för ämnet.
Hur fungerar Tether och TUSD?
USDT och TUSD är båda stabilacoins är knuten till USD. Stabilacoins har blivit en hörnsten i kryptoekonomin sedan de lanserades eftersom de erbjuder två centrala egenskaper som kryptovalutor saknar: likviditet och stabilitet.
Eftersom stabilacoins är knutna till USD, ska USDT och TUSD vara värda 1USD, vare sig det gäller helvete eller högvatten. Deras primära funktion är att fungera som in- och utgångar till kryptoekonomin.
För en privat investerare innebär det att du kan köpa USDT med USD och sedan använda USDT för att göra i stort sett allt som kan göras på kryptomarknaden, inklusive att delta i DeFi-experiment eller investera i altcoins. TUSD, som den femte största stabilacoin, har inte lika många användningsområden som USDT, men i teorin kan den fungera på samma sätt.
Säkerheter
Det är uppenbart att stabilacoins måste vara stabila för att fungera. Hur gör de det? Både USDT och TUSD har en liknande mekanism för säkerheter: de backas upp av verkliga tillgångar som kontanter och likvida medel.
Det innebär att näringsidkare kan prägla eller köpa USDT eller TUSD genom att ställa USD som säkerhet. Om du till exempel vill prägla 100 TUSD skickar du 100 USD till en TUSD-förvaltare via en escrow-tjänst och får dina nypräglade TUSD på din specifika TUSD-plånboksadress. Det är i stort sett samma sak för USDT: även om detaljhandelsanvändare sällan myntar USDT för sig själva, eftersom de lätt kan köpa dem på olika börser.
I teorin är alla USDT och TUSD i omlopp uppbackade av kontanter och likvida medel som innehas i banker och förvaringsinstitut. När du behöver lösa in dina tillgångar kan du därför göra det genom att skicka din coins till emittenten och få samma summa pengar som du investerade i dem. Det är en mirakellösning för en bransch som definieras av volatilitet.
Status för reserverna
Naturligtvis är verkligheten sällan lika snygg som det som står skrivet på ett vitbokspapper: Tether har fått kritik för att ha vilselett kunderna om sina reserver. En SEC-utredning visade att tillgången inte var 100% backad med reserver som företaget hade föreslagit i flera år.
Tether har inte genomgått en ordentlig revision som visar att företaget kan garantera sina tillgångar. Företaget har fått intyg som visar att det har minskat sin kontroversiella användning av företagscertifikat avsevärt, men intyg är inte revisioner. De bevisar inte företagets ekonomi på något meningsfullt sätt..
TUSD har också fått regelbundna intyg från offentliga redovisningsföretag efter lanseringen 2018. Armaninos (det oberoende företag som tillhandahöll intygen) blockkedjeavdelning även utvecklat en online-reservutforskare för TUSD som heter Trust Explorer. Vem som helst kan använda den för att kontrollera TUSD-reserverna i realtid på webbplatsen.
Men intyg och kontroller i realtid upphörde i ungefär sex månader när TUSD såldes till ett mystiskt "kinesiskt konglomerat". som var "inte Justin Sun" i slutet av 2020. Armanino publicerade sitt sista intyg om tillståndet för TUSD-reserverna i december 2022, och företaget slutade tillhandahålla intyg till kryptoindustrin.
Teamet bakom TUSD tillkännagav en annan lösning: teamet bakom den stabilacoin använde ett smart kontrakt med myntlås i samarbete med Kättinglänk och en revisionsbyrå som heter The Network Firm LLP för att kontrollera mängden TUSD på marknaden.
Enkelt uttryckt innebär det att nätverksföretaget intygar TUSD-reserverna och att smarta kontrakt säkerställer att TUSD utan säkerhet inte kan präglas.
Problem med Attester och likvida medel
En annan viktig detalj som är relevant för båda tillgångarna är innebörden av "likvida medel." Tether fick mycket kritik när det avslöjades att företaget innehade kortfristiga företagscertifikat från okända företag som kontant motsvarighet. Problemet med Likvida medel är att de inte är kontanter, så de är inte lika likvida. Om Tether till exempel ger ett lån till en tredje part kan företaget få företagscertifikat som likvärdiga likvida medel. Men om låntagaren inte betalar är lånet borta.
Detta är en del av problemet med intyg och proof-of-reserve-lösningar som utfärdare av stablecoin-certifikat använder. Det andra problemet är att eftersom de inte är revisioner finns det inget sätt att veta om emittentens skulder är större än reserverna: i så fall kan stablecoins-reserverna tömmas när företagets finanser sviktar.
Vilka är de viktigaste användningsområdena för USDT och TUSD?
Som vi förklarade ovan kommer det verkliga värdet av stablecoins från deras stabilitet och likviditet: du kan skicka pengar till vem som helst, var som helst, genom stablecoins, och de kan lösa in dem på olika sätt.
USDT tar det förstås till nästa nivå: som den största stabilacoin har den en enorm likviditet och kan bytas mot nästan alla kryptovalutor. Du kan köpa krypto med USDT och sälja din krypto för USDT när som helst.
För att inte nämna att USDT är den mest älskade av de flesta DeFi-plattformar och -projekt: du kan satsa den, låna den eller låna den på flera olika protokoll.
Handlare kan också acceptera kryptobetalningar med USDT.
Men hur är det med TUSD? När Chainlink annonserade sitt samarbete för TUSD:s nya myntningssystem för proof-of-reserve som ett nytt steg mot öppenhet på stabilacoin-marknader svarade en användare träffande: "bra, men vem använder TUSD??"
Det är en förvånansvärt bra fråga, eftersom TUSD:s marknadskapital är mycket mindre än USDT, och det ger inte de fördelar som USDT fick genom långsiktig marknadsexponering.
Vem använder TUSD?
Svaret är, föga förvånande, ett fåtal, men deras identitet är mycket talande. Enligt vd:n för blockchainanalysföretaget Chainargos (Data Finnovation på Twitter), 70% av alla inlösningar av TUSD (dvs. 70% av alla USD som gick till TUSD) mellan januari 2019 och oktober 2022 gjordes av fyra parter.
Det betyder att TUSD i stor utsträckning används av stora kryptoaktörer för att flytta pengar. Vilka är dessa aktörer? Den första, med häpnadsväckande 4,4 miljarder USD, är Sam-Bankman Fried's konkursmässiga "hedgefond" Alameda Research., som var Enligt uppgift mycket mer än en hedgefond..
På andra plats kommer Justin Sun med 971 miljoner USD.. På tredje plats kommer den ökända hackaren Nomad Bridge (eller kanske en white hat-hacker från incidenten) med 585 miljoner, och slutligen har vi QuadrigaX dömda bedragare Michael Patryn, eller Sifu som han kallas numera, med 100 miljoner.
Med andra ord har privatpersoner inte mycket nytta av TUSD, men några av kryptons stora bedragare har använt den flitigt. Frågan är varför. Det finns inget exakt svar på detta, men när man betänker att Justin Sun öppnade en handelspool för handel mellan USDD, USDJ (som båda ägs av Sun), TUSD och BUSD några dagar innan Binance präglade USD till ett värde av 50 miljoner, börjar en bild att växa fram. I huvudsak är TUSD ett utmärkt sätt att flytta medel.
Tether (USDT) jämfört med TrueUSD (TUSD) Prishistorik
USDT Prishistorik
Eftersom USDT är kopplat till USD bör det alltid vara värt $1. Prisfluktuationer kan förekomma när efterfrågan ökar eller minskar plötsligt, men priset återhämtar sig snabbt till $1.
TUSD Prishistorik
1 TUSD bör alltid vara värt $1, men små prisfluktuationer är normala när efterfrågan på tillgången ökar eller minskar under en kort period.
Tether (USDT) jämfört med TrueUSD (TUSD) Marknadsvärde
USDT Marknadsvärde
Det finns över 60 miljarder USDT tokens i omlopp från och med februari 2023. Tether sätter inget tak för utbudet av USDT, eftersom företaget kan utfärda nya USDT tokens när efterfrågan på tillgången ökar.
Tether ska ha reserver för varje präglad USDT, men en undersökning har visat att så inte har varit fallet.
USDT finns på många blockkedjenätverk, inklusive Ethereum, Algorand, Hedera, Tron, och Solanaoch kan köpas och handlas på de flesta av följande marknader kryptobörser.
TUSD Marknadsvärde
TUSD är den femte största stabilacoin och den 55:e största kryptovalutan sett till marknadsvärde. I februari 2023 finns det ett cirkulerande utbud av 967 miljoner TUSD.
TUSD har inte ett totalt utbud, och nya TUSD token kan utfärdas baserat på efterfrågan på tillgången. Processen styrs av smarta kontrakt.
Normalt sett kan vi lätt avgöra vem som är ansvarig för att utfärda en coin. För USDT är den ansvariga parten till exempel företaget Tether. När det gäller TUSD är saker och ting lite mer komplicerade. Medan Techteryx äger den stabilacoin verkar Archblock (tidigare TrustToken och TruFi) ha ett finger med i spelet när det gäller att sköta en del av ärendena. Myntningsmekanismen styrs av ett smart kontrakt.
TUSD körs på Ethereum, TRON, Avalancheoch Binance Chain-blockkedjor och är tillgänglig på de flesta kryptobörser och många DeFi-protokoll.
Tether (USDT) jämfört med TrueUSD (TUSD) Huvudsakliga likheter
USDT och TUSD är båda stabilacoins är knuten till USD. Ingen av tillgångarna har ett fastställt utbud, eftersom de kan präglas beroende på efterfrågan. USDT och TUSD är båda kontroversiella tillgångar.
Du kan hitta USDT och TUSD på de flesta kryptobörser. Flera DeFi-protokoll erbjuder insatsmöjligheter för båda tillgångarna.
Ogenomskinlig företagsstruktur
USDT kontrolleras av Tether, ett privat företag. TUSD kontrolleras av Techteryx, som av någon anledning aldrig nämns, inte ens på stablecoin:s egen webbplats. På webbplatsen finns i stället en förteckning över några medlemmar i Trust Token-teamet.
TUSD:s affärsstruktur är ännu mer oklar, eller åtminstone lika oklar som Tether:s innan Paradise Papers läckte ut. Vi vet att äganderätten till TUSD flyttades till Techteryx redan 2020, tack vare följande ett blogginlägg från företaget.
Det har dock inte hindrat någon från att associera företaget med TrustToken, som senare bytte namn till TruFi, som senare bytte namn till ett separat riskkapitalföretag vid namn Archblock. Varje online-utgång och medieobjekt, inklusive pressmeddelanden, Twitter-inlägg och olika webbplatser, låter som om Archblock utfärdar stablecoin, med undantag för Archblocks egen webbplats. Så vad är det som händer med Techteryx?
Vid det här laget kommer det inte som en överraskning att Techteryx är relaterat till Justin Sun: det är troligen ett täckbolag som han förvaltar genom sina många kontakter: I det här fallet är det en Steve Liusom är Techteryx VD.
Han är också Ordförande för ApeNFT (en konststiftelse från NFT som är känd för sitt samarbete med, ni gissade det, Justin Suns TRON), Director Board Of Directors vid Valkyrie Investments (där Justin Sun förvarar ett stort antal av sina tillgångar, vilket utgör 90% av pengarna på Valkyries kryptoavdelning., och är en aktieägare) och verkställande direktör vid BitTorrent, Inc (som var förvärvades av Justin Suns Tron 2018.) sedan maj 2021.
Trots att TrueUSD-teamet bestämt förnekar detta, verkar det ganska tydligt att Sun har en stark koppling till företaget.
I huvudsak är både Tether och Techteryx centraliserade, vinstdrivande företag med ogenomskinliga affärsstrukturer.
Status för reserverna
Inget av företagen offentliggör revisioner av sina reserver, utan de publicerar regelbundet (eller halvt regelbundet) intyg.
Tether lovade först en revision redan 2015., som ännu inte har kommit. I kombination med de senaste kontroverserna om dess reserver och det ökande trycket från tillsynsmyndigheterna har Tether:s anseende i allmänheten fått en rejäl knäck.
Du kanske tror att TUSD-reserverna är mer transparenta än USDT-reserverna, eftersom reserverna kan kontrolleras online med hjälp av den lösning för bevis av reserver som företaget har infört.
Men intyg om bevis på att det finns reserver är inte samma sak som revisioner: de garanterar inte att företaget och ledningen är i gott skick ekonomiskt och juridiskt. I TUSD:s fall handlar det inte heller så mycket om huruvida det finns tillräckligt med reserver utan om hur reserverna används.
Ytterligare en sak om TUSD-reserverna är att Binance-kedjan har två plånböcker med icke-säkerställda token:er, enligt Armaninos senaste intygsrapport.
Den ena är en icke-cirkulerande plånbok som innehåller 755 385 085,41 TUSDB icke-säkerställda tokens som är frysta. En annan är ett icke-cirkulerande tidsspärrkonto på Binance Chain som innehåller 805 553 870,06 TUSDB. Sammanlagt är det över 1,5 miljarder TUSDB som inte är säkerställda.. Detta är dock inte nödvändigtvis ett problem, eftersom intygsgivaren kan ha tillräckliga skäl att bortse från dessa två konton. TUSD-teamet har ännu inte förklarat hur detta fungerar.
Tether (USDT) jämfört med TrueUSD (TUSD) De viktigaste skillnaderna
Den största skillnaden mellan USDT och TUSD är deras räckvidd. USDT är mycket likvid, vilket innebär att den har trängt in i nästan alla hörn och vrår av kryptomarknaden.
TUSD, å andra sidan, är bara den femte största stabilacoin och har en mycket liten marknadsandel, så dess användningsområden har i stort sett varit begränsade. Men detta kan lätt ändras om Binance antar den stabilacoin. På många sätt har USDT blivit den koloss som den är endast tack vare sin tidiga lansering och att den antagits av stora aktörer i branschen. Nu med Tether:s rykteproblem kan TUSD dyka upp som ett alternativ till USDT. Även om Binance inte antar TUSD är det uppenbart att den stabilacoin marknadsförs som ett "säkert och reglerat" alternativ, kallat världens mest transparenta stabilacoin.
Observera dock att Den största skillnaden mellan Tether och "Techteryx" (det företag som påstås kontrollera och utfärda TUSD token) är att allmänheten och myndigheterna åtminstone har viss information om en av dem..
Tether:s fall i onåd var ganska offentligt, eller åtminstone så offentligt som något kan vara i kryptobranschen, där information tar lång tid att nå ut till den breda allmänheten.
Techteryx är däremot en svart låda.
Marknadens räckvidd
Den största skillnaden mellan USDT och TUSD är deras respektive marknadsräckvidd. USDT är den största stabilacoin efter marknadsvärde och den tredje största kryptovalutan efter bitcoin och Ethereum. TUSD är bara den femte största stabilacoin och den 55:e största kryptovalutan.
Det betyder att USDT finns på nästan alla börser och kan handlas mot de flesta kryptovalutor. TUSD-par är mindre vanliga än USDT-par.
Risker i samband med Tether och TUSD
Risk för att förlora sin Peg
Den största risken med stabilcoins är risken för destabilisering. Destabilisering inträffar när en stabilcoin inte kan uppfylla sitt fastställda pris.
Hur förlorar stablecoins sin peg? Stabilacoins liksom USDT och TUSD är beroende av externa kassareserver för att skydda sin koppling. Så länge du kan lösa in din stablecoin mot 1USD är det i princip bra.
Men vad händer om reserverna inte räcker till (och tillgången inte är helt säkrad)? I sådana fall kan en kraftig bankrusning utlösa en priskrasch. Föreställ dig att alla försökte lösa in sina USDT på en gång, men att företaget inte kunde uppfylla varje order. Priset skulle omedelbart krascha, eftersom tillgången skulle vara värdelös.
Detta är ett mardrömsscenario för de flesta kryptoentusiaster och tillsynsmyndigheter. USDT är så stor att om den kraschar kan den ta med sig hela kryptomarknaden, och det kan leda till att vågor skulle också destabilisera den traditionella finansieringen. Det är delvis därför som tillsynsmyndigheterna blir strängare när det gäller kryptovalutor.
Eftersom TUSD inte är i närheten av USDT när det gäller marknadsvärde skulle den inte sänka hela marknaden om den kraschade, även om det ändå skulle leda till att miljontals dollar försvann.
Rättsliga och finansiella risker
Stablecoins (och krypto i allmänhet) används ofta i kriminella och olagliga transaktioner. Stablecoins är särskilt misstänkta när det gäller penningtvätt och skatteflykt. Tether har tidigare anklagats för att ha manipulerat Bitcoin-priserna, och företaget kan komma att hamna under (ytterligare) myndighetsbeskjutning om myndigheterna börjar införa strängare kontrollåtgärder (vilket de planerar att göra).
Ett av försäljningsargumenten för TUSD är att det är ett lagligt och reglerat alternativ till USDT, vilket gör det till en säkrare investering. Till exempel kan du hitta påståenden om att TUSD är reglerat av staten Nevada på nätet (eller på TUSD:s webbplats). Detta har troligen att göra med Prime Trust, ett förvaringsföretag i Nevada som TUSD använder. Prime Trust har dock endast cirka 36 miljoner USD för TUSD, medan en stor del av medlen innehas av Signature Bank's Signet (383 miljoner), en privat NYSFD-reglerad bank, och 1stDigital Trust (525 miljoner), som har sitt säte i Hongkong.
Slutligen har vi det faktum att Justin Sun är den dolda ägaren av valutan. Sun, som enligt uppgift är föremål för en utredning av FBI, har flera coins och stabilacoins i sitt namn. Frågan är varför han är så noga med att dölja sin koppling till denna?
Var kan man köpa USDT och TUSD?
Du kan köpa USDT på nästan alla kryptobörser, inklusive Coinbase, Binance, Gemini, Kraken, och Bitfinex, med fiatvaluta genom kredit- och betalkort, banköverföringar, Paypal, Apple Pay, Google Pay eller andra tredjepartsbetalningsleverantörer.
Du kan köpa TUSD på Binance, Kucoin, Poloneix och HTX.
Du kan också köpa USDT och TUSD på decentraliserade börser i utbyte mot kryptovaluta.
Se upp för att Crypto.com USDT för kanadensiska kunder har tagits bort från listan på grund av regulatoriska problem.
Hur kan du byta ut USDT mot TUSD?
Du kan byta USDT mot TUSD på de flesta kryptobörser, inklusive Binance, Coinbase, Kucoin och Bitfinex. Kontrollera bara om kryptobörsen du väljer listar USDT/TUSD paring.
Framtida planer för Tether (USDT) jämfört med TrueUSD (TUSD)
Tether:s problem med myndigheterna gav konkurrenterna en chans att ta sig in på marknaden, men den stabila coin kommer inte att lämna marknaden inom kort. Företagets framtid är lika mystisk som dess reserver.
TUSD har å andra sidan gjort flera framsteg den senaste tiden: den har framgångsrikt annonserat sitt nya proof-of-reserves-system, fått Binance att slå mynt för 50 miljoner euro i tillgångar några månader efter att börsen tvångsöverfört alla TUSD i dess vård till BUSD och ökat sin marknadsandel avsevärt. I och med att Binance:s VD verkar ha övergivit BUSD och prägling av TUSD för att diversifiera Binance:s stabilacoin-tillgångar, spekuleras det om att ett nytt partnerskap kan komma att födas mellan Binance och Justin Sun.
Båda tillgångarna kommer oundvikligen att påverkas av ytterligare riktlinjer för kryptohandel som SEC kräver.. En av de regler som SEC föreslår är reglering av kryptoförvarare (även offshoreförvarare som 1st Digital Trust).
Det återstår att se om Suns koppling till TUSD kommer att bli allmänt känd och hur det kommer att påverka valutan, som upplever en stund av pånyttfödelse med sitt nya och tjusiga proof-of-reserves-system.